Эволюция экосистемы финансирования криптоактивов и перспективы будущего
С момента появления биткойна экосистема финансирования криптоактивов претерпела стремительные изменения. С развитием блокчейн-проектов, которые продолжают исследовать новые способы привлечения средств, появилось множество механизмов выпуска токенов, каждый из которых подвержен влиянию рыночной среды, технологического прогресса и изменений в регулировании.
Эволюция механизма эмиссии токенов
Первичное предложение токенов (ICO)
ICO показал взрывной рост в период с 2016 по 2018 годы. Эфириум является одним из ранних успешных примеров, который в 2014 году собрал около 18 миллионов долларов через публичную продажу по цене 0,35 доллара за ETH. ICO достигло пика в 2018 году, общая сумма сборов составила более 6 миллиардов долларов. Однако из-за недостаточной защиты инвесторов уровень мошенничества составил более 80%, и лишь около 44% проектов ICO оставались активными через три месяца после выпуска.
Первичное предложение на бирже (IEO)
Чтобы справиться с хаосом, связанным с ICO, IEO возникло примерно в 2019 году, вводя более регламентированную структуру через некоторые централизованные биржи. Эти платформы проводят проверку токенов и соблюдение норм, что увеличивает выживаемость проектов до примерно 70-80%, а уровень мошенничества значительно снижается до примерно 5-10%. Однако расходы на листинг, требования KYC и централизованный контроль также создают некоторые ограничения.
Выпуск токенов, основанных на ценных бумагах (STO)
STO ввела представление традиционных финансовых инструментов (например, акций или долговых обязательств) на регулируемом блокчейне. STO имеет наивысший уровень выживаемости (85-95%), но из-за сложной правовой структуры, длительного времени проведения операций и ограниченной инфраструктуры вторичного рынка остается нишевой областью.
Восход IDO и эпоха безлицензионного выпуска
Первичное распределение токенов на децентрализованных биржах (IDO) знаменует собой значительный переход к полностью децентрализованному финансированию. Некоторые платформы DEX поддерживают мгновенное распределение токенов и получение ликвидности без высоких затрат на листинг. Однако это удобство также сопряжено с более высокой волатильностью и уровнем мошенничества (по оценкам около 10-20%).
Платформа для содействия IDO
Некоторый DEX использует голландский аукционный механизм для上市 токенов. Проект может подать заявку на развертывание родного токена, участвуя в 31-часовом голландском аукционе, стоимость развертывания токена линейно снижается от начальной цены до 10 000 USDC.
На другой платформе упрощен выпуск и торговля мем-токенами на определенном блокчейне. Пользователи могут легко и с низкими затратами выпускать токены, привлекая инвесторов, желающих воспользоваться вирусной тенденцией токенов. Однако удобство создания токенов также привело к всплеску низкокачественных проектов.
Сравнение IEO и IDO
IEO и IDO предоставляют проектам совершенно разные пути финансирования, каждый из которых имеет свои уникальные преимущества и вызовы. IEO предлагает структурированную среду под надзором биржи, что повышает доверие инвесторов, но имеет высокие затраты и ограниченное участие. Дью-дилидженс со стороны биржи может привести к более эффективному ценообразованию и снижению инвестиционных рисков. В отличие от этого, IDO не имеет формального регулирования и отличается большим количеством, что приводит к снижению рыночной эффективности и увеличению волатильности.
Будущее: смешанная модель выпуска и изменения в регулировании
Механизм发行 не только является техническим инструментом, но и формирует распределение капитала, участие инвесторов и формирование нарратива. Будущее, возможно, заключается в сочетании ликвидности на блокчейне и смешанной модели соблюдения регуляторных норм.
Некоторые новые платформы используют механизм голландских аукционов для достижения ценового обнаружения, оставаясь при этом структурированными. Другие платформы упрощают выпуск мем-токенов, пользуясь вирусным распространением, но существует риск насыщения рынка. Эти модели отражают жажду рынка к экспериментам.
В то же время политика США и ЕС создает более четкую рамку для эмиссии токенов. В США ожидаемая рамка для стейблкоинов и более широкая регуляторная ясность могут повлиять на соблюдение норм на платформах IDO. В ЕС MiCA (Регулирование рынка криптоактивов) устанавливает прецедент для лицензирования криптоактивов, что может подтолкнуть проекты к более благоприятным для регулирования структурам.
Заключение: Баланс эффективности, соблюдения норм и сообщества
Смотря в будущее, IDO, возможно, останется предпочтительным вариантом для небольших, управляемых сообществом выпусков, в то время как IEO и STO будут обслуживать проекты, более ориентированные на учреждения. Мы не свидетели конкуренции форм финансирования, а эволюции стратегий выпуска, направленных на балансировку доступности, соблюдения норм и защиты инвесторов. С развитием платформ и закреплением регулятивных норм, смешанная структура выпуска определит следующую эпоху формирования капитала в шифровании.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ValidatorViking
· 08-11 21:12
хмм 80% ставка мошенничества на ICO... устойчивость протокола важнее, чем хайп, если честно, смх
Посмотреть ОригиналОтветить0
Blockwatcher9000
· 08-10 07:26
Мошенничество 80%? Это уже неудачники.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MidsommarWallet
· 08-10 07:12
ETH с 0.35 рост до сегодня завидую взрыву
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidationTherapist
· 08-10 07:00
Все, кто участвовал в ICO, наверное, уже постарели?
