Прогноз рынка на июль: "Холодная" рыночная рекорда, летняя слабость может продолжиться?
Рынок вошел в спокойный период, объем торгов упал до самого низкого уровня за 9 месяцев, волатильность достигла самого низкого уровня за 21 месяц, что предвещает, что, несмотря на некоторые важные события в июле, рынок все еще может продолжить тенденцию замедления роста летом.
Опыт последних четырех лет показывает, что каждый июль сопровождается значительными событиями, но цены остаются стабильными, и трейдеры, похоже, предпочитают "наслаждаться жизнью", а не внимательно следить за рынком. Будет ли ситуация в этом году другой, пока остается под вопросом.
Июльский взгляд: еще одно спокойное лето?
В июле нас ожидает ряд важных событий. Действия правительства США продолжат влиять на рынок, искажая рискованное настроение и оказывая влияние на цену биткойна. В этом месяце будет три потенциальных важных фактора воздействия: бюджетное предложение, корректировка тарифной политики и последние новости по криптовалютной политике.
Бюджетный законопроект: Правительство США подпишет новый бюджетный законопроект 5 июля. Этот законопроект вызывает споры из-за своей экспансивной природы и может увеличить дефицит США на 3,3 триллиона долларов. Экспансивный бюджет обычно благоприятен для дефицитных активов, но эта выгода может быть затенена вопросами тарифов.
Проблема тарифов: Период освобождения от тарифов на 90 дней закончится 9 июля, ожидается, что правительство сделает больше комментариев по поводу разных стран, влияние новых тарифов будет постепенно проявляться на протяжении всего месяца. Оглядываясь на опыт с февраля по апрель, неопределенность в тарифах может легко подавить рыночные настроения, что окажет негативное влияние на биткойн.
Политика криптовалюты: 22 июля является окончательным сроком для подачи последних связанных с криптовалютой политик, в это время рабочая группа должна представить отчет, предложить законодательные и регулирующие рамки, а также оценить запасы цифровых активов США. Хотя некоторые предыдущие сроки уже истекли, информация о текущем количестве биткойнов, принадлежащих правительству США, планах будущих закупок или возмещении ущерба жертвам, остается неопубликованной. Даже если после 22 июля не будет опубликовано больше информации, решения и объявления, касающиеся резервов цифровых активов, могут быть объявлены в любое время.
Эти события могут повлиять на динамику BTC, в зависимости от того, какой фактор будет доминировать: фискальная экспансия или торговая неопределенность. Кроме того, снижение ликвидности из-за праздника Дня независимости США 4 июля может увеличить недоумение на рынке в последнее время и сделать трейдеров более осторожными.
Рыночные настроения и склонность к риску
Действия правительства, безусловно, встряхнули рынок. За последние полгода глобальная неопределенность увеличилась, что привело к более вялому состоянию рынка (особенно крипторынка). Судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция по плечевым ETF, объем торгов и наклон опционов, трудно представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В условиях текущей неопределенности, доминирующей в среде, риск аппетит рынка проявляется через вышеупомянутые финансовые инструменты довольно умеренно, что делает цены и способность к принятию рисков совершенно отличными от структурного состояния прошлых бычьих рынков.
Этот подавленный риск-аппетит можно интерпретировать как позитивный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный энтузиазм означает, что если последующие рыночные условия улучшатся, риск ликвидации будет также ниже. В настоящее время нет оснований для масштабного сокращения кредитного плеча, общий уровень кредитного плеча по-прежнему контролируется, что больше подходит для продолжения удержания спотовых активов и поддержания терпения в этот сезонный спад рынка.
Будет ли история повторяться?
Оглядываясь на период с 2021 по 2024 годы, июль является вторым наименее активным месяцем по объемам торгов, хотя в последние годы в июле было достаточно заголовков, способных потрясти рынок.
