Ставка финансирования: от резкого колебания до беспрецедентной стабильности
Появление бессрочных контрактов разрушило ограничение традиционных фьючерсов, которые должны быть урегулированы в строго фиксированный срок, и быстро стало основным продуктом крипто-деривативной торговли. Чтобы обеспечить соответствие цен бессрочных контрактов и спотовых цен, разработчики ввели механизм ставки финансирования: в каждом фиксированном периоде, если цена контракта выше спотовой цены, длинные позиции должны платить ставку финансирования коротким позициям; наоборот, это также верно. Положительная ставка финансирования обычно рассматривается как признак оптимизма на рынке, в то время как отрицательная ставка указывает на сильное давление продаж. Таким образом, ставка финансирования является не только важным источником дохода для арбитражников, но и считается индикатором текущего рыночного настроения.
В этой статье подробно анализируются изменения ставки финансирования XBTUSD за последние 9 лет. Основные выводы показывают, что XBTUSD претерпел заметное изменение от высокой колеблемости к беспрецедентной стабильности, даже когда в 2024-2025 годах биткойн достигнет исторического максимума.
Девятилетняя эволюция: от "дикости" к "институционализации"
С учетом девяти лет данных, частота появления экстремальных событий ставки финансирования снизилась на девяносто процентов по сравнению с историческими пиками, годовая волатильность была сжата в диапазон ±10%. Такая стабильность является беспрецедентной в истории деривативов биткойна.
Это изменение, продолжавшееся почти десять лет, можно разделить на три различных этапа:
Первый этап: Дикий Запад (2016-2018)
В первые 2 года после дебюта (2016-2018), характеристики рынка ставки финансирования были крайне неэффективными и удивительно Колебание:
ставка финансирования часто превышает ±0,3%, что соответствует годовой ставке более ±1000%
В 2017 году бычий рынок показал наивысшую концентрацию экстремальных событий в истории Биткойна.
В 2017 году было зафиксировано более 250 экстремальных событий с капиталом, происходящих практически ежедневно.
Экстремальный период финансирования продолжается 6-8+ интервалов (2-3 дня ), что указывает на продолжительную рыночную неэффективность.
Второй этап: Постепенное совершенствование ( 2018-2024 )
В период с 2018 по 2024 годы рынок ставки финансирования XBTUSD начал самоисправление:
Количество экстремальных событий в году снизилось с более чем 250 в 2017 году до примерно 130 в 2019 году.
ставка финансирования распределяется постепенно к нормальному диапазону
Значительные рыночные потрясения по-прежнему вызывают заметные Колебание, но с низкой частотой
Третий этап: приход гигантов( С 2024 года по настоящее время)
В начале 2024 года два ключевых события переопределили рыночную ситуацию:
Январь 2024: запуск биткойн ETF
Интерес к арбитражу со стороны учреждений резко возрос, спотовые ETF сделали возможным крупномасштабный арбитраж между спотом и фьючерсами.
ETF более тесно привязывает цену контракта к спотовой цене, сжимая ставку финансирования
Февраль 2024 года: Запуск протокола Ethena
Введение системной ставки финансирования арбитража через синтетические стейблкоины, получение значительного применения
Институциональные и розничные средства хлынули на арбитражный рынок, что сделало ставку финансирования еще ближе к нулю.
Легендарная прибыль от арбитража ставок
Для трейдеров, участвующих в стратегии арбитража ставок финансирования, каковы исторические доходы? Мы провели обширный обратный тест, охватывающий 9-летнюю историю данных ставок финансирования XBTUSD. Результаты показали: инвестиция в 100 000 долларов в арбитраж ставок финансирования в 2016 году превратилась в 8 миллионов долларов сегодня.
Эта стратегия предлагает 873% годовой доход, имеет идеальную репутацию - без убыточных лет, без значительных откатов, только непрерывное накопление прибыли, превращая умеренные шестизначные инвестиции в поколения богатства.
