Merkeziyetsizlik türev ürünler borsası MUFEX: Avantajları birleştir, yenilikleri aş

Merkeziyetsizlik sözleşme borsa Google hesabı ile giriş yapabilirse, hedef kitlesi büyük ölçüde genişleyecektir. Eğer merkezi borsa kullanıcı deneyimini korurken, kullanıcıların kendi varlıkları üzerinde tam kontrol sağlamasını mümkün kılabilirse, merkezi borsalarda güven krizleri yaşandığında, bu tür platformlar şüphesiz ki büyük bir kullanıcı çekim gücüne sahip olacaktır.

Sektörde sıkça "GMX hızlı başlıyor, dydx'in tavanı yüksek" denir, peki iki tarafın avantajlarını birleştirebilirsek ne gibi bir etki ortaya çıkacak? Bu yazıda, yukarıda belirtilen hedefi gerçekleştirmeyi amaçlayan merkeziyetsiz türetme borsası MUFEX'i (tam adı En Kullanıcı Dostu Borsa) tanıtacağız.

MUFEX'in temel mekanizması

1. DYDX benzeri bir varlık kendi kendine saklama modeli benimsenmiştir, kullanıcıların kendi çekim hakları vardır.
2. Hesap soyutlama (AA) cüzdan çözümü getirilmesi, Google ile giriş gibi daha kolay bir kullanıcı deneyimini destekler.
3. Karma emir defteri modelinin uygulanması: Hem GMX/GNS türü pasif piyasa yapıcı likidite havuzunu (MLP) içermekte hem de dydx benzeri geleneksel piyasa yapıcı katılımlarını desteklemektedir.

Bu mekanizmalar kullanıcılara hangi avantajları ve potansiyel etkileri getirebilir? Gelin, bunları tek tek analiz edelim.

Varlıkların kendi kendine saklamanın avantajları

FTX olayından sonra, kullanıcıların merkezi borsa güveni azaldı, bu nedenle GMX gibi Merkeziyetsizlik platformları daha fazla ilgi gördü ve hızlı bir büyüme kaydetti. Varlık kendi kendine saklama modeli, kullanıcıların varlık güvenliği konusundaki endişelerini etkili bir şekilde çözmektedir. Buna karşılık, borsa eşleştirme mekanizması önemli olmasına rağmen, bazı alanlarda hala uzlaşma alanı bulunmaktadır. Dikkate değer olan, GMX/GNS gibi platformlar bile, borsa eşleştirme konusunda tamamen Merkeziyetsizliği başaramamıştır.

Hesap soyut cüzdan çözümünün yeniliği

GMX, bir yıl süren hızlı büyümenin ardından, kullanıcı sayısındaki artış yavaşlamış durumda; günlük ortalama aktif kullanıcı sayısı yaklaşık 2000, bunların yaklaşık 1000'i sözleşme türevleri trade kullanıcısı. Söylentilere göre, tüm zincir üzerindeki ekosistem günlük aktif kullanıcı sayısı sadece birkaç on bin olduğundan, GMX'in performansı oldukça iyi.

Kullanıcı tabanını daha da genişletmek ve kullanım engellerini azaltmak anahtar haline geldi. Geleneksel özel anahtar cüzdanları, Metamask gibi, kullanıcılar için eğitim maliyeti oldukça yüksektir; ancak giderek olgunlaşan hesap soyutlama (Account Abstraction, AA) cüzdan teknolojisi, bu engelin aşılması için yeni bir yön sunmaktadır. MUFEX'in benimsediği AA çözümü, güvenliği sağlarken aynı zamanda ölçeklenebilirliği büyük ölçüde artırmaktadır. Bu, kullanıcı deneyimini daha basit hale getirir ve kullanıcıların e-posta, Google hesapları gibi yöntemlerle giriş yapabilmesine olanak tanır; Web2 ürün deneyimine benzer bir deneyim sunar.

Bu merkeziyetsizlik borsa kullanıcı deneyimi, daha fazla geleneksel kullanıcıyı çekmek için faydalıdır. Merkeziyetsizlik borsa kullanıcıları için MUFEX'e geçiş neredeyse hiçbir öğrenme maliyeti olmadan gerçekleşir ve aynı zamanda varlık güvenliğini artırır. Gelecekte token teşvikleri olursa, bu kullanıcıların geçiş motivasyonunu artıracak ve dolayısıyla kullanıcı büyümesini teşvik edecektir.

