Bitcoin fiyatı büyük düşüş yaşadı, Spot ETF düşüşü durdurmanın anahtarı olabilir

Son zamanlarda Bitcoin fiyatı 56.000 dolar önemli destek seviyesinin altına hızlıca düştü, geleneksel teknik analiz bununla başa çıkmakta zorlanıyor. Bu piyasa panik anında, temel verilere geri dönmemiz gerekiyor; Bitcoin fiyat hareketini arz-talep ilişkisi açısından analiz ederek duygusal piyasalarda en iyi alım noktasını bulmayı umuyoruz.

Mevcut satışlar esasen birkaç kaynaktan gelmektedir: birincisi, bir ülke hükümetinin ele geçirilen Bitcoin'leri satması, ikincisi, bir borsa alacaklılarının tazmini, üçüncüsü ise yılın başındaki kar satışları ve madencilerin takip eden satışlarıdır. Bu satışlar esasen kripto para borsalarında gerçekleşmektedir ve zincir üzerindeki davranışlar aracılığıyla izlenebilir.

Alım tarafında ise esas olarak ABD Bitcoin Spot ETF yatırımcıları yer alıyor, onlar hisse senedi hesapları aracılığıyla katılıyorlar. ABD Ulusal Bayramı nedeniyle ETF işlemleri duraklatıldı, bu akşam işlemler tekrar başlayacak. ETF'nin işlem hacmi ve net giriş/çıkış göstergeleri dikkatle izlenmelidir.

Uzun vadede, bu yıl alım gücünün devam etmesi muhtemel. Bunun başlıca nedeni, yılın ikinci yarısındaki makroekonomik ortam: ABD'nin faiz indirimine gitmesi bekleniyor, bu da riskli varlık fiyatlarının artışını destekleyecek; belirli bir siyasi figürün seçim görünümü olumlu, bu da kripto para düzenleme ortamını iyileştirebilir. Son 6 ayda Bitcoin fiyatı ile ABD borsaları arasındaki korelasyonu analiz ettiğimizde, son iki gündeki ani düşüşün ETF'nin tatil nedeniyle yeni alım yapılmamasıyla ilgili olduğunu görebiliriz.

Bir borsa üzerindeki Bitcoin vadeli işlem hacmine bakıldığında, kurumsal yatırımcıların duygusunun nispeten stabil olduğu, muhtemelen dip alma fırsatını bekledikleri görülmektedir. Makro olumlu bir ortamda ancak kısa vadede özel bir satış baskısı olduğunda, bu tekrarlanamaz olay, Bitcoin'e uzun vadeli bakan yatırımcılara alım fırsatı sunabilir.

5 Temmuz'da Bitcoin Spot ETF'sinin işlemden sonra gösterdiği performans dikkat çekicidir. Son zamanlarda ABD borsa ruhu iyimser, birçok teknoloji hissesi tarihi zirvelere ulaştı. Bitcoin ETF alıcılarının, coin fiyatındaki düşüşü takip edip etmeyeceği yoksa ABD borsa dip alımını mı benimseyeceği önemli bir sinyal verecektir. Bu arada, gün içi işlem hacmi ve kapanış sonrası net akış verileri ana gözlem göstergeleridir. Yüksek işlem hacmi, dip alma isteğini temsil eder ve düşüş durdurma sinyali vermesi beklenir; eğer net akış sağlarsa, yatırımcı güvenini daha da artıracaktır.

Satış tarafında, bir ülke hükümetinin ele geçirdiği Bitcoin ve bir borsa tarafından alacaklılara ödenecek Bitcoin ana kaynaklardır. Bir ülke hükümeti toplamda yaklaşık 50.000 adet Bitcoin ele geçirmiştir, yaklaşık 8.000 adedi transfer edilmiştir, geri kalan 42.000 adet henüz satılmamıştır, kısa vadede büyük bir satış yapıp yapmayacağı belirsizdir. Bir borsa tarafında, alacaklılara 142.000 adet Bitcoin tazminat ödenmesi beklenmektedir, ancak haber kaynaklarına göre alacakların %70'inden fazlasının kurumsal alıcılar tarafından satın alındığı iddia edilmektedir, gerçek satış baskısının piyasa beklentilerinin altında olabileceği düşünülmektedir.

Ayrıca, madencilerin satışları da bu düşüşün etkileyen faktörlerinden biridir, ancak bu satışlar genellikle piyasa ile birlikte gerçekleşir ve Bitcoin'in düşüşü durduğunda durması bekleniyor. Yılın başında madencilik ödülünün yarıya inmesiyle, madencilerin kârlılıkları iki yılın en düşük seviyesine düştü, kâr edemeyen bazı madencilerin zorunlu olarak tasfiye olup piyasadan çıkmaları mümkün.

Genel olarak, alım satım uzun vadeli olumlu beklentilere dayanırken, satım baskısı özel olaylardan kaynaklanan panik duygusundan kaynaklanmaktadır. Bu tekrarlanamaz durum, Bitcoin'e uzun vadeli bakan yatırımcılar için alım fırsatları yaratabilir. Geçmiş deneyimlere göre, piyasanın bu tür özel olaylara karşı duyduğu satım baskısının sindirilmesi genellikle iki ayı geçmemektedir. Bu düşüş serisi 7 Haziran'da başladı ve 7 Ağustos'tan sonra yavaş yavaş sindirilmesi bekleniyor ve son iki günde kaydedilen tek günlük en büyük düşüş, bu düşüş serisinin en düşük noktası olabilir.