Некоторые торговые платформы выплачивают ставку финансирования в биткойнах, а не в стейблах на основе долларов, что создает возможности для арбитражников по созданию множителей богатства. Любые выплаты средств, полученные в 2016 году, когда биткойн стоил 500 долларов, увеличились в цене в 200 раз после того, как в 2024 году биткойн достиг 100000 долларов.
Если платить ставкой финансирования в USDT, прибыль в 8 миллионов долларов будет ближе к 800 тысячам долларов — все еще впечатляюще, но далеко не так эффективно, как сложный эффект, созданный оплатой биткойнами, что делает арбитраж с капиталом одной из самых прибыльных стратегий в истории криптовалют.
В 9,941 финансовом цикле XBTUSD ставка финансирования была положительной 71,4% времени, что означает, что примерно в 3 из каждых 4 финансовых циклов наблюдается прибыль.
ставка финансирования: исчезнувшие высокие ставки куда же делись?
По сравнению с бычьими рынками 2017 и 2021 годов, ставка финансирования биткойна в 2024-2025 годах, когда он достигнет нового рекорда, будет необычайно спокойной: максимальное значение составит всего 0,1308%, что не только ниже половины пиков прошлых циклов, но и часто моментально нивелируется после появления. Средняя ставка составит всего 0,0173%, что значительно ниже психологических ожиданий многих трейдеров.
Прошлые показатели бычьего рынка:
2017 год бычьего рынка: ставка финансирования часто превышала 0.2%, пик превышал 0.3%
Первая вершина 2021 года: ставка финансирования примерно 0,2-0,3% в течение нескольких недель.
Второй пик 2021 года: во время роста все еще достигал 0,07-0,1%
Реальность 2024 года
Максимальная ставка: 0.1308% ( менее половины от предыдущего бычьего рынка )
Постоянно высокая ставка финансирования: практически отсутствует
Средняя ставка: 0.0173%( Несмотря на то, что цена биткойна достигла 70000 долларов +)
Это заставляет трейдеров по арбитражу сомневаться в будущей прибыльности или ставку финансирования"alpha" в протоколах генерации дохода.
Две основные теории пытаются объяснить это явление:
Внедрение институциональных инвесторов: крупные институциональные и арбитражные капиталы DeFi быстро нейтрализуют отклонения в финансировании.
Революция эффективности: рыночная структура навсегда изменилась на уровень эффективности институционального уровня.
Текущее состояние ставки финансирования: данные раскрывают
Наш анализ обнаружил три интересные находки:
Обнаружение 1: высокая ставка финансирования становится краткосрочной
Сравнение бычьего рынка 2024 года и 2021 года при цене биткойна в 53,000 долларов:
Высокая ставка финансирования все еще возникает, но становится более кратковременной и предсказуемой. Возможности не исчезли — они эволюционировали.
Обнаружено 2: Возможности ставки финансирования после ETF все еще существуют
Одобрение биткойн-ETF на самом деле увеличило ставку финансирования за последние 3 месяца:
Период ETF: с октября 2023 года по январь 2024 года ( 0.011% в среднем )
Период после ETF: январь 2024 - март 2024 ( 0.018% в среднем )
Чистое воздействие:+69% увеличение ставки финансирования
Организации создали системный дисбаланс спроса, что привело к согласованному (, если меньшие ) возможности арбитража.
Несмотря на увеличение участия институциональных инвесторов и введение основных возможностей для арбитража, ставка финансирования оставалась положительной. Это указывает на то, что рынок нашел новый баланс — баланс, при котором положительная ставка финансирования сосуществует с сложной арбитражной деятельностью. Хотя по сравнению с предыдущими циклами эти ставки более умеренные, их стабильность и продолжительность подтверждают принятие рынком этой новой нормы.
