Участники институтов формируют будущее Децентрализованные финансы

Необходимо найти баланс между децентрализацией и безопасностью.

Автор статьи: основатель Curve Finance Майкл Егоров

Источник статьи: Cointelegraph

Статья переведена: Ada, MetaEra

Децентрализованная финансовая (DeFi) быстро становится одним из самых важных трендов, влияющих на финансовый мир. С увеличением активности в области DeFi общая заблокированная стоимость превышает 1000 миллиардов долларов, поэтому этот сектор становится все более популярным среди институциональных инвесторов.

Однако с ростом интереса к DeFi со стороны учреждений неизбежно возникают вопросы о будущем отрасли. Сможет ли DeFi сохранить свои принципы децентрализации и демократии, сохранив при этом безопасность всех участников? Или в ущерб изменению характера «децентрализованных» финансов в угоду потребностям крупных игроков?

Институционализация DeFi

Мы видим, что интерес институциональных инвесторов к DeFi растет с каждым днем, например, фонд BUIDL BlackRock, управляющий активами более чем на 5,5 миллиарда долларов США. Это в свою очередь также является сигналом перемен в этой области, ранее рассматривавшейся как концепция для узкого круга лиц, токенизированные ценные бумаги теперь рассматриваются как мост между традиционными финансами (TradFi) и экосистемой блокчейна.

Даже компании, такие как Securitize, стараются гарантировать, что эти токенизированные активы соответствуют соответствующим регулирующим требованиям. Различные посредники также будут играть важную роль в привлечении большего количества средств в DeFi.

Однако дорога вперед далеко не всегда гладкая - внедрение DeFi для институциональных инвесторов все еще сталкивается с множеством препятствий. Неопределенность в регулировании и законодательстве, а также вопросы соответствия стандартам идентификации клиентов (KYC) и противодействия отмыванию денег (AML) - все это оказывает влияние. Кроме того, существуют проблемы с ликвидностью и прозрачностью торговли, технической безопасностью и экономическими рисками. Все эти препятствия делают жизнь институциональных инвесторов в этой среде нелегкой, что замедляет распространение DeFi.

Несмотря на многообещающие перспективы DeFi, крупные инвесторы по-прежнему осторожно относятся к безопасности средств. Ключевой вопрос заключается в том, как найти баланс между децентрализованными принципами и требованиями безопасности институциональных инвесторов.

Отчеты рынка от институциональных инвесторов, таких как Blockworks и JPMorgan, поддерживают участие институциональных инвесторов в сфере DeFi, отмечая необходимость поддержки для этих инвесторов и внедрения необходимой инфраструктуры для масштабирования. Однако реальная ситуация намного более сложная.

Участие институтов может укрепить доверие людей к децентрализованной финансовой экосистеме и поднять ее развитие на новый уровень. Однако это также несет больший уровень централизованных рисков, отклоняясь от первоначального дизайна системы и от того, что привлекло многих людей.

Риски токенизации RWA

Один из крупных прорывов в области DeFi - токенизация реальных мировых активов (RWA)), включая токенизацию товаров и акций. По данным McKinsey, к 2030 году рыночный объем этих активов может достигнуть 2 триллионов долларов.

Хотя RWA означает значительный шаг вперед для DeFi, они также сталкиваются с рядом проблем безопасности, которые необходимо решить. Одной из наиболее насущных проблем является риск "консервации" - когда активы токенизируются и передаются в DeFi. В этом случае безопасность этих активов зависит от юридических соглашений, а не от автоматизированных смарт-контрактов.

Например, две самые широко используемые стабильные монеты - USDC и USDT - поддерживаются традиционными банковскими учреждениями, а не децентрализованными протоколами. Поскольку они зависят от централизованных сущностей, их легко манипулировать, и они также подвержены ошибкам.

Активы, требующие соблюдения правил AML и KYC, более сложны. Например, токен краткосрочных государственных облигаций (STBT) может работать в DeFi-среде без лицензии, как только он принят. Принятие этих активов кажется ограниченным, потому что пользователи не хотят соглашаться с соответствующими требованиями KYC. Все эти проблемы с соблюдением стандартов становятся препятствиями для продвижения.

Если традиционные финансовые гиганты смогут использовать свою инфраструктуру для защиты RWA, это может помочь решить проблемы безопасности, связанные с токенизацией. Если это будет сделано профессионально, теоретически стабильные монеты, получившие должную поддержку крупных традиционных финансовых учреждений, могут стать очень популярными и завоевать большее доверие и принятие. Токенизированные акции и товары также могут привлечь внимание, предоставляя новые инвестиционные возможности, объединяя традиционные финансовые структуры и блокчейн.

Будущее DeFi

Будущее DeFi скорее всего будет гибридным, объединяющим принцип децентрализации с регулируемыми централизованными элементами. Этот подход может усилить безопасность, сохраняя при этом сущность и преимущества DeFi: уменьшение посредников и повышение прозрачности.

Часто в будущем не побеждает ни старый, ни новый образец, а находится компромиссный результат. Настоящий DeFi может укорениться даже без участия крупных учреждений. Однако некоторые области DeFi могут потребовать включения централизованных элементов, чтобы обеспечить большую безопасность и соответствие регулированию.

В любом случае, в конечном итоге это будет финансовая экосистема, в которой участвует гораздо меньше посредников, чем в существующих традиционных финансовых системах. Эта смешанная модель вполне вероятно станет основой функционирования финансовой системы мира в будущем.