2024 Bitcoin Pazar Analizi: Talep ve Arz Dengesizliği Fiyatları Yükseltiyor

2024 yılında dijital kripto pazarında daha önce görülmemiş bir çılgınlık gözlemleniyor, bu bağlamda Bitcoin'in performansı özellikle dikkat çekici. Sadece son bir ayda, Bitcoin fiyatı %50'den fazla yükseldi. Bu şaşırtıcı piyasa performansının arkasında ne gibi nedenler var? Bu çılgınlık ne kadar daha sürecek? Bu soruları derinlemesine inceleyelim.

Herhangi bir varlığın fiyatındaki artış, arzın azalması ve talebin artması gibi iki temel faktörden bağımsız değildir. Analizimize arz tarafı ve talep tarafı olmak üzere iki açıdan bakacağız.

Arz tarafı analizi

Bitcoin'ın sürekli yarıya inmesiyle birlikte, arz tarafının fiyat üzerindeki etkisi giderek zayıflıyor, ancak hala potansiyel satış baskısına dikkat etmemiz gerekiyor:

1. Konsensüs mekanizmasına göre, yeni üretilen Bitcoin 2 milyondan azdır ve bir kez daha yarıya inme ile karşı karşıyadır, yeni arz daha da azalacaktır.

2. Madenci hesapları uzun süre 1,8 milyonun üzerinde kalıyor, bu da madencilerin büyük ölçekli satış yapma eğiliminde olmadığını gösteriyor.

3. Uzun vadeli tutulan hesapların Bitcoin miktarı sürekli artıyor, şu anda yaklaşık 14.9 milyon adet.

4. Yüksek likiditeye sahip Bitcoin sayısı sınırlıdır ve piyasa değeri 350 milyar dolardan azdır. Bu, günlük 500 milyon dolarlık sürekli alımın neden bu kadar önemli bir fiyat artışına yol açtığını açıklıyor.

Talep tarafı analizi

Talepteki artış çeşitli yönlerden gelmektedir:

1. ETF'nin getirdiği yeni likidite
2. Zengin kesim varlık değerinin artışını elinde bulunduruyor
3. Finansal işlemler, kısa vadeli yatırımlardan daha cazip.
4. Fonlar için, Bitcoin yanlış alınabilir ama kaçırılmamalıdır.
5. Bitcoin, pazarın ilgisini çeken merkezdir.

ETF: Bitcoin'un eşsiz kıtlık sürücü faktörü

Bitcoin, SEC'nin ETF onayı sayesinde geleneksel finans piyasasına girmeye hak kazandı. Uyumluluk sağlayan fonlar nihayet Bitcoin pazarına girebilirken, kripto dünyasında geleneksel finans fonları yalnızca Bitcoin'e yöneliyor.

Bitcoin'in deflasyonist özelliği, onu bir Ponzi yapısı ve FOMO etkisi oluşturmak için kolay hale getirir. Fonların sürekli alım yapması fiyatları yükseltir, başarılı Bitcoin fonları daha fazla sermaye çekebilir ve böylece alım ölçeğini genişletebilir. Bitcoin bulundurmayan fonlar ise performans baskısıyla karşılaşır ve hatta sermaye çıkışı ile karşılaşabilir.

Geçtiğimiz ay, her işlem gününde ortalama net alım 500 milyon doların altında kaldı, ancak bu %50'den fazla bir piyasa artışı sağladı. Bu, geleneksel finans piyasalarında önemsiz bir işlem hacmidir.

ETF ayrıca likidite açısından Bitcoin'in değerini artırmıştır. Küresel geleneksel finansal ölçek (gayrimenkul dahil) 2023 yılında yaklaşık 560 trilyon dolara ulaşmıştır ve mevcut likiditenin bu ölçekli finansal varlıkları desteklemek için yeterli olduğunu göstermektedir. Bitcoin'in likiditesi geleneksel finansal varlıklarla karşılaştırıldığında çok daha az olsa da, geleneksel finansın girişi şüphesiz daha yüksek bir değerleme alanı yaratacaktır. Dikkat edilmesi gereken bir nokta, bu uyumlu likiditenin şu anda yalnızca Bitcoin'e yönelmesi ve diğer dijital kripto varlıklara yönelmemesidir.

Zenginler Bitcoin fiyatının yükselmesini tercih ediyor.

Pazar araştırmaları, kripto para dünyasındaki milyarderlerin boğa piyasasında genellikle büyük bir oranda Bitcoin bulundurduklarını, buna karşın orta sınıf ve altındaki yatırımcıların Bitcoin bulundurma oranlarının genellikle portföylerinin %1/4'ünü geçmediğini göstermektedir. Şu anda Bitcoin'in kripto para piyasasındaki hakimiyeti %54.8'dir. Bu, Bitcoin'in büyük bir kısmının zenginler ve kurumlar tarafından elinde tutulduğu anlamına gelmektedir.

Bu fenomen, Matta etkisini yansıtmaktadır: Zenginlerin sahip olduğu varlıklar sürekli değer kazanırken, sıradan insanların sahip olduğu varlıklar değer kaybedebilir. Devlet müdahalesinin olmadığı piyasa ekonomisinde, bu etki özellikle belirgindir. Zenginler sadece daha akıllı ve daha yetenekli olmakla kalmaz, aynı zamanda doğal olarak daha fazla kaynağa da sahiptirler. Akıllı insanlar, faydalı kaynaklar ve bilgiler doğal olarak bu zenginlerin etrafında işbirliği fırsatları arar.

