2025 Mayıs şifreleme piyasası analiz raporu

1. Makro Perspektif

2025 Mayısında, ABD makroekonomisi önemli bir dönüşüm noktasında. Enflasyon sürekli olarak geriliyor, işgücü piyasası dayanıklılığını koruyor, para politikası gözlem dönemine giriyor, ticaret politikası belirsizlikler yaratıyor, mali önlemler ise benzeri niceliksel genişleme uygulamaları ve borç derecelendirme ayarlamalarıyla piyasa beklentilerini etkiliyor. Bu bağlamda, kripto piyasası güçlü bir dayanıklılık gösteriyor, küresel risk varlık yapısı yeni bir yeniden değerlendirme ile karşılaşabilir.

enflasyon eğilimi

Nisan ayı için mevsimsel olarak ayarlanmamış tüketici fiyat endeksi (CPI) yıllık %2.3 artış gösterdi ve bu, piyasa beklentisi olan %2.4'ün altında kalarak 2021 yılının Şubat ayından bu yana en düşük seviyeye ulaştı ve fiyat baskısının devam eden bir şekilde azaldığını gösterdi. Mevsimsel olarak ayarlanmış CPI, bir önceki aya göre %0.2 artış gösterdi ve bu da beklentilerin biraz altında, kısa vadede enflasyonda bir yükseliş ivmesinin yetersiz olduğunu ortaya koydu. Aynı zamanda, ABD Hazine Bakanlığı 40 milyar dolarlık tahvil geri alım işlemleri başlattı ve bu, piyasa tarafından "benzer niceliksel genişleme" olarak geniş bir şekilde değerlendiriliyor. Amaç, ihraç edilmiş tahvilleri geri alarak likiditeyi serbest bırakmak ve düşük faiz oranlarıyla yeni bir yeniden finansman turu yapmaktır. Bu işlem, riskli varlık fiyatlarını destekleyen önemli bir faktör haline geldi.

İşgücü piyasası

2025 Nisan ayında tarım dışı istihdam 177.000 arttı ve piyasa beklentisi olan 138.000'ün çok üzerinde gerçekleşti, bu da istihdam piyasasının dayanıklılığını yansıtıyor. Bu veri, Fed'in politika duruşunu koruması için bir dayanak sağlıyor. Fed, politika ayarlamaları için referans olarak istihdam verilerini yakından takip ediyor. İstihdamın sürekli güçlü olması, bir yandan piyasanın ekonomik durgunluk konusundaki endişelerini hafifletirken, diğer yandan yıl içinde birden fazla kez beklenenden fazla faiz indirimleri olasılığını da azaltıyor.

para politikası dinamikleri

Fed Başkanı, mevcut para politikası çerçevesini yeniden değerlendireceğini ve "ortalama enflasyon hedefi" mekanizmasından vazgeçebileceğini ifade etti. Sık sık meydana gelen arz tarafı şoklarının (, gümrük vergileri, jeopolitik, enerji dönüşümü ) gibi unsurların geleneksel politika ortamını değiştirdiğini belirtti ve Fed'in yapısal enflasyon risklerine daha fazla dikkat etmesine yol açtığını vurguladı. Gelecekte, Fed'in yüksek faiz oranlarını sürdürme süresini uzatabileceği ve uzun vadeli faiz oranlarını kontrol etmek için orta ve uzun vadeli hazine tahvillerini alımını artırabileceği belirtiliyor. Politika tonu daha esnek olacak, kısa vadede önleyici bir faiz indirimi konusunda acele etmeyecek ve Haziran ayındaki politika yönünü belirlerken bir dizi ekonomik göstergeye dayanarak karar vereceğini vurgulayacak.

Ticaret politikası ve küresel ekonomi görünümü

Mayıs ayının başında, ABD 1 Haziran'dan itibaren AB mallarına %50 gümrük vergisi getireceğini açıkladı, ancak bu tarih 9 Temmuz'a ertelendi. Ancak, yüksek gümrük vergisi tehdidi piyasa duygusunu olumsuz etkiledi. Daha önceki ticaret politikalarındaki sık değişim göz önüne alındığında, piyasanın gelecekteki politika yoluna dair belirsizliği önemli ölçüde arttı. Çin tarafında, merkez bankası Mayıs ayında "rezerv oranını düşürme + faiz indirimi" kombinasyonunu uyguladı ve 1 trilyon yuan likidite sağladı ve politika faiz oranını %1.4'e düşürdü. Bu adım, yeni bir genişleme döngüsünün başlangıcı olarak değerlendiriliyor ve piyasa, ABD-Çin ilişkilerinin iyileşmesine dair beklentilerle birlikte risk iştahının da arttığını görüyor.

