#与动态一起迎圣诞# Gray Report: В настоящее время мы находимся в середине Бычий рынок, который может продолжаться до 2025 года.
Из исторической перспективы, рынок шифрования следует заметному циклическому закону, и цены периодически подвергаются колебаниям. Исследование Grayscale указывает, что инвесторы могут отслеживать циклы шифрования путем мониторинга ряда блокчейн-индикаторов и других связанных показателей, чтобы обеспечить себе сильную опору для принятия решений по управлению рисками. Криптовалюта постепенно становится зрелым классом активов. Новые ETF на биткоин и эфириум расширяют доступ на рынок, а новое правительство Трампа может принести большую прозрачность в регулировании индустрии шифрования. На основе этих факторов рыночная капитализация криптовалют может установить новый исторический максимум. · Grayscale Research считает, что рынок находится на середине нового цикла шифрования. Если фундаментальные факторы (такие как уровень принятия и общая рыночная среда) остаются стабильными, то Бычий рынок может продолжаться до 2025 года или даже дольше. · В отличие от многих физических товаров, цена на Биткоин не следует строгой модели 'случайного блуждания'. Напротив, его цена имеет статистический импульс: тренд пампа часто сопровождается продолжительным пампом, а тот же самый тренд наблюдается и во время спада. Несмотря на нестабильность цены Биткоина в краткосрочном периоде, на долгосрочной основе его цена имеет заметный циклический тренд вверх. Рис. 1: Цена биткойна, хотя и часто колеблется, но имеет общий тренд вверх · Каждый исторический цикл цен имеет свои уникальные факторы, и будущая динамика цен также не будет полностью повторять прошлое. Кроме того, с увеличением зрелости биткойна и его широким признанием среди традиционных инвесторов, а также с ослаблением влияния событий, связанных с уменьшением запасов каждые четыре года, циклические изменения цены биткойна могут измениться или исчезнуть. Тем не менее, изучение исторических циклов все еще может предоставить инвесторам руководство относительно типичного статистического поведения биткойна, что поможет им принимать решения по управлению рисками. · Обзор исторических циклов биткойна На рисунке 2 показано, как цена биткойна проявляется на каждом историческом этапе пампа. Цены индексируются от низкой точки цикла (начальной точки пампа) до 100 и отслеживаются до пика (конечной точки пампа). Таблица 3 представляет ту же информацию, что и Рис. 2, в табличной форме. · В течение двух предыдущих рыночных циклов тенденция биткойна была довольно схожей. После достижения пика в ноябре 2021 года цена биткойна упала до периодического минимума около 16,000 долларов в ноябре 2022 года. С тех пор начался новый цикл пампа, который продолжается уже более двух лет. Как показано на рисунке 2, последний цикл пампа цен довольно близок к двум предыдущим циклам биткойна, и в обоих случаях цены продолжали расти около трех лет до достижения пика. С точки зрения прироста, текущий цикл биткойна увеличился примерно в 6 раз, хотя доходы значительные, но заметно ниже, чем в четырех предыдущих циклах. В целом, хотя неизвестно, будет ли будущая доходность сходной с предыдущими циклами, история биткойна показывает, что текущий Бычий рынок все еще имеет потенциал продолжения по продолжительности и амплитуде. Рис. 3: Четыре цикла цен биткойна в истории · Анализ показателей на цепи Помимо наблюдения за исторической ценовой динамикой, инвесторы также могут использовать различные показатели, основанные на блокчейне, для оценки зрелости Бычий рынок Биткойн. Например, прибыльность покупателей Биткойна, поток новых средств и уровень цен, связанный с доходом майнеров. Один из наиболее важных показателей - это соотношение рыночной стоимости биткойна (MV) и его реализованной стоимости (RV), то есть коэффициент MVRV. Этот показатель отражает степень превышения рыночной стоимости биткойна над общими затратами на рынке. За последние четыре цикла коэффициент MVRV достигал высоких уровней (см. рисунок 4). В настоящее время коэффициент MVRV составляет 2,6, что указывает на то, что этот цикл, возможно, продолжится еще некоторое время. Однако максимальное значение этого коэффициента в предыдущих циклах постоянно снижалось, поэтому возможно, что этот цикл не достигнет уровня 4. Рис. 4: Историческая динамика коэффициента MVRV биткоина · Некоторые он-чейн показатели измеряют степень притока новых средств