Merkezi Olmayan Finans'ın Evrimi: Geek Oyuncaklarından Finansın Yeni Gözdesine

Son yıllarda, merkezi olmayan finans (DeFi) finans dünyasının popüler bir konusu haline geldi. Birkaç yıl önce, teknoloji meraklıları Ethereum üzerinde bazı yenilikçi finansal araçlar inşa etmeye başladıklarında, bu "küçük oyuncakların" sonunda Wall Street'in geleneksel finans devlerinin dikkatini çekeceğini kimse tahmin etmiyordu.

2020 ile 2021 yılları arasında, Merkezi Olmayan Finans patlayıcı bir büyüme yaşadı. Tüm pazarın kilitli değeri (TVL) on milyar dolardan 178 milyar dolara kadar fırladı. Uniswap, Aave gibi protokoller bir anda küresel kripto dünyasının yıldız projeleri haline geldi.

Ancak, çoğu sıradan yatırımcı için Merkezi Olmayan Finans hala tuzaklarla dolu bir labirent gibi. Karmaşık cüzdan işlemleri, anlaşılması güç akıllı sözleşmeler ve varlık güvenliği endişeleri, engeller haline geliyor. Veriler, Merkezi Olmayan Finans bu kadar popüler olmasına rağmen, geleneksel finans piyasalarının yatırım kurumlarının gerçekten devreye girme oranının %5'ten az olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar bir yandan hevesli, diğer yandan çeşitli engeller nedeniyle harekete geçmekte tereddüt ediyor.

2021'den itibaren, "DeFi'ye nasıl kolayca yatırım yapılır" sorusunu çözmek için özel olarak tasarlanmış yeni bir araç ortaya çıktı; bu, merkezi olmayan ETF(Decentralized ETF, kısaca DeETF). Bu, geleneksel finansal ETF ürünlerinin konseptini ve blok zincirinin şeffaflığını birleştiriyor, hem geleneksel fonların kolaylığını ve düzenleyiciliğini koruyor hem de DeFi varlıklarının yüksek büyüme potansiyelini göz önünde bulunduruyor.

DeETF, "girmek zor" olan DeFi yeni kıtasını bir yanda, geleneksel finans ürünlerine aşina geniş yatırımcı kitlelerini diğer yanda bağlayan bir köprü olarak görülebilir. Geleneksel kurumlar, yatırım yapmak için tanıdık finansal hesaplarını kullanmaya devam edebilirken, blockchain meraklıları kendi yatırım stratejilerini oyun oynar gibi kolayca bir araya getirebilir.

Merkezi Olmayan Finans'tan DeETF'ye: Zincir Üstü ETF'nin Gelişimi

Erken Keşif (2017-2019): İlk Denemeler ve İpuçları

Merkezi Olmayan Finans'ın finansal devrimi Ethereum ile başladı. 2017'den 2018'e kadar, MakerDAO ve Compound gibi erken projeler, merkezi olmayan finansın olanaklarını ilk kez gösterdi. O zamanlar ekosistem ölçeği sınırlıydı, ancak borç verme ve stabilcoin gibi yenilikçi finansal modeller teknoloji dünyasında ilgi uyandırdı.

2018 yıl sonu ile 2019 yıl başında, Uniswap'ın ortaya çıkışı otomatik piyasa yapıcı (AMM) modelini getirdi ve zincir üzerindeki ticaret süreçlerini büyük ölçüde basitleştirdi. 2019 yıl sonu itibarıyla, Merkezi Olmayan Finans'ın TVL'si yaklaşık 600 milyon dolara ulaştı.

Aynı zamanda, bazı hassas geleneksel finans kurumları blok zinciri teknolojisine ilgi göstermeye başladı, ancak hâlâ karmaşık teknik sorunlarla boğuşuyorlar. "DeETF" kavramı henüz net bir şekilde ortaya konmamış olmasına rağmen, geleneksel sermaye ile Merkezi Olmayan Finans arasında bir köprüye duyulan ihtiyaç belirginleşmeye başladı.

