Küresel piyasalarda şiddetli Dalgalanma, gümrük politikaları geniş çapta endişelere neden oluyor

Bir, Piyasa Performansı Gözden Geçirme

Son zamanlarda küresel finans piyasaları şiddetli dalgalanma yaşadı:

• ABD borsa büyük oranda düştü, S&P 500 endeksi iki günde toplam %10'luk bir kayıp yaşadı ve teknik olarak ayı piyasası aralığına girdi. Korku endeksi VIX bir ara 40'ı aştı, bu da piyasa duygusunun son derece karamsar olduğunu gösteriyor.

• Güvenli varlıkların performansı farklılık gösterdi, ABD Hazine tahvili getirileri büyük ölçüde düştü, altın fiyatları önce yükseldi sonra düştü, dolar endeksi zayıfladı.

• Emtia piyasası tamamen çöktü, ham petrol ve bakır gibi sanayi ürünlerinin fiyatları düşüşe geçti, bu da küresel ekonomik görünümün karamsar olduğunu yansıtıyor.

• Kripto para piyasası karmaşık bir trend sergiliyor, başlangıçta güvenli liman talebinin artmasıyla yükseldi, ardından riskli varlıklardaki panik duygusunun yayılmasıyla geri çekildi ve hem güvenli liman hem de yüksek riskli özellikleri gösterdi.

İkincisi, Yeni Gümrük Politikasının Analizi

Bir ülkenin hükümetinin yakın zamanda uygulamaya koyduğu yeni gümrük vergisi politikası, piyasa beklentilerini aştı:

• Geleneksel müttefiklere yaklaşık %10'luk bir temel gümrük vergisi uygulanacak, Asya ülkelerine %25-54 arasında yüksek gümrük vergileri getirilecek, Avrupa Birliği'ne de %20 ek gümrük vergisi uygulanacak.

• Bu politikanın arkasındaki siyasi hesaplamalar, ekonomik mantıktan daha büyüktür; mali geliri artırmayı, vergi indirimleri için zemin hazırlamayı ve dış müzakerelerdeki pazarlık gücünü artırmayı hedeflemektedir.

• Politika önlemleri oldukça agresif olsa da, müzakere alanını korudu ve bazı ülkeler bu ülkeyle vergi oranı müzakerelerine aktif olarak başladı.

• Çin ve Avrupa Birliği'nin karşı tedbirleri en büyük belirsizlik faktörüdür, uzun süreli ticaret sürtüşmesine yol açabilir.

Üç, İstihdam Verilerinin Yorumlanması

Son istihdam verileri yüzeyde istikrarlı görünse de, yapısal sorunlar ortaya çıkıyor:

• Resmi işsizlik oranı sadece %4.2, ancak geniş kapsamlı işsizlik oranı (U6) %7.9'a kadar yükseldi ve iki ay üst üste arttı.

• İstihdam büyüme verileri aşağı çekildi, yarı zamanlı işler azaldı. Maaş artışı yavaşladı, işgücüne katılma oranı sürekli düşük.

• Veri istatistik yöntemlerinde insan faktörleri bulunmaktadır, bu da istihdam kalitesindeki düşüşün gerçek durumunu gizleyebilir.

Dört, Likidite ve Faiz Oranı Eğilimleri

Finansal piyasalardaki beklentiler belirgin bir şekilde değişti:

• Kısa vadeli faiz oranı vadeli işlemleri belirgin şekilde düştü ve piyasanın merkez bankasının muhtemelen erken bir şekilde faiz indirimine gidebileceği yönündeki beklentilerini gösterdi.

• 2 yıllık ve 10 yıllık devlet tahvili getirileri eşzamanlı olarak büyük bir düşüş gösterdi, bu da piyasanın ekonomik durgunluk riskini fiyatlamaya başladığını yansıtıyor.

• Merkez bankası yetkililerinin açıklamaları temkinli bir hal alıyor, ekonominin stagflasyon riski ile karşı karşıya olduğunu kabul ediyor, ancak henüz gevşeme pozisyonunu netleştirmedi, politika izleme aşamasında.

Beş, Gelecek Pazar Beklentileri

Mevcut piyasa birçok belirsizlikle karşı karşıya:

1. Gümrük politikalarının karşı tedbir yükseliş riski yüksek, özellikle Çin ve Avrupa Birliği'nin sonraki tepkileri.

2. Ekonomik verilerde gecikme vardır, bu da politika oluşturma ve piyasa beklentilerini zorlaştırmaktadır.

3. Pazarın net bir politika beklentisi yok, yapısal kırılganlıklar belirginleşiyor.

Piyasa fiyatlandırma mantığı enflasyon baskısından ekonomik durgunluk endişesine kaydı. Yatırımcılara dikkatli ve nötr bir pozisyon almaları, kaldıraç risklerini kontrol etmeleri ve politika netleşene ve piyasa istikrarı sinyalleri gelene kadar beklemeleri önerilmektedir. Bazı alternatif varlıklar, örneğin kripto para birimleri, gelecekteki para politikası değişimlerinde fayda görebilir, ancak kısa vadede dalgalanma risklerine karşı dikkatli olunmalıdır.