Рынок RWA ускоренно развивается, Гонконг ведет Соответствие инновации
Глобальный процесс токенизации активов быстро развивается. По данным статистической платформы, к апрелю 2025 года общая стоимость активов RWA на блокчейне превысит 22 миллиарда долларов США. Deloitte прогнозирует, что рынок токенизированной недвижимости достигнет 4 триллионов долларов США к 2035 году.
В этой волне финансовых инноваций Гонконг благодаря своим уникальным институциональным преимуществам стал первопроходцем в области соответствия RWA. От токенизации активов зарядных станций до первого в Азии фонда токенизации, соответствующего требованиям, несколько эталонных случаев успешно реализованы, демонстрируя огромный потенциал этого инновационного способа финансирования в сфере реальных активов.
Определение концепции RWA
RWA(Real World Assets)—это процесс, при котором физические или финансовые активы отображаются на блокчейне с помощью технологий блокчейн, преобразуясь в высоколиквидные и делимые цифровые токены. Этот процесс не только позволяет цифровизацию активов, но и придает реальным активам беспрецедентную прозрачность и прослеживаемость.
С точки зрения юридического соответствия, RWA является обширным понятием, не имеющим стандартного ответа. Все процессы токенизации активов, реализуемые с помощью технологий блокчейн, могут называться RWA.
Модель RWA, объединяющая технологии блокчейна, делит тяжелые активы, такие как недвижимость и права на доходы от инфраструктуры, на высоколиквидные цифровые токены, открывая новые каналы финансирования. Для инвесторов делимость токенов также снижает порог входа для инвестирования.
Снижение стоимости финансирования, повышение эффективности
В сравнении с традиционным выпуском ценных бумаг, в модели RWA финансируемая сторона, помимо соблюдения местных Соответствие, имеет меньше ограничений. Это избегает сложных процедур проверки и эффективно снижает стоимость финансирования.
Индивидуальная торговая структура
Компании могут гибко разрабатывать условия распределения доходов, механизма выкупа и других условий в зависимости от потребностей, точно соответствуя ожиданиям инвесторов и повышая вероятность успешного финансирования.
RWA реализовала эффективную изоляцию "корпоративного кредита" и "активного кредита". Даже если кредитоспособность эмитента средняя, при наличии качественных активов можно финансироваться за счет активного кредита.
По сравнению с традиционными ABS, участники рынка RWA более разнообразны, формируя огромную активную экосистему и сообщество. Эта модель синергетического развития между ончейн и оффчейн является уникальным преимуществом RWA.
Регуляторная рамка RWA Гонконга
Принципы Соответствия
Гонконгская комиссия по ценным бумагам и фьючерсам применяет "принцип прозрачности", сосредотачивая внимание на финансовых свойствах токенов, соответствующих реальным активам, а не на самой форме токена. Это отражает концепцию "одинакового бизнеса, одинаковых рисков, одинаковых правил".
Конкретные нормативные документы
В ноябре 2023 года Комиссия по ценным бумагам Гонконга опубликовала «Письмо об инвестиционных продуктах, признанных Комиссией по ценным бумагам в токенизированной форме», уточняющее многоуровневое регулирование выпуска токенов, признаваемых ценными бумагами.
Ноябрь 2023 года, опубликован "Циркуляр о деятельности посредников в области токенизированных ценных бумаг", подчеркивающий, что токенизированные ценные бумаги должны соответствовать действующему законодательству о ценных бумагах.
В марте 2024 года Управление финансовых услуг запустит проект "Ensemble", чтобы исследовать сценарии применения токенизированных технологий.
Ключевые моменты соответствия для материковых компаний, выпускающих RWA в Гонконге
Из-за запрета на выпуск токенов и финансирование на материке, проекты RWA должны эмитировать токены за границей. Гонконг становится идеальным выбором.
Базовые активы Соответствие
Установление прав на активы: обеспечить законное и четкое право собственности на актив.
Аудит активов: нанять профессиональные организации для аудита, чтобы предоставить ссылки для ценообразования.
Выделение активов: отделение активов от операционного субъекта для достижения изоляции рисков.
Данные на цепочке соответствие
Использование модели "двух цепей и одного моста": данные активов размещаются на внутренней альянсной цепи, токены RWA развертываются на зарубежной публичной цепи, связываясь через кросс-цепной мост.
Также можно использовать экспериментальную зону трансграничного потока данных в свободной торговой зоне Хайнань для завершения процесса интеграции данных в блокчейн и их обращения.
Обеспечение соответствия обращения средств
Привлечение средств из-за границы должно проходить через соответствующие каналы в материковом Китае, основные варианты включают:
QFLP( Соответствие )
FDI( иностранные инвестиции )
QFII(Соответствие境外机构投资者)
При разработке структуры оборота средств необходимо учитывать такие факторы, как налоговая нагрузка, пороги, процедуры и обращать внимание на соответствие.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
5
Поделиться
комментарий
0/400
MEVHunter
· 08-06 07:07
hk наконец-то поднимает свою игру.. но эти объемы rwa раскрывают серьезный альфа, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
Ser_Liquidated
· 08-06 07:04
Гонконгский университет науки и технологии наконец-то занялся реальными делами, Гонконг yyds
Посмотреть ОригиналОтветить0
ProofOfNothing
· 08-06 07:03
Гонконг, всё ещё нужно смотреть на старый Гонконг. Надежно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektHunter
· 08-06 06:51
Гонконг наконец-то проснулся, просто верхний предел слишком консервативный.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WhaleWatcher
· 08-06 06:38
Не зря это маленький Гонконг, Соответствие играть на уровне.
