SEC, Ethereum ETF'yi Onayladı: ABD Şifreleme Düzenlemesinde Yeni Yönelimler ve Piyasa Fırsatları Analizi

23 Mayıs'ta, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 8 adet Ethereum ETF'sinin başvurusunu onayladı. Bu ETF'ler, Nasdaq, New York Menkul Kıymetler Borsası Arca ve Chicago Seçenek Borsası BZX'de işlem görecek. Bu adım, bu yıl Ocak ayında Bitcoin ETF'sinin onaylanmasının ardından, spot Ether (ETH) borsa yatırım fonlarının gerçeğe yönelik atılmış bir diğer büyük adımını oluşturuyor. Bu makalede, SEC'in Ethereum ETF'sini onaylama sürecini, Amerika'daki şifreleme düzenlemesinin en son trendlerini ve olası piyasa fırsatlarını analiz edeceğiz.

1. SEC onay süreci incelemesi

Bitcoin ETF's onaylanmasından bu yana, Ethereum ETF'nin kaderi sürekli bir ilgi odağı oldu. Bitcoin'den farklı olarak, Ethereum'un toplam arzı sınırlı değil; PoS mekanizması altında, ETH'nin artırımı ağın aktifliği ile ilişkilidir ve büyük miktarda ETH tutanların davranışları ETH fiyatını etkileyebilir. SEC, Ethereum sahiplerinin yoğunluğunun piyasa manipülasyon riskini artırabileceğini düşünmüştü. PoS mekanizması enerji israfı sorununu çözse de, Ethereum'a menkul kıymet olarak görülme riski getirmiştir.

SEC'in endişelerini gidermek için potansiyel spot Ethereum ETF'leri için başvuranlar belgelerini güncelledi ve ETH'yi kazanç sağlamak amacıyla teminat olarak göstermeyeceklerini taahhüt etti. Bu adım, Ethereum'un menkul kıymet olarak değerlendirilme riskini etkili bir şekilde azaltıyor, çünkü teminat gösterme gelecekteki kazanç beklentilerini içerebileceğinden menkul kıymetin tipik bir özelliğidir.

23 Mayıs'ta SEC, 8 adet Ethereum ETF'sinin başvurusunu onayladı. Ancak, bu ETF'ler şu anda işlem izni almadı. SEC, bu ETF'lerle ilgili 19b-4 formlarını onayladı, ancak yayıcıların işlem yapmaya başlayabilmesi için S-1 kayıt beyanının yürürlüğe girmesini beklemesi gerekiyor. Sektör analistleri, onaydan gerçek işlemeye geçişin en az bir hafta sürebileceğini, hatta daha uzun sürebileceğini tahmin ediyor.

2. Amerika'nın şifreleme düzenleme politikası yeni yönleri

Bu sefer Ethereum spot ETF'sinin onaylanması, ABD düzenleyici kurumlarının şifreleme para birimi politikası konusundaki tutumundaki bir değişimi yansıtıyor. SEC, ETH'yi bir şifreleme para birimi olarak değil, bir menkul kıymet olarak değerlendiriyor, ancak ETH'nin stake edilmesinden türetilen ürün veya hizmetleri menkul kıymet olarak kabul ediyor. Bu tutum, yakın zamanda kabul edilen 21. Yüzyıl Finans İnovasyonu ve Teknoloji Yasası (FIT21) ile örtüşüyor.

FIT21 yasası, Ticaret Vadeli İşlemleri Komisyonu (CFTC) tarafından denetlenen dijital varlıklar ile Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından denetlenen dijital varlıklar arasında net bir ayrım yapmaktadır. Bu yasa, bir mal olarak şifreleme varlıkları ile menkul kıymet niteliğine sahip şifreleme varlıkları arasındaki hukuki doğa farklılıklarını önemsemekte ve bu bağlamda farklı düzenleyici çerçeveler belirlemektedir.

Ethereum ETF'nin onaylanması ve FIT21 yasasının geçmesi, ABD şifreleme düzenleme manzarasında önemli bir değişiklik olduğunu göstermektedir. SEC, Ethereum'un dijital para olarak doğası ile katıldığı potansiyel menkul kıymetleştirme finansal faaliyetleri arasında bir denge arayışındadır.

3. Şifreleme para ticaret piyasasına etkisi

Ethereum spot ETF onayının piyasada büyük bir etki yarattığı bildirildi. Verilere göre, bu olayın etkisiyle Ethereum bir günde %20 oranında hızla yükseldi ve fiyat kısa sürede 3800 doları geçti. Tüm ağda 319 milyon dolar değerinde tasfiye gerçekleşti, bunların arasında ETH tasfiyesi 122 milyon dolar.

Şifreleme para birimi tüccarları, uzun vadeli göstergeler olumlu yönelmeye devam ederse, Ethereum'un 5,000 dolar fiyat eşiğini yeniden test edebileceğini düşünüyor. Bir araştırma kuruluşu, onay alındığında, spot Ethereum ETF'sinin ilk yıl içinde yaklaşık 2.39 ile 9.15 milyon Eter'in akışını çekebileceğini, bu durumun ise 15 milyar ile 45 milyar dolar arasında bir fon anlamına geldiğini tahmin ediyor.

Ethereum spot ETF'nin piyasaya sürülmesi, daha geniş bir yatırımcı kitlesinin şifreleme varlıkları pazarına katılım sağlayabilmesi için bir kanal sunacak, bu durum piyasa likiditesinin artmasına ve fiyatların daha istikrarlı hale gelmesine yol açabilir. Aynı zamanda, bu durum altcoin pazarına olumlu bir etki yapabilir, çünkü çoğu merkeziyetsiz borsa (DEX) üzerindeki altcoin ticaret çiftleri Eter çiftleridir.

ETF'nin tanıtımı, düzenleyici uyumun tanınmasını da getirebilir ve yatırımcı güvenini artırabilir. Gelecekte, diğer dijital varlıkların spot ETF'leri de ortaya çıkabilir, bu da şifreleme varlıklarını daha geniş bir kitle tarafından kabul edilen bir yatırım aracı haline getirebilir.