Pazar Patlaması ve Kavramın Şekil Alması ( 2020-2021): DeETF'nin Sahneye Çıkma Gecesi

2020 yılında, pandemi küresel ekonomik gidişatı değiştirdi ve büyük miktarda fonun kripto para piyasasına akmasına neden oldu. Bu dönemde Merkezi Olmayan Finans patladı, TVL 1 milyar dolardan bir yıl sonra 178 milyar dolara fırladı.

Yatırımcılar büyük bir akınla geldi, Ethereum ağına ait işlemlerin ücretleri 100 doları aşan ekstrem durumlar bile yaşandı. Likidite madenciliği, getiri çiftçiliği gibi yeni modeller piyasalara hareketlilik getirdi, ancak aynı zamanda büyük kullanıcı katılım eşiğini de ortaya çıkardı. Birçok sıradan kullanıcı "DeFi oynamak hisse senedi ticareti yapmaktan çok daha zor!" diye yakınıyor.

Bazı geleneksel finans şirketleri fırsatları değerlendirmeye başladı. Kanada'da halka arz edilen DeFi Technologies Inc., 2020 yılında dönüşüm geçirdi ve ana akım DeFi protokollerini takip eden finansal ürünler sundu; kullanıcılar sadece geleneksel borsa işlemleri yaparak DeFi dünyasına katılabiliyor. Bu, "DeETF" kavramının resmi olarak filizlenmeye başladığını gösteriyor.

Aynı zamanda, merkezi olmayan alan da harekete geçmeye başladı. DeETF.org gibi projeler, akıllı sözleşmeler kullanarak ETF portföylerini merkeziyetsiz bir şekilde yönetmeyi deniyor, ancak bu dönemdeki denemeler hala ilkel aşamada.

Pazar Yenilikleri ve Model Olgunlaşması ( 2022-2023): DeETF Resmi Hale Gelmesi

2022'nin başında, Terra'nın çöküşü, FTX'in iflası gibi olaylar yatırımcı güvenini neredeyse yok etti. DeFi piyasasının TVL'si 178 milyar dolardan 40 milyar dolara düştü.

Ama kriz aynı zamanda fırsatlar da getiriyor. Piyasa dalgalanmaları, insanların Merkezi Olmayan Finans alanında daha güvenli ve daha şeffaf yatırım araçlarına ihtiyaç duyduğunu fark etmelerini sağladı ve DeETF'nin gelişimini ve olgunlaşmasını teşvik etti. Bu dönemde, "DeETF" iki net model geliştirdi:

1. Geleneksel finans kanallarının güçlendirilmesi: DeFi Technologies gibi kuruluşlar ürün yelpazelerini genişleterek daha fazla sağlam ETP( borsa işlem ürünü) sunmakta ve geleneksel borsalarda listelemektedir. Bu, perakende yatırımcıların katılım engelini azaltmakta ve geleneksel kuruluşların ilgisini çekmektedir.

2. Zincir Üzerinde Merkezi Olmayan Modellerin Yükselişi: DeETF.org, Sosovalue gibi platformlar devreye girdi, doğrudan akıllı sözleşmeler aracılığıyla varlık yönetimi ve portföy ticareti gerçekleştiriliyor. Bu model, kripto yerel kullanıcılarını ve mutlak şeffaflık arayan yatırımcıları çekiyor.

Bu iki modelin paralel gelişimi, DeETF alanını giderek netleştiriyor: bir yandan geleneksel finans kanallarını kullanırken, diğer yandan tamamen merkeziyetsizliği ve zincir üzerindeki şeffaflığı vurguluyor.

DeETF'nin Avantajları ve Zorlukları

Geliştiği günden bu yana, DeETF kendine özgü avantajlar sergilemektedir:

• Kullanım kolaylığı yüksek, katılım eşiği önemli ölçüde düşürüldü
• Daha şeffaf ve daha esnek bir yatırım
• Risk kontrolü ve yatırım çeşitliliği daha kolay sağlanır.

