ABD faiz indirim beklentileri artıyor, Ethereum spot ETF'si geliyor, piyasa duygusu yavaş yavaş ısınmaya başlıyor

Son zamanlarda ABD'nin açıkladığı ekonomik veriler, piyasaların endişelerini ortadan kaldırdı ve Eylül ayında faiz indirme olasılığının %100'e ulaştığı tahmin ediliyor. ABD borsası, beklendiği gibi stil değişikliğine gidiyor; büyük teknoloji hisseleri arasındaki dayanışma bozulurken, küçük hisse senetleri ve teknoloji dışı sektörlerde yükseliş fırsatları doğuyor. Temmuz ayında kripto piyasası duygulardan etkilendi ve dalgalanmalar yaşandı, ancak şu anda istikrar kazanmış durumda. Eter spot ETF'si işlem görmeye başladı; kısa vadede Grayscale'in satış baskısı fiyat üzerinde belirli bir baskı oluşturmasına rağmen, satış hızının yüksek olması nedeniyle bu baskının uzun sürmesi beklenmiyor.

25 Temmuz'da, Amerika Birleşik Devletleri, 2024 yılı ikinci çeyrek GSYİH'nın çeyrek bazda yıllıklandırılmış artışının %2.8 olduğunu ve bunun %2.0 olan beklentilerin üzerinde olduğunu açıkladı. PCE fiyat endeksi ikinci çeyrekte %2.6 artarken, birinci çeyrekte %3.4'tü. Gıda ve enerji fiyatları hariç çekirdek PCE fiyat endeksi %2.9 artış gösterdi ve bu da önceki %3.7 değerinin altında kaldı. Ancak, piyasa bu verileri tam olarak kabul etmiş gibi görünmüyor. Verilerin açıklandığı gün, ABD hisse senetlerinde sert dalgalanmalar yaşandı, gün boyunca alıcı ve satıcılar arasında yoğun bir mücadele yaşandı ve piyasa uzlaşmaya varmakta zorlandı.

Aslında, birçok yatırımcı ABD hükümetinin yayınladığı ekonomik verilerin güvenilirliğini sorguluyor. Tarım dışı istihdam verileri örneğinde olduğu gibi, ABD Çalışma Bakanlığı en son verileri yayınlarken, önceki aylara ait verileri önemli ölçüde aşağı yönlü revize etti. Bu uygulama, piyasada çeşitli spekülasyonlara yol açtı; bazıları ekonomik verilerin politika düzenlemeleri için bir araç olarak kullanılabileceğini düşünüyor.

Uzun süreli faiz artışlarının ABD ekonomisi üzerinde belirgin etkileri oldu. Şu anda piyasa genel olarak bazı ekonomik verilerin faiz indirimine zemin hazırlayabileceğini düşünüyor. Bu beklenti gerçekten de bir etki yarattı: Şu anda piyasanın Eylül'den itibaren faiz indirme olasılığı %100'e kadar yükseldi.

Bu aşırı durum, piyasanın faiz indirim döngüsündeki çeşitli varlıklar için beklenen fiyat ayarlamalarına başladığını göstermektedir. ABD on yıllık tahvil faiz oranları genel olarak bir düşüş trendi izlemekte, fonlar faiz artırımı döngüsündeki güvenli liman hissiyatından faiz indirim döngüsündeki varlıkların yeniden fiyatlandırılmasına doğru kaymaktadır.

Russell 2000 küçük piyasa endeksi ile Nasdaq genel endeksi arasındaki son dönem hareketlerinden, 11 Temmuz'da Nasdaq'ın zirveye ulaştığı gün, küçük piyasa endeksinin yükselişe geçtiği gün olduğu anlaşılmaktadır. Bu gün ABD en son CPI verilerini açıkladı ve piyasa enflasyonun hafiflediği sinyalini dikkatle yakaladı, Eylül ayında faiz indirimine başlanabileceği genel olarak düşünüldü. Ardından, büyük piyasa hisselerinden hızla fon çıkışı oldu, gruplar dağıldı ve küçük piyasa hisselerine doğru akın başladı. Bu "büyükten küçüğe" tarzındaki değişim mantıklıdır, çünkü faiz indirim döngüsünde, likiditedeki artış piyasanın spekülatif doğasını artırır ve küçük piyasa hisseleri, büyük piyasa hisselerine göre daha yüksek volatiliteye sahip olup spekülasyona daha uygundur.