özet

2025 Mayıs'ında, ABD ekonomisi kritik bir dönüm noktasına girdi:

• Enflasyon sürekli olarak düşüyor, gevşeme beklentileri artıyor
• İstihdam güçlü bir şekilde para politikası duraksamasını destekliyor
• Maliye politikası "niceliksel genişleme" işlemleri, Fed'in tonunun yumuşamasıyla birlikte piyasa faiz oranlarını düşürmektedir.
• Küresel ticaret sürtüşmeleri yeniden başlıyor, ancak Çin ve ABD ilişkilerinin onarılması piyasa risk iştahını artırıyor.

Şifreleme piyasası açısından, makro para durumundaki marjinal iyileşme ve ETF'nin sürekli girişi ile Bitcoin fiyatı tarihsel zirve olan 111,959 doları aştı. Mevcut makro politika ve küresel finansal eğilimlerin rezonansı, şifreleme piyasasının yapısal para fiyatlandırmasına dayanan yeni bir döngüye başlamasına yardımcı oluyor olabilir.

2. Kripto Piyasası Genel Görünümü

coin türü veri analizi

İşlem Hacmi ve Günlük Büyüme Oranı

27 May itibarıyla, piyasanın günlük ortalama işlem hacmi 117,4 milyar dolar olup, bir önceki döneme göre %15,8 artış göstermiştir. Bu durum, fon aktivitesinin sürekli olarak artmakta olduğunu ve genel pazarın yüksek volatilite özellikleri sergilediğini göstermektedir. Bu süre zarfında, bir günde işlem hacminin %50'den fazla artış göstermesi sıkça yaşanmıştır. 6-12 Mayıs ve 21-22 Mayıs tarihleri arasında işlem hacmi büyük ölçüde artmış ve bir gün içinde işlem hacmi 180 milyar doları aşmıştır. Bu süre zarfında BTC fiyatları sırasıyla 100.000 dolar ve 110.000 doları aşmış, piyasa yükseliş eğilimleri belirgin bir şekilde artmış ve kısa vadede işlem hareketliliğinin yoğun bir şekilde serbest bırakılması sağlanmıştır.

Tüm piyasa değeri ve günlük artış miktarı

27 May itibarıyla, şifreleme para birimlerinin toplam piyasa değeri 3.56 trilyon dolara yükseldi ve bir önceki aya göre %17.0 artış gösterdi. Toplam piyasa değeri belirgin bir şekilde arttı. BTC'nin piyasa payı %62.6, ETH'nin piyasa payı ise %9.6 olarak belirlendi. İkinci olarak, ETH'nin piyasa payı bir önceki döneme göre %29.7 artış gösterdi ve bu döngüde fonların ETH'ye olan tercihleri sürekli olarak güçlendi. 8 Mayıs'tan itibaren toplam piyasa değeri 3.3 trilyon doları aşarak yükseldi ve sonrasında istikrarlı bir şekilde artış gösterdi, piyasa yapısında onarıcı bir trend belirginleşti.

May'da yeni popüler tokenler

Mayıs ayında yeni piyasaya sürülen popüler tokenler arasında, risk sermayesi arka planına sahip projeler hâlâ baskın durumda, bunlar arasında Layer2 türü projeler SOPH ve B2 bulunmaktadır. Ayrıca, USD1 Mayıs ayının popüler anlatılarından biri olarak, stabilcoin USD1 ve onunla ilişkili projeler B, Lista, Staketone gibi projeler de piyasa tarafından geniş bir ilgi görmüştür.

3. Zincir Üstü Veri Analizi

3.1 BTC, ETH ETF akış durumu analizi

BTC ETF'ye 57.7 milyar dolar giriş

Mayıs ayında, ABD'nin birçok ülke ile gümrük politikası üzerine ara bir anlaşma sağlamasıyla piyasa duygusu belirgin şekilde iyileşti, bu da Bitcoin fiyatının güçlü bir şekilde yükselmesine ve tarihi bir zirveye ulaşmasına neden oldu; 111,959 dolara ulaştı. 28 Mayıs itibarıyla, Bitcoin'in ay içindeki fiyatı 94,212 dolardan 108,969 dolara yükseldi ve artış oranı yaklaşık %13.5 oldu. Aynı zamanda, Bitcoin spot ETF fonlarının genel olarak net giriş trendi gösterdiği, Mayıs ayında toplamda yaklaşık 57.7 milyar dolar girdiği kaydedildi.