В июле 2021 года, после запрета на добычу BTC в одной стране, цена BTC резко упала до годового минимума;
В июле 2022 года несколько крупных криптовалютных компаний начали процедуру банкротства;
Хотя 2023 год был относительно спокойным, одна крупная управляющая компания подала заявку на BTC ETF;
2024 год будет особенно turbulente: в начале месяца одна из бирж начинает распределение активов, правительство одной страны распродает биткойны, в середине месяца происходит значительное политическое событие, а в конце месяца наблюдаются важные политические изменения.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка, выбор продолжать держать спот и сохранять терпение может быть более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок наличных
Торговая активность на спотовом рынке за последние семь дней further ослабла, средний дневной объем торгов (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а средний объем торгов за семь дней составил 2,18 миллиарда долларов США, что является самым низким показателем с 15 октября 2024 года. Эта вялость активности в основном обусловлена узким диапазоном консолидации и относительно спокойной новостной обстановкой.
Объем спотовой торговли биткойнами в июне 2025 года снизился до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжив общую тенденцию низкой торговли летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь занимает всего 43% времени в году, но составляет лишь 32% от общего объема торговли за год. Исторически, июль (составляющий 6,1% от годового объема торговли) и сентябрь (составляющий 6% от годового объема торговли) обычно являются самыми тихими месяцами в году.
В аспекте волатильности также наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является самым низким уровнем с 14 октября 2023 года. Стоит отметить, что в течение последнего года так низкая 7-дневная волатильность (ниже 1%) продолжалась дольше всего всего два дня, что указывает на то, что в краткосрочной перспективе могут произойти более существенные изменения рынка. Исторические данные показывают, что даже на фоне таких событий, как запрет на добычу в одной стране в 2021 году, банкротство крипто-компаний в 2022 году и важные политические события в 2024 году, средняя волатильность в июле, сентябре и октябре все еще остается низкой.
Несмотря на слабую динамику цен, потоки капитала демонстрируют сильные результаты. Биржевой продукт на основе биткойна (ETP) за последнюю неделю зафиксировал чистый приток в 18,877 BTC, что почти полностью обусловлено значительными потоками капитала из американского спотового ETF, что стало самым сильным недельным притоком с 28 мая. Однако сильный приток капитала резко контрастирует со статичными ценами, что указывает на наличие значительного давления со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, исходя из прошлых моделей, рынок все равно может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее состояние слабости.
Рынок деривативов
В целом, на одной из торговых платформ наблюдается низкий премиум на фьючерсы, ограниченные денежные потоки в левериджированные ETF, а также низкий леверидж и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов. Эти признаки указывают на то, что риск рыночного сжатия, обусловленного левериджем, в краткосрочной перспективе ограничен.
Некоторые торговые платформы: Криптовалютные фьючерсы на некоторых торговых платформах показывали в последние недели слабые результаты, трейдеры избегали открытия новых направленных позиций, несмотря на важные истечения июньских контрактов, общий риск оставался стабильным. Годовая премия по фьючерсам на биткойн оставалась слабой, колеблясь на уровне около 7-8%, и на утренних торгах во вторник упала до 6.5%, что является минимальным уровнем за последние 8 дней.
Крипто-ETF с кредитным плечом: Активность крипто-ETF с кредитным плечом также умеренная; с четверга прошлой недели наблюдается небольшой отток средств, что указывает на стабильную низкую склонность к риску на рынке. На прошлой неделе на одной из торговых платформ количество открытых контрактов сократилось на 2,105 BTC, что связано с тем, что трейдеры удерживали контракты до истечения срока действия, имеющие стоимость 8,960 BTC. В последние два месяца, когда цена биткойна оставалась выше 100,000 долларов, количество открытых контрактов колебалось в узком диапазоне от 145,000 до 160,000 BTC.
Постоянные контракты: Рынок постоянных контрактов также отражает ту же осторожную атмосферу. Средняя аннуализированная ставка финансирования за 7 дней составляет всего 2,5%, что значительно ниже нейтрального уровня в 10,95%. Это указывает на продолжающееся отсутствие желания создавать новые длинные позиции, что приводит к тому, что цены на постоянные контракты постоянно ниже спотовых цен. Объем открытых позиций по постоянным контрактам на биткойн все еще значительно ниже пиковых значений мая, практически остановившись на уровне 266 000 биткойнов, лишь немного отскочив от низкой отметки в 257 000 биткойнов на прошлой неделе.
