REV ve F/R Çarpanı: Kamu Zinciri Değerlemesi için Yeni Bir Yöntem

REV( gerçek ekonomik değer), kullanıcıların halka açık blockchain'e ödedikleri toplam ücretleri ölçen bir göstergedir, şirket gelirlerine benzer. Zincir üzerindeki işlem ücretlerini, zincir dışı bahşişleri ve MEV'yi içerir.

Şu anda REV hakkında iki görüş var:

1. REV'in maksimize edilmesi, ağın marjinal maliyetlerini düşürerek kullanıcı tabanını genişletir ve sürdürülebilir büyümeyi sağlar.

2. REV, kötü bir uzun vadeli değer göstergesidir, olumsuz ekonomik etkileri azaltmak için en aza indirilmelidir.

Son zamanlardaki özellikler:

• ETH, 20-23 yıllarında REV'de dominant olacak, 24 yılından itibaren SOL liderliğini alacak.
• TRON'un REV'i de oldukça dikkat çekici ve sürekli artıyor.
• SOL'un MEV'si, REV'sini önemli ölçüde artırdı, potansiyel değerleme alanını genişletti.

REV'in Avantajları:

• Manipüle edilmesi zor
• Bireysel yatırımcıların aktivitesini yansıtabilir

Eksiler:

• Gecikmeli
• Yalnızca kullanılamaz
• Manipüle edilme olasılığı mevcut
• Bazı durumlarda sapmalar olabilir.
• MEV altyapısı olgun olmayan zincirler için olumsuzdur

F/R çarpanı, FDV/REV oranıdır ve benzer şekilde F/K oranına benzer:

• Çarpan ne kadar büyükse, değerleme balonu olasılığı o kadar yüksek olabilir.
• Çarpan ne kadar küçükse, değerleme o kadar mantıklı olabilir.

MEV ile farkı:

• MEV, ağın sağlığını ölçen mikro bir göstergedir.
• REV, genel gelir primine odaklanan makro bir göstergedir.
• MEV/REV oranı ile ekosistem sağlığını izlemek mümkündür.

Sonuç:

1. REV, yerel token değerini yakalamakla eşit değildir.
2. FDV/REV oranı farklı zincirler arasında doğal farklılıklar göstermektedir.
3. Blok zinciri bir işletme değildir, tokenler hisse senedi değildir.
4. REV'in uzun vadeli değerini maksimize etmenin tartışılması gerekir.
5. REV, diğer göstergelerle birleştirilerek kapsamlı bir gözlem sistemi oluşturulabilir.

Bu kombinasyon göstergelerini mantıklı ve esnek bir şekilde kullanarak, kamu blok zincirlerinin nispeten kapsamlı bir değerlendirmesini yapabilirsiniz.