Прогноз рынка на июль: множество событий на подходе, сможет ли "летняя слабость" быть преодолена?
Рынок вошел в спокойный период, объем торгов снизился до минимального уровня за 9 месяцев, волатильность достигла 21-месячного минимума, что предвещает, что, несмотря на важные события в июле, рынок может продолжить тенденцию замедления роста летом.
Опыт последних четырех лет показывает, что каждый июль сопровождается значительными событиями, но цены остаются относительно стабильными, и трейдеры, похоже, предпочитают "наслаждаться жизнью", а не внимательно следить за рынком. Будет ли ситуация в этом году иной, стоит обратить внимание.
Июльский прогноз: еще одно спокойное лето?
Множество важных событий скоро произойдут. Действия одного политика продолжают влиять на рынок, искажают рискованное настроение и движут цену биткойна. Июль будет затмён его потенциальным влиянием: бюджетное предложение, корректировка тарифной политики и крайний срок новых криптополитик запланированы на этот месяц.
Бюджетный проект: Некоторый политик подпишет новый бюджетный проект 5 июля. Этот законопроект вызывает споры из-за своей экспансивности и может увеличить дефицит на 3,3 триллиона долларов. Экспансивный бюджет благоприятен для редких активов, таких как биткойн, но это преимущество может быть затенено вновь разогреваемыми дискуссиями о тарифах.
Проблема тарифов: 90-дневный период освобождения от тарифов закончится 9 июля, ожидаются дополнительные комментарии по различным странам, влияние новых тарифов будет постепенно раскрыто и скорректировано в течение всего месяца. Обращаясь к опыту с февраля по апрель, неопределенность в тарифах очень легко подавляет рыночные настроения, что негативно сказывается на стоимости биткойна.
Криптополитика: 22 июля – это конечный срок для последней криптополитики, к которому рабочая группа должна представить отчет, рекомендовать законодательные и регуляторные рамки и оценить состояние резервов цифровых активов. Хотя предыдущие связанные сроки уже прошли, информация о количестве биткойнов, которые в настоящее время принадлежат правительству, планах будущих закупок или компенсации жертвам все еще не была обнародована. Даже если после 22 июля не будет опубликовано больше информации, решения и объявления, касающиеся резервов, могут быть объявлены в любое время.
Эти события могут повлиять на динамику BTC, в зависимости от того, какой фактор будет доминировать: финансовая экспансия или торговая неопределенность. Кроме того, снижение ликвидности из-за праздника Дня независимости США 4 июля может увеличить недоумение на рынке в ближайшее время и сделать трейдеров более осторожными.
Эволюция политического влияния и рыночных настроений
Действия одного политического деятеля взбудоражили рынок, это неоспоримый факт. За время его пребывания на посту в течение полугода глобальная неопределенность возросла, что привело к тому, что рынок (в частности, криптовалютный рынок) стал более вялым. Судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция к ETF с заемным капиталом, объем торгов и наклон опционов, трудно представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В текущей среде, где доминирует неопределенность, рискованный аппетит рынка проявляется через вышеупомянутые финансовые инструменты довольно умеренно, что делает цену и способность к принятию рисков находящимися в совершенно другом структурном состоянии по сравнению с прошлыми периодами бычьего рынка.
Это подавленное рискованное предпочтение можно интерпретировать как положительный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный уровень энтузиазма означает, что если последующие рыночные условия улучшатся, риск ликвидации также будет ниже. В настоящее время нет оснований для массового сокращения плеча, общий уровень плеча все еще контролируется, что больше подходит для продолжения удержания спотовых активов и сохранения терпения в этом сезонном медвежьем рынке.
История повторяется или прорыв в обычное?
Оглядываясь на период с 2021 по 2024 год, июль был вторым наименее активным месяцем по объему торгов, несмотря на то, что в июле последних нескольких лет было достаточно заголовков, способных потрясти рынок.
В июле 2021 года, после запрета на майнинг BTC в одной стране, цена BTC упала до годового минимума;
В июле 2022 года некоторые криптокомпании вошли в процедуру банкротства;
Хотя 2023 год был относительно спокойным, один из крупных управляющих активами подал заявку на BTC ETF;
2024 год будет особенно бурным: в начале месяца одна торговая платформа начнет распределение активов, правительство одной страны начнет распродажу биткойнов, в середине месяца произойдут политические события и будет проведена конференция BTC, а в конце месяца один из политиков выйдет из президентской гонки.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка, выбор продолжать держать спот и сохранять терпение, возможно, является более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок наличных
Торговая активность на спотовом рынке за последние семь дней进一步减弱, средний дневной объем торговли (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а 7-дневный средний объем торговли упал до 2.18 миллиарда долларов, что является самым низким показателем с 15 октября 2024 года. Эта низкая активность в основном обусловлена узким диапазоном консолидации и относительно спокойной новостной обстановкой.
