Глобальная финансовая система тихо претерпевает изменения, стейблкоины постепенно трансформируются из простого инструмента для торговли криптоактивами в важный фактор, влияющий на глобальную экономику. Ожидается, что к 2025 году объем глобальных стейблкоинов превысит 250 миллиардов долларов США. Уже к концу 2024 года, когда объем стейблкоинов достигнет 200 миллиардов долларов США, их годовой объем торгов уже достигнет 15,6 триллионов долларов США, что больше, чем сумма VISA и MasterCard.

Принцип работы стейблкоинов прост и эффективен: пользователь вносит 1 доллар, эмитент создает 1 стейблкоин на блокчейне, одновременно инвестируя полученные доллары в краткосрочные государственные облигации и другие низкорискованные активы, чтобы обеспечить спрос на выкуп. В качестве продукта технологии блокчейн, стейблкоины кардинально изменили скорость и стоимость трансакций между странами. Время перевода сократилось с дней до секунд, а комиссии уменьшились с долларового уровня до уровня центов. Эта особенность сделала стейблкоины быстро растущим инструментом для международных платежей и постепенно придает им стратегическую важность.

Развитие стейблкоинов можно разделить на два этапа:
С 2014 по 2024 год стейблкоины в основном решали проблемные вопросы в торговле криптоактивами. В результате внезапного прекращения обслуживания криптовалютных бирж со стороны банков, стейблкоины неожиданно получили взрывной рост. Всего за 5 лет их объем увеличился с 20 миллиардов долларов до 200 миллиардов долларов, увеличившись в 10 раз. Тем не менее, на этом этапе стейблкоины все еще в основном рассматриваются как технический инструмент.

С 2025 года в США в рамках закона «GENIUS» стейблкоинам будет предоставлен юридический статус «онлайн-валюты», с целью решения проблемы продаж государственных облигаций, а также укрепления глобального доминирования доллара. Ожидается, что к 2030 году объем стейблкоинов достигнет впечатляющих 37 триллионов долларов, и в этот момент они завершат переход от финансового инструмента к «финансовому ядерному оружию».

Четыре основные спора вокруг стейблкоинов касаются того, следует ли рассматривать их как валюту. Если стейблкоины получат широкое распространение по всему миру и станут повседневным средством платежа, не требуя частого обмена на законную валюту, то они будут выполнять основные функции валюты, и эти споры будут разрешены:

1. Стейблкоины рассматриваются как косвенная эмиссия денег: поскольку стейблкоины на блокчейне и резервные активы вне блокчейна циркулируют одновременно, это создает двойное обращение денег.
2. Стейблкоины рассматриваются как инструмент для покрытия спроса на государственные облигации США: они могут заполнить пробел в потребности в новых облигациях, поддерживая финансовую модель "занимать новое, чтобы погасить старое" правительства США.
3. Стейблкоин временно может избежать инфляции, но в конечном итоге приведет к переносу инфляции: куда направляется стейблкоин, там инфляция и "доскачет".
4. Гонконгская позиция по выпуску стейблкоинов является оборонительной: стабильный токен, привязанный к гонконгскому доллару, используется в качестве экспериментальной площадки для исследования возможностей стейблкоина, привязанного к оффшорному юаню, с целью противодействия расширению доллара.

Эта "Трансформация валюты" на самом деле отражает скрытую борьбу в глобальной финансовой сфере. Погружение в тенденции развития стейблкоинов позволит понять основную логику потоков мирового богатства. С увеличением роли стейблкоинов в финансовой системе они будут продолжать формировать экономический ландшафт будущего и влиять на направление глобальных финансовых рынков.