Деньги являются одним из самых глубоких и общепризнанных изобретений в процессе прогресса человеческой цивилизации. От бартерной торговли до металлических денег, от золотого стандарта до государственных кредитных денег, эволюция денег всегда шла рука об руку с изменениями в механизмах доверия, эффективности сделок и структурах власти. В настоящее время глобальная денежная система сталкивается с беспрецедентными вызовами: чрезмерная эмиссия денег, кризис доверия, ухудшение государственного долга и геоэкономические потрясения, вызванные гегемонией доллара.
Рождение Биткойна и его продолжающееся влияние заставляют нас переосмыслить: какова же суть денег? В каком виде будет существовать "якорь ценности" в будущем?
Революция Биткойна заключается не только в технологии и алгоритмах, но и в том, что он как первая в истории человечества "снизу вверх" денежная система, спонтанно поддерживаемая пользователями, бросает вызов тысячелетнему парадигме государственного контроля над выпуском валюты.
Один. Историческая эволюция валютных якорей
1. Бартер и рождение товарной валюты
Самые ранние экономические действия человечества в основном зависели от модели «бартер», когда обе стороны сделки должны были иметь точно те товары, которые нужны другой стороне. Эта «совпадение двойного спроса» сильно ограничивала развитие производства и обращения. Чтобы решить эту проблему, товары с универсальной принимаемой ценностью (такие как ракушки, соль, скот и т.д.) постепенно стали «товарной валютой», что заложило основу для последующей贵金属货币.
2. Золотой стандарт и глобальная расчетная система
Вступив в цивилизованное общество, золото и серебро благодаря своей редкости, удобству деления и сложной подделке стали наиболее представительными общими эквивалентами. Древние империи использовали металлические деньги в качестве символа государственной власти и социального богатства.
К 19 веку золотой стандарт был установлен на глобальном уровне, валюты стран были связаны с золотом, что обеспечило стандартизацию международной торговли и расчетов. Главное преимущество этой системы заключается в том, что "якорь" валюты четко определен, а затраты на доверие между странами низки, однако это также привело к тому, что предложение валюты ограничивалось запасами золота, что затрудняло поддержку расширения индустриализации и глобальной экономики.
3. Восход кредитных валют и суверенного кредита
В первой половине 20 века две мировые войны полностью потрясли золотой стандарт. В 1944 году была установлена Бреттон-Вудская система, при которой доллар был привязан к золоту, а другие основные валюты были привязаны к доллару, образуя "долларовый стандарт". В 1971 году правительство США в одностороннем порядке объявило о разрыве связи доллара с золотом, и глобальная суверенная валюта официально вступила в эпоху кредитных денег, когда страны выпускают валюту на основе собственного кредита и регулируют экономику через расширение долга и денежную политику.
Кредитные деньги принесли огромную гибкость и пространство для экономического роста, но также заложили основы для кризиса доверия, гиперинфляции и избыточной эмиссии валюты. Страны третьего мира постоянно сталкиваются с кризисом своей валюты, даже развивающиеся экономики страдают от долгового кризиса и валютной нестабильности.
Два, реальные проблемы системы золотых резервов
1. Концентрация и непрозрачность золотых резервов
Хотя золотой стандарт стал историей, золото по-прежнему является важным резервным активом на балансах центральных банков различных стран. В настоящее время около трети официальных золотых резервов мира хранится в хранилищах Федерального резервного банка Нью-Йорка в США. Эта ситуация возникла в результате доверия международной финансовой системы к экономической и военной безопасности США после Второй мировой войны, но также привела к значительному уровню концентрации и проблемам с непрозрачностью.
Например, Германия объявила о возвращении части своих золотых резервов из США, одной из причин является недоверие к учётным записям американского хранилища и длительная невозможность провести фактическую проверку. Трудно проверить, соответствуют ли учётные записи хранилища фактическим золотым резервам. Кроме того, распространение подобных производных инструментов, как "бумажное золото", ещё больше ослабляет связь между "учётным золотом" и физическим золотом.
