Stablecoin yeni dalga geliyor, finans devlerinin piyasaya girmesi rekabeti ateşliyor.

Stablecoin, temel olarak bir dizi standartlaştırılmış akıllı sözleşme olan, yasal para birimi (özellikle dolar) ile bağlantılı bir dijital varlık türüdür. Ne yasal para birimi ile eşdeğerdir ne de merkez bankası dijital para birimi (CBDC) ile.

Politika tutumu açısından, ABD eski hükümeti stablecoin'lere karşı nispeten dostane bir tutum sergilemekte ve bunların doların küresel konumunu pekiştirmeye yardımcı olacağına inanmaktadır. Aksine, CBDC'ye karşı çıkmakta ve bunun hükümet gücünü pekiştirebileceği ve bireysel özgürlükleri ihlal edebileceğinden endişe duymaktadırlar. Buna karşın, Avrupa Birliği ve Çin CBDC'yi desteklemeye eğilimli olup, stablecoin'lerin düzenlemesi ise nispeten sıkıdır.

Amerika'nın stablecoin düzenleme çerçevesinin yavaş yavaş netleşmesiyle, stablecoin ağı mevcut dolar sistemine derinlemesine entegre olma umudunu taşımaktadır. Bu, stablecoin alanında şiddetli bir piyasa rekabetinin beklenebileceği anlamına geliyor. Bazı büyük finansal kurumlar bu alana girmeye başlamıştır.

Stablecoin'ların ana işlevleri arasında değer saklama, işlem aracı ve ödeme aracı bulunur; bu işlevler, esasen, sabitlendikleri yasal para birimlerinin özelliklerini sürdürmektedir. Ancak, stablecoin'ların hızlı onay ve programlanabilirlik konusundaki avantajları, onları sınır ötesi dolaşım ve tasfiye hesaplamalarında geleneksel SWIFT sistemine kıyasla çok daha verimli hale getirmektedir. Şu anda, stablecoin'ların yıllık tasfiye ölçeği, tanınmış bir ödeme ağının iki katıdır.

Stablecoin gelişiminin ilk dalgasında (2018-2019) proje sahipleri lisans ve varlık tarafına fazla odaklanarak, likidite ağ etkisi ve kullanıcı deneyimini göz ardı ettiler ve bu da çoğu projenin başarısız olmasına neden oldu. Ancak, yaklaşan ikinci dalgada, düzenleyici çerçevenin kademeli olarak netleşmesiyle birlikte, proje sahiplerinin odak noktası varlık ölçeği, likidite ağ etkisi ve kullanıcı deneyiminin optimizasyonuna kaydı.

Büyük finansal kuruluşlar tarafından başlatılan stablecoin projeleri dışında, çok sayıda yeni emerging stablecoin projesinin ortaya çıkması bekleniyor. Sıradan yatırımcılar için iki ana katılım fırsatı var: biri merkeziyetsiz CDP stablecoin protokollerinin getiri tarımına katılmak, diğeri ise stablecoin altyapı projelerine odaklanmak. İkincisi, daha kolay anlaşılır ve uygulanabilir.

Stablecoin altyapı projeleri temelde iki kategoriye ayrılmaktadır: Birincisi, likidite desteği sağlayan projeler, ikincisi ise stablecoin için yeni uygulama senaryoları geliştiren projelerdir. Bu projeler, stablecoin ekosisteminin gelişimine önemli destek sağlamaktadır.