[Döviz] Euro yükselişi Temmuz'da dönüşecek mi? | Stock Voice | Moneyクリ Monex Securities'in yatırım bilgileri ve para ile ilgili faydalı medya

Euro/Dolar 6 ay üst üste artış gösterdi

• Euro yükseliyor, ABD doları düşüyor. Trump yönetiminin güven kaybı nedeniyle "yapısal ABD doları düşüklüğü" diyenler var, ancak bunun böyle olmadığı, döngüsel piyasanın aşırıya giden bir durumu olduğu düşünülüyor.

・Euro/Dolar, aylık grafikte 6 ay üst üste artı kapanış yapmıştır. Döviz piyasasında, artı veya eksi kapanış olsun, 6 ay boyunca devam etmesi pek sık rastlanan bir durum değildir. Dolar/Yen, 2024 yılına kadar sürekli bir Yen zayıflığı göstermiştir, ancak yine de 6 ay üst üste artı kapanış olmamıştır. Temmuz ayında Euro/Dolar'ın eksi kapanış yapması muhtemeldir.

Faiz farkı ile haklılaştırılan bugüne kadar Euro'nun yüksekliği ve Dolar'ın düşüklüğü

・Buraya kadar olan Dolar düşüklüğü ve Euro yükselişi, yapısal bir durumdan ziyade, döngüsel bir faiz farkı ilişkisi olduğunu gösteriyor. Faiz farkı, Euro'nun zayıflığı ve Dolar'ın gücünün azalmasını gösteriyor. ECB (Avrupa Merkez Bankası), yönetim kurulu toplantısında mevcut faiz indirimini durdurma kararı aldı ve diğer taraftan ABD'de faiz indiriminin yaklaşmakta olduğu görülüyor. Bu tür döngüsel faiz farkı değişiklikleri, Euro'nun yükselmesi ve Dolar'ın düşmesini işaret ediyor. 3 Temmuz'da açıklanan ABD istihdam verileri beklenmedik şekilde güçlü rakamlar ortaya koydu ve ABD faizleri yükseldi. Şimdiye kadar Euro'nun yükselmesi ve Dolar'ın düşmesi, faiz farkları ile gerekçelendirilmişti, ancak bu durumun değişeceğine dair işaretler var.

• Spekülatif pozisyonlara bakıldığında, Haziran ayından itibaren Euro alımları genişliyor. Bu, Euro'nun 1.2 Dolar seviyesine kadar yükselmesine neden olmuş olabilir. Ancak, faiz farkındaki değişimlerin de etkisi olduğundan, Euro'nun değer kazanıp kazanmayacağı belirsiz bir aşamaya girmiş durumda.

Yaz tatili öncesi pozisyon ayarlaması

・Tek yönde hareket, Temmuz ayında tersine hareket etme eğilimindedir. 2024 yılına kadar Dolar/Yen, Yen'in değer kaybı yönünde hareket ediyordu ancak dönüş yaparak Yen'in değer kazanmasına sebep oldu. Bu şekilde Temmuz ayında düşüş gösteren hareket, 3 yıl üst üste tekrarlandı ve Dolar/Yen'in Temmuz'da düşme eğilimi olduğu görülüyor. Bunun nedeni, pozisyon ayarlamaları olabilir. Yaz tatiline girmeden önce aşırı pozisyonların düzenlenmesi hareketi, her yıl Ağustos'a kadar görülüyor. Euro/Dolar da istihdam verileriyle birlikte Amerikan faiz oranlarının yükselmesi nedeniyle, erken kar alma hareketleri olması muhtemel.

Euro/Yen ve Hisse Senedi Fiyatları Arasındaki İlişki

・Euro/Yen hakkında, 2024 Temmuz'unda 175 yen gibi yüksek bir seviyeye ulaşırken, ABD Doları/Yen düşerken Euro/Yen de hızla düştü. Ancak, ABD Doları/Yen bir yıl önceki yüksek seviyeden oldukça uzakta olmasına rağmen, Euro/Yen bu hafta (7 Temmuz haftası) 170 yen'i büyük ölçüde aşarak, bir yıl önceki yüksek seviyeye yaklaşmaya başladı. Bu ani yükseliş faiz farklarıyla açıklanamaz. Euro/Yen, ABD Doları/Yen ve Euro/ABD Doları'nın çarpımı olduğundan, Euro/ABD Doları'nın yükselmesi Euro/Yen'in de yükselmesine neden oluyor. Yine de, faiz farklarıyla oldukça çelişkili.

・Bu Euro/Yen hareketini açıklayabilen borsa fiyatlarıdır. Borsa yükseldiğinde ve risk alma isteği arttığında çapraz yen yükselmeye meyillidir; borsa düştüğünde ve riskten kaçınıldığında ise düşmeye meyillidir. Son iki haftadır dünya genelinde borsa fiyatları yükselmektedir. Euro'nun değer kazanması ve Yen'in değer kaybetmesi, risk alma isteği ile haklı çıkarılmıştır. Önümüzdeki dönemde Euro/Yen'in yükselip yükselemeyeceği, borsa fiyatlarına bağlı olarak söylenebilir.

• Trump'un vergi indirimleri, kongrede kabul edildi. Bu, enflasyon faktörü haline geliyor ve mali açık endişelerini de beraberinde getiriyor. Ayrıca, faiz oranlarındaki artış riski bulunuyor ve ABD hisse senetlerinde de kısa vadeli aşırı yükseliş endişesi var, bu nedenle düzeltme yapılması da muhtemel. Risk iştahı nedeniyle Euro / Yen'in yükselişi de uzun sürmeyecektir.

・Euro/Yen grafiği ve 52 haftalık hareketli ortalamayı üst üste koyduğumuzda, 2020'den beri devam eden Euro/Yen yükseliş döneminde, hareketli ortalamanın büyük ölçüde altına düştüğü ilk kez görülmektedir ve bu, trendin dönüş aşamasında gerçekleşir. Euro/Yen düşüş trendine geçmektedir. Geçici bir yükseliş, 52 haftalık hareketli ortalamayı büyük ölçüde uzun süre aşamayacak şekilde kalacaktır. Şu anda 10 Yen civarında aşmış durumdadır ve ne zaman hareketli ortalamanın altına düşeceği ve ani bir düşüş yaşanacağı belirsizdir.