2. Ненадлежащие характеристики золота М0
В современном обществе золото давно уже не обладает свойствами повседневной расчетной валюты (M0). Физическим лицам и предприятиям невозможно напрямую рассчитываться золотом за повседневные сделки, а также довольно сложно напрямую хранить и перемещать физическое золото. Основная роль золота заключается скорее в расчетах между суверенными государствами, резервировании крупных активов и в качестве инструмента хеджирования на финансовых рынках.
Международные расчеты золотом обычно связаны со сложными процессами клиринга, длительными временными задержками и высокими затратами на безопасность. Кроме того, прозрачность торговлей золотом между центральными банками крайне низка, а проверка счетов зависит от доверия к централизованным учреждениям. Это делает золотую функцию "якоря стоимости" в мире все более символической, а не реальной циркуляционной ценностью.
Три. Экономические инновации и реальные ограничения Биткойна
1. Алгоритмическое "якорение" Биткойна и его валютные свойства
С тех пор как Биткойн появился в 2009 году, его постоянное количество, децентрализованность и прозрачность, которые можно проверить, вызвали новую волну размышлений о "цифровом золоте" по всему миру. Правила поставки Биткойна записаны в алгоритме, и 21 миллион токенов - это максимальный предел, который никто не может изменить. Эта "алгоритмическая привязка" к дефициту аналогична физическому дефициту золота, но в эпоху глобального интернета она более полная и прозрачная.
Все транзакции Биткойн записываются в блокчейне, и любой человек в мире может публично проверить бухгалтерские книги, не полагаясь на какие-либо централизованные организации. Эта характеристика теоретически значительно снижает риск "несоответствия между учетными данными и реальными активами", а также значительно повышает эффективность и прозрачность расчетов.
2. Путь распространения Биткойна "снизу вверх"
Биткойн имеет одно основное отличие от традиционных валют: традиционные валюты выпускаются и распространяются «сверху вниз» государственной властью, в то время как Биткойн принимается пользователями «снизу вверх» и постепенно распространяется на предприятия, финансовые учреждения и даже суверенные государства.
Пользователь сначала, организация потом: Биткойн был изначально принят группой любителей криптографических технологий и либералов. С усилением сетевого эффекта, ростом цен и расширением сфер применения все больше людей, компаний и даже финансовых учреждений начинают владеть активами Биткойн.
Пассивная адаптация государств: некоторые страны признали Биткойн в качестве законного платежного средства, некоторые страны одобрили финансовые продукты, связанные с Биткойном, позволяя учреждениям и широкой публике участвовать в рынке Биткойна через легальные каналы. База пользователей Биткойна и его рыночная приемлемость способствовали пассивному принятию этой новой валютной формы суверенными государствами.
Глобальная безграничная экспансия: сетевой эффект Биткойна преодолел суверенные границы, как в развитых странах, так и на рынках, что привело к тому, что множество пользователей добровольно использует Биткойн в повседневной жизни, для хранения активов и трансакций через границу.
Это историческое изменение показывает, что то, сможет ли Биткойн стать глобальной валютой, больше не зависит полностью от "одобрения" государств или учреждений, а зависит от наличия достаточного количества пользователей и рыночного консенсуса.
Уроки для будущей валютной структуры:
Возможность разделения власти и денег: деньги больше не обязаны зависеть от государственной власти, а могут принадлежать интернету, алгоритмам и глобальному консенсусу пользователей.
Государственная поддержка становится "вишенкой на торте": станет ли Биткойн глобальной валютой, больше не зависит исключительно от законодательной поддержки государственных учреждений, достаточно лишь, чтобы было достаточно пользователей и общественного признания.
Новые вызовы для суверенитета: Суверенные государства в будущем могут быть вынуждены адаптироваться, а возможно, даже пассивно принимать удары, которые принесет "монета пользовательской автономии".
3. Реальные ограничения и критика
Биткойн хотя и обладает революционными характеристиками на теоретическом и техническом уровнях, в реальном применении все еще имеет множество ограничений:
Высокая волатильность цен: цена Биткойн подвержена влиянию рыночных эмоций, политических новостей и ликвидностных шоков, краткосрочные колебания значительно превышают колебания суверенных валют.