в экосистему биткойна. Grayscale Research склонен использовать отношение количества токенов, перемещающихся на цепи в прошлом году, к общему плавающему предложению биткойна (см. рисунок 5). За последние четыре цикла этот показатель достигал уровня не менее 60%. В настоящее время этот показатель составляет около 54%, что означает, что мы можем увидеть больше биткойнов, торгующихся на цепи, прежде чем цена достигнет пика. Рис. 5: За последний год соотношение активных биткойнов к общему объему составило почти 60%. · Другие циклические показатели фокусируются на биткойн-шахтерах. Например, соотношение майнерского держания (MC) к так называемому "термокапу" (TC) (отношение MCTC). Когда стоимость активов шахтеров достигает определенного порога, они могут начать извлекать прибыль. Исторически данные показывают, что когда отношение MCTC превышает 10, цена затем достигает пика в этом цикле (см. рисунок 6). В настоящее время отношение MCTC составляет 6, что указывает на то, что мы все еще находимся в среднем этапе текущего цикла. Однако, аналогично показателю MVRV, пиковые значения этого показателя также снижаются в последнем цикле, поэтому пик цен может наступить до достижения отношения MCTC 10. Рис. 6: Пиковое значение индикатора MCTC для биткойн-шахтеров показывает снижающуюся тенденцию в цикле · Кроме того, есть много других показателей на цепочке, которые могут отличаться от показателей других источников данных. Эти инструменты могут только грубо отражать текущую ситуацию в памп-фазе биткойна по сравнению с прошлым, и не гарантируют, что связь между этими показателями и будущими доходами от цены будет такой же, как в прошлом. Однако в общем и целом общепринятые показатели биткойн-цикла все еще ниже уровня пиковых цен в прошлом, что указывает на то, что, если фундаментальные основания надежны, Бычий рынок может продолжаться.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
2
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
Ryakpanda
· 2024-12-28 02:52
Уловите тренд и заработайте кучу денег в 2024 году! 💸
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-fcb43d0e
· 2024-12-28 02:33
Язык моего золотого Бенгала, я люблю тебя навсегда. Твое небо, твой воздух, Будут звучать в моем сердце, пока я живу.
#与动态一起迎圣诞# Gray Report: В настоящее время мы находимся в середине Бычий рынок, который может продолжаться до 2025 года.
Из исторической перспективы, рынок шифрования следует заметному циклическому закону, и цены периодически подвергаются колебаниям. Исследование Grayscale указывает, что инвесторы могут отслеживать циклы шифрования путем мониторинга ряда блокчейн-индикаторов и других связанных показателей, чтобы обеспечить себе сильную опору для принятия решений по управлению рисками.
Криптовалюта постепенно становится зрелым классом активов. Новые ETF на биткоин и эфириум расширяют доступ на рынок, а новое правительство Трампа может принести большую прозрачность в регулировании индустрии шифрования. На основе этих факторов рыночная капитализация криптовалют может установить новый исторический максимум.
· Grayscale Research считает, что рынок находится на середине нового цикла шифрования. Если фундаментальные факторы (такие как уровень принятия и общая рыночная среда) остаются стабильными, то Бычий рынок может продолжаться до 2025 года или даже дольше.
· В отличие от многих физических товаров, цена на Биткоин не следует строгой модели 'случайного блуждания'. Напротив, его цена имеет статистический импульс: тренд пампа часто сопровождается продолжительным пампом, а тот же самый тренд наблюдается и во время спада. Несмотря на нестабильность цены Биткоина в краткосрочном периоде, на долгосрочной основе его цена имеет заметный циклический тренд вверх.
Рис. 1: Цена биткойна, хотя и часто колеблется, но имеет общий тренд вверх
· Каждый исторический цикл цен имеет свои уникальные факторы, и будущая динамика цен также не будет полностью повторять прошлое. Кроме того, с увеличением зрелости биткойна и его широким признанием среди традиционных инвесторов, а также с ослаблением влияния событий, связанных с уменьшением запасов каждые четыре года, циклические изменения цены биткойна могут измениться или исчезнуть. Тем не менее, изучение исторических циклов все еще может предоставить инвесторам руководство относительно типичного статистического поведения биткойна, что поможет им принимать решения по управлению рисками.