Объем спотовой торговли биткойнами в июне 2025 года упал до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжая общую тенденцию низкой торговли летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь приходится всего 43% времени в году, но это приносит только 32% от общего объема торговли за год. Исторически июль (занимающий 6.1% от годового объема торговли) и сентябрь (занимающий 6% от годового объема торговли) обычно являются самыми спокойными месяцами в году.
В отношении волатильности также наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является минимальным значением с 14 октября 2023 года. Стоит отметить, что за последний год такая низкая 7-дневная волатильность (ниже 1%) сохранялась подряд только два дня, что указывает на возможные более значительные изменения на рынке в краткосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что даже на фоне таких событий, как запрет на добычу в какой-то стране в 2021 году, банкротство крипто-компаний в 2022 году и значительные политические события в 2024 году, средняя волатильность в июле, сентябре и октябре оставалась низкой.
Несмотря на слабую динамику цен, денежные потоки показывают сильные результаты. За последнюю неделю в биткойн-ETP (биржевой торгуемый продукт) было зафиксировано чистое поступление в 18,877 BTC, что почти полностью обусловлено значительными денежными потоками из американского спотового ETF, установившими самый сильный недельный приток с 28 мая. Однако сильный денежный приток резко контрастирует с застывшими ценами, что указывает на наличие значительного давления со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, согласно прошлым моделям, рынок все еще может находиться в состоянии застоя на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее замедление.
Рынок производных финансовых инструментов
В целом, низкий премиум на фьючерсы, ограниченный приток средств в ETF с кредитным плечом на одной из торговых платформ, а также низкое кредитное плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов указывают на то, что рыночное сжатие, обусловленное кредитным плечом, в краткосрочной перспективе имеет ограниченные риски.
Фьючерсный рынок: На одной из торговых платформ криптовалютные фьючерсы на протяжении прошлой недели показывали умеренные результаты, трейдеры избегали открытия новых направленных позиций, несмотря на важное истечение контрактов июня, общий риск-экспозиция оставалась спокойной. Годовая премия по фьючерсам на биткойн оставалась слабой, колеблясь на уровне около 7-8%, и во время утренней торговли во вторник снизилась до 6.5%, что является минимальным уровнем за последние 8 дней.
Краудфандинговые ETF: Активность краудфандинговых ETF также была умеренной, с небольшими оттоками средств с четверга прошлой недели, что указывает на устойчивую низкую рискованность рынка. За прошлую неделю количество открытых контрактов на одной торговой платформе уменьшилось на 2,105 BTC, в основном из-за того, что трейдеры держали контракты на июнь на сумму 8,960 BTC до истечения. За последние два месяца, когда цена биткойна оставалась выше 100,000 долларов, количество открытых контрактов колебалось в узком диапазоне от 145,000 до 160,000 BTC.
Постоянные контракты: Рынок постоянных контрактов также отражает такую же осторожную настройку. Средняя годовая процентная ставка за 7 дней составляет всего 2,5%, что значительно ниже нейтрального уровня в 10,95%. Это указывает на продолжающееся отсутствие желания создавать новые длинные позиции, что приводит к тому, что цены на постоянные контракты остаются ниже спотовых цен. Объем открытых позиций по постоянным контрактам на биткойн все еще значительно ниже пиков в мае, фактически застряв на уровне 266000 биткойнов, лишь немного отскочив от минимума в 257000 биткойнов на прошлой неделе.
Рынок опционов: В то же время, на рынке биткойн-опционов, из-за длительного бокового движения цен и снижения торговой активности, спрос на направленные ставки ослаб. Склонности по срокам становятся нейтральными. В то же время, длительная консолидация привела к сжатию подразумеваемой волатильности до нового годового минимума, и рынок ожидает, что летний тренд будет продолжаться медленно.
Восход рынка деривативов на альткойны
В течение последнего года относительный уровень плеча на рынке альткойнов резко возрос. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что указывает на то, что по сравнению с прошлым годом торговля с плечом в альткойнах стала значительно более активной.
Объем открытых позиций по эфиру вырос на 68%, увеличившись с 3,5 миллиона ETH до 6,88 миллиона ETH. Объем открытых позиций по Solana увеличился на 115%, поднявшись с 13,2 миллиона SOL до 28,3 миллиона SOL. В то же время объем открытых позиций по биткойну остался практически неизменным, увеличившись с 263 тысячи BTC на 1 июля 2024 года до 266 тысяч BTC на 1 июля 2025 года, что подчеркивает растущий интерес трейдеров к альткойнам.