Низкая эффективность сделок и высокая энергетическая затратность: Биткойн блокчейн обрабатывает ограниченное количество сделок в секунду, время подтверждения долго, и механизм доказательства работы потребляет большое количество энергии.
Суверенные ограничения и риски регулирования: некоторые страны принимают негативную или даже подавляющую позицию по отношению к Биткойну, что приводит к разобщенности мирового рынка.
Нех均номерное распределение богатства и технологический порог: ранние пользователи Биткойн и несколько крупных держателей контролируют значительное количество Биткойн, что приводит к высокой концентрации богатства. Кроме того, участие обычных пользователей требует определенного технологического порога, что делает их уязвимыми к мошенничеству и рискам потери приватных ключей.
Четыре. Сходства и различия между Биткойном и золотом: мысленный эксперимент о будущем качестве
1. Исторический скачок в эффективности и прозрачности торговли
Эпоха, когда золото служило якорем ценности, международные сделки с крупными объемами золота часто требуют использования самолетов, кораблей, бронемашин и других средств для физического перемещения. Это не только занимает дни, а иногда и недели, но также требует значительных расходов на транспортировку и страхование. Например, центральный банк Германии объявил о возвращении золотых запасов из-за границы на родину, и весь план занял несколько лет для завершения.
Более важно то, что в мировой системе золотых резервов существуют серьезные проблемы с непрозрачностью учета и трудностями с инвентаризацией. Право собственности на золотые резервы, их местонахождение и фактическое состояние часто можно узнать только из односторонних заявлений централизованных учреждений. В такой системе стоимость доверия между государствами крайне высока, что ограничивает устойчивость международной финансовой системы.
Биткойн же отвечает на эти проблемы совершенно иным образом. Владение и передача Биткойна полностью фиксируются на блокчейне, и любой человек в мире может в реальном времени и открыто их проверить. Будь то физическое лицо, компания или государство, достаточно иметь приватный ключ, чтобы в любой момент управлять средствами, без необходимости физического перемещения или третьих лиц, а глобальный зачисление занимает всего несколько десятков минут. Эта беспрецедентная прозрачность и возможность проверки делают Биткойн более эффективным и надежным инструментом для крупных расчетов и закрепления ценности, чем золото.
2. Концепция "ролей в иерархии ценностей"
Несмотря на то, что Биткойн значительно превосходит золото по прозрачности и эффективности переводов, он все еще сталкивается с многочисленными ограничениями в повседневных платежах и мелких операциях — такие проблемы, как скорость транзакций, комиссии, волатильность цен и т.д., затрудняют его превращение в реальные "наличные" или M0.
Однако, ссылаясь на теорию денежной иерархии M0/M1/M2, можно предположить, что в будущем валютная система будет иметь следующую структуру:
Биткойн и другие "якорные активы" служат инструментами хранения ценности и крупной расчетной единицей на уровне M1+, аналогично роли золота в активах центрального банка, но более прозрачны и легче поддаются расчетам.
Стабильные монеты, основанные на Биткойне, вторичные сети (такие как сеть Lightning), суверенные цифровые валюты (CBDC) и др., выполняют функции повседневных платежей, микроплатежей и розничных расчетов. Эти "дочерние валюты" привязаны к Биткойну или эмитируются под его гарантии, достигая единства эффективности обращения и стабильности цен.
Биткойн стал "общим эквивалентом" и "мерой" социального ресурса, который широко признан на глобальном рынке, но не используется непосредственно для повседневных расходов, а служит как "балласт" экономической системы, подобно золоту.
Эта многоуровневая структура может использовать дефицитность и прозрачность Биткойна в качестве глобального "якоря ценности", а также воспользоваться технологическими инновациями для удовлетворения потребностей в удобстве и низкой стоимости повседневных платежей.
Пять, Возможная эволюция будущей валютной системы и критическое мышление
1. Многоуровневая, многопрофильная структура токенов
Будущая валютная система, вероятно, больше не будет характеризоваться доминированием единственной суверенной валюты, а станет трехуровневой системой сосуществования: "якорь стоимости — платежное средство — местная валюта", где сотрудничество и конкуренция будут сосуществовать.
