Шифрование активов в 401(k) плане: новая глава в пенсионных инвестициях
7 августа 2025 года президент США Дональд Трамп подписал указ, который позволяет пенсионным сбережениям 401(k) инвестировать в более разнообразные активы, среди которых впервые включены шифрование-активы. Это решение не только предоставляет государственную поддержку крипторынку, но и знаменует собой значительное изменение в стратегии пенсионных инвестиций.
Это политика имеет глубокое влияние. С одной стороны, она вводит мощный импульс в рынок шифрования, что может ускорить его процесс созревания. С другой стороны, пенсионные фонды получили более широкий выбор инвестиций, но в то же время сталкиваются с более высокой волатильностью и рисками.
Оглядываясь на развитие плана 401(k), мы можем выявить важную веху: в период Великой депрессии реформа пенсионного обеспечения разрешила инвестиции в акции. Несмотря на то, что текущий контекст введения шифрования активов отличается от той эпохи, между ними существует множество схожих черт.
Консервативные инвестиционные стратегии перед Великой депрессией
В начале 20-го века до 1920-х годов пенсионная система США основывалась на планах с фиксированным доходом. Работодатели обещали предоставлять сотрудникам стабильную месячную пенсию после выхода на пенсию, эта модель возникла в результате процесса индустриализации конца 19 века и была направлена на привлечение и удержание квалифицированной рабочей силы.
Инвестиционная стратегия пенсионных фондов в то время была крайне консервативной. Главная точка зрения заключалась в том, что пенсионные фонды должны стремиться к безопасности, а не к высокой доходности. В результате ограничений, установленных законодательством "списка законов", пенсионные фонды в основном инвестировались в государственные облигации, облигации высококачественных компаний и муниципальные облигации и другие низкорисковые активы.
Эта консервативная стратегия хорошо работает в периоды экономического процветания, но также ограничивает потенциальную доходность инвестиций.
Удары и кризисы, принесенные Великой депрессией
В октябре 1929 года биржевой крах на Уолл-стрит положил начало Великой депрессии. Индекс Доу-Джонса упал почти на 90% от пика, что вызвало глобальный экономический коллапс. Уровень безработицы взлетел до 25%, бесчисленные компании обанкротились.
Хотя пенсионные фонды в то время очень редко инвестировали в акции, кризис все же оказал на них влияние косвенным путем. Многие работодатели обанкротились и не смогли выполнить пенсионные обязательства, что привело к прерыванию или значительному сокращению пенсионных выплат.
Эта ситуация вызвала у общественности сомнения в способности работодателей и правительства управлять пенсионными фондами, что привело к вмешательству федерального правительства. В 1935 году был принят Закон о социальном обеспечении, который создал национальную пенсионную систему, однако частные и государственные пенсионные фонды по-прежнему в основном контролируются на местном уровне.
Регуляторы подчеркивают, что пенсионные фонды должны избегать инвестирования в акции и другие активы, рассматриваемые как "азартные игры".
Тем не менее, после кризиса экономическое восстановление шло медленно, доходность облигаций начала снижаться, что заложило основу для последующих реформ. В это время постепенно стали проявляться случаи, когда доходности недостаточно для покрытия обещанных выплат.
Инвестиционные изменения и споры после Великой депрессии
После окончания Великой депрессии, особенно в период Второй мировой войны и после неё (1940-е - 1950-е годы), пенсионные инвестиционные стратегии начали медленно меняться, переходя от консервативных инвестиций в облигации к включению акций в состав активов. Этот переход не был гладким, и сопровождался ожесточёнными спорами.
Экономика восстановилась после войны, но рынок муниципальных облигаций застопорился, доходность упала до низкого уровня в 1,2%, что не может удовлетворить гарантированную доходность пенсионных фондов. Государственные пенсионные фонды сталкиваются с давлением «дефицитных выплат», увеличивая бремя для налогоплательщиков.
В то же время частные трастовые фонды начали применять "правило осторожного человека". Это правило восходит к законодательству о трастах 19 века, но в 1940-х годах было переосмыслено так, что, при соблюдении общей "осторожности", допускается диверсификация инвестиций для достижения более высокой доходности. Это правило изначально применялось к частным трастам, но постепенно начало оказывать влияние на государственные пенсионные фонды.
В 1950 году штат Нью-Йорк первым частично принял правила осторожного человека, разрешив пенсионным фондам инвестировать до 35% в акционерные активы. Это ознаменовало переход от "правового списка" к гибким инвестициям. Другие штаты последовали примеру, например, Северная Каролина в 1957 году разрешила инвестиции в корпоративные облигации, а в 1961 году позволила 10% в акциях, к 1964 году увеличив до 15%.