Опционный рынок: В то же время, на рынке биткойн-опционов, из-за длительного бокового движения цен и сокращения торговой активности, спрос наDirectional ставки в рынке ослаб. Одновременно, длительная консолидация привела к сжатию подразумеваемой волатильности до нового годового минимума, и рынок ожидает, что летний рынок будет продолжать медленно развиваться.
Восход рынка деривативов на альткойны
За последний год относительный уровень кредитного плеча на рынке альткойнов резко увеличился. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что свидетельствует о том, что кредитная торговля альткойнами гораздо активнее по сравнению с прошлым годом.
Открытый интерес по эфиру увеличился на 68%, с 3,5 миллиона ETH до 6,88 миллиона ETH. Открытый интерес по Solana увеличился на 115%, с 13,2 миллиона SOL до 28,3 миллиона SOL. В то же время открытый интерес по биткойнам остался практически неизменным, увеличившись с 263 тысяч BTC 1 июля 2024 года до 266 тысяч BTC 1 июля 2025 года, что подчеркивает, что внимание трейдеров все больше смещается.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ForkTongue
· 18ч назад
Просто лежать на рынке.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashBandit
· 18ч назад
лmao как и мой старый майнинг-риг... мертвый объем, мертвые прибыли, мертвые мечты... по крайней мере, счета за электроэнергию больше меня не убивают
Посмотреть ОригиналОтветить0
BagHolderTillRetire
· 18ч назад
Медвежий рынок越熊干啥啥不行
Посмотреть ОригиналОтветить0
BrokenDAO
· 18ч назад
Механизм управления не восстанавливает человеческую природу, зрители, конечно, выбирают показать солнце.
Июльский рыночный обзор: объем на новом низком уровне, летняя слабость может продолжиться
Прогноз рынка на июль: "Холодная" рыночная рекорда, летняя слабость может продолжиться?
Рынок вошел в спокойный период, объем торгов упал до самого низкого уровня за 9 месяцев, волатильность достигла самого низкого уровня за 21 месяц, что предвещает, что, несмотря на некоторые важные события в июле, рынок все еще может продолжить тенденцию замедления роста летом.
Опыт последних четырех лет показывает, что каждый июль сопровождается значительными событиями, но цены остаются стабильными, и трейдеры, похоже, предпочитают "наслаждаться жизнью", а не внимательно следить за рынком. Будет ли ситуация в этом году другой, пока остается под вопросом.
Июльский взгляд: еще одно спокойное лето?
В июле нас ожидает ряд важных событий. Действия правительства США продолжат влиять на рынок, искажая рискованное настроение и оказывая влияние на цену биткойна. В этом месяце будет три потенциальных важных фактора воздействия: бюджетное предложение, корректировка тарифной политики и последние новости по криптовалютной политике.
Бюджетный законопроект: Правительство США подпишет новый бюджетный законопроект 5 июля. Этот законопроект вызывает споры из-за своей экспансивной природы и может увеличить дефицит США на 3,3 триллиона долларов. Экспансивный бюджет обычно благоприятен для дефицитных активов, но эта выгода может быть затенена вопросами тарифов.
Проблема тарифов: Период освобождения от тарифов на 90 дней закончится 9 июля, ожидается, что правительство сделает больше комментариев по поводу разных стран, влияние новых тарифов будет постепенно проявляться на протяжении всего месяца. Оглядываясь на опыт с февраля по апрель, неопределенность в тарифах может легко подавить рыночные настроения, что окажет негативное влияние на биткойн.
Политика криптовалюты: 22 июля является окончательным сроком для подачи последних связанных с криптовалютой политик, в это время рабочая группа должна представить отчет, предложить законодательные и регулирующие рамки, а также оценить запасы цифровых активов США. Хотя некоторые предыдущие сроки уже истекли, информация о текущем количестве биткойнов, принадлежащих правительству США, планах будущих закупок или возмещении ущерба жертвам, остается неопубликованной. Даже если после 22 июля не будет опубликовано больше информации, решения и объявления, касающиеся резервов цифровых активов, могут быть объявлены в любое время.
Эти события могут повлиять на динамику BTC, в зависимости от того, какой фактор будет доминировать: фискальная экспансия или торговая неопределенность. Кроме того, снижение ликвидности из-за праздника Дня независимости США 4 июля может увеличить недоумение на рынке в последнее время и сделать трейдеров более осторожными.