· Обзор исторических циклов биткойна
На рисунке 2 показано, как цена биткойна проявляется на каждом историческом этапе пампа.
Цены индексируются от низкой точки цикла (начальной точки пампа) до 100 и отслеживаются до пика (конечной точки пампа). Таблица 3 представляет ту же информацию, что и Рис. 2, в табличной форме.
· В течение двух предыдущих рыночных циклов тенденция биткойна была довольно схожей. После достижения пика в ноябре 2021 года цена биткойна упала до периодического минимума около 16,000 долларов в ноябре 2022 года. С тех пор начался новый цикл пампа, который продолжается уже более двух лет. Как показано на рисунке 2, последний цикл пампа цен довольно близок к двум предыдущим циклам биткойна, и в обоих случаях цены продолжали расти около трех лет до достижения пика. С точки зрения прироста, текущий цикл биткойна увеличился примерно в 6 раз, хотя доходы значительные, но заметно ниже, чем в четырех предыдущих циклах. В целом, хотя неизвестно, будет ли будущая доходность сходной с предыдущими циклами, история биткойна показывает, что текущий Бычий рынок все еще имеет потенциал продолжения по продолжительности и амплитуде.
Рис. 3: Четыре цикла цен биткойна в истории
· Анализ показателей на цепи
Помимо наблюдения за исторической ценовой динамикой, инвесторы также могут использовать различные показатели, основанные на блокчейне, для оценки зрелости Бычий рынок Биткойн. Например, прибыльность покупателей Биткойна, поток новых средств и уровень цен, связанный с доходом майнеров.
Один из наиболее важных показателей - это соотношение рыночной стоимости биткойна (MV) и его реализованной стоимости (RV), то есть коэффициент MVRV. Этот показатель отражает степень превышения рыночной стоимости биткойна над общими затратами на рынке. За последние четыре цикла коэффициент MVRV достигал высоких уровней (см. рисунок 4). В настоящее время коэффициент MVRV составляет 2,6, что указывает на то, что этот цикл, возможно, продолжится еще некоторое время. Однако максимальное значение этого коэффициента в предыдущих циклах постоянно снижалось, поэтому возможно, что этот цикл не достигнет уровня 4.
Рис. 4: Историческая динамика коэффициента MVRV биткоина
· Некоторые он-чейн показатели измеряют степень притока новых средств в экосистему биткойна. Grayscale Research склонен использовать отношение количества токенов, перемещающихся на цепи в прошлом году, к общему плавающему предложению биткойна (см. рисунок 5). За последние четыре цикла этот показатель достигал уровня не менее 60%. В настоящее время этот показатель составляет около 54%, что означает, что мы можем увидеть больше биткойнов, торгующихся на цепи, прежде чем цена достигнет пика.
Рис. 5: За последний год соотношение активных биткойнов к общему объему составило почти 60%.
· Другие циклические показатели фокусируются на биткойн-шахтерах. Например, соотношение майнерского держания (MC) к так называемому "термокапу" (TC) (отношение MCTC). Когда стоимость активов шахтеров достигает определенного порога, они могут начать извлекать прибыль. Исторически данные показывают, что когда отношение MCTC превышает 10, цена затем достигает пика в этом цикле (см. рисунок 6). В настоящее время отношение MCTC составляет 6, что указывает на то, что мы все еще находимся в среднем этапе текущего цикла. Однако, аналогично показателю MVRV, пиковые значения этого показателя также снижаются в последнем цикле, поэтому пик цен может наступить до достижения отношения MCTC 10.
Рис. 6: Пиковое значение индикатора MCTC для биткойн-шахтеров показывает снижающуюся тенденцию в цикле
· Кроме того, есть много других показателей на цепочке, которые могут отличаться от показателей других источников данных. Эти инструменты могут только грубо отражать текущую ситуацию в памп-фазе биткойна по сравнению с прошлым, и не гарантируют, что связь между этими показателями и будущими доходами от цены будет такой же, как в прошлом. Однако в общем и целом общепринятые показатели биткойн-цикла все еще ниже уровня пиковых цен в прошлом, что указывает на то, что, если фундаментальные основания надежны, Бычий рынок может продолжаться.