Кризис американских облигаций порождает финансовый эксперимент, стейблкоин становится тупым покупателем
Финансовый эксперимент, вызванный кризисом государственного долга в 36 триллионов долларов,正在进行，试图将加密世界改造为 "тупой покупатель" американских облигаций, при этом глобальная валютная система также тихо перестраивается.
Конгресс США активно продвигает законопроект, называемый "Закон о красивом". Согласно последнему отчету Deutsche Bank, этот законопроект рассматривается как "Пенсильвания план" США по борьбе с огромным долгом, его цель заключается в том, чтобы включить цифровые доллары в систему финансирования государственного долга, заставив стейблкоины покупать государственные облигации.
Данный законопроект вместе с «GENIUS Act» формирует политику, требующую от всех долларовых стейблкоинов 100% наличных, государственных облигаций США или банковских депозитов. Это знаменует собой коренное изменение в регулировании стейблкоинов. Законопроект требует от эмитентов стейблкоинов резервирование в соотношении 1:1 к доллару или высоколиквидным активам (таким как краткосрочные государственные облигации США) и запрещает алгоритмические стейблкоины, одновременно устанавливая двухуровневую регуляторную систему на федеральном и государственном уровнях.
Основные цели этих политик включают:
Смягчение давления на американские облигации: обязательное инвестирование резервных активов стейблкоинов в рынок американских облигаций. Министерство финансов США прогнозирует, что к 2028 году мировая капитализация стейблкоинов достигнет 20 триллионов долларов, из которых 16 триллионов долларов будут направлены в американские облигации, предоставляя новые каналы финансирования для дефицита бюджета США.
Укрепление долларовой гегемонии: в настоящее время 95% стейблкоинов привязаны к доллару, через замкнутый цикл "доллар → стейблкоин → глобальные платежи → возврат облигаций США", усиливая "право на эмиссию" доллара в цифровой экономике.
Стимулирование ожиданий снижения процентных ставок: В отчете Deutsche Bank указано, что принятие закона может оказать давление на Федеральную резервную систему с целью снижения стоимости финансирования американских облигаций, а также ослабить доллар, повысив конкурентоспособность американского экспорта.
Долговая яма США, стейблкоины становятся инструментом политики
Общий долг федерального правительства США превысил 36 триллионов долларов, а к 2025 году необходимо погасить 9 триллионов долларов основного долга и процентов. Перед этой "долговой дамбой" правительству срочно необходимо открыть новые каналы финансирования. И стейблкоин, который когда-то находился на грани регулирования, неожиданно стал спасательной соломинкой.
На семинаре по фондам денежного рынка Бостона прозвучал сигнал, что стейблкоины начинают рассматриваться как "новые покупатели" на рынке государственных облигаций США. Генеральный директор одной глобальной инвестиционной компании заявил: "Стейблкоины создают значительный новый спрос на рынок государственных облигаций."
По данным, текущая общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет 256 миллиардов долларов США, из которых около 80% размещено в казначейских облигациях США или обратных репо, объемом около 200 миллиардов долларов. Несмотря на то, что это составляет менее 2% рынка казначейских облигаций, темп роста привлекает внимание традиционных финансовых институтов.
Некоторые крупные банки прогнозируют, что к 2030 году рыночная капитализация стейблкоинов достигнет 1,6-3,7 трлн долларов США, при этом объем облигаций США, удерживаемый эмитентами, превысит 1,2 трлн долларов США. Этот объем будет достаточен, чтобы войти в число крупнейших держателей облигаций США.
стейблкоин становится новым инструментом интернационализации доллара. Ведущие стейблкоины владеют почти 200 миллиардов долларов США в государственных облигациях, что составляет 0,5% от общего объема государственного долга США; если объем вырастет до 2 триллионов долларов (80% в государственных облигациях США), объем владения превысит объем любой отдельной страны. Этот механизм может:
Искажение финансовых рынков: резкий рост спроса на краткосрочные американские облигации снижает доходность, усиливая крутизну кривой доходности и ослабляя эффективность традиционной монетарной политики.
Ослабление капитального контроля на развивающихся рынках: стейблкоины обходят традиционную банковскую систему, ослабляя возможности валютного вмешательства.