Aynı zamanda zorluklarla da karşı karşıya:

• Düzenleyici ortam belirsiz, uyum maliyetleri yüksek
• Akıllı sözleşme güvenlik açıkları hala mevcut

Zorluklara rağmen, DeETF gelecekteki finans piyasaları için önemli bir yenilik olarak görülüyor ve geleneksel yatırımlar ile kripto piyasaları arasındaki sınırları belirsiz hale getirerek, varlık yönetimini daha demokratik ve akıllı hale getiriyor.

Yeni Projelerin Yükselişi, DeETF Alanında Çiçek Açan Birçok Fikir

Tek Modelden Çoklu Keşfe

2023'ten sonra, DeETF "her şeyin açıldığı" aşamaya girdi, iki yol boyunca evrimleşiyor:

1. Geleneksel finans mantığı: ETP'ler resmi borsalardan ihraç edilmektedir, örneğin DeFi Technologies, Merkezi Olmayan Finans varlık kategorilerini sürekli zenginleştiriyor.

2. Saf zincir üstü, merkeziyetsiz platform: Kullanıcılar yalnızca kripto cüzdanı ile kendi başlarına varlık portföyü oluşturabilir, ticaret yapabilir ve yönetebilir.

Geçtiğimiz iki yılda, DeETF.org, Sosovalue gibi platformlar zincir üzerindeki yerel varlık portföylerinin öncüsü oldu. Sosovalue, çoklu tema kombinasyon stratejilerini destekleyerek kullanıcılara "tek tuşla alım + takip edilebilir" ETF ürün deneyimi sunuyor.

Kurumsal yol haritası açısından, Securitize, geleneksel finansal varlıkları uyumlu bir şekilde tokenleştirerek birincil piyasa yatırımcılarını zincir üzerindeki piyasalara dahil etmektedir.

Bu platformlar "24/7 kesintisiz işlem, aracısız, kullanıcıların kendi kombinasyonları" anlayışını öne sürerek geleneksel ETF sınırlamalarını kırıyor. 2024 yılı sonuna kadar, DeETF.org'da aktif olan zincir üstü ETF kombinasyonu sayısı 1200'ü geçerken, kilitli toplam değer onlarca milyon dolara ulaştı.

Profesyonel varlık yönetimi yönünde, Index Coop gibi organizasyonlar DeFi Pulse Index(DPI) gibi standartlaştırılmış Merkezi Olmayan Finans varlık paketleri sunarak bireysel coin seçim riskini azaltıyor.

Akıllı Varlık Portföyü Yeni Trendleri

DeETF alanı, "serbest kombinasyon"dan "önceden ayarlanmış kombinasyon tek tuşla satın alma"ya kadar bir evrim geçirdi. Ancak, "kombinasyon stratejisini" algoritmaların otomatik olarak işleyebilmesine bırakan projeler hala pek yaygın değil.

YAMA(Yamaswap)bu alana girmekte: AI destekli varlık dağılımı öneri sistemi oluşturmak. Kullanıcı ihtiyaçlarını girdikten sonra, sistem zincir üzerindeki verilere dayanarak otomatik olarak öneri portföyleri oluşturur. Bu, TradFi dünyasındaki Robo-danışmanlık hizmetlerine benzer, ancak YAMA bunu zincire taşıyarak, sözleşme seviyesinde varlık yönetimi mantığını tamamlar.

YAMA, Solana ve Base üzerinde çalışmayı seçerek kullanım maliyetlerini büyük ölçüde düşürüyor. Akıllı sözleşmeleri, bileşenleri, ağırlıkları, dinamik değişimleri gibi tüm zincir içi verileri açık bir şekilde destekliyor ve "kara kutu yapılandırması"nı önlüyor. YAMA, "kendin dağıt" + "AI kombinasyon önerisi" deneyimini vurguluyor; bu, "yatırım yapmayı bilmemek" sorununu çözerken aynı zamanda "varlık kontrolü"nü de koruyor.

Bu, DeETF platformunun "yapısal araçlar"dan "akıllı yatırım araştırma asistanı"na doğru bir yöneldiğini temsil ediyor.