Новая точка отсчета
За девять лет эволюции ставка финансирования биткойна прошла путь от "спекулятивных американских горок" до "институционального маятника". Базисная торговля, вызванная спотовыми ETF, и системная арбитражная торговля на DeFi-протоколах вместе создают более глубокую, стабильную и эффективную экосистему деривативов. Хотя эпоха Дикого Запада уже канула в лету, арбитраж ставки финансирования не исчез — он просто вступил в новую эру, сосредоточенную на высокой скорости исполнения, тонком управлении рисками и интеграции между биржами.
Для трейдеров, которые все еще хотят получать сверхдоходы за счет ставки финансирования, настоящим конкурентным преимуществом больше не является слепая смелость к высоким колебаниям, а всесторонняя отработка скорости инфраструктуры, эффективности капитала и способности к итерации стратегий. Только так можно продолжать выявлять свой Alpha в все более институционализированной среде.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ColdWalletGuardian
· 16ч назад
Посмотрите на ставку за молот, просто посмотрите, как сильно колеблется рынок.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-ccc36bc5
· 16ч назад
Зарабатывать на картах и трейдинге нужно как можно раньше
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xTherapist
· 16ч назад
Аха, редко увидишь такой стабильный курс.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasGuzzler
· 16ч назад
Кто хочет со мной поспорить на ставку финансирования?
Ставка финансирования девяти лет: от дикой запада до институционального маятника
Ставка финансирования: от резкого колебания до беспрецедентной стабильности
Появление бессрочных контрактов разрушило ограничение традиционных фьючерсов, которые должны быть урегулированы в строго фиксированный срок, и быстро стало основным продуктом крипто-деривативной торговли. Чтобы обеспечить соответствие цен бессрочных контрактов и спотовых цен, разработчики ввели механизм ставки финансирования: в каждом фиксированном периоде, если цена контракта выше спотовой цены, длинные позиции должны платить ставку финансирования коротким позициям; наоборот, это также верно. Положительная ставка финансирования обычно рассматривается как признак оптимизма на рынке, в то время как отрицательная ставка указывает на сильное давление продаж. Таким образом, ставка финансирования является не только важным источником дохода для арбитражников, но и считается индикатором текущего рыночного настроения.
В этой статье подробно анализируются изменения ставки финансирования XBTUSD за последние 9 лет. Основные выводы показывают, что XBTUSD претерпел заметное изменение от высокой колеблемости к беспрецедентной стабильности, даже когда в 2024-2025 годах биткойн достигнет исторического максимума.
Девятилетняя эволюция: от "дикости" к "институционализации"
С учетом девяти лет данных, частота появления экстремальных событий ставки финансирования снизилась на девяносто процентов по сравнению с историческими пиками, годовая волатильность была сжата в диапазон ±10%. Такая стабильность является беспрецедентной в истории деривативов биткойна.
Это изменение, продолжавшееся почти десять лет, можно разделить на три различных этапа:
Первый этап: Дикий Запад (2016-2018)
В первые 2 года после дебюта (2016-2018), характеристики рынка ставки финансирования были крайне неэффективными и удивительно Колебание:
Второй этап: Постепенное совершенствование ( 2018-2024 )
В период с 2018 по 2024 годы рынок ставки финансирования XBTUSD начал самоисправление:
Третий этап: приход гигантов( С 2024 года по настоящее время)
В начале 2024 года два ключевых события переопределили рыночную ситуацию:
Январь 2024: запуск биткойн ETF
Февраль 2024 года: Запуск протокола Ethena
Легендарная прибыль от арбитража ставок
Для трейдеров, участвующих в стратегии арбитража ставок финансирования, каковы исторические доходы? Мы провели обширный обратный тест, охватывающий 9-летнюю историю данных ставок финансирования XBTUSD. Результаты показали: инвестиция в 100 000 долларов в арбитраж ставок финансирования в 2016 году превратилась в 8 миллионов долларов сегодня.
Эта стратегия предлагает 873% годовой доход, имеет идеальную репутацию - без убыточных лет, без значительных откатов, только непрерывное накопление прибыли, превращая умеренные шестизначные инвестиции в поколения богатства.
