Kadena, RWA'da bir atılım arayışıyla 50 milyon dolarlık teşvik programı başlattı

Son zamanlarda, 2016 yılında kurulan kamu blok zinciri Kadena, 50 milyon dolara kadar bir teşvik programı başlattığını duyurdu. Bu adım, görünüşe göre, şu anda popüler olan RWA alanı aracılığıyla kripto para piyasasının ilgi odağına geri dönmeyi amaçlıyor. Bir süre sessiz kaldıktan sonra, Kadena'nın bu yeni dinamikleri sektörde geniş bir ilgi uyandırdı. Bu makale, Kadena'nın son stratejik hamlelerini, geçmiş gelişim sürecini ve benzersiz teknik yapısını derinlemesine inceleyecek ve bu büyük ölçekli teşvik programının ona yeni bir gelişim fırsatı getirip getiremeyeceğini ve RWA alanındaki potansiyelini araştıracaktır.

Finans Elitleri "Programlanabilir POW" Kara Atı Oluşturuyor

Kadena'nın gelişim süreci, geleneksel finans devleriyle derin bir bağlantıya sahiptir. 2016 yılında Stuart Popejoy ve Will Martino tarafından ortaklaşa kurulan Kadena'nın iki kurucusu da finans alanında bir geçmişe sahiptir. Kadena'yı kurmadan önce, Stuart Popejoy büyük bir bankanın blockchain mükemmeliyet merkeziyi yönetmiş, bu bankanın temel dağıtık defter altyapısının geliştirilmesinden sorumlu olmuş ve açık kaynak blockchain projelerini oluşturmuştur. Will Martino ise bu projenin baş mühendisiydi ve bir düzenleyici kurumun kripto para birimi danışma komitesinde teknik direktörlük yapmıştır. Onlar, büyük bir bankanın dijital stabil coin'inin ilk versiyonu için altyapıyı geliştirmekle sorumlu oldular.

Bu, geleneksel finans devlerinin içinden kaynaklanan blockchain uygulama deneyimi, Kadena'yı başından itibaren "kurumsal" veya "kurum düzeyinde" bir tasarım felsefesine sahip kıldı.

Kadena'nın temel teknoloji yeniliği, benzersiz Chainweb mimarisindedir; bu, ölçeklenebilir, çok zincirli paralel bir iş kanıtı (PoW) konsensüs mekanizmasıdır. Chainweb, tek bir blok zinciri değildir, aksine birçok bağımsız, aynı anda çalışan eşler arası zincirin "örme" yolu ile birbirine bağlı olduğu bir ağdır. Her zincir bağımsız madencilik yapar ve işlemleri paralel olarak işleyebilir. Bu tasarım biçimi, piyasada bulunan diğer PoW türü zincirlerden önemli ölçüde farklıdır, bu nedenle Kadena kendisini tek programlanabilir L1 olarak konumlandırmaktadır.

Bu tasarım mimarisinde, teorik olarak son derece yüksek bir throughput vardır. 2020 yılında, 20 zincirin genişletilmesi durumunda, Kadena teorik TPS'nin 480.000'e ulaştığını iddia etmiştir. Bu veri değeri, o dönemdeki diğer kamu zincirlerinden, hızlarıyla tanınan bazı ünlü kamu zincirleri de dahil olmak üzere, çok daha üstündedir.

Finansal geçmişin cazibesi ve teknik avantajları sayesinde, Kadena, kuruluşundan bu yana bir ara kamu blok zincirleri arasında bir yıldız haline geldi. 2021'de, token'ının en yüksek fiyatı 27 dolara yükseldi, bu da 2020'nin başındaki 0.2 dolara göre 100 katın üzerinde bir artış gösterdi ve piyasa değeri bir ara 4 milyar dolara yaklaştı. Ayrıca, Kadena ağı ilk lansmanında hızla 20 zincire genişledi ve o dönemdeki en hızlı POW kamu blok zinciri haline geldi.