Гонконг ведет развитие соответствия RWA. Руководство по выпуску для предприятий материкового Китая за границей.
Рынок RWA ускоренно развивается, Гонконг ведет Соответствие инновации
Глобальный процесс токенизации активов быстро развивается. По данным статистической платформы, к апрелю 2025 года общая стоимость активов RWA на блокчейне превысит 22 миллиарда долларов США. Deloitte прогнозирует, что рынок токенизированной недвижимости достигнет 4 триллионов долларов США к 2035 году.
В этой волне финансовых инноваций Гонконг благодаря своим уникальным институциональным преимуществам стал первопроходцем в области соответствия RWA. От токенизации активов зарядных станций до первого в Азии фонда токенизации, соответствующего требованиям, несколько эталонных случаев успешно реализованы, демонстрируя огромный потенциал этого инновационного способа финансирования в сфере реальных активов.
Определение концепции RWA
RWA(Real World Assets)—это процесс, при котором физические или финансовые активы отображаются на блокчейне с помощью технологий блокчейн, преобразуясь в высоколиквидные и делимые цифровые токены. Этот процесс не только позволяет цифровизацию активов, но и придает реальным активам беспрецедентную прозрачность и прослеживаемость.
С точки зрения юридического соответствия, RWA является обширным понятием, не имеющим стандартного ответа. Все процессы токенизации активов, реализуемые с помощью технологий блокчейн, могут называться RWA.
Преимущества RWA
Активировать сценарий финансирования тяжелых активов
Модель RWA, объединяющая технологии блокчейна, делит тяжелые активы, такие как недвижимость и права на доходы от инфраструктуры, на высоколиквидные цифровые токены, открывая новые каналы финансирования. Для инвесторов делимость токенов также снижает порог входа для инвестирования.
Снижение стоимости финансирования, повышение эффективности
В сравнении с традиционным выпуском ценных бумаг, в модели RWA финансируемая сторона, помимо соблюдения местных Соответствие, имеет меньше ограничений. Это избегает сложных процедур проверки и эффективно снижает стоимость финансирования.
Индивидуальная торговая структура
Компании могут гибко разрабатывать условия распределения доходов, механизма выкупа и других условий в зависимости от потребностей, точно соответствуя ожиданиям инвесторов и повышая вероятность успешного финансирования.
RWA реализовала эффективную изоляцию "корпоративного кредита" и "активного кредита". Даже если кредитоспособность эмитента средняя, при наличии качественных активов можно финансироваться за счет активного кредита.
По сравнению с традиционными ABS, участники рынка RWA более разнообразны, формируя огромную активную экосистему и сообщество. Эта модель синергетического развития между ончейн и оффчейн является уникальным преимуществом RWA.
Регуляторная рамка RWA Гонконга
Принципы Соответствия
Гонконгская комиссия по ценным бумагам и фьючерсам применяет "принцип прозрачности", сосредотачивая внимание на финансовых свойствах токенов, соответствующих реальным активам, а не на самой форме токена. Это отражает концепцию "одинакового бизнеса, одинаковых рисков, одинаковых правил".
Конкретные нормативные документы
В ноябре 2023 года Комиссия по ценным бумагам Гонконга опубликовала «Письмо об инвестиционных продуктах, признанных Комиссией по ценным бумагам в токенизированной форме», уточняющее многоуровневое регулирование выпуска токенов, признаваемых ценными бумагами.
Ноябрь 2023 года, опубликован "Циркуляр о деятельности посредников в области токенизированных ценных бумаг", подчеркивающий, что токенизированные ценные бумаги должны соответствовать действующему законодательству о ценных бумагах.
В марте 2024 года Управление финансовых услуг запустит проект "Ensemble", чтобы исследовать сценарии применения токенизированных технологий.
Ключевые моменты соответствия для материковых компаний, выпускающих RWA в Гонконге
Из-за запрета на выпуск токенов и финансирование на материке, проекты RWA должны эмитировать токены за границей. Гонконг становится идеальным выбором.
Базовые активы Соответствие
Установление прав на активы: обеспечить законное и четкое право собственности на актив.
Аудит активов: нанять профессиональные организации для аудита, чтобы предоставить ссылки для ценообразования.
Выделение активов: отделение активов от операционного субъекта для достижения изоляции рисков.
Данные на цепочке соответствие
Использование модели "двух цепей и одного моста": данные активов размещаются на внутренней альянсной цепи, токены RWA развертываются на зарубежной публичной цепи, связываясь через кросс-цепной мост.
Также можно использовать экспериментальную зону трансграничного потока данных в свободной торговой зоне Хайнань для завершения процесса интеграции данных в блокчейн и их обращения.
Обеспечение соответствия обращения средств
Привлечение средств из-за границы должно проходить через соответствующие каналы в материковом Китае, основные варианты включают:
При разработке структуры оборота средств необходимо учитывать такие факторы, как налоговая нагрузка, пороги, процедуры и обращать внимание на соответствие.