Karışık emir defteri modelinin avantajları

GNS'i analiz ederken, işlem dinamik kaymasının (Spread) merkezi borsa işlemlerinin derinliğine dayandığını belirtmiştik. Bir bakıma, GNS aslında merkezi borsanın emir defterini belirsiz bir şekilde haritalandırmış durumda.

• Sıfır kayma, spot fiyat üzerinde doğrudan kalan işlem üst sınırını alım satım emirleri olarak yerleştirmek anlamına gelir.
• Dinamik kayma, spot fiyatın altında ve üstünde farklı fiyat seviyelerinde sipariş vermekle eşdeğerdir.

MUFEX benzer bir prensip kullanıyor. Bir emir defteri oluşturmasına rağmen, MLP için esasen GNS'nin dinamik kayma modelini kullanıyor ve merkezi borsa derinliği gibi dış spot verileri aracılığıyla likidite dağıtıyor. MLP'nin sağladığı likiditenin yanı sıra, MUFEX varlık zincirinde kendi kendine saklama ve işlem zincirinde eşleştirme modelini benimsediği için, piyasa yapıcıların API aracılığıyla likidite sağlamasına da olanak tanıyor. Bu tasarımın ne gibi avantajları var?

MLP, pasif bir LP olarak, hangi kural ile emir verse de, ilkesinin temkinli olması gerekmektedir; bu, büyük ölçekli kayıpları önlemek içindir. Bu durum, kayma ve ücretlerin merkeziyetsizlik borsalarına göre avantaj sağlamasını zorlaştırmaktadır ve ölçek üst sınırı da göreceli olarak düşüktür (örneğin, GNS'nin BTC pozisyon üst sınırı yalnızca 10 milyon dolardır). Bu, kaçınılmaz olarak platformun gelişim tavanını sınırlamaktadır.

MUFEX, hem MLP pasif piyasa oluşturmayı hem de piyasa yapıcıların aktif piyasa oluşturmasını desteklemektedir. Zaten piyasa tarafından doğrulanmış başarılı GMX/GNS modelini korurken, daha fazla dış katılımcıyı entegre ederek platformun gelişim potansiyelini artırmayı hedefliyor.

Özet

MUFEX'in tasarım felsefesine göre, aşağıdaki birkaç avantajı birleştirmeyi amaçlamaktadır:

1. Merkeziyetsizlik borsası'nın varlık güvenliği
2. Merkezi borsa kullanıcı dostu deneyimi
3. GMX/GNS'in düşük kayma ile ticareti
4. GLP'nin birleştirilebilirliği
5. Sipariş defteri modelinin ölçeklenebilirliği

MUFEX'in bu hedefleri gerçekten gerçekleştirip gerçekleştiremeyeceği, piyasa pratiği ile doğrulanması gerekmektedir. Dikkate değer olan, bu modelin mevcut ana akım DeFi projelerinden büyük farklılıklar göstermesidir ve daha güçlü bir işletme yeteneği gerekmektedir. Proje tarafının gerçek işletme yeteneği ancak piyasa tarafından test edilerek gerçekten ortaya çıkabilir. Şu anda MUFEX test aşamasındadır, ilgilenen kullanıcılar kendileri deneyimleyebilir.

Sektör Gözlemi

DeFi alanında kullanıcı deneyimine önem verilmeye başlandı, bu olumlu bir işaret. Tarihe baktığımızda, sürekli sözleşmeler ilk olarak Bitmex gibi küçük ve özelleşmiş bir ekip tarafından icat edildi, mevcut DeFi ekosistemine oldukça benziyor. Ancak daha sonra Binance, OKX, Bybit gibi işletme ve kullanıcı deneyimi açısından daha iyi olan borsalar, temeldeki mekanizmada yenilik olmamasına rağmen, büyük ölçüde pazar payını başarıyla ele geçirdi.

Sözleşme ticareti kullanıcıları için, sık işlem yapıldığından, kullanıcı deneyimi özellikle önemlidir. DeFi'nin çoğu alanında şu anda kâr elde etmek zor olduğu için kullanıcı deneyimini geliştirmek için büyük kaynaklar yatırmak zor, ancak türev ürünler trade bunun istisnasıdır. MUFEX'in denemesi bir öncülük oluşturdu, bu alana yeni bir canlılık ve atılım getirmek için daha fazla yenilikçi gücün katılmasını bekleyebiliriz.