Экосистема Aptos сталкивается с проблемой инфляционного управления, предложение AIP-119 вызвало активные обсуждения в сообществе

Сообщество Aptos недавно ввязалось в жесткие споры из-за предложения AIP-119 о снижении доходности от стейкинга. Это предложение предполагает постепенное снижение ставки вознаграждения за стейкинг с примерно 7% до 3,79% в течение следующих трех месяцев, чтобы снизить инфляционное давление на APT. Сторонники считают, что это необходимая мера для сдерживания инфляции и активизации ликвидности в экосистеме, в то время как противники опасаются, что это может ослабить децентрализованную основу сети и даже привести к оттоку средств.

Сторонники предложения указывают, что снижение вознаграждений за стейкинг не только быстро смягчит инфляцию APT, но и побудит пользователей инвестировать средства в другие DeFi-мероприятия на блокчейне, а не полагаться исключительно на пассивный стейкинг. Тем не менее, голоса против тоже нельзя игнорировать. Некоторые выражают опасения, что значительное сокращение вознаграждений за стейкинг может серьезно ударить по мелким валидаторам, что может привести к тому, что они будут вынуждены покинуть сеть из-за невозможности покрыть операционные расходы, что косвенно ослабит уровень децентрализации Aptos.

Некоторые аналитики указывают на то, что сниженная доходность от стейкинга может оказаться неконкурентоспособной и менее привлекательной по сравнению с такими сетями, как Cosmos. Это может привести к тому, что некоторые инвесторы перенаправят свои средства в другие сети, что повлияет на TVL и ликвидность Aptos. В то же время, низкая доходность от стейкинга также может снизить привлекательность протоколов DeFi Aptos для поставщиков ликвидности.

На самом деле, подобные проблемы управления также широко распространены в других PoS блокчейнах. Например, Solana ранее также выдвигала аналогичное предложение, пытаясь сократить доходность валидаторов для подавления инфляции сети, но в конечном итоге оно было отклонено. Это отражает проблему игры интересов в управлении публичными блокчейнами, особенно ярко проявляющуюся в механизме PoS.

Сравнение стратегий контроля инфляции нескольких основных PoS блокчейнов:

1. Solana использует модель инфляции, уменьшающуюся на 15% каждый год, с начальным значением 8%, в настоящее время составляет около 4.58%. Степень стейкинга составляет около 65%.

2. Sui установил жесткий предел в 10 миллиардов SUI, доходность от стейкинга относительно низкая (2,3% ~ 2,5%), уровень стейкинга составляет около 76,73%.

3. Доходность от стейкинга Cosmos достигает 14,26%, ставка стейкинга составляет около 59%, но цена токена ATOM продолжает падать.

4. Эфириум осуществил дефляцию через переход на PoS и сжигание базовой комиссии, но это не привело к значительному росту цены токенов.

На данный момент ни одна PoS публичная цепочка не может идеально сбалансировать уровень инфляции и участие в сети. Для Aptos, при рассмотрении "сжатия" через AIP-119, также необходимо учитывать его потенциальное влияние на экосистему валидаторов и децентрализацию сети.

В отличие от радикального сокращения вознаграждений, на текущем этапе Aptos, возможно, следует больше сосредоточиться на том, как повысить активность сети и привлечь качественные проекты для создания процветающей и устойчивой экосистемы. Возможно, это и является ключом к поддержке долгосрочной ценности APT. В конце концов, текущий TVL Aptos составляет всего 1,1 миллиарда долларов, что ставит его на 11-е место среди публичных блокчейнов, и в целом данные еще имеют потенциал для улучшения. Общее количество валидаторов в сети составляет 149, а полных узлов — 495, эти данные тоже не слишком высоки.

В заключение, Aptos сталкивается с дилеммой между экономией и увеличением в вопросах управления инфляцией. Найти баланс между контролем инфляции и поддержанием активности сети станет ключевым вызовом для будущего развития Aptos.