Это изменение вызвало значительные споры; противники (в основном актуарии и профсоюзы) считают, что инвестиции в акции могут повторить катастрофу 1929 года, подвергая пенсионные средства риску рыночной волатильности. СМИ и политики называют это "игрой на деньги рабочих", опасаясь, что пенсионные фонды могут обрушиться в случае экономической рецессии.
Чтобы смягчить споры, инвестиционный процент был строго ограничен (изначально не более 10-20%), и приоритет был отдан "голубым фишкам". В последующий период, пользуясь бычьим рынком после войны, споры постепенно исчезли, что доказало потенциал доходности от инвестиций в акции.
Последующее развитие и институционализация
К 1960 году доля государственных пенсионных фондов, инвестируемых в негосударственные ценные бумаги, превысила 40%. Доля муниципальных облигаций Нью-Йорка снизилась с 32,3% в 1955 году до 1,7% в 1966 году. Это изменение снизило налоговую нагрузку, но также сделало пенсионные фонды более зависимыми от рынка.
В 1974 году был принят Закон о гарантии пенсионного дохода работников, который применил стандарт осторожного инвестора к государственным пенсионным фондам. Хотя в начале существовали споры, инвестиции в акции в конечном итоге были широко приняты, но также выявили некоторые проблемы, такие как значительные потери пенсионных фондов во время финансового кризиса 2008 года, что вновь вызвало подобные дебаты.
Анализ текущей ситуации
Текущий 401(k) ввод шифрования активов очень похож на споры, возникавшие при вводе инвестиций в акции; оба случая связаны с переходом от консервативных инвестиций к высокорисковым активам. Очевидно, что уровень зрелости шифрования активов в настоящее время гораздо ниже, а волатильность выше, что можно рассматривать как более радикальную реформу пенсионной системы, из которой мы можем увидеть некоторые важные сигналы.
Продвижение, регулирование и образование в области шифрования активов вступят в новую стадию, чтобы повысить уровень принятия таких новых активов и осведомленности о рисках.
С точки зрения рынка, включение акций в пенсионные планы значительно выигрывает от долгосрочного бычьего тренда на фондовом рынке США. Если шифрование активов хочет повторить этот путь, оно также должно пройти через стабильный восходящий рынок. В то же время, поскольку 401(k) средства фактически заморожены, покупка шифрования активов пенсионными фондами равносильна "скоплению монет", что эквивалентно другой форме "стратегических резервов шифрования активов".
Независимо от того, с какой стороны рассматривать, это огромная позитивная новость для шифрования валютной индустрии.
401(k) описание плана
401(k) — это спонсируемая работодателем пенсионная сберегательная программа в соответствии с разделом 401(k) Налогового кодекса США, впервые введенная в 1978 году. Она позволяет сотрудникам вносить средства на индивидуальный пенсионный счет за счет предналоговой зарплаты (или посленалоговой зарплаты, в зависимости от конкретной программы) для долгосрочных сбережений и инвестиций.
401(k) является "фиксированным планом взносов", который отличается от традиционного "плана фиксированного дохода". Его суть заключается в том, что взносы делают как сотрудники, так и работодатели, а инвестиционные доходы или убытки несет сам сотрудник.
механизм взносов
Сотрудники могут вычитать определенный процент из каждой зарплаты в качестве взноса на 401(k), который будет храниться на их личном счете. Работодатели предлагают "совпадающие взносы", что означает, что они добавляют средства в зависимости от процента взносов сотрудников; сумма соответствия зависит от политики работодателя и не является обязательной.
инвестиционный выбор
401(k) не является единым фондом, а представляет собой личный счет, контролируемый сотрудниками, средства которого могут быть инвестированы в предустановленные "меню" варианты от работодателя. Обычно это включает: индексный фонд S&P 500, фонды облигаций, фонды смешанной конфигурации и т.д. Административный указ 2025 года позволяет включение частного капитала, недвижимости и шифрование активов.
Сотрудники должны выбрать инвестиционный портфель из меню или принять вариант по умолчанию. Работодатель предоставляет только варианты и не несет ответственности за конкретные инвестиции.
Принадлежность доходов: инвестиционные доходы полностью принадлежат сотруднику, не требуя дележа с работодателем или другими лицами.
Учет рисков: в случае падения рынка, убытки несет сам работник, без механизма защиты.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
WenMoon42
· 2ч назад
Бычий рынок для BTC запланирован!