Нож для анатомии законопроекта, финансовая инженерия для арбитража в регулировании
"Красивый закон" и Закон GENIUS составляют сложную политику. Последний служит регулирующей основой, заставляя стейблкоин быть "тупым покупателем" американских облигаций; первый же предоставляет стимулы для выпуска, формируя полный замкнутый цикл.
Ядро законопроекта спроектировано с политической мудростью: когда пользователь покупает стейблкоин за 1 доллар, эмитент должен использовать этот 1 доллар для покупки государственных облигаций США. Это удовлетворяет требованиям соблюдения нормативов и достигает целей финансирования бюджета. Один крупный эмитент стейблкоинов в 2024 году чисто купил 33,1 миллиарда долларов государственных облигаций США, став седьмым крупнейшим покупателем государственных облигаций в мире.
Система регуляции по уровням более явно демонстрирует намерение поддерживать олигархов: стейблкоины с капитализацией более 10 миллиардов долларов находятся под прямым контролем федерального правительства, тогда как малые игроки переданы на уровень государственных учреждений. Эта схема ускоряет концентрацию рынка, в настоящее время два основных стейблкоина занимают более 70% рыночной доли.
Законопроект также включает эксклюзивные положения: запрещается обращение нестабильных стейблкоинов в США, если они не подлежат эквивалентному регулированию. Это как укрепляет долларовую гегемонию, так и убирает препятствия для некоторых новых стейблкоинов.
Цепочка передачи долгов, миссия стейблкоина по спасению рынка
Во второй половине 2025 года рынок государственных облигаций США столкнется с увеличением предложения на 1 триллион долларов. В условиях этого наплыва на стейблкоины возлагаются большие надежды. Руководитель отдела процентных ставок одного из банков отметил: "Если министерство финансов переключится на краткосрочное финансирование, то увеличение спроса на стейблкоины предоставит министру финансов больше возможностей для политики."
Дизайн механизма можно назвать гениальным:
За каждый выпущенный 1 доллар стейблкоина необходимо купить 1 доллар краткосрочных облигаций США, что создает прямой канал финансирования.
Рост спроса на стейблкоин трансформируется в институциональную покупательскую способность, снижая неопределенность финансирования для правительства
Эмитенты вынуждены продолжать наращивать резервные активы, создавая самоподдерживающийся цикл спроса
Некоторые финансовые технологии, руководитель портфеля которого раскрывает, что несколько международных ведущих банков ведут переговоры о сотрудничестве со стейблкоинами, спрашивают: "Как запустить проект со стейблкоином за восемь недель?" Интерес к отрасли достиг своего пика.
Но все еще существуют некоторые проблемы: стейблкоины в основном привязаны к краткосрочным американским облигациям, что не приносит существенной помощи в решении противоречия между спросом и предложением долгосрочных облигаций. Кроме того, текущий объем стейблкоинов по сравнению с расходами на проценты по американским облигациям все еще незначителен — общий объем глобальных стейблкоинов составляет 2320 миллиардов долларов, тогда как годовые процентные выплаты по американским облигациям превышают 1 триллион долларов.
Новая гегемония доллара, восход колониализма на блокчейне
Глубинная стратегия законопроекта заключается в цифровом обновлении гегемонии доллара. 95% стейблкоинов привязаны к доллару, создавая за пределами традиционной банковской системы "теневую долларовую сеть".
Малые и средние предприятия в Юго-Восточной Азии, Африке и других регионах осуществляют трансакции через определенный стейблкоин для международных переводов, обходя традиционную банковскую систему, что снижает транзакционные издержки более чем на 70%. Эта "неформальная долларизация" ускоряет проникновение доллара на развивающиеся рынки.
Более глубокое влияние заключается в революции парадигмы международной расчетной системы:
Традиционная расчетная система в долларах США зависит от межбанковской сети
Стейблкоины внедряются в различные распределенные платежные системы в форме "онлайн доллара"
Способность расчётов в долларах突破 границы традиционных финансовых учреждений, реализуя обновление "цифрового господства".
Европейский Союз явно осознает угрозу. Его регулирующие нормы MiCA ограничивают функции повседневных платежей для нестабильных стейблкоинов, а также вводят запрет на выпуск масштабных стейблкоинов. Европейский центральный банк ускоряет продвижение цифрового евро, но прогресс медленный.
Гонконг же применяет дифференцированную стратегию: наряду с созданием системы лицензирования стейблкоинов, планируется внедрение двойной лицензии для внебиржевой торговли и услуг по хранению. Управление валютного контроля также планирует выпустить руководство по токенизации реальных активов (RWA), чтобы способствовать внедрению традиционных активов, таких как облигации и недвижимость, в блокчейн.