Некоторые торговые платформы выплачивают ставку финансирования в биткойнах, а не в стейблах на основе долларов, что создает возможности для арбитражников по созданию множителей богатства. Любые выплаты средств, полученные в 2016 году, когда биткойн стоил 500 долларов, увеличились в цене в 200 раз после того, как в 2024 году биткойн достиг 100000 долларов.
Если платить ставкой финансирования в USDT, прибыль в 8 миллионов долларов будет ближе к 800 тысячам долларов — все еще впечатляюще, но далеко не так эффективно, как сложный эффект, созданный оплатой биткойнами, что делает арбитраж с капиталом одной из самых прибыльных стратегий в истории криптовалют.
В 9,941 финансовом цикле XBTUSD ставка финансирования была положительной 71,4% времени, что означает, что примерно в 3 из каждых 4 финансовых циклов наблюдается прибыль.
ставка финансирования: исчезнувшие высокие ставки куда же делись?
По сравнению с бычьими рынками 2017 и 2021 годов, ставка финансирования биткойна в 2024-2025 годах, когда он достигнет нового рекорда, будет необычайно спокойной: максимальное значение составит всего 0,1308%, что не только ниже половины пиков прошлых циклов, но и часто моментально нивелируется после появления. Средняя ставка составит всего 0,0173%, что значительно ниже психологических ожиданий многих трейдеров.
Прошлые показатели бычьего рынка:
Реальность 2024 года
Это заставляет трейдеров по арбитражу сомневаться в будущей прибыльности или ставку финансирования"alpha" в протоколах генерации дохода.
Две основные теории пытаются объяснить это явление:
Внедрение институциональных инвесторов: крупные институциональные и арбитражные капиталы DeFi быстро нейтрализуют отклонения в финансировании.
Революция эффективности: рыночная структура навсегда изменилась на уровень эффективности институционального уровня.
Текущее состояние ставки финансирования: данные раскрывают
Наш анализ обнаружил три интересные находки:
Обнаружение 1: высокая ставка финансирования становится краткосрочной
Сравнение бычьего рынка 2024 года и 2021 года при цене биткойна в 53,000 долларов: Высокая ставка финансирования все еще возникает, но становится более кратковременной и предсказуемой. Возможности не исчезли — они эволюционировали.
Обнаружено 2: Возможности ставки финансирования после ETF все еще существуют
Одобрение биткойн-ETF на самом деле увеличило ставку финансирования за последние 3 месяца:
Организации создали системный дисбаланс спроса, что привело к согласованному (, если меньшие ) возможности арбитража.
Обнаружено 3: постоянная положительная ставка финансирования
Несмотря на увеличение участия институциональных инвесторов и введение основных возможностей для арбитража, ставка финансирования оставалась положительной. Это указывает на то, что рынок нашел новый баланс — баланс, при котором положительная ставка финансирования сосуществует с сложной арбитражной деятельностью. Хотя по сравнению с предыдущими циклами эти ставки более умеренные, их стабильность и продолжительность подтверждают принятие рынком этой новой нормы.
Новая точка отсчета
За девять лет эволюции ставка финансирования биткойна прошла путь от "спекулятивных американских горок" до "институционального маятника". Базисная торговля, вызванная спотовыми ETF, и системная арбитражная торговля на DeFi-протоколах вместе создают более глубокую, стабильную и эффективную экосистему деривативов. Хотя эпоха Дикого Запада уже канула в лету, арбитраж ставки финансирования не исчез — он просто вступил в новую эру, сосредоточенную на высокой скорости исполнения, тонком управлении рисками и интеграции между биржами.
Для трейдеров, которые все еще хотят получать сверхдоходы за счет ставки финансирования, настоящим конкурентным преимуществом больше не является слепая смелость к высоким колебаниям, а всесторонняя отработка скорости инфраструктуры, эффективности капитала и способности к итерации стратегий. Только так можно продолжать выявлять свой Alpha в все более институционализированной среде.