ETH ETF'ye 3,17 milyon dolar girdi

Ethereum tarafında, Pectra güncellemesinin beklentisi ve makro politikaların yumuşaması ile fiyat artışı daha belirgin oldu. 28 Mayıs itibarıyla, ETH ay başındaki 1,794 dolardan 2,635 dolara yükseldi ve artış oranı %31.9 oldu. Ethereum spot ETF'si de benzer şekilde fon akışı çekti, Mayıs ayında net akış yaklaşık 317 milyon dolar oldu.

3.2 Stabil coin akış durumu analizi

Mayıs ayında stabil coin akışı yaklaşık 7.28 milyar dolar oldu, bunun büyük kısmı USDT ve USDC'den geldi. Mayıs ayında ABD'nin gümrük tarifesi politikasını askıya almasıyla birlikte, makro politikalardaki gevşeme kripto piyasasında büyük bir düzeltmeye neden oldu. Stabil coin piyasası hala güçlü bir büyüme ivmesini sürdürüyor. Bu ay USDT, USDE ve DAI, büyümenin ana itici güçleri oldu.

4. Ana akım para birimlerinin fiyat analizi

4.1 BTC fiyat değişimi analizi

Bitcoin, 109,588 doların üzerinde kalmaya çalışıyor ve her küçük düzeltmenin ardından alım yapılacağını gösteriyor. Bitcoin, yedi hafta üst üste yükseldi ve eğer alıcılar bu trendi sekizinci haftaya taşıyabilirse, daha fazla yükselişin yolunu açacak. Kurumsal yatırımcılar uzun vadeli fırsatlar gördükleri için, Bitcoin borsa yatırım ürünlerine para yatırmaya devam ediyor.

Bitcoin alıcıları, fiyatı 109,588 doların üzerinde tutmak için çaba sarf ediyor ve her geri çekilmenin alındığını gösteriyor. Yükselen hareketli ortalamalar ve aşırı alım bölgesine yakın RSI, en kolay direnç yönünün yukarı olduğunu işaret ediyor. Eğer alıcılar fiyatı 111,980 dolara yükseltebilirse, BTC/USDT işlem çifti 130,000 dolara fırlayabilir.

Aşağı yönlü olarak, 20 günlük EMA (104,886 dolar) izlenmesi gereken kritik destek seviyesidir. Eğer fiyat 20 günlük EMA'nın altına düşer ve burada kapanış yaparsa, bu kısa vadeli yatırımcıları kar realizasyonuna yönlendirebilir ve böylece fiyatın psikolojik seviye olan 100,000 dolara düşmesine neden olabilir; bu noktada alım ilgisinin güçlü bir destek oluşturması bekleniyor.

4.2 ETH fiyat değişimi analizi

Ethereum, 25 May'da 20 günlük EMA'dan (2.425 dolar) sıçrayarak, daha düşük fiyat seviyelerinde güçlü bir talep gösterdi. Boğalar, 2.738 dolar direnç seviyesini tekrar geçmeye çalışacak. Eğer başarılı olurlarsa, ETH/USDT işlem çifti 3.000 dolara yükselebilir, ancak ayılar 2.850 dolar civarında yükselişi engellemeye çalışabilir.

Eğer fiyat mevcut seviyeden geri çekilir veya dirençle karşılaşarak 20 günlük EMA'nın altına düşerse, bu boğaların kontrol gücünün zayıfladığını gösterir. Bu durumda, fiyat 2,323 dolara düşebilir, ardından 2,111 dolara inebilir.

4.3 SOL fiyat değişimi analizi

Solana, 25 May'da 20 günlük EMA (169 dolar) seviyesinde destek buldu ve bu durum piyasa duygusunun hâlâ olumlu olduğunu gösteriyor; traderlar, küçük bir düzeltme sırasında alım yapıyor. Boğalar, 188 dolar direnç seviyesini yeniden aşmaya çalışacak. Eğer başarılı olurlarsa, SOL/USDT işlem çifti 210 dolara yükselebilir ve 220 dolara ulaşabilir.