Посмотреть ОригиналОтветить0
PretendingToReadDocs
· 08-12 20:24
Не зря Трамп, бык
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTArtisanHQ
· 08-12 20:22
парадигма смены только что Падение... пенсионные фонды входят в web3? дико, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerAirdrop
· 08-12 19:57
Бык! Мир криптовалют действительно вышел на берег.
401(k)Приветствуем перемены: шифрование активов включено в пенсионные инвестиции, открывая новую эпоху
Шифрование активов в 401(k) плане: новая глава в пенсионных инвестициях
7 августа 2025 года президент США Дональд Трамп подписал указ, который позволяет пенсионным сбережениям 401(k) инвестировать в более разнообразные активы, среди которых впервые включены шифрование-активы. Это решение не только предоставляет государственную поддержку крипторынку, но и знаменует собой значительное изменение в стратегии пенсионных инвестиций.
Это политика имеет глубокое влияние. С одной стороны, она вводит мощный импульс в рынок шифрования, что может ускорить его процесс созревания. С другой стороны, пенсионные фонды получили более широкий выбор инвестиций, но в то же время сталкиваются с более высокой волатильностью и рисками.
Оглядываясь на развитие плана 401(k), мы можем выявить важную веху: в период Великой депрессии реформа пенсионного обеспечения разрешила инвестиции в акции. Несмотря на то, что текущий контекст введения шифрования активов отличается от той эпохи, между ними существует множество схожих черт.
Консервативные инвестиционные стратегии перед Великой депрессией
В начале 20-го века до 1920-х годов пенсионная система США основывалась на планах с фиксированным доходом. Работодатели обещали предоставлять сотрудникам стабильную месячную пенсию после выхода на пенсию, эта модель возникла в результате процесса индустриализации конца 19 века и была направлена на привлечение и удержание квалифицированной рабочей силы.
Инвестиционная стратегия пенсионных фондов в то время была крайне консервативной. Главная точка зрения заключалась в том, что пенсионные фонды должны стремиться к безопасности, а не к высокой доходности. В результате ограничений, установленных законодательством "списка законов", пенсионные фонды в основном инвестировались в государственные облигации, облигации высококачественных компаний и муниципальные облигации и другие низкорисковые активы.
Эта консервативная стратегия хорошо работает в периоды экономического процветания, но также ограничивает потенциальную доходность инвестиций.
Удары и кризисы, принесенные Великой депрессией
В октябре 1929 года биржевой крах на Уолл-стрит положил начало Великой депрессии. Индекс Доу-Джонса упал почти на 90% от пика, что вызвало глобальный экономический коллапс. Уровень безработицы взлетел до 25%, бесчисленные компании обанкротились.
Хотя пенсионные фонды в то время очень редко инвестировали в акции, кризис все же оказал на них влияние косвенным путем. Многие работодатели обанкротились и не смогли выполнить пенсионные обязательства, что привело к прерыванию или значительному сокращению пенсионных выплат.
Эта ситуация вызвала у общественности сомнения в способности работодателей и правительства управлять пенсионными фондами, что привело к вмешательству федерального правительства. В 1935 году был принят Закон о социальном обеспечении, который создал национальную пенсионную систему, однако частные и государственные пенсионные фонды по-прежнему в основном контролируются на местном уровне.
Регуляторы подчеркивают, что пенсионные фонды должны избегать инвестирования в акции и другие активы, рассматриваемые как "азартные игры".
Тем не менее, после кризиса экономическое восстановление шло медленно, доходность облигаций начала снижаться, что заложило основу для последующих реформ. В это время постепенно стали проявляться случаи, когда доходности недостаточно для покрытия обещанных выплат.
Инвестиционные изменения и споры после Великой депрессии
После окончания Великой депрессии, особенно в период Второй мировой войны и после неё (1940-е - 1950-е годы), пенсионные инвестиционные стратегии начали медленно меняться, переходя от консервативных инвестиций в облигации к включению акций в состав активов. Этот переход не был гладким, и сопровождался ожесточёнными спорами.
Экономика восстановилась после войны, но рынок муниципальных облигаций застопорился, доходность упала до низкого уровня в 1,2%, что не может удовлетворить гарантированную доходность пенсионных фондов. Государственные пенсионные фонды сталкиваются с давлением «дефицитных выплат», увеличивая бремя для налогоплательщиков.
В то же время частные трастовые фонды начали применять "правило осторожного человека". Это правило восходит к законодательству о трастах 19 века, но в 1940-х годах было переосмыслено так, что, при соблюдении общей "осторожности", допускается диверсификация инвестиций для достижения более высокой доходности. Это правило изначально применялось к частным трастам, но постепенно начало оказывать влияние на государственные пенсионные фонды.