Ценовой якорь: Биткойн (или аналогичные цифровые активы) выступает в роли "высшей валюты", выполняя функции международных расчетов, резервов центральных банков, хеджирования ценности и т.д.
Платежные средства: стейблкоины, суверенные цифровые валюты, сеть Lightning и т.д., привязанные к Биткойну или суверенной валюте, для повседневного обращения, платежей и оценки.
Местная валюта: валюта каждой страны продолжает выполнять функции регулирования и управления местной экономикой, достигая целей налогообложения, социального обеспечения и экономической политики.
В такой многослойной структуре три основные функции денег (средство обмена, мера стоимости, сохранение стоимости) будут более четко распределены между различными токенами и уровнями, а также будет повышена диверсификация рисков и инновационные способности глобальной экономики.
2. Новая система доверия и потенциальные риски
Но эта новая система не лишена рисков. Смогут ли алгоритмы и сетевой консенсус действительно заменить государственный суверенитет и кредит центральных учреждений? Будет ли децентрализованная характеристика Биткойна подвержена влиянию олигархов по вычислительной мощности, недостаткам в управлении протоколами или технологическим прогрессом? Глобальные различия в регулировании, конфликты в политике, события "черного лебедя" и т.д. могут стать факторами нестабильности для будущей валютной системы.
Кроме того, суверенные государства, чтобы защитить свои интересы, могут ограничить расширение Биткойна с помощью жесткого регулирования, налогов, технологических блокировок и других методов. Сможет ли Биткойн на пути "снизу вверх" действительно достичь глобального консенсуса и долгосрочно сохранить статус "цифрового золота", все еще требует проверки временем.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
22 Лайков
Награда
22
8
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MEVHunter
· 08-10 01:37
ngmi фиат максис... btc буквально ест их обед rn
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xLostKey
· 08-09 02:24
большой памп только вопрос времени, продолжаем покупать падения
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletInspector
· 08-07 04:19
BTC является настоящей валютой будущего
Посмотреть ОригиналОтветить0
TradFiRefugee
· 08-07 04:18
btc выиграл по полной программе, надеюсь на падение до нуля фиата
Посмотреть ОригиналОтветить0
FomoAnxiety
· 08-07 04:17
Наконец-то дождались следующего бычьего рынка?
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenomicsTrapper
· 08-07 04:15
ngmi с этим хопиумом... я в крипте с 2013 года и видел, как этот нарратив перерабатывается в каждом цикле
Биткойн революция: от золотого стандарта к алгоритмически привязанной валютной будущности
Эволюция валюты и будущее Биткойна
Деньги являются одним из самых глубоких и общепризнанных изобретений в процессе прогресса человеческой цивилизации. От бартерной торговли до металлических денег, от золотого стандарта до государственных кредитных денег, эволюция денег всегда шла рука об руку с изменениями в механизмах доверия, эффективности сделок и структурах власти. В настоящее время глобальная денежная система сталкивается с беспрецедентными вызовами: чрезмерная эмиссия денег, кризис доверия, ухудшение государственного долга и геоэкономические потрясения, вызванные гегемонией доллара.
Рождение Биткойна и его продолжающееся влияние заставляют нас переосмыслить: какова же суть денег? В каком виде будет существовать "якорь ценности" в будущем?
Революция Биткойна заключается не только в технологии и алгоритмах, но и в том, что он как первая в истории человечества "снизу вверх" денежная система, спонтанно поддерживаемая пользователями, бросает вызов тысячелетнему парадигме государственного контроля над выпуском валюты.
Один. Историческая эволюция валютных якорей
1. Бартер и рождение товарной валюты
Самые ранние экономические действия человечества в основном зависели от модели «бартер», когда обе стороны сделки должны были иметь точно те товары, которые нужны другой стороне. Эта «совпадение двойного спроса» сильно ограничивала развитие производства и обращения. Чтобы решить эту проблему, товары с универсальной принимаемой ценностью (такие как ракушки, соль, скот и т.д.) постепенно стали «товарной валютой», что заложило основу для последующей贵金属货币.
2. Золотой стандарт и глобальная расчетная система
Вступив в цивилизованное общество, золото и серебро благодаря своей редкости, удобству деления и сложной подделке стали наиболее представительными общими эквивалентами. Древние империи использовали металлические деньги в качестве символа государственной власти и социального богатства.