Сеть передачи рисков, обратный отсчет времени до взрыва бомбы
Законопроект закладывает три структурных риска:
Долговые обязательства США - смертельная спираль стейблкоина: если пользователи массово выкупают определённый стейблкоин, эмитент должен продать долговые обязательства США за наличные → цена долговых обязательств США обрушивается → резервы других стейблкоинов обесцениваются → полный крах. В 2022 году уже возникала подобная ситуация, в будущем это может повлиять на рынок долговых обязательств США из-за увеличения масштабов.
Увеличение рисков децентрализованных финансов: после поступления стейблкоинов в экосистему DeFi, через ликвидное майнинг, кредитование и стейкинг происходит многократное использование заемных средств. Механизм повторного стейкинга позволяет активам многократно задействоваться в разных протоколах, что приводит к геометрическому увеличению рисков. Как только стоимость базовых активов резко падает, это может вызвать цепную ликвидацию.
Потеря независимости денежно-кредитной политики: отчет Deutsche Bank прямо указывает, что законопроект "будет давить на ФРС, чтобы она понизила процентные ставки". Государство косвенно получает "право печатать деньги" через стейблкоины, что может подорвать независимость ФРС.
Более того, соотношение долга США к ВВП уже превысило 100%, а кредитный риск самих государственных облигаций США растет. Если доходности облигаций США продолжат оставаться в отрицательной зоне или возникнут ожидания дефолта, то защитные свойства стейблкоинов окажутся под угрозой.
Новая глобальная шахматная доска, реконструкция экономического порядка на блокчейне
面对美国行动，全球正形成 три большие группы:
Слияние регуляторов: канадские банковские регуляторы объявили, что готовы регулировать стейблкоины, в настоящее время разрабатывается рамочная политика. Это отражает тенденции регулирования в США и формирует координированную ситуацию в Северной Америке. Одна из торговых платформ запустит бессрочные контракты в американском стиле в июле, используя стейблкоины для расчета комиссий.
Инновационный оборонительный лагерь: Гонконг и Сингапур демонстрируют диверсификацию регуляторных путей. Гонконг принимает осторожный подход, классифицируя стейблкоин как "замену виртуальному банку"; Сингапур же внедряет "песочницу для стейблкоинов", позволяя экспериментальные выпуски. Эта разница может вызвать регуляторный арбитраж, ослабляя общую конкурентоспособность Азии.
Альтернатива: жители стран с высокой инфляцией рассматривают стейблкоин как "защитный актив", что ослабляет обращение местной валюты и эффективность денежно-кредитной политики центрального банка. Эти страны могут ускорить разработку местных стейблкоинов или многосторонних проектов цифровых валют, но сталкиваются с серьезными торговыми вызовами.
Международная система также претерпит изменения, переходя от однополярной к "смешанной архитектуре". Текущая реформа предлагает три пути:
Диверсифицированный валютный альянс (наивысшая вероятность): доллар США, евро и юань образуют тройной резервный валютный фонд, дополненный региональной расчетной системой.
Конкуренция цифровых валют: 130 стран разрабатывают цифровые валюты центральных банков (CBDC), цифровой юань уже протестирован в трансграничной торговле, что может изменить эффективность платежей, но сталкивается с проблемой передачи суверенитета.
Экстремальная фрагментация: если геополитические конфликты обострятся, могут сформироваться разрозненные валютные блоки доллара, евро и БРИКС, что приведет к резкому увеличению затрат на глобальную торговлю.
Генеральный директор одной из платёжных платформ указал на ключевую проблему: "С точки зрения потребителей, в настоящее время нет настоящих стимулов для продвижения стейблкоинов". Компания запускает механизм вознаграждений, чтобы решить проблему принятия, в то время как некоторые децентрализованные биржи решают проблему доверия с помощью смарт-контрактов.
Согласно отчету Deutsche Bank, с реализацией "Прекрасного закона" Федеральная резервная система будет вынуждена снизить процентные ставки, что приведет к значительному ослаблению доллара. К 2030 году, когда стейблкоины будут держать 1,2 трлн долларов США в казначейских облигациях, глобальная финансовая система может незаметно завершить свою on-chain реконструкцию — гегемония доллара будет встроена в каждую транзакцию блокчейна в виде кода, а риски будут распространяться через децентрализованную сеть на каждого участника.