Ancak, satıcının fiyatı 20 günlük EMA'nın altına düşürmesi gerekiyor, aksi takdirde daha fazla yükselişin önüne geçilemez. Fiyat bu destek seviyesinin altına düştüğünde, 50 günlük SMA'ya (151 dolar) doğru gerileyebilir, bu seviye güçlü bir destek olarak işlev görebilir. Eğer 50 günlük SMA'dan bir sıçrama gerçekleşirse, fiyatın 153 dolar ile 188 dolar arasında bir süre dalgalanarak konsolide olması muhtemeldir.

5. Bu Ayın Sıcak Olayları

USD1 ekosistem

Mayıs ortasında BTC fiyatı tarihi zirveyi aştığında ve bir ticaret platformunun USD1'i piyasaya sürmesiyle birlikte, bu durumun popülaritesi patladı ve USD1 ekosistem iş birliği projeleri de piyasa ilgisini çekti. 28 Mayıs 2025 itibarıyla, USD1 stabilcoin'inin piyasa değeri 2.1 milyar doları aşarak yedinci en büyük stabilcoin haline geldi. USD1'in mekanizma tasarımı diğer ana akım stabilcoin'lerle belirgin bir fark taşımamakla birlikte, asıl avantajı Trump ailesinin liderliğindeki WLFI tarafından çıkarılmasıdır; bu, başkan onaylı ilk stabilcoin projesidir.

Mevcut USD1'in ana anlatısı "başkan onayı + RWA pisti + stablecoin yasası beklentisi" etrafında şekilleniyor. WLFI resmi olarak USD1'i esasen kurumsal kullanıcılar için konumlandırıyor, perakende yatırımcılar için ise USD1 ekosistemine katılmak daha iyi bir fayda fırsatı sunuyor. Son dönemde Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal, Cookie gibi birçok USD1 iş ortaklarının ilgili token fiyatlarında büyük artışlar görüldü ve bu da piyasada "WLFI+USD1" konseptine olan yüksek ilgiyi artırdı. Eğer ilerleyen süreçte Amerika'nın stablecoin yasası başarıyla geçerse, başkanın bizzat onayladığı USD1 stablecoin projesi ve onunla derinlemesine iş birliği yapan projeler, gelecekteki şifreleme ekosisteminde daha önemli bir konumda olmayı umuyor.

Believe, MEME platformunun yeni zengini olarak terfi etti

28 Mayıs itibarıyla, Believe platformunun ana token'ı Launchcoin, ayın başındaki 0,014 dolardan en yüksek 0,36 dolara yükseldi ve piyasa değeri bir ara 310 milyon dolara yaklaşarak son dönemdeki en büyük artış gösteren MEME coin'lerden biri haline geldi. Bu platform, Ben Pasternak tarafından oluşturulmuş olup, "sosyal varlıklaştırma" konseptine odaklanmaktadır. Kullanıcılar, X platformunda $TICKER içeren ve @launchcoin'i etiketleyen bir tweet attıklarında, otomatik olarak token ihracını tetikleyebilirler.

Yenilikçi token çıkarım mekanizması ve Launchcoin'in hızlı yükselişi sayesinde, Believe platformunun aktivitesi hızla arttı, Dupe, Goonc gibi tokenler de yükselişe geçti ve platformda yeni çıkarılan token sayısı MEME platformunda üçüncü sıraya yükseldi. Ancak, Believe resmi olarak aşırı desteklediği $YAPPER tokenı piyasaya sürüldükten sonra %66'dan fazla düştü ve bu durum toplulukta FUD'a yol açtı, ekosistemin sıcaklığı da aynı şekilde düştü. 28 Mayıs itibarıyla, Believe toplamda 27 binden fazla token çıkardı, toplam piyasa değeri yaklaşık 290 milyon dolar olup, bunun neredeyse %63'ü Launchcoin'den geliyor ve ticaret hacmi ekosistemin toplamının neredeyse %72'sini oluşturuyor. Görüldüğü gibi, platform tokeninin sıcaklığı ciddi şekilde LAUNCHCOIN'in piyasa performansına bağlı. Ancak, bu platform tokeninin temettü ve gerçek uygulama senaryoları gibi güçlendirme unsurlarından yoksun olduğu iddia ediliyor ve topluluk, uzun vadeli sürdürülebilirliği konusunda büyük endişe taşıyor. Bir kez daha piyasa...