Kripto para piyasasında, zenginler ve kurumlar, sıradan yatırımcılardan kâr elde etmek için alternatif coinleri bir araç olarak kullanabilirken, daha yüksek likiditeye sahip ana tokenleri değer saklama aracı olarak değerlendirebilirler. Bitcoin'in likiditesinin sürekli artmasıyla birlikte, zenginler ve kurumlar üzerindeki çekiciliği de artacaktır.

Bitcoin finansal piyasa payının önemi

SEC'in Bitcoin spot ETF'sini onaylaması, çok yönlü bir piyasa rekabetini tetikledi. ABD'deki birçok önde gelen finans kurumu ETF liderliği için yarışırken, dünyanın çeşitli finans merkezleri de bu trende ayak uyduruyor.

Finansal kuruluşlar için, Bitcoin spotuna sahip olmak yalnızca işlem ücreti gelirleri ile ilgili değil, aynı zamanda Bitcoin'in fiyatlandırılması üzerindeki söz hakkı ile de ilgilidir. Bitcoin spotunu kaybetmek, bu "dijital altın" üzerinde fiyatlandırma hakkını ve ilgili türev piyasalarındaki hâkimiyeti kaybetmek anlamına gelir. Bu, herhangi bir ülke ve finansal piyasa için stratejik bir yenilgidir.

Bu nedenle, küresel geleneksel finans sermayesinin birlikte satış yapma konusunda bir uzlaşma sağlaması zor, aksine sürekli alım yapma sürecinde FOMO etkisi oluşturabilir.

Bitcoin: Wall Street'in "yazıtı"

Ana akım fonlar için, az miktarda Bitcoin tahsis etmek, varlık portföyünün getirisini önemli ölçüde artırabilirken, aşırı bir risk getirmemektedir. Bitcoin'in şu anda geleneksel finansal piyasalardaki değerlemesinin hala nispeten düşük olduğu ve ana akım varlıklarla olan korelasyonunun da çok yüksek olmadığı göz önüne alındığında, belirli bir oranda Bitcoin bulundurmak mantıklı bir seçim gibi görünmektedir.

Eğer 2024 yılında Bitcoin, ana finansal piyasalarda en yüksek getirili varlık haline gelirse, Bitcoin tahsisi yapmayan fon yöneticileri yatırımcılara bunu açıklamakta zorlanacaklardır. Aksine, 1% veya 2% Bitcoin bulundurmak, kayıplar yaşansa bile, genel performansa büyük bir etki yapmayacak ve yatırımcılara bunu açıklamak daha kolay olacaktır.

Bitcoin: Fon yöneticilerinin potansiyel gri alanı

Bitcoin ağının yarı anonim özellikleri bazı fon yöneticilerine hareket alanı sağlayabilir. Ana akım ticaret platformları KYC talep etmesine rağmen, çevrimdışı OTC ticareti hâlâ mevcuttur. Düzenleyici kurumların finansal çalışanların spot pozisyonlarını kapsamlı bir şekilde denetlemesi zor olabilir.

Yukarıda yapılan analizlere dayanarak, fon yöneticilerinin Bitcoin'e yatırım yapması için yeterli nesnel nedenler bulunmaktadır. Likiditenin düşük olduğu piyasa ortamında, az miktarda fon Bitcoin fiyatı üzerinde önemli bir etki yaratabilir. Bu, bazı fon yöneticilerine kamu fonlarını kullanarak kendi pozisyon değerlerini dolaylı olarak artırma fırsatı sağlamış olabilir.

projenin trafik kendi kendine çekme etkisi

Bitcoin, kripto para endüstrisinin kendine özgü trafik akışından uzun vadede fayda sağlamaktadır. Diğer projeler, Bitcoin'in bilinirliğinden yararlanmak için Bitcoin'in imajını artırmak zorunda kalmakta ve nihayetinde kendi operasyonlarının trafiğini Bitcoin'e geri beslemektedir.

Tüm alternatif coinlerin çıkarım tarihine bakıldığında, Bitcoin'in efsanevi hikayesinin ve Satoshi Nakamoto'nun gizeminin ve büyüklüğünün anıldığı görülmektedir. Bu projeler, Bitcoin'i taklit ederken, aynı zamanda Bitcoin için pasif bir marka inşası ve işletme de yapmaktadırlar.

Şu anda, piyasa rekabeti daha da kızıştı; Bitcoin'in üstünde ortaya çıkan Layer2 projeleri ve mühürleme projeleri, Bitcoin'in trafiğinden yararlanmayı deneyerek Bitcoin'in büyük ölçekli benimsenmesini teşvik ediyor. Bu, bu yıl Bitcoin'in trafik öz çekim etkisinin önceki yıllara göre daha belirgin hale gelmesini sağladı.

özet

Geçen yıla kıyasla, piyasanın en büyük değişkeni Bitcoin ETF'sinin onaylanmasıdır. Analizlerimiz, birçok faktörün Bitcoin fiyatını artırdığını göstermektedir. Arz sürekli azalırken, talep büyük ölçüde artmaktadır.

Özetle, Bitcoin muhtemelen 2024'te en potansiyel yatırım aracı olacak.