В 1950 году штат Нью-Йорк первым частично принял правила осторожного человека, разрешив пенсионным фондам инвестировать до 35% в акционерные активы. Это ознаменовало переход от "правового списка" к гибким инвестициям. Другие штаты последовали примеру, например, Северная Каролина в 1957 году разрешила инвестиции в корпоративные облигации, а в 1961 году позволила 10% в акциях, к 1964 году увеличив до 15%.
Это изменение вызвало значительные споры; противники (в основном актуарии и профсоюзы) считают, что инвестиции в акции могут повторить катастрофу 1929 года, подвергая пенсионные средства риску рыночной волатильности. СМИ и политики называют это "игрой на деньги рабочих", опасаясь, что пенсионные фонды могут обрушиться в случае экономической рецессии.
Чтобы смягчить споры, инвестиционный процент был строго ограничен (изначально не более 10-20%), и приоритет был отдан "голубым фишкам". В последующий период, пользуясь бычьим рынком после войны, споры постепенно исчезли, что доказало потенциал доходности от инвестиций в акции.
Последующее развитие и институционализация
К 1960 году доля государственных пенсионных фондов, инвестируемых в негосударственные ценные бумаги, превысила 40%. Доля муниципальных облигаций Нью-Йорка снизилась с 32,3% в 1955 году до 1,7% в 1966 году. Это изменение снизило налоговую нагрузку, но также сделало пенсионные фонды более зависимыми от рынка.
В 1974 году был принят Закон о гарантии пенсионного дохода работников, который применил стандарт осторожного инвестора к государственным пенсионным фондам. Хотя в начале существовали споры, инвестиции в акции в конечном итоге были широко приняты, но также выявили некоторые проблемы, такие как значительные потери пенсионных фондов во время финансового кризиса 2008 года, что вновь вызвало подобные дебаты.
Анализ текущей ситуации
Текущий 401(k) ввод шифрования активов очень похож на споры, возникавшие при вводе инвестиций в акции; оба случая связаны с переходом от консервативных инвестиций к высокорисковым активам. Очевидно, что уровень зрелости шифрования активов в настоящее время гораздо ниже, а волатильность выше, что можно рассматривать как более радикальную реформу пенсионной системы, из которой мы можем увидеть некоторые важные сигналы.
Продвижение, регулирование и образование в области шифрования активов вступят в новую стадию, чтобы повысить уровень принятия таких новых активов и осведомленности о рисках.
С точки зрения рынка, включение акций в пенсионные планы значительно выигрывает от долгосрочного бычьего тренда на фондовом рынке США. Если шифрование активов хочет повторить этот путь, оно также должно пройти через стабильный восходящий рынок. В то же время, поскольку 401(k) средства фактически заморожены, покупка шифрования активов пенсионными фондами равносильна "скоплению монет", что эквивалентно другой форме "стратегических резервов шифрования активов".
Независимо от того, с какой стороны рассматривать, это огромная позитивная новость для шифрования валютной индустрии.
401(k) описание плана
401(k) — это спонсируемая работодателем пенсионная сберегательная программа в соответствии с разделом 401(k) Налогового кодекса США, впервые введенная в 1978 году. Она позволяет сотрудникам вносить средства на индивидуальный пенсионный счет за счет предналоговой зарплаты (или посленалоговой зарплаты, в зависимости от конкретной программы) для долгосрочных сбережений и инвестиций.
401(k) является "фиксированным планом взносов", который отличается от традиционного "плана фиксированного дохода". Его суть заключается в том, что взносы делают как сотрудники, так и работодатели, а инвестиционные доходы или убытки несет сам сотрудник.
механизм взносов
Сотрудники могут вычитать определенный процент из каждой зарплаты в качестве взноса на 401(k), который будет храниться на их личном счете. Работодатели предлагают "совпадающие взносы", что означает, что они добавляют средства в зависимости от процента взносов сотрудников; сумма соответствия зависит от политики работодателя и не является обязательной.
инвестиционный выбор
401(k) не является единым фондом, а представляет собой личный счет, контролируемый сотрудниками, средства которого могут быть инвестированы в предустановленные "меню" варианты от работодателя. Обычно это включает: индексный фонд S&P 500, фонды облигаций, фонды смешанной конфигурации и т.д. Административный указ 2025 года позволяет включение частного капитала, недвижимости и шифрование активов.
Сотрудники должны выбрать инвестиционный портфель из меню или принять вариант по умолчанию. Работодатель предоставляет только варианты и не несет ответственности за конкретные инвестиции.