К 19 веку золотой стандарт был установлен на глобальном уровне, валюты стран были связаны с золотом, что обеспечило стандартизацию международной торговли и расчетов. Главное преимущество этой системы заключается в том, что "якорь" валюты четко определен, а затраты на доверие между странами низки, однако это также привело к тому, что предложение валюты ограничивалось запасами золота, что затрудняло поддержку расширения индустриализации и глобальной экономики.
3. Восход кредитных валют и суверенного кредита
В первой половине 20 века две мировые войны полностью потрясли золотой стандарт. В 1944 году была установлена Бреттон-Вудская система, при которой доллар был привязан к золоту, а другие основные валюты были привязаны к доллару, образуя "долларовый стандарт". В 1971 году правительство США в одностороннем порядке объявило о разрыве связи доллара с золотом, и глобальная суверенная валюта официально вступила в эпоху кредитных денег, когда страны выпускают валюту на основе собственного кредита и регулируют экономику через расширение долга и денежную политику.
Кредитные деньги принесли огромную гибкость и пространство для экономического роста, но также заложили основы для кризиса доверия, гиперинфляции и избыточной эмиссии валюты. Страны третьего мира постоянно сталкиваются с кризисом своей валюты, даже развивающиеся экономики страдают от долгового кризиса и валютной нестабильности.
Два, реальные проблемы системы золотых резервов
1. Концентрация и непрозрачность золотых резервов
Хотя золотой стандарт стал историей, золото по-прежнему является важным резервным активом на балансах центральных банков различных стран. В настоящее время около трети официальных золотых резервов мира хранится в хранилищах Федерального резервного банка Нью-Йорка в США. Эта ситуация возникла в результате доверия международной финансовой системы к экономической и военной безопасности США после Второй мировой войны, но также привела к значительному уровню концентрации и проблемам с непрозрачностью.
Например, Германия объявила о возвращении части своих золотых резервов из США, одной из причин является недоверие к учётным записям американского хранилища и длительная невозможность провести фактическую проверку. Трудно проверить, соответствуют ли учётные записи хранилища фактическим золотым резервам. Кроме того, распространение подобных производных инструментов, как "бумажное золото", ещё больше ослабляет связь между "учётным золотом" и физическим золотом.
2. Ненадлежащие характеристики золота М0
В современном обществе золото давно уже не обладает свойствами повседневной расчетной валюты (M0). Физическим лицам и предприятиям невозможно напрямую рассчитываться золотом за повседневные сделки, а также довольно сложно напрямую хранить и перемещать физическое золото. Основная роль золота заключается скорее в расчетах между суверенными государствами, резервировании крупных активов и в качестве инструмента хеджирования на финансовых рынках.
Международные расчеты золотом обычно связаны со сложными процессами клиринга, длительными временными задержками и высокими затратами на безопасность. Кроме того, прозрачность торговлей золотом между центральными банками крайне низка, а проверка счетов зависит от доверия к централизованным учреждениям. Это делает золотую функцию "якоря стоимости" в мире все более символической, а не реальной циркуляционной ценностью.
Три. Экономические инновации и реальные ограничения Биткойна
1. Алгоритмическое "якорение" Биткойна и его валютные свойства
С тех пор как Биткойн появился в 2009 году, его постоянное количество, децентрализованность и прозрачность, которые можно проверить, вызвали новую волну размышлений о "цифровом золоте" по всему миру. Правила поставки Биткойна записаны в алгоритме, и 21 миллион токенов - это максимальный предел, который никто не может изменить. Эта "алгоритмическая привязка" к дефициту аналогична физическому дефициту золота, но в эпоху глобального интернета она более полная и прозрачная.
Все транзакции Биткойн записываются в блокчейне, и любой человек в мире может публично проверить бухгалтерские книги, не полагаясь на какие-либо централизованные организации. Эта характеристика теоретически значительно снижает риск "несоответствия между учетными данными и реальными активами", а также значительно повышает эффективность и прозрачность расчетов.