Эволюция экосистемы финансирования криптоактивов: развитие и будущее от ICO до IDO
Эволюция экосистемы финансирования криптоактивов и перспективы будущего
С момента появления биткойна экосистема финансирования криптоактивов претерпела стремительные изменения. С развитием блокчейн-проектов, которые продолжают исследовать новые способы привлечения средств, появилось множество механизмов выпуска токенов, каждый из которых подвержен влиянию рыночной среды, технологического прогресса и изменений в регулировании.
Эволюция механизма эмиссии токенов
Первичное предложение токенов (ICO)
ICO показал взрывной рост в период с 2016 по 2018 годы. Эфириум является одним из ранних успешных примеров, который в 2014 году собрал около 18 миллионов долларов через публичную продажу по цене 0,35 доллара за ETH. ICO достигло пика в 2018 году, общая сумма сборов составила более 6 миллиардов долларов. Однако из-за недостаточной защиты инвесторов уровень мошенничества составил более 80%, и лишь около 44% проектов ICO оставались активными через три месяца после выпуска.
Первичное предложение на бирже (IEO)
Чтобы справиться с хаосом, связанным с ICO, IEO возникло примерно в 2019 году, вводя более регламентированную структуру через некоторые централизованные биржи. Эти платформы проводят проверку токенов и соблюдение норм, что увеличивает выживаемость проектов до примерно 70-80%, а уровень мошенничества значительно снижается до примерно 5-10%. Однако расходы на листинг, требования KYC и централизованный контроль также создают некоторые ограничения.
Выпуск токенов, основанных на ценных бумагах (STO)
STO ввела представление традиционных финансовых инструментов (например, акций или долговых обязательств) на регулируемом блокчейне. STO имеет наивысший уровень выживаемости (85-95%), но из-за сложной правовой структуры, длительного времени проведения операций и ограниченной инфраструктуры вторичного рынка остается нишевой областью.
Восход IDO и эпоха безлицензионного выпуска
Первичное распределение токенов на децентрализованных биржах (IDO) знаменует собой значительный переход к полностью децентрализованному финансированию. Некоторые платформы DEX поддерживают мгновенное распределение токенов и получение ликвидности без высоких затрат на листинг. Однако это удобство также сопряжено с более высокой волатильностью и уровнем мошенничества (по оценкам около 10-20%).
Платформа для содействия IDO
Некоторый DEX использует голландский аукционный механизм для上市 токенов. Проект может подать заявку на развертывание родного токена, участвуя в 31-часовом голландском аукционе, стоимость развертывания токена линейно снижается от начальной цены до 10 000 USDC.
На другой платформе упрощен выпуск и торговля мем-токенами на определенном блокчейне. Пользователи могут легко и с низкими затратами выпускать токены, привлекая инвесторов, желающих воспользоваться вирусной тенденцией токенов. Однако удобство создания токенов также привело к всплеску низкокачественных проектов.
Сравнение IEO и IDO
IEO и IDO предоставляют проектам совершенно разные пути финансирования, каждый из которых имеет свои уникальные преимущества и вызовы. IEO предлагает структурированную среду под надзором биржи, что повышает доверие инвесторов, но имеет высокие затраты и ограниченное участие. Дью-дилидженс со стороны биржи может привести к более эффективному ценообразованию и снижению инвестиционных рисков. В отличие от этого, IDO не имеет формального регулирования и отличается большим количеством, что приводит к снижению рыночной эффективности и увеличению волатильности.
Будущее: смешанная модель выпуска и изменения в регулировании
Механизм发行 не только является техническим инструментом, но и формирует распределение капитала, участие инвесторов и формирование нарратива. Будущее, возможно, заключается в сочетании ликвидности на блокчейне и смешанной модели соблюдения регуляторных норм.
Некоторые новые платформы используют механизм голландских аукционов для достижения ценового обнаружения, оставаясь при этом структурированными. Другие платформы упрощают выпуск мем-токенов, пользуясь вирусным распространением, но существует риск насыщения рынка. Эти модели отражают жажду рынка к экспериментам.
В то же время политика США и ЕС создает более четкую рамку для эмиссии токенов. В США ожидаемая рамка для стейблкоинов и более широкая регуляторная ясность могут повлиять на соблюдение норм на платформах IDO. В ЕС MiCA (Регулирование рынка криптоактивов) устанавливает прецедент для лицензирования криптоактивов, что может подтолкнуть проекты к более благоприятным для регулирования структурам.
Заключение: Баланс эффективности, соблюдения норм и сообщества
Смотря в будущее, IDO, возможно, останется предпочтительным вариантом для небольших, управляемых сообществом выпусков, в то время как IEO и STO будут обслуживать проекты, более ориентированные на учреждения. Мы не свидетели конкуренции форм финансирования, а эволюции стратегий выпуска, направленных на балансировку доступности, соблюдения норм и защиты инвесторов. С развитием платформ и закреплением регулятивных норм, смешанная структура выпуска определит следующую эпоху формирования капитала в шифровании.