Технические инновации никогда не были нейтральным инструментом, когда доллар обретает форму блокчейна, игра старого порядка разворачивается на новом поле боя!
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
6 Лайков
Награда
6
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
SingleForYears
· 19ч назад
又上演 ловушка了债主 разыгрывайте людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
ser_ngmi
· 19ч назад
Супер большой неудачников сад…
Посмотреть ОригиналОтветить0
SatoshiSherpa
· 20ч назад
Снова сваливают на цифровые деньги
Посмотреть ОригиналОтветить0
AltcoinMarathoner
· 20ч назад
еще одна миля в крипто-марафоне... правительство исчерпывает традиционные варианты, превращая стейблы в свою новую копилку
Кризис долговых обязательств США вызывает финансовый эксперимент, стейблкоин становится новым инструментом финансирования долговых обязательств США.
Кризис американских облигаций порождает финансовый эксперимент, стейблкоин становится тупым покупателем
Финансовый эксперимент, вызванный кризисом государственного долга в 36 триллионов долларов,正在进行，试图将加密世界改造为 "тупой покупатель" американских облигаций, при этом глобальная валютная система также тихо перестраивается.
Конгресс США активно продвигает законопроект, называемый "Закон о красивом". Согласно последнему отчету Deutsche Bank, этот законопроект рассматривается как "Пенсильвания план" США по борьбе с огромным долгом, его цель заключается в том, чтобы включить цифровые доллары в систему финансирования государственного долга, заставив стейблкоины покупать государственные облигации.
Данный законопроект вместе с «GENIUS Act» формирует политику, требующую от всех долларовых стейблкоинов 100% наличных, государственных облигаций США или банковских депозитов. Это знаменует собой коренное изменение в регулировании стейблкоинов. Законопроект требует от эмитентов стейблкоинов резервирование в соотношении 1:1 к доллару или высоколиквидным активам (таким как краткосрочные государственные облигации США) и запрещает алгоритмические стейблкоины, одновременно устанавливая двухуровневую регуляторную систему на федеральном и государственном уровнях.
Основные цели этих политик включают:
Смягчение давления на американские облигации: обязательное инвестирование резервных активов стейблкоинов в рынок американских облигаций. Министерство финансов США прогнозирует, что к 2028 году мировая капитализация стейблкоинов достигнет 20 триллионов долларов, из которых 16 триллионов долларов будут направлены в американские облигации, предоставляя новые каналы финансирования для дефицита бюджета США.
Укрепление долларовой гегемонии: в настоящее время 95% стейблкоинов привязаны к доллару, через замкнутый цикл "доллар → стейблкоин → глобальные платежи → возврат облигаций США", усиливая "право на эмиссию" доллара в цифровой экономике.
Стимулирование ожиданий снижения процентных ставок: В отчете Deutsche Bank указано, что принятие закона может оказать давление на Федеральную резервную систему с целью снижения стоимости финансирования американских облигаций, а также ослабить доллар, повысив конкурентоспособность американского экспорта.
Долговая яма США, стейблкоины становятся инструментом политики
Общий долг федерального правительства США превысил 36 триллионов долларов, а к 2025 году необходимо погасить 9 триллионов долларов основного долга и процентов. Перед этой "долговой дамбой" правительству срочно необходимо открыть новые каналы финансирования. И стейблкоин, который когда-то находился на грани регулирования, неожиданно стал спасательной соломинкой.
На семинаре по фондам денежного рынка Бостона прозвучал сигнал, что стейблкоины начинают рассматриваться как "новые покупатели" на рынке государственных облигаций США. Генеральный директор одной глобальной инвестиционной компании заявил: "Стейблкоины создают значительный новый спрос на рынок государственных облигаций."
По данным, текущая общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет 256 миллиардов долларов США, из которых около 80% размещено в казначейских облигациях США или обратных репо, объемом около 200 миллиардов долларов. Несмотря на то, что это составляет менее 2% рынка казначейских облигаций, темп роста привлекает внимание традиционных финансовых институтов.
Некоторые крупные банки прогнозируют, что к 2030 году рыночная капитализация стейблкоинов достигнет 1,6-3,7 трлн долларов США, при этом объем облигаций США, удерживаемый эмитентами, превысит 1,2 трлн долларов США. Этот объем будет достаточен, чтобы войти в число крупнейших держателей облигаций США.