Однако, несмотря на стабильный рост объемов позиций альткойнов, ставки финансирования альткойнов рисуют осторожную картину рынка. В период пикового рыночного настроения в ноябре/декабре прошлого года средняя ставка финансирования альткойнов из пятерки крупнейших по рыночной капитализации достигала 60%, что на 35 процентных пунктов выше, чем ставка финансирования биткойнов за тот же период. Но в первой половине 2025 года ставки финансирования альткойнов стремились к уровню или даже ниже уровня биткойнов, что указывает на осторожные настроения. Это явление стабильного роста объемов позиций вместе с умеренными ставками финансирования указывает на довольно сдержанную стратегию позиций на рынке в целом.
 и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Прогноз крипторынка на июль: важные события на подходе, летняя усталость трудно исправить
Прогноз рынка на июль: множество событий на подходе, сможет ли "летняя слабость" быть преодолена?
Рынок вошел в спокойный период, объем торгов снизился до минимального уровня за 9 месяцев, волатильность достигла 21-месячного минимума, что предвещает, что, несмотря на важные события в июле, рынок может продолжить тенденцию замедления роста летом.
Опыт последних четырех лет показывает, что каждый июль сопровождается значительными событиями, но цены остаются относительно стабильными, и трейдеры, похоже, предпочитают "наслаждаться жизнью", а не внимательно следить за рынком. Будет ли ситуация в этом году иной, стоит обратить внимание.
Июльский прогноз: еще одно спокойное лето?
Множество важных событий скоро произойдут. Действия одного политика продолжают влиять на рынок, искажают рискованное настроение и движут цену биткойна. Июль будет затмён его потенциальным влиянием: бюджетное предложение, корректировка тарифной политики и крайний срок новых криптополитик запланированы на этот месяц.
Бюджетный проект: Некоторый политик подпишет новый бюджетный проект 5 июля. Этот законопроект вызывает споры из-за своей экспансивности и может увеличить дефицит на 3,3 триллиона долларов. Экспансивный бюджет благоприятен для редких активов, таких как биткойн, но это преимущество может быть затенено вновь разогреваемыми дискуссиями о тарифах.
Проблема тарифов: 90-дневный период освобождения от тарифов закончится 9 июля, ожидаются дополнительные комментарии по различным странам, влияние новых тарифов будет постепенно раскрыто и скорректировано в течение всего месяца. Обращаясь к опыту с февраля по апрель, неопределенность в тарифах очень легко подавляет рыночные настроения, что негативно сказывается на стоимости биткойна.
Криптополитика: 22 июля – это конечный срок для последней криптополитики, к которому рабочая группа должна представить отчет, рекомендовать законодательные и регуляторные рамки и оценить состояние резервов цифровых активов. Хотя предыдущие связанные сроки уже прошли, информация о количестве биткойнов, которые в настоящее время принадлежат правительству, планах будущих закупок или компенсации жертвам все еще не была обнародована. Даже если после 22 июля не будет опубликовано больше информации, решения и объявления, касающиеся резервов, могут быть объявлены в любое время.
Эти события могут повлиять на динамику BTC, в зависимости от того, какой фактор будет доминировать: финансовая экспансия или торговая неопределенность. Кроме того, снижение ликвидности из-за праздника Дня независимости США 4 июля может увеличить недоумение на рынке в ближайшее время и сделать трейдеров более осторожными.
Эволюция политического влияния и рыночных настроений
Действия одного политического деятеля взбудоражили рынок, это неоспоримый факт. За время его пребывания на посту в течение полугода глобальная неопределенность возросла, что привело к тому, что рынок (в частности, криптовалютный рынок) стал более вялым. Судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция к ETF с заемным капиталом, объем торгов и наклон опционов, трудно представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В текущей среде, где доминирует неопределенность, рискованный аппетит рынка проявляется через вышеупомянутые финансовые инструменты довольно умеренно, что делает цену и способность к принятию рисков находящимися в совершенно другом структурном состоянии по сравнению с прошлыми периодами бычьего рынка.
Это подавленное рискованное предпочтение можно интерпретировать как положительный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный уровень энтузиазма означает, что если последующие рыночные условия улучшатся, риск ликвидации также будет ниже. В настоящее время нет оснований для массового сокращения плеча, общий уровень плеча все еще контролируется, что больше подходит для продолжения удержания спотовых активов и сохранения терпения в этом сезонном медвежьем рынке.
История повторяется или прорыв в обычное?
Оглядываясь на период с 2021 по 2024 год, июль был вторым наименее активным месяцем по объему торгов, несмотря на то, что в июле последних нескольких лет было достаточно заголовков, способных потрясти рынок.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка, выбор продолжать держать спот и сохранять терпение, возможно, является более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок наличных
Торговая активность на спотовом рынке за последние семь дней进一步减弱, средний дневной объем торговли (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а 7-дневный средний объем торговли упал до 2.18 миллиарда долларов, что является самым низким показателем с 15 октября 2024 года. Эта низкая активность в основном обусловлена узким диапазоном консолидации и относительно спокойной новостной обстановкой.