Рыночные настроения и склонность к риску
Действия правительства, безусловно, встряхнули рынок. За последние полгода глобальная неопределенность увеличилась, что привело к более вялому состоянию рынка (особенно крипторынка). Судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция по плечевым ETF, объем торгов и наклон опционов, трудно представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В условиях текущей неопределенности, доминирующей в среде, риск аппетит рынка проявляется через вышеупомянутые финансовые инструменты довольно умеренно, что делает цены и способность к принятию рисков совершенно отличными от структурного состояния прошлых бычьих рынков.
Этот подавленный риск-аппетит можно интерпретировать как позитивный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный энтузиазм означает, что если последующие рыночные условия улучшатся, риск ликвидации будет также ниже. В настоящее время нет оснований для масштабного сокращения кредитного плеча, общий уровень кредитного плеча по-прежнему контролируется, что больше подходит для продолжения удержания спотовых активов и поддержания терпения в этот сезонный спад рынка.
Будет ли история повторяться?
Оглядываясь на период с 2021 по 2024 годы, июль является вторым наименее активным месяцем по объемам торгов, хотя в последние годы в июле было достаточно заголовков, способных потрясти рынок.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка, выбор продолжать держать спот и сохранять терпение может быть более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок наличных
Торговая активность на спотовом рынке за последние семь дней further ослабла, средний дневной объем торгов (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а средний объем торгов за семь дней составил 2,18 миллиарда долларов США, что является самым низким показателем с 15 октября 2024 года. Эта вялость активности в основном обусловлена узким диапазоном консолидации и относительно спокойной новостной обстановкой.
Объем спотовой торговли биткойнами в июне 2025 года снизился до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжив общую тенденцию низкой торговли летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь занимает всего 43% времени в году, но составляет лишь 32% от общего объема торговли за год. Исторически, июль (составляющий 6,1% от годового объема торговли) и сентябрь (составляющий 6% от годового объема торговли) обычно являются самыми тихими месяцами в году.
В аспекте волатильности также наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является самым низким уровнем с 14 октября 2023 года. Стоит отметить, что в течение последнего года так низкая 7-дневная волатильность (ниже 1%) продолжалась дольше всего всего два дня, что указывает на то, что в краткосрочной перспективе могут произойти более существенные изменения рынка. Исторические данные показывают, что даже на фоне таких событий, как запрет на добычу в одной стране в 2021 году, банкротство крипто-компаний в 2022 году и важные политические события в 2024 году, средняя волатильность в июле, сентябре и октябре все еще остается низкой.
Несмотря на слабую динамику цен, потоки капитала демонстрируют сильные результаты. Биржевой продукт на основе биткойна (ETP) за последнюю неделю зафиксировал чистый приток в 18,877 BTC, что почти полностью обусловлено значительными потоками капитала из американского спотового ETF, что стало самым сильным недельным притоком с 28 мая. Однако сильный приток капитала резко контрастирует со статичными ценами, что указывает на наличие значительного давления со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, исходя из прошлых моделей, рынок все равно может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее состояние слабости.
Рынок деривативов
В целом, на одной из торговых платформ наблюдается низкий премиум на фьючерсы, ограниченные денежные потоки в левериджированные ETF, а также низкий леверидж и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов. Эти признаки указывают на то, что риск рыночного сжатия, обусловленного левериджем, в краткосрочной перспективе ограничен.
Восход рынка деривативов на альткойны
За последний год относительный уровень кредитного плеча на рынке альткойнов резко увеличился. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что свидетельствует о том, что кредитная торговля альткойнами гораздо активнее по сравнению с прошлым годом.
Открытый интерес по эфиру увеличился на 68%, с 3,5 миллиона ETH до 6,88 миллиона ETH. Открытый интерес по Solana увеличился на 115%, с 13,2 миллиона SOL до 28,3 миллиона SOL. В то же время открытый интерес по биткойнам остался практически неизменным, увеличившись с 263 тысяч BTC 1 июля 2024 года до 266 тысяч BTC 1 июля 2025 года, что подчеркивает, что внимание трейдеров все больше смещается.