Breed raporu: Bitcoin rezerv şirketleri hayatta kalma zorluklarıyla karşı karşıya, 2025'te sektör yeniden şekillenebilir.

【区blok律动】6 Haziran 29, yatırım şirketi Breed'in son raporuna göre, 2025 yılında Bitcoin rezerv şirketleri büyük bir trend haline geldi, ancak yalnızca az sayıda deneyimli ve disiplinli şirket, gelecekteki piyasa dalgalanmalarında hayatta kalma şansına sahip. Birçok Bitcoin hazinesi şirketi, özellikle net varlık değerine (NAV) yakın hisse fiyatlarına sahip olanlar, "ölüm sarmalına" girebilir.

Breed raporu, Bitcoin rezerv şirketinin çöküşünün yedi aşamasını ayrıntılı olarak açıklamaktadır: Bitcoin fiyatlarının düşmesiyle başlayan, net varlık değerinin çarpanının (MNAV) düşmesine yol açan ve şirketin borç ve öz sermaye finansmanı sağlamasını zorlaştıran bir süreç. Kredi kıtlığı ve borç vadesinin dolmasıyla birlikte, margin call (ek teminat talebi) şirketi Bitcoin satmaya zorlayacak ve bu da piyasa fiyatlarını daha da düşürecek, sektörel birleşmelere veya hatta uzun vadeli piyasa durgunluğuna yol açabilir. Şu anda çoğu şirket, Bitcoin satın almak için borç finansmanı yerine öz sermaye kullanmaktadır, bu piyasanın genel etkisini sınırlayabilir, ancak borç finansmanı ana akım haline gelirse durum kötüleşebilir.