RWA Üzerine Büyük Bahis: 50 Milyon Teşvik Sorunu Çözebilir Mi?

Ancak, Kadena'nın parlaklığı 2021 boğa piyasasının sona ermesiyle birlikte yok oldu. 2021'den sonra fiyatı hızla düştü ve piyasa değeri sadece yaklaşık 150 milyon dolara geriledi. Resmi blogu 2023'ten sonra güncellenmemeye başladı ve sosyal medyada Kadena ile ilgili haberler de pek duyulmaz oldu.

20 Mayıs 2025'te, Kadena toplam 50 milyon dolarlık bir teşvik programını başlattığını duyurdu. Bu program, Chainweb EVM, RWA tokenizasyonu ve yapay zeka destekli blockchain çözümlerinin gelişimini teşvik etmeyi amaçlıyor. Bu haber, piyasayı bu köklü halka açık zincire yeniden dikkat çekti. Acaba, geçmişteki bir halka açık zincir gibi marka yeniden şekillendirmeye mi başlayacak?

Resmi verilere göre, bu 50 milyon dolarlık toplam fon havuzunun 25 milyon doları, uyumlu RWA tokenizasyon projelerini desteklemek için özel olarak ayrılmıştır. Kalan 25 milyon dolar ise Kadena çok zincirli EVM uyumlu ağında (Chainweb EVM) inşa edilen projeler ve AI entegrasyon projelerini desteklemek için kullanılacaktır. Bu fonlama, öz sermaye karşılığı olmayan bir destek anlamına geliyor, yani finanse edilen projelerin hisse devretmesine gerek yok.

Kadena'nın yeni teşvik programının ilk RWA alanında fonlanan şirket, 2025 Haziranında 400.000 dolar hibe alan Birleşik Krallık merkezli CurveBlock şirketidir. CurveBlock, 2018 yılında kurulmuş, sürdürülebilir gayrimenkul yatırımlarına odaklanan Birleşik Krallık menşeli bir gayrimenkul teknoloji girişimidir. Arka planda, CurveBlock, Birleşik Krallık Dijital Menkul Kıymetler Kumandası'na (DSS)) kabul edilen ilk gayrimenkul şirketidir. Bu, CurveBlock'un Kadena'nın ilk fonlanan hedefi olmasının arkasındaki nedenin uyumluluk ile yakından ilişkili olduğunu da göstermektedir.

Ayrıca, Kadena, finansal destek sağlamanın yanı sıra teknik yardım, proje geliştirme önerileri, pazarlama ve tanıtım gibi hizmetler de sunacağını belirtmiştir.

Ancak, Kadena resmi olarak her desteklenen işletmenin ne kadar spesifik bir miktar alacağını belirtmedi ve desteklenenlerin spesifik standartlarını açıklamadı. Şu ana kadar kamuya açık desteklenen işletmeler yalnızca CurveBlock'tur.

RWA, son yıllarda piyasanın popüler bir alanı haline geldi. Birçok köklü kamu blockchain'i bu anlatıyı kullanarak dönüşüm arayışında, örneğin bir kamu blockchain'i de yakın zamanda bu yönde genişlemeye başladı. Kadena, teşvik programı başlatmanın yanı sıra, yakın zamanda kendi yerel akıllı sözleşme dili Pact'a dayanan RWA token standartını geliştirdi; bu standart, Ethereum'un EIP-3643'ünü referans alıyor. Bu standardın amacı, zincir üzerindeki yetki ve düzenleyici kontrollerin uygulanmasını zorunlu kılmak, uyumlu varlıkların ihraç edilmesi, ticareti ve geri alınmasını desteklemektir.

