Buy the rumor serisi: Düzenleyici ortam iyileşme beklentileri artıyor, ETH Staking bölgesi en büyük kazanan olabilir

Son günlerde, Trump'ın güçlü bir dönüşüyle birlikte, piyasa Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Başkanı Gary Gensler'in istifa edebileceği beklentisini abartmaya başladı. Düzenleyici ortamın iyileşmesi beklentisiyle, ETH Staking bölgesi muhtemelen doğrudan en büyük faydayı sağlayacak alan olacak; bu bağlamda lider proje Lido'nun mevcut fiyat durgunluğundan kurtulması bekleniyor.

Lido'nun Karşılaştığı Düzenleyici Zorluklar: Samuels Davası

Lido, ETH Staking alanının lider projesidir ve kullanıcıların Ethereum PoS'a katılmalarına ve kazanç elde etmelerine yardımcı olmak için yönetilmeyen teknoloji hizmetleri sunmaktadır. Bu, teknik engelleri ve 32 ETH'lik finansman engelini azaltmaktadır. Proje, üç finansman turunda toplam 170 milyon dolar toplamıştır. İlk hareket avantajı sayesinde, Lido'nun piyasa payı uzun süre %30 civarında kalmıştır ve şu anda hâlâ %27 seviyesinde devam etmektedir, bu da iş talebinin hâlâ güçlü olduğunu göstermektedir.

Ancak, 2023 yılının sonlarında bir dava Lido'nun fiyat hareketini değiştirdi. 17 Aralık 2023'te, Andrew Samuels Amerika'nın Kaliforniya Kuzey Bölgesi Federal Bölge Mahkemesi'nde Lido DAO'ya karşı dava açtı ve şirketin kayıtsız bir şekilde halka LDO tokeni sattığını, 1933 Menkul Kıymetler Yasası'nı ihlal ettiğini iddia etti. Dava, Lido'nun başlıca yatırımcılarını da kapsıyor, bunlar arasında birçok tanınmış risk sermayesi şirketi bulunuyor.

Dava süreci birkaç önemli aşamadan geçti:

1. Ocak 2024'te, ilgili kurumlar mahkeme celbi almaya başlayacak.
2. 28 Mart'ta ilk öneri duruşması yapılacak, 10 Nisan'da hüküm kesinleşecek, dava esasen kabul edilecek.
3. 28 May'da, davacının avukat ekibi Lido DAO'ya yönelik yokluğunda karar verilmesi için dilekçe sundu.
4. 27 Haziran'da, mahkeme bu öneriyi onaylayarak Lido DAO'nun 14 gün içinde cevap vermesini talep etti.
5. 2 Temmuz'da, Lido DAO topluluk önerisiyle bir avukat tutarak 200,000 DAI fon talebinde bulundu.

Ayrıca, 28 Haziran 2024'te, SEC, Consensys Software Inc.'e dava açtı ve onu MetaMask Staking hizmeti aracılığıyla kaydedilmemiş menkul kıymetler ihraç ve satışı yapmakla suçladı. SEC, davada Lido'nun kullanıcılara verdiği stETH'yi bir menkul kıymet olarak açıkça tanımladı.

Bu düzenleyici baskılar, kurumların ve bireysel yatırımcıların riskten kaçınma duygusu geliştirmesine yol açarak LDO fiyatını baskılayan temel faktör haline geldi. Eğer karar olumsuz olursa, Lido DAO büyük para cezalarıyla karşılaşabilir ve bu da LDO fiyatı üzerinde önemli bir etki yaratabilir.

stETH'in menkul kıymet niteliği tartışması

stETH'nin menkul kıymet olup olmadığı önemli bir sorun haline geldi. ABD, bir varlığın menkul kıymet olup olmadığını belirlemek için genellikle "Howey testi"ni kullanır ve bu dört kriteri içerir: yatırım fonları, ortak girişim, beklenen kazanç ve başkalarının çabası.

Ancak, kripto para endüstrisi buna farklı bir bakış açısına sahip. Örneğin, bir ticaret platformu ETH Staking işinin Howey testinin dört unsuruna uymadığını düşünüyor, gerekçeleri arasında şunlar var:

1. Kullanıcı, varlıkların tam mülkiyetini elinde tutar, yatırım davranışı yoktur.
2. Stake etme, merkeziyetsiz ağlar ve akıllı sözleşmeler aracılığıyla gerçekleştirilir, ortak işletme değil.
3. Stake ödülleri, emek gelirine benzer, yatırım kazancı değildir.
4. Hizmet sağlayıcı yalnızca teknik destek sağlar, yönetim davranışı değildir.

Lido'nun gelecekteki gelişimi için dikkat edilmesi gereken nedenler

1. Mevcut fiyat düşüklüğü esas olarak düzenleyici baskı nedeniyle ortaya çıkmakta, öznel faktörler bulunmaktadır, teknik açıdan düşük noktada.
2. ETH bir ürün olarak tanımlanmıştır, ilgili tartışma alanı oldukça geniştir.
3. ETH ETF onaylandıktan sonra, ilgili kaynaklar satışları teşvik etmeye yardımcı olabilir. Sektördeki dedikodular, ETH ETF'nin alıcılara dolaylı stake gelirleri sunmasına izin verilmesinin cazibesini önemli ölçüde artırabileceğini düşünüyor.
4. Samuels davasının çözüm maliyeti görece düşük, etkisi sınırlıdır.

Yukarıda özetlendiği gibi, düzenleyici ortamın iyileşme olasılığı ile Lido'nun gelecekteki gelişimi dikkatle izlenmeye değer. Bu özel dönemde, ETH Staking bölgesi en büyük kazananlardan biri olabilir.