2. Путь распространения Биткойна "снизу вверх"
Биткойн имеет одно основное отличие от традиционных валют: традиционные валюты выпускаются и распространяются «сверху вниз» государственной властью, в то время как Биткойн принимается пользователями «снизу вверх» и постепенно распространяется на предприятия, финансовые учреждения и даже суверенные государства.
Пользователь сначала, организация потом: Биткойн был изначально принят группой любителей криптографических технологий и либералов. С усилением сетевого эффекта, ростом цен и расширением сфер применения все больше людей, компаний и даже финансовых учреждений начинают владеть активами Биткойн.
Пассивная адаптация государств: некоторые страны признали Биткойн в качестве законного платежного средства, некоторые страны одобрили финансовые продукты, связанные с Биткойном, позволяя учреждениям и широкой публике участвовать в рынке Биткойна через легальные каналы. База пользователей Биткойна и его рыночная приемлемость способствовали пассивному принятию этой новой валютной формы суверенными государствами.
Глобальная безграничная экспансия: сетевой эффект Биткойна преодолел суверенные границы, как в развитых странах, так и на рынках, что привело к тому, что множество пользователей добровольно использует Биткойн в повседневной жизни, для хранения активов и трансакций через границу.
Это историческое изменение показывает, что то, сможет ли Биткойн стать глобальной валютой, больше не зависит полностью от "одобрения" государств или учреждений, а зависит от наличия достаточного количества пользователей и рыночного консенсуса.
Уроки для будущей валютной структуры:
Возможность разделения власти и денег: деньги больше не обязаны зависеть от государственной власти, а могут принадлежать интернету, алгоритмам и глобальному консенсусу пользователей.
Государственная поддержка становится "вишенкой на торте": станет ли Биткойн глобальной валютой, больше не зависит исключительно от законодательной поддержки государственных учреждений, достаточно лишь, чтобы было достаточно пользователей и общественного признания.
Новые вызовы для суверенитета: Суверенные государства в будущем могут быть вынуждены адаптироваться, а возможно, даже пассивно принимать удары, которые принесет "монета пользовательской автономии".
3. Реальные ограничения и критика
Биткойн хотя и обладает революционными характеристиками на теоретическом и техническом уровнях, в реальном применении все еще имеет множество ограничений:
Высокая волатильность цен: цена Биткойн подвержена влиянию рыночных эмоций, политических новостей и ликвидностных шоков, краткосрочные колебания значительно превышают колебания суверенных валют.
Низкая эффективность сделок и высокая энергетическая затратность: Биткойн блокчейн обрабатывает ограниченное количество сделок в секунду, время подтверждения долго, и механизм доказательства работы потребляет большое количество энергии.
Суверенные ограничения и риски регулирования: некоторые страны принимают негативную или даже подавляющую позицию по отношению к Биткойну, что приводит к разобщенности мирового рынка.
Нех均номерное распределение богатства и технологический порог: ранние пользователи Биткойн и несколько крупных держателей контролируют значительное количество Биткойн, что приводит к высокой концентрации богатства. Кроме того, участие обычных пользователей требует определенного технологического порога, что делает их уязвимыми к мошенничеству и рискам потери приватных ключей.
Четыре. Сходства и различия между Биткойном и золотом: мысленный эксперимент о будущем качестве
1. Исторический скачок в эффективности и прозрачности торговли
Эпоха, когда золото служило якорем ценности, международные сделки с крупными объемами золота часто требуют использования самолетов, кораблей, бронемашин и других средств для физического перемещения. Это не только занимает дни, а иногда и недели, но также требует значительных расходов на транспортировку и страхование. Например, центральный банк Германии объявил о возвращении золотых запасов из-за границы на родину, и весь план занял несколько лет для завершения.
Более важно то, что в мировой системе золотых резервов существуют серьезные проблемы с непрозрачностью учета и трудностями с инвентаризацией. Право собственности на золотые резервы, их местонахождение и фактическое состояние часто можно узнать только из односторонних заявлений централизованных учреждений. В такой системе стоимость доверия между государствами крайне высока, что ограничивает устойчивость международной финансовой системы.