Önce 100 milyon dolarlık teşvik başarısız oldu, finansman planını hayata geçirmek zor bir konu

Ancak, Kadena'nın resmi olarak başlattığı 50 milyon dolarlık teşvik programı ilk değil. 2022 yılında, genel pazar düşüşü ve ilginin azalması aşamasında, Kadena toplamda 100 milyon dolara kadar çıkan bir teşvik programı başlatmıştı. Bu teşvik programında, Kadena, oyun, metaverse, NFT, Web3, DeFi ve DAO gibi projelerin Kadena ekosistemindeki gelişimi ve benimsenmesi için finansman sağlamıştır.

Kadena'nın resmi 2022 yıl sonu incelemesine göre, 100 milyon dolarlık teşvik programı "baskın bir ilgi ve yüzlerce başvuru" aldı ve "ilk desteklenenler toplamda 9 projeden oluşuyor"; bunlardan bazıları "olağanüstü başarılar elde etti". Sonraki her çeyrek raporuna göz attığınızda, programın bazı projeleri açıkladığını görebilirsiniz, ancak sonunda bu teşvik programının genel durumu hakkında bir açıklama bulamadım; desteklenen projelerin her açıklanışında da belirli bir destek miktarından bahsedilmedi.

Veri performansı açısından, bu seferki 100 milyon dolarlık teşvik programı Kadena'nın piyasa ilgisini ve topluluk aktivitesini artırmamıştır. Bir taraftan fiyatı hala sürekli düşüşte, diğer taraftan ağda görebildiğimiz tek TVL ile ilgili veri 2023'te en düşük seviyeye inerek birkaç on bin dolara gerilemiştir. 13 Haziran itibarıyla, TVL'si yalnızca 940.000 dolardır, stabil coin piyasa değeri ise yaklaşık 180.000 dolardır.

Şu anda 50 milyon dolarlık teşvik planına dönersek, 2022 ile karşılaştırıldığında, başlatılan piyasa döngüsü de son derece benzer. Her ikisi de boğa piyasasının ilk zirvesinden sonra gerçekleşiyor. Ancak şu anda, sonraki piyasa döngüsünün 2021-2022'deki genel düşüşü mü tekrar edeceğini yoksa yeni bir büyük piyasa döngüsünün kapılarını mı açacağını tahmin edemiyoruz. Yine de, belirli bir açıdan, Kadena'nın bu teşvik önlemleri eğer 2022'ye benzer bir piyasa hareketiyle karşılaşırsa, belki de bir kez daha "sepetle su taşımak" durumuyla karşılaşabiliriz.

Buna ek olarak, diğer kamu blok zincirlerinin kullanıcıları doğrudan teşvik etmesinin aksine, Kadena'nın teşvikleri daha çok proje sahiplerine yöneliktir. Kullanıcı sayısının eksik olduğu durumlarda, proje sahipleri yalnızca belirsiz teşvikler için Kadena'yı seçerken daha büyük bir yatırım riskiyle karşılaşabilir. Kadena'nın kullanıcılara yönelik bazı tanıtım planlarını incelediğimizde, teşvik içeriğinin en az 4 hafta süren bir tanıtım yapmayı gerektirdiği ve ardından bir çekiliş düzenlendiği görülmektedir. Bu çekilişte 50 şanslı kişi 40 KDA kazanma şansı bulacaktır. Mevcut KDA fiyatı 0.48 dolar olarak hesaplandığında, kullanıcıların bir aylık tanıtım süreci sonunda kazanacağı ödülün 20 doları bulamayacağı görülmektedir; bu tür bir teşvikin maliyet-fayda oranı biraz sorgulanabilir hale gelmektedir.

Bu nedenle, RWA'nın anlatımı popüler olsa da, 50 milyon dolarlık teşvik büyük bir meblağ olsa da, Kadena'nın şu anda düşünmesi gereken şey, pazardan ve topluluktan daha fazla samimiyetle kabul elde etmenin yollarını bulmaktır. Aksi takdirde, bu seferki 50 milyon dolarlık teşvik, belki de ses getiren ama sonuçsuz kalan bir sonuca yol açabilir.