Объем спотовой торговли биткойнами в июне 2025 года упал до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжая общую тенденцию низкой торговли летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь приходится всего 43% времени в году, но это приносит только 32% от общего объема торговли за год. Исторически июль (занимающий 6.1% от годового объема торговли) и сентябрь (занимающий 6% от годового объема торговли) обычно являются самыми спокойными месяцами в году.
В отношении волатильности также наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является минимальным значением с 14 октября 2023 года. Стоит отметить, что за последний год такая низкая 7-дневная волатильность (ниже 1%) сохранялась подряд только два дня, что указывает на возможные более значительные изменения на рынке в краткосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что даже на фоне таких событий, как запрет на добычу в какой-то стране в 2021 году, банкротство крипто-компаний в 2022 году и значительные политические события в 2024 году, средняя волатильность в июле, сентябре и октябре оставалась низкой.
Несмотря на слабую динамику цен, денежные потоки показывают сильные результаты. За последнюю неделю в биткойн-ETP (биржевой торгуемый продукт) было зафиксировано чистое поступление в 18,877 BTC, что почти полностью обусловлено значительными денежными потоками из американского спотового ETF, установившими самый сильный недельный приток с 28 мая. Однако сильный денежный приток резко контрастирует с застывшими ценами, что указывает на наличие значительного давления со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, согласно прошлым моделям, рынок все еще может находиться в состоянии застоя на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее замедление.
Рынок производных финансовых инструментов
В целом, низкий премиум на фьючерсы, ограниченный приток средств в ETF с кредитным плечом на одной из торговых платформ, а также низкое кредитное плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов указывают на то, что рыночное сжатие, обусловленное кредитным плечом, в краткосрочной перспективе имеет ограниченные риски.
Краудфандинговые ETF: Активность краудфандинговых ETF также была умеренной, с небольшими оттоками средств с четверга прошлой недели, что указывает на устойчивую низкую рискованность рынка. За прошлую неделю количество открытых контрактов на одной торговой платформе уменьшилось на 2,105 BTC, в основном из-за того, что трейдеры держали контракты на июнь на сумму 8,960 BTC до истечения. За последние два месяца, когда цена биткойна оставалась выше 100,000 долларов, количество открытых контрактов колебалось в узком диапазоне от 145,000 до 160,000 BTC.
Постоянные контракты: Рынок постоянных контрактов также отражает такую же осторожную настройку. Средняя годовая процентная ставка за 7 дней составляет всего 2,5%, что значительно ниже нейтрального уровня в 10,95%. Это указывает на продолжающееся отсутствие желания создавать новые длинные позиции, что приводит к тому, что цены на постоянные контракты остаются ниже спотовых цен. Объем открытых позиций по постоянным контрактам на биткойн все еще значительно ниже пиков в мае, фактически застряв на уровне 266000 биткойнов, лишь немного отскочив от минимума в 257000 биткойнов на прошлой неделе.
Восход рынка деривативов на альткойны
В течение последнего года относительный уровень плеча на рынке альткойнов резко возрос. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что указывает на то, что по сравнению с прошлым годом торговля с плечом в альткойнах стала значительно более активной.
Объем открытых позиций по эфиру вырос на 68%, увеличившись с 3,5 миллиона ETH до 6,88 миллиона ETH. Объем открытых позиций по Solana увеличился на 115%, поднявшись с 13,2 миллиона SOL до 28,3 миллиона SOL. В то же время объем открытых позиций по биткойну остался практически неизменным, увеличившись с 263 тысячи BTC на 1 июля 2024 года до 266 тысяч BTC на 1 июля 2025 года, что подчеркивает растущий интерес трейдеров к альткойнам.
Однако, несмотря на стабильный рост объемов позиций альткойнов, ставки финансирования альткойнов рисуют осторожную картину рынка. В период пикового рыночного настроения в ноябре/декабре прошлого года средняя ставка финансирования альткойнов из пятерки крупнейших по рыночной капитализации достигала 60%, что на 35 процентных пунктов выше, чем ставка финансирования биткойнов за тот же период. Но в первой половине 2025 года ставки финансирования альткойнов стремились к уровню или даже ниже уровня биткойнов, что указывает на осторожные настроения. Это явление стабильного роста объемов позиций вместе с умеренными ставками финансирования указывает на довольно сдержанную стратегию позиций на рынке в целом.
![Июльский прогноз: три крупных шага Трампа против "холодного" рекорда рынка. Сценарий июля все еще "летняя усталость"?](