SEC, şifreleme ile ilgili menkul kıymet kayıt olma kılavuzunu yayınladı ve sektöre net bir rehberlik sağladı

Son günlerde, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) finans departmanı, federal menkul kıymetler yasalarının şifreleme ile ilgili menkul kıymetlerin kayıt ve ihraç edilmesine nasıl uygulanacağına dair bir çalışan görüşü belgesi yayımladı. Bu belge, işletmelerin iş operasyonlarını, token tasarımını, yönetimini, teknik spesifikasyonlarını ve finansal raporlama gibi bilgileri nasıl sunmaları gerektiği de dahil olmak üzere birçok konuyu kapsamaktadır.

Bu belge yeni düzenlemeler belirlemese de, SEC personelinin şirketlerin beyan belgeleri hazırlama konusundaki mevcut beklentilerini yansıtmaktadır. Bu durum, SEC'in yeni liderlik altında şifreleme düzenlemesine daha açık bir yaklaşım sergilediğini de göstermektedir.

Kayıt olanlar için daha net rehberlik sağlama

Bu kılavuz, 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası ve 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsa Yasası uyarınca sunulan başvuru belgelerine yöneliktir ve token ihraç eden veya blok zinciri altyapısı üzerine platformlar inşa eden varlıkların katılımına yardımcı olmayı amaçlamaktadır. Bu başvuru belgeleri, halka arz için S-1 formu, şirket raporlaması için 10 formu, yabancı ihraç edenler için 20-F formu ve Regulation A muafiyeti için 1-A formu gibi çeşitli kayıt formlarını içerebilir.

Şirketler, gelir stratejilerini, proje kilometre taşlarını ve ilgili dijital varlıkların arkasındaki teknik çerçeveyi net bir şekilde özetlemelidir. Eğer şifreleme varlıklarının işte belirli bir işlevi varsa, örneğin işlem desteği, yönetim veya hizmetlere erişim, bu bilgilerin sade ve anlaşılır bir dille tanımlanması gerekmektedir. SEC ayrıca bu tanımların beyaz kağıtlar ve geliştirici belgeleri gibi tanıtım materyallerinde paylaşılan içeriklerle tutarlı olmasını beklemektedir.

Geliştirilmekte olan projeler için, bu belge şirketin önemli kilometre taşlarını, beklenen zaman çizelgesini, finansman kaynaklarını ve token veya ağın lansman sonrası oynayacağı herhangi bir rolü özetlemesi önerilmektedir. Bu, konsensüs mekanizması, işlem ücretleri ve ağın açık kaynak veya özel yazılım kullanıp kullanmadığına dair bir açıklamayı içermektedir.

Açıklama Gereksinimleri

SEC ayrıca yatırım riski açıklaması ile ilgili beklentilerini sıraladı, bunlar arasında token dalgalanması, likidite kısıtlamaları, yasal sınıflandırmalar ve güvenlik açıkları bulunmaktadır. Örneğin, eğer bir şirketin iş modeli üçüncü taraf bir blok zincirine veya başka bir dış ağa bağımlıysa, bu bağımlılıkların açıklanması gerekmektedir. Piyasa yapıcılar veya saklayıcılarla olan herhangi bir düzenleme için de aynı şey geçerlidir.

Yayımlayıcı, tokenin oy verme hakkı, kâr paylaşım mekanizması veya geri alma prosedürü olup olmadığını ve bu hakların nasıl iletileceği veya değiştirileceği konusunda bilgi vermek zorundadır. Bu belgede ayrıca tokenin nasıl oluşturulduğu, arz miktarının sabit olup olmadığı ve vesting veya kilitleme süresinin uygulanıp uygulanmadığı hakkında ayrıntılı bilgiler sağlanması gerekmektedir.

Eğer akıllı sözleşme token davranışını kontrol ediyorsa, kodun bir ek olarak sunulması gerekir ve yapılan her güncelleme gelecekteki revizyonlarda yer almalıdır. Ayrıca, şirket token mülkiyetinin nasıl takip edildiğini, varlık transferi için gereken araçları ve bu transferlerle ilgili herhangi bir ücreti açıklamalıdır.

Şirketler ayrıca, karar alma süreçlerinde merkezi bir rol oynayabilecek ancak resmi unvanı olmayan bireyler veya varlıklar da dahil olmak üzere, yönetim kadrosu ve kilit personel hakkında bilgi vermelidir. Güvenler veya borsa yatırım ürünleri için, açıklama içeriği, kurucular ve onların yöneticileri hakkında bilgi içermelidir.

Finansal açıklamalar, belirlenen muhasebe standartlarına uymalıdır; SEC, yeni raporlama durumlarıyla karşılaşan şirketlerin baş muhasebeci ofisleriyle danışmalarını teşvik etmektedir.

Bu çalışanlar için rehberlik belgesi bağlayıcı olmasa da, şifreleme ile ilgili varlıkların kayıt olma sürecinde önemli bir referans noktası sunmaktadır. Bu, SEC'in şifreleme pazarına olan ilgisinin artmakta olduğunu yansıtmaktadır, çünkü giderek daha fazla şirket, halka açık piyasada faaliyet gösterip, blok zinciri tabanlı ürünler aracılığıyla fon toplamayı hedeflemektedir.