стейблкоин становится новым инструментом интернационализации доллара. Ведущие стейблкоины владеют почти 200 миллиардов долларов США в государственных облигациях, что составляет 0,5% от общего объема государственного долга США; если объем вырастет до 2 триллионов долларов (80% в государственных облигациях США), объем владения превысит объем любой отдельной страны. Этот механизм может:
Искажение финансовых рынков: резкий рост спроса на краткосрочные американские облигации снижает доходность, усиливая крутизну кривой доходности и ослабляя эффективность традиционной монетарной политики.
Ослабление капитального контроля на развивающихся рынках: стейблкоины обходят традиционную банковскую систему, ослабляя возможности валютного вмешательства.
Нож для анатомии законопроекта, финансовая инженерия для арбитража в регулировании
"Красивый закон" и Закон GENIUS составляют сложную политику. Последний служит регулирующей основой, заставляя стейблкоин быть "тупым покупателем" американских облигаций; первый же предоставляет стимулы для выпуска, формируя полный замкнутый цикл.
Ядро законопроекта спроектировано с политической мудростью: когда пользователь покупает стейблкоин за 1 доллар, эмитент должен использовать этот 1 доллар для покупки государственных облигаций США. Это удовлетворяет требованиям соблюдения нормативов и достигает целей финансирования бюджета. Один крупный эмитент стейблкоинов в 2024 году чисто купил 33,1 миллиарда долларов государственных облигаций США, став седьмым крупнейшим покупателем государственных облигаций в мире.
Система регуляции по уровням более явно демонстрирует намерение поддерживать олигархов: стейблкоины с капитализацией более 10 миллиардов долларов находятся под прямым контролем федерального правительства, тогда как малые игроки переданы на уровень государственных учреждений. Эта схема ускоряет концентрацию рынка, в настоящее время два основных стейблкоина занимают более 70% рыночной доли.
Законопроект также включает эксклюзивные положения: запрещается обращение нестабильных стейблкоинов в США, если они не подлежат эквивалентному регулированию. Это как укрепляет долларовую гегемонию, так и убирает препятствия для некоторых новых стейблкоинов.
Цепочка передачи долгов, миссия стейблкоина по спасению рынка
Во второй половине 2025 года рынок государственных облигаций США столкнется с увеличением предложения на 1 триллион долларов. В условиях этого наплыва на стейблкоины возлагаются большие надежды. Руководитель отдела процентных ставок одного из банков отметил: "Если министерство финансов переключится на краткосрочное финансирование, то увеличение спроса на стейблкоины предоставит министру финансов больше возможностей для политики."
Дизайн механизма можно назвать гениальным:
Некоторые финансовые технологии, руководитель портфеля которого раскрывает, что несколько международных ведущих банков ведут переговоры о сотрудничестве со стейблкоинами, спрашивают: "Как запустить проект со стейблкоином за восемь недель?" Интерес к отрасли достиг своего пика.
Но все еще существуют некоторые проблемы: стейблкоины в основном привязаны к краткосрочным американским облигациям, что не приносит существенной помощи в решении противоречия между спросом и предложением долгосрочных облигаций. Кроме того, текущий объем стейблкоинов по сравнению с расходами на проценты по американским облигациям все еще незначителен — общий объем глобальных стейблкоинов составляет 2320 миллиардов долларов, тогда как годовые процентные выплаты по американским облигациям превышают 1 триллион долларов.
Новая гегемония доллара, восход колониализма на блокчейне
Глубинная стратегия законопроекта заключается в цифровом обновлении гегемонии доллара. 95% стейблкоинов привязаны к доллару, создавая за пределами традиционной банковской системы "теневую долларовую сеть".
Малые и средние предприятия в Юго-Восточной Азии, Африке и других регионах осуществляют трансакции через определенный стейблкоин для международных переводов, обходя традиционную банковскую систему, что снижает транзакционные издержки более чем на 70%. Эта "неформальная долларизация" ускоряет проникновение доллара на развивающиеся рынки.
Более глубокое влияние заключается в революции парадигмы международной расчетной системы:
Европейский Союз явно осознает угрозу. Его регулирующие нормы MiCA ограничивают функции повседневных платежей для нестабильных стейблкоинов, а также вводят запрет на выпуск масштабных стейблкоинов. Европейский центральный банк ускоряет продвижение цифрового евро, но прогресс медленный.
