Stabilcoin yazı, Merkezi Olmayan Finans sonbaharını yönlendiriyor, tokenizasyon küresel finansal sistemi yeniden şekillendiriyor.

Bu, Forward Guidance haber bülteninden bir pasajdır. Permissionless konferansında önemli bir tartışma konusu, stablecoin'ler ve daha geniş anlamda tokenizasyondu. Aslında dün moderatörlüğünü yaptığım "Küresel Finansal Sistemin Yeniden Başlatılması" konulu panelin ana temalarından biri de buydu. "Yeniden Başlat", "yeniden oluştur" ile değiştirilebilir ve birkaç panelist kabul etti. Ama önce, CoinFund başkanı Christopher Perkins ile sahne dışı bir sohbetten: bana bir "stablecoin yazının" bir "DeFi sonbaharının" kilidini açacağını söyledi. "Tokenizasyon yeni ETF'dir" diye açıkladı. "Bu, süper güçlere sahip yeni bir paket – anında uzlaşma...... ve sermaye oluşumuna 7/24 erişim. "Stablecoin kullananlar getiri isteyecek ve zincir üstü para piyasası fonları, alternatif yatırımlar vb. aracılığıyla getiri arayacaklar." Dolayısıyla, bu dolarların [zincir üzerinde] geldiğini göreceksiniz ve bu da DeFi üzerinde ikinci ve üçüncü dereceden etkiye dönüşüyor" dedi. Perkins, tokenize edilmiş kamu hisse senetlerinin özellikle heyecan verici olduğunu, çünkü internet erişimi olan herkes için bu şirketlere sürekli erişimin kilidini açtığını da sözlerine ekledi. Inversion'ın kurucusu Santiago Santos, Blockworks'ün kurucuları Jason Yanowitz ve Michael Ippolito ile üçüncü gün ana sahneye çıkarak bu noktayı detaylandırdı. Tarihsel olarak, Crypto'nun kısmen ABD borsasına erişim eksikliği nedeniyle dünya çapında "kapana kısılmış sermaye havuzlarından" yararlandığını savunuyor. Örneğin, bu tür kısıtlamalara sahip Çinli bir yatırımcı, teknoloji hisseleri üzerinde uzun vadeli bir duruş ifade etmek için ETH'yi tutmayı seçebilir. "Şu anda zincirde tokenize edilmiş hisseleriniz olduğunda ne olur?" Diye sordu Santos. Daha önce Katman 1'e veya memecoin'lere akan sermayenin transfer edilebileceğini belirtti. Tokenize edilmiş hisse senetlerini tartıştığımızda, Dinari Securities yan kuruluşunun Finans Sektörü Düzenleme Kurumu'nun (FINRA) broker-bayisinden onay aldığını söyledi. Bu neden önemli? Dinari, ABD dışında halka açık hisseleri tokenize eden ilk şirket olduğuna inanıyor ve bağlı kuruluşları artık ABD'li müşteriler için aynı şeyi yapma lisansına sahip, Baş Ticaret Sorumlusu Anna Wroblewska bana söyledi. Dinari Securities, üçüncü çeyrekte ABD'li kullanıcılara tokenize edilmiş hisseler sunmaya başlamayı bekliyor. Wroblewska, bu süreç başlarken Dinari'nin SEC ile bir tokenizasyon çerçevesini tartışmaya devam ederken aracı kurum müşterileri için bir blok zinciri defter sistemini test etmeyi planladığını açıkladı. Daha önce bahsedilen panel tartışması sırasında Ondo Finance CEO'su Nathan Allman, şirketin önümüzdeki ay ABD kamu hisse senetlerine, tahvillerine ve ETF'lere yatırım sunacak tokenize bir platform başlatmayı planladığını belirtti. (Kendisiyle yaptığım son röportajda, bu yüksek likiditeye sahip menkul kıymetleri "düşük asılı meyve" olarak nitelendirdi.) Allman'ın yanında yer alan Apollo Global Management'tan Christine Moy, likit olmayan özel piyasayı tokenize etme çabalarına dikkat çekti (şirket, Ocak ayında çeşitlendirilmiş kredi fonuyla yayına girdi). Segment büyüme evrimi açısından, S&P Global tarafından bu hafta yayınlanan bir rapor, tokenizasyon kullanım durumlarının genişlemesini üç aşamada araştırıyor. İlk aşama (2025'ten 2028'e kadar) sınır ötesi ödemeler ve teminat işlemleri etrafında dönüyor. Raporda, nakit ödemeler karşılığında varlıkların anında değiş tokuş edilebilmesinin, repo işlemleri ve gün içi likidite yönetimi ile uğraşan kurumlar için somut ticari faydalar sağladığı belirtiliyor. İkinci aşama (2027 ila 2033), tokenizasyon borçluları borç verenlere bağladığı için kredi genişlemesini içerecektir. Analistler, sınır ötesi ödemeler için tokenizasyon kullanan şirketlerin de zincir üstü kredi arayacaklarını yazdı. Üçüncü aşamada (2031 ila 2035), blok zincirleri, örneğin AI ajanları tarafından kontrol edilen cüzdanlar arasındaki işlemleri destekleyebilir. S&P Global analistleri, "Tokenizasyonun benimsenmesi beklendiği gibi artarsa, önümüzdeki 5 ila 10 yıl içinde sermaye piyasalarının geleceğini önemli ölçüde bozmak için özel kredi ve yapay zekanın büyümesi gibi diğer mega trendlerle kesişecek" dedi. "Yavaş yavaş, sonra aniden.