Ethereum Shanghai güncellemesinin Stake açılması: sat baskısı etki analizi

Ethereum, bu yıl Mart ayında Şanghay yükseltmesini planlıyor. Bu yükseltmenin önemli bir içeriği, ETH staking'in serbest bırakılmasını sağlamak (EIP-4895). Şu anda, ETH staking toplam miktarı yaklaşık 15,850,000, toplam arzın %13'ünü oluşturuyor. Aktif doğrulayıcı sayısı 495,000 ve yıllık getiri oranı %4.2.

Bazı görüşler, Stake'in serbest bırakılmasının büyük miktarda sat baskısına neden olabileceğini öne sürüyor. Ancak, kapsamlı analizler bu endişelerin abartılmış olabileceğini gösteriyor. İşte birkaç anahtar faktör:

1. Aşamalı serbest bırakma mekanizması

Şanghay güncellemesinden sonra, ETH çekimleri kademeli serbest bırakma modeli kullanacak. Her gün maksimum yaklaşık 55.000 ETH serbest bırakılacak, bu rakam toplam stake miktarına göre dinamik olarak ayarlanacak, ani büyük çıkışları önlemek için.

2. Erken Katılımcı Özellikleri

Başlangıçta ETH Stake yapan kullanıcılar genellikle uzun vadeli destekçilerdi ve yüksek risk toleransına sahiptiler. Bu grup, mevcut piyasa koşullarında devam etmeye daha yatkın olabilir.

3. Zaten çıkış kanalları mevcut

Çıkmak isteyen bazı kullanıcılar, likit stake protokolleri veya merkezi borsa gibi diğer yöntemlerle çıkışı tamamladı. Geçen yıl stETH indirimli hale geldi, bazı kurumlar bunu kullanarak çıkış yaptı.

4. Kurumların Cazibesi

Stake kilidinin açılması, daha esnek bir çıkış seçeneği sunduğu ve genel güveni artırdığı için daha fazla kurum ve büyük yatırımcının katılmasını çekebilir, aynı zamanda ayı piyasasında istikrarlı getiri sağlar.

5. Stake maliyet değerlendirmesi

Erken katılımcıların maliyetleri daha düşük olsa da, çoğu Stake edilen ETH'nin ortalama maliyeti muhtemelen mevcut piyasa fiyatının üzerindedir; bu da bir ölçüde satma motivasyonunu azaltmaktadır.

6. Eter varlık niteliği değişimi

Birleşmeden bu yana, ETH yavaş yavaş deflasyona doğru ilerliyor, günlük yeni arzda büyük bir azalma yaşanıyor. Stake getirisi, ETH'yi ekosistemin temel varlığı haline getirerek sahiplerine ek değer sağlıyor. Diğer kripto varlıklara kıyasla, ETH'nin enflasyon oranı son derece düşük seviyelere düştü.

7. Topluluk Konsensüsü

Ethereum güçlü bir geliştirici, ekosistem ve kullanıcı tabanına sahip olup sağlam bir topluluk mutabakatı oluşturmuştur. L2 ekosisteminin gelişimiyle birlikte, temel hesaplama katmanı ve güvenlik sağlayıcısı olarak konumu daha da sağlamlaşacaktır.

8. Dinamik Getiri Oranı

ETH Stake getirisi, toplam Stake miktarına göre dinamik olarak ayarlanacaktır. Eğer Stake miktarı düşerse, getirinin artması yeni katılımcıları çekerek kendi kendine denge mekanizması oluşturacaktır.

9. Kapsamlı Güncelleme İçeriği

Şanghay yükseltmesi sadece Stake kilidinin açılmasını değil, aynı zamanda gas tüketimini azaltmak, daha karmaşık akıllı sözleşmeleri desteklemek gibi diğer iyileştirmeleri de içermektedir ve bu, ekosistemin uzun vadeli gelişimine katkıda bulunmaktadır.

Genel olarak, Şanghay yükselişinin getirdiği satma baskısının etkisi sınırlı olabilir. Ancak, ETH fiyat hareketlerinin birden fazla faktörden etkilendiğine dikkat edilmelidir; staking kilidinin açılmasını kısa vadeli fiyat dalgalanmalarıyla doğrudan ilişkilendirmemek gerekir. Yatırımcılar bağımsız bir değerlendirme yapmalı ve risk yönetimlerini iyi sağlamalıdır.