Обсуждение в отрасли вызвано возможностью фальсификации данных TVL. Некоторые утверждают, что один и тот же UTXO может быть одобрен для использования несколько раз, что приводит к его повторному учету в TVL различных проектов.
Однако с технической точки зрения такая ситуация на самом деле невозможна. UTXO может быть заблокирован только один раз, даже если используется хеш-таймлок. Таким образом, один и тот же UTXO не может одновременно учитываться в TVL несколькими проектами.
На самом деле, большинство проектов публикуют свои адреса для стейкинга, даже если они не открыты, их можно отследить через поток средств в блокчейне. Эти адреса не только для просмотра пользователями, но и для того, чтобы доказать инвесторам контроль проекта над этими средствами.
Манипуляции с данными TVL в основном происходят на этих публичных адресах. Обычно проектные команды сотрудничают с крупными игроками, вкладывая средства для увеличения TVL. Для крупных игроков проектные команды обещают минимальную доходность. Эта практика широко распространена в различных DeFi проектах, как в Европе и США, так и в Азии.
Рассмотрим пример одного проекта, который использует распространённую модель: реализация мультиподписей с помощью MPC-кошелька. Крупные инвесторы действительно переводят средства на адрес MPC-кошелька проекта, но эти средства совместно управляются крупными инвесторами и командой проекта. MPC-кошелёк реализует совместное управление несколькими сторонами через фрагментацию нескольких закрытых ключей, поэтому ни одна из сторон не может самостоятельно распоряжаться средствами.
С внешней стороны эти адреса действительно принадлежат команде проекта, но команда проекта не контролирует полностью средства в них. Так возникает термин "ложный TVL".
Стоит отметить, что "ложный TVL" не означает подделку данных, а указывает на то, что эти TVL являются статичными средствами, которые на самом деле не могут создавать ценность и используются только для привлечения средств розничных инвесторов и для раскрутки проектов.
TVL можно разделить на реальный TVL и ложный TVL. Реальный TVL - это ликвидность, которая может быть эффективно использована, например, средства в проектах кредитования или на биржах, что улучшает пользовательский опыт. Ложный TVL - это неиспользуемая ликвидность, например, средства в стейкинговых проектах.
Для проектов с стейкингом данные TVL часто являются лишь поверхностным показателем процветания, на самом деле они не играют существенной роли в операциях продукта. В отрасли на протяжении долгого времени чрезмерно акцентировалось внимание на показателе TVL, но не все TVL имеют реальную ценность.
Как обычные пользователи и инвесторы, мы должны обращать внимание на реальную ценность проекта: может ли он решить проблемы пользователей? Может ли он генерировать положительный денежный поток для подтверждения жизнеспособности бизнес-модели? Проекты, которые создают ценность для пользователей и отрасли, являются по-настоящему качественными проектами.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Анализ истинной TVL: статические средства ≠ реальная стоимость, качество проекта - вот ключ.
Обсуждение в отрасли вызвано возможностью фальсификации данных TVL. Некоторые утверждают, что один и тот же UTXO может быть одобрен для использования несколько раз, что приводит к его повторному учету в TVL различных проектов.
Однако с технической точки зрения такая ситуация на самом деле невозможна. UTXO может быть заблокирован только один раз, даже если используется хеш-таймлок. Таким образом, один и тот же UTXO не может одновременно учитываться в TVL несколькими проектами.
На самом деле, большинство проектов публикуют свои адреса для стейкинга, даже если они не открыты, их можно отследить через поток средств в блокчейне. Эти адреса не только для просмотра пользователями, но и для того, чтобы доказать инвесторам контроль проекта над этими средствами.
Манипуляции с данными TVL в основном происходят на этих публичных адресах. Обычно проектные команды сотрудничают с крупными игроками, вкладывая средства для увеличения TVL. Для крупных игроков проектные команды обещают минимальную доходность. Эта практика широко распространена в различных DeFi проектах, как в Европе и США, так и в Азии.
Рассмотрим пример одного проекта, который использует распространённую модель: реализация мультиподписей с помощью MPC-кошелька. Крупные инвесторы действительно переводят средства на адрес MPC-кошелька проекта, но эти средства совместно управляются крупными инвесторами и командой проекта. MPC-кошелёк реализует совместное управление несколькими сторонами через фрагментацию нескольких закрытых ключей, поэтому ни одна из сторон не может самостоятельно распоряжаться средствами.
С внешней стороны эти адреса действительно принадлежат команде проекта, но команда проекта не контролирует полностью средства в них. Так возникает термин "ложный TVL".
Стоит отметить, что "ложный TVL" не означает подделку данных, а указывает на то, что эти TVL являются статичными средствами, которые на самом деле не могут создавать ценность и используются только для привлечения средств розничных инвесторов и для раскрутки проектов.
TVL можно разделить на реальный TVL и ложный TVL. Реальный TVL - это ликвидность, которая может быть эффективно использована, например, средства в проектах кредитования или на биржах, что улучшает пользовательский опыт. Ложный TVL - это неиспользуемая ликвидность, например, средства в стейкинговых проектах.
Для проектов с стейкингом данные TVL часто являются лишь поверхностным показателем процветания, на самом деле они не играют существенной роли в операциях продукта. В отрасли на протяжении долгого времени чрезмерно акцентировалось внимание на показателе TVL, но не все TVL имеют реальную ценность.
Как обычные пользователи и инвесторы, мы должны обращать внимание на реальную ценность проекта: может ли он решить проблемы пользователей? Может ли он генерировать положительный денежный поток для подтверждения жизнеспособности бизнес-модели? Проекты, которые создают ценность для пользователей и отрасли, являются по-настоящему качественными проектами.