DeETF Yolu'nun Çatal Evrimi

Kullanıcı talepleri ticaretten "portföy yönetimi"ne kaydıkça, DeETF alanı birkaç farklı gelişim yolu olarak ayrıştı:

• DeETF.org kullanıcıların kendi yapılandırmalarını vurguluyor
• Sosovalue, zincir üzerindeki temalı ETF'yi piyasaya sürdü.
• Index Coop standart endeks ürünlerine odaklanmaktadır
• DeFi Teknolojileri ve Securitize farklı uyum yollarını keşfediyor

Yeni trend, daha akıllı ve otomatik bir varlık tahsis deneyimidir. Bazı platformlar, dinamik olarak tahsis önerileri oluşturmak için AI modelleri veya kural motorları getirerek, engelleri azaltmakta ve verimliliği artırmaktadır.

YAMA, bu yeni yolu temsil ediyor: AI kombinasyon önerileri ile zincir üzerindeki kendin yap dağıtımını entegre ediyor, düşük maliyetli yüksek performanslı bir kamu zinciri kullanıyor, böylece sıradan kullanıcılar karmaşık işlemler yapmadan varlık dağılımını tamamlayabiliyor.

DeETF platformu "saf araç"tan "strateji sağlayıcısı"na geçiyor, bu da tüm kripto varlık yönetimi alanının sadeleşme ve uzmanlık engellerinin ortadan kaldırılması yönünde evrildiğini yansıtıyor.

Sonuç: DeETF, zincir üzerindeki varlık yönetiminin geleceğini yeniden şekillendiriyor

DeFi gelişimine bakıldığında, net bir ana hat görülüyor: akıllı sözleşme denemelerinden, açık ticaret ve borç verme protokollerine, ardından büyük ölçekli fon akışlarını tetiklemeye kadar, DeFi sadece birkaç yılda geleneksel finansın on yıllık sürecini tamamladı. Şimdi, DeETF, DeFi'nin "kullanıcı deneyiminde iyileştirilmiş versiyonu" olarak, daha fazla yaygınlaştırma ve engelleri azaltma görevini üstleniyor.

Veriler, Merkezi Olmayan Finans pazarının 2025 yılında 32.36 milyar dolardan 2034 yılında yaklaşık 1.558 trilyon dolara yükselebileceğini ve yıllık bileşik büyüme oranının %53.8 olacağını öngörüyor. Bu, önümüzdeki 5 yıl içinde DeETF'nin zincir üzerindeki varlık yönetimi için en önemli uygulama senaryolarından biri olma potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor.

Şu anda, farklı türdeki kaşifler DeETF gelişimini destekliyor:

• DeFi Teknolojileri gibi şirketler, geleneksel finansal sistemden çıkarak, uyumlu kripto ETP ürünleri sunmaktadır.
• DeETF.org gibi platformlar, zincir üzerindeki özerkliği sürdürüyor, serbest birleşim ve tamamen şeffaflığı vurguluyor.
• YAMA gibi yeni güçler, AI destekli portföy oluşturmayı getirerek, zincir üzerindeki varlık yönetimini akıllı ve kişiselleştirilmiş hale getiriyor.

DeETF, "Merkezi Olmayan Finans'ın daha fazla insanın erişimini nasıl sağlayacağı ve nasıl daha iyi kullanılacağı" sorununu çözmeye çalışıyor. Gelecekteki zincir üstü varlık yönetimi, sıradan yatırımcıların da kavrayabileceği bir yetenek haline gelmelidir.

MakerDAO'dan Uniswap'a, DeFi Teknolojilerinden YAMA'ya, merkezi olmayan finansın her ilerleyişi finansal özgürlük, şeffaflık ve kapsayıcılık anlayışını yeniden tanımlıyor. DeETF, zincir üzerindeki varlık yönetim yöntemini yeniden tanımlarken, YAMA gibi yenilikçi projeler bu yola yeni bir hayal gücü katıyor.

Merkezi Olmayan Finans hikayesi henüz sona ermedi, ama gelecek yavaş yavaş şekilleniyor.