Dubai Sanal Varlık Düzenleme Sistemi Analizi: RWA Uyumluluk Yolu

Önemli Kavram Tanımları

RWA (Gerçek Dünya Varlıkları), sanal varlıklarla ilgili aşağıdaki bir veya birden fazla türü ifade eder:

• Finansal araçlar, planlar veya düzenlemelerdeki haklar
• Fiziksel ve/veya somut varlıklar
• Maddi olmayan varlıklar, haklar veya menfaatler ( sanal varlıkları veya yalnızca dijital formatta var olan projeleri ) içermez.

VASP: Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcısı VARA: Dubai Sanal Varlıklar Düzenleme Kurumu ARVA: Varlık destekli sanal varlık

1. Sanal Varlık Regülasyon Yapısı ve Ana Kurumlar

1. Ana düzenleyici kurumlar

Dubai Sanal Varlıklar Düzenleme Ofisi ( VARA ):

• Mart 2022'de kuruldu
• Dubai kripto para yasalarının denetiminden sorumlu
• Sanal varlıkların ve NFT'lerin ihraç, sağlama ve ifşasının denetlenmesi
• Birleşik Arap Emirlikleri Merkez Bankası gibi federal kurumlarla politika geliştirmek için iş birliği yapmak

Dubai Finansal Hizmetler Yönetimi Otoritesi ( DFSA ):

• Dubai Uluslararası Finans Merkezi ( DIFC )'in düzenleyici kurumu
• 1 Kasım 2022 tarihinde kripto token sistemi uygulamaya girdi
• Kripto token ile ilgili finansal hizmet kullanıcılarını korumayı amaçlamaktadır.

2. Regülasyon Çerçevesi

VARA çerçevesi:

• Hukuk ve Yönetmelikler: Yasalar, Bakanlar Kurulu kararları, yönetmelikler, idari emirler ve kararlar, federal kara para aklama/terörizmin finansmanına karşı yasalar
• Kural Kılavuzu: Zorunlu Kural Kılavuzu, VA Etkinlikleri ve Diğer Kural Kılavuzları
• Kılavuz: 2024 Yılı Sanal Varlık Pazarlama ve İlgili Faaliyetlerin Düzenlenmesi Rehberi
• Dosya: İdari Emir No 01/2022, No 02/2022

DFSA çerçevesi: Birçok kural ve kılavuz içerir.

İki, VARA'nın spesifik düzenleyici gereksinimleri

1. İhracattan önce onay

• Zorunlu lisans gereksinimleri: ARVA, Kategori 1 VA İhraç olarak kabul edilir ve ihraççının VARA lisansı alması gerekmektedir.
• Tek varlık onayı: Her ARVA发行前需获VARA批准
• Rezerv varlık gereksinimleri:
  • Yeterli rezerv varlık bulundurmak
  • Lisanslı saklayıcı tarafından saklanır, VASP'nin kendi varlıklarından bağımsızdır.
  • Yeniden teminat gösterilemez veya mülkiyet yükümlülüğü getirilemez
  • Diğer varlıklardan ayrı olarak yasal olarak

2. Bilgi açıklama gereklilikleri

Beyaz kitap ortaya koyuyor:

• İhraççı bilgileri
• Sanal Varlık Bilgisi
• Hak ve yükümlülük bilgisi
• Alt düzey teknoloji bilgisi
• İzinli dağıtımcı bilgileri
• İlk teklif bilgisi

RWA ek bilgisi:

• ARVA değeri, hakları ve sürdürme politikası
• Varlık Detayları
• Rezerv Varlık Detayları
• Tedarik Yönetimi
• İade Hakkı
• Varlık Saklama
• Risk Yönetimi

Sürekli Açıklama:

• Her ay dolaşımdaki ARVA miktarı ve değeri açıklanır
• Rezerv varlık değeri ve bileşimi
• Rezerv varlıkların yeterliliğini onaylayın

3. Sermaye gereksinimleri

• Ödenmiş sermaye en az aşağıdaki iki tutardan yüksek olanıdır:
  • 275 milyon dirhem
  • Rezerv varlıkların son 24 ay ortalama piyasa değerinin %2'si

4. Sahiplik devrinin yasallığı

• Tüm sahipliğin yasallığını sağlamak, token transferi sırasında eşzamanlı olarak transfer etmek
• RWA işlemlerinin yasal uzlaşma gerekliliklerine uyumluluk

5. Geri alma mekanizması

• Dirhem veya diğer eşdeğer formlarla geri alma izni
• Uyumluluk süresi içinde işleme alınır, ücret alınmaz

6. Denetim ve Raporlama

• Belirlenen bağımsız üçüncü taraf denetçiler
• Her 6 ayda bir ARVA ve rezerv varlıklarının denetimi
• Yöneticiler, VARA'ya denetim doğruluğu kanıtını zamanında sunar.

7. Çoklu Uyumluluk

Dört ana kural kılavuzuna uyun:

• Şirket Kuralları El Kitabı
• Uyumluluk ve Risk Yönetimi Kuralları El Kitabı
• Teknoloji ve Bilgi Kuralları Kılavuzu
• Piyasa Davranış Kuralları El Kitabı

Üç, DFSA Tokenizasyon Düzenleme Kumandası

2025年3月17日发布《代token化监管沙盒指南》,为RWA代token化提供 Uyumluluk路径。

Katılım Süreci:

1. Niyet mektubu teslim et

   • Nitelik: Tokenleştirme faaliyetlerinde bulunmak, kripto para birimleri ve stablecoin'leri hariç tutmak
   • Sıfır ücret, 2025.3.17-4.24 başvuru
   • DFSA ön inceleme Uyumluluk

2. Yenilikçi Test İzni ( ITL Tokenizasyon Grubu )

   • DFSA lisansı gerekmektedir
   • Yetkilendirme sürecini tamamladıktan sonra plana katılın

Dört, Dubai Gayrimenkul RWA Örneği

Dubai, gayrimenkul varlıklarının tokenleştirilmesini keşfetmeye başladı ve RWA gelişimi için pratik bir temel sağlıyor.