Гонконг же применяет дифференцированную стратегию: наряду с созданием системы лицензирования стейблкоинов, планируется внедрение двойной лицензии для внебиржевой торговли и услуг по хранению. Управление валютного контроля также планирует выпустить руководство по токенизации реальных активов (RWA), чтобы способствовать внедрению традиционных активов, таких как облигации и недвижимость, в блокчейн.
Сеть передачи рисков, обратный отсчет времени до взрыва бомбы
Законопроект закладывает три структурных риска:
Долговые обязательства США - смертельная спираль стейблкоина: если пользователи массово выкупают определённый стейблкоин, эмитент должен продать долговые обязательства США за наличные → цена долговых обязательств США обрушивается → резервы других стейблкоинов обесцениваются → полный крах. В 2022 году уже возникала подобная ситуация, в будущем это может повлиять на рынок долговых обязательств США из-за увеличения масштабов.
Увеличение рисков децентрализованных финансов: после поступления стейблкоинов в экосистему DeFi, через ликвидное майнинг, кредитование и стейкинг происходит многократное использование заемных средств. Механизм повторного стейкинга позволяет активам многократно задействоваться в разных протоколах, что приводит к геометрическому увеличению рисков. Как только стоимость базовых активов резко падает, это может вызвать цепную ликвидацию.
Потеря независимости денежно-кредитной политики: отчет Deutsche Bank прямо указывает, что законопроект "будет давить на ФРС, чтобы она понизила процентные ставки". Государство косвенно получает "право печатать деньги" через стейблкоины, что может подорвать независимость ФРС.
Более того, соотношение долга США к ВВП уже превысило 100%, а кредитный риск самих государственных облигаций США растет. Если доходности облигаций США продолжат оставаться в отрицательной зоне или возникнут ожидания дефолта, то защитные свойства стейблкоинов окажутся под угрозой.
Новая глобальная шахматная доска, реконструкция экономического порядка на блокчейне
面对美国行动，全球正形成 три большие группы:
Слияние регуляторов: канадские банковские регуляторы объявили, что готовы регулировать стейблкоины, в настоящее время разрабатывается рамочная политика. Это отражает тенденции регулирования в США и формирует координированную ситуацию в Северной Америке. Одна из торговых платформ запустит бессрочные контракты в американском стиле в июле, используя стейблкоины для расчета комиссий.
Инновационный оборонительный лагерь: Гонконг и Сингапур демонстрируют диверсификацию регуляторных путей. Гонконг принимает осторожный подход, классифицируя стейблкоин как "замену виртуальному банку"; Сингапур же внедряет "песочницу для стейблкоинов", позволяя экспериментальные выпуски. Эта разница может вызвать регуляторный арбитраж, ослабляя общую конкурентоспособность Азии.
Альтернатива: жители стран с высокой инфляцией рассматривают стейблкоин как "защитный актив", что ослабляет обращение местной валюты и эффективность денежно-кредитной политики центрального банка. Эти страны могут ускорить разработку местных стейблкоинов или многосторонних проектов цифровых валют, но сталкиваются с серьезными торговыми вызовами.
Международная система также претерпит изменения, переходя от однополярной к "смешанной архитектуре". Текущая реформа предлагает три пути:
Генеральный директор одной из платёжных платформ указал на ключевую проблему: "С точки зрения потребителей, в настоящее время нет настоящих стимулов для продвижения стейблкоинов". Компания запускает механизм вознаграждений, чтобы решить проблему принятия, в то время как некоторые децентрализованные биржи решают проблему доверия с помощью смарт-контрактов.
Согласно отчету Deutsche Bank, с реализацией "Прекрасного закона" Федеральная резервная система будет вынуждена снизить процентные ставки, что приведет к значительному ослаблению доллара. К 2030 году, когда стейблкоины будут держать 1,2 трлн долларов США в казначейских облигациях, глобальная финансовая система может незаметно завершить свою on-chain реконструкцию — гегемония доллара будет встроена в каждую транзакцию блокчейна в виде кода, а риски будут распространяться через децентрализованную сеть на каждого участника.
Технические инновации никогда не были нейтральным инструментом, когда доллар обретает форму блокчейна, игра старого порядка разворачивается на новом поле боя!