Биткойн же отвечает на эти проблемы совершенно иным образом. Владение и передача Биткойна полностью фиксируются на блокчейне, и любой человек в мире может в реальном времени и открыто их проверить. Будь то физическое лицо, компания или государство, достаточно иметь приватный ключ, чтобы в любой момент управлять средствами, без необходимости физического перемещения или третьих лиц, а глобальный зачисление занимает всего несколько десятков минут. Эта беспрецедентная прозрачность и возможность проверки делают Биткойн более эффективным и надежным инструментом для крупных расчетов и закрепления ценности, чем золото.
2. Концепция "ролей в иерархии ценностей"
Несмотря на то, что Биткойн значительно превосходит золото по прозрачности и эффективности переводов, он все еще сталкивается с многочисленными ограничениями в повседневных платежах и мелких операциях — такие проблемы, как скорость транзакций, комиссии, волатильность цен и т.д., затрудняют его превращение в реальные "наличные" или M0.
Однако, ссылаясь на теорию денежной иерархии M0/M1/M2, можно предположить, что в будущем валютная система будет иметь следующую структуру:
Биткойн и другие "якорные активы" служат инструментами хранения ценности и крупной расчетной единицей на уровне M1+, аналогично роли золота в активах центрального банка, но более прозрачны и легче поддаются расчетам.
Стабильные монеты, основанные на Биткойне, вторичные сети (такие как сеть Lightning), суверенные цифровые валюты (CBDC) и др., выполняют функции повседневных платежей, микроплатежей и розничных расчетов. Эти "дочерние валюты" привязаны к Биткойну или эмитируются под его гарантии, достигая единства эффективности обращения и стабильности цен.
Биткойн стал "общим эквивалентом" и "мерой" социального ресурса, который широко признан на глобальном рынке, но не используется непосредственно для повседневных расходов, а служит как "балласт" экономической системы, подобно золоту.
Эта многоуровневая структура может использовать дефицитность и прозрачность Биткойна в качестве глобального "якоря ценности", а также воспользоваться технологическими инновациями для удовлетворения потребностей в удобстве и низкой стоимости повседневных платежей.
Пять, Возможная эволюция будущей валютной системы и критическое мышление
1. Многоуровневая, многопрофильная структура токенов
Будущая валютная система, вероятно, больше не будет характеризоваться доминированием единственной суверенной валюты, а станет трехуровневой системой сосуществования: "якорь стоимости — платежное средство — местная валюта", где сотрудничество и конкуренция будут сосуществовать.
Ценовой якорь: Биткойн (или аналогичные цифровые активы) выступает в роли "высшей валюты", выполняя функции международных расчетов, резервов центральных банков, хеджирования ценности и т.д.
Платежные средства: стейблкоины, суверенные цифровые валюты, сеть Lightning и т.д., привязанные к Биткойну или суверенной валюте, для повседневного обращения, платежей и оценки.
Местная валюта: валюта каждой страны продолжает выполнять функции регулирования и управления местной экономикой, достигая целей налогообложения, социального обеспечения и экономической политики.
В такой многослойной структуре три основные функции денег (средство обмена, мера стоимости, сохранение стоимости) будут более четко распределены между различными токенами и уровнями, а также будет повышена диверсификация рисков и инновационные способности глобальной экономики.
2. Новая система доверия и потенциальные риски
Но эта новая система не лишена рисков. Смогут ли алгоритмы и сетевой консенсус действительно заменить государственный суверенитет и кредит центральных учреждений? Будет ли децентрализованная характеристика Биткойна подвержена влиянию олигархов по вычислительной мощности, недостаткам в управлении протоколами или технологическим прогрессом? Глобальные различия в регулировании, конфликты в политике, события "черного лебедя" и т.д. могут стать факторами нестабильности для будущей валютной системы.
Кроме того, суверенные государства, чтобы защитить свои интересы, могут ограничить расширение Биткойна с помощью жесткого регулирования, налогов, технологических блокировок и других методов. Сможет ли Биткойн на пути "снизу вверх" действительно достичь глобального консенсуса и долгосрочно сохранить статус "цифрового золота", все еще требует проверки временем.
Заключение и открытые вопросы
Обзор эволюции токенов