Şu anda ABD borsasındaki "Muhteşem 7" (Apple, Microsoft, Alphabet, Tesla, Nvidia, Amazon, Meta) şirketlerinden ikisi ikinci çeyrek mali raporunu açıkladı. Tesla'nın performansı beklenenden düşükken, Alphabet'in performansı nispeten iyi. Piyasa, özellikle 1 Ağustos'ta Apple'ın mali raporunu bekliyor. Eğer yalnızca Nvidia AI alanında fayda sağlarken, diğer şirketlerin performansı vasat kalırsa, tüm piyasayı desteklemek zor olabilir. Yatırım tarzlarındaki değişimle birlikte, ABD borsası daha fazla ayarlama baskısıyla karşılaşabilir.

Temmuz ayında kripto para piyasası birden fazla faktörden etkilenen büyük dalgalanmalar yaşadı. Bitcoin fiyatı bir ara 54000 doları aştı, ardından 70000 doları geçti ve ayın sonunda 66000 dolar civarına geri döndü. Son zamanlarda Bitcoin volatilite endeksi yüksek seviyelere ulaştı ve piyasanın alım satım taraflarının eşit güçte olduğu bir aşamada bulunduğunu gösteriyor.

Ethereum piyasası bu ay önemli bir an yaşıyor: 23 Temmuz'da, Ethereum'un ilk halka arzının onuncu yıl dönümüne denk gelen zamanda, Ethereum Spot ETF'si işlem görmeye başladı. Ancak, piyasa performansı oldukça durağandı: açılış gününde net akış 100 milyon doları aştı, ancak sonraki birkaç gün boyunca sürekli net çıkışlar görüldü. Grayscale'in ürünleri sürekli olarak büyük miktarlarda çıkış yapıyor, bu durum Bitcoin Spot ETF'sinin piyasaya sürülmesiyle benzerlik gösteriyor.

Ancak, bu durum için aşırı endişelenmeye gerek yok. Şu anda Grayscale ETF'sinin satış hızı çok hızlı, bu da satış baskısının hızla azalacağı anlamına geliyor. Ethereum Spot ETF'sinin piyasaya sürülme hızı, kripto varlıkların geleneksel piyasa tarafından beklenenden daha hızlı bir şekilde kabul edildiğini kanıtladı ve kripto varlıkların gelecekteki görünümü parlak.

Genel olarak, Temmuz ayındaki piyasa esas olarak duygular tarafından yönlendirildi. Kripto piyasası şu anda yeni bir boğa hikayesi eksikliği yaşayabilir ve ABD hisse senetleri ile olan ayrışma ile birlikte, genel olarak daha karmaşık bir dönemde bulunuyor, bu nedenle duygulardan daha fazla etkilenmeye açıktır.

Ancak, şu anda piyasa bu duyguları büyük ölçüde sindirmiş durumda ve spiral bir şekilde yükselen bir toparlanma eğilimi gösteriyor. Bitcoin fiyatı olumlu bir yöne doğru ilerliyor. Bitcoin Spot ETF'sinde devam eden net girişler, piyasanın panik duygusunun sürmediğini yansıtıyor ve daha büyük bir hareketin yakında gelebileceğini gösteriyor.

Makroekonomik ve geleneksel finansal piyasalardaki belirsizliklere rağmen, kripto varlık piyasası bağımsızlık ve dayanıklılık sergileyerek çeşitlendirilmiş yatırım portföylerinde giderek daha önemli bir rol oynaması bekleniyor ve yatırımcılara yeni büyüme fırsatları sunuyor. Bu ay Bitcoin fiyat hareketleri dalgalıydı ve esas olarak duygu etkisinde kaldı, ancak Bitcoin Spot ETF'sini temsil eden uzun vadeli trend değişmeden kaldı. Eter Spot ETF'sinin piyasaya sürülmesi, piyasaya yeni bir canlılık ve istikrar getirdi. Kripto pazarının geleceği zorluklarla dolu olsa da, aynı zamanda umutla dolu.