Анализ глубины рынка ликвидного стейкинга Solana: Сравнение четырех основных проектов

С восстановлением рынка криптовалют Solana (SOL) поднялся на шестое место среди глобальных криптоактивов, а его объем стейкинга занимает второе место среди всех блокчейнов с доказательством доли (PoS), уступая только Ethereum. Однако степень концентрации средств в приложениях децентрализованных финансов (DeFi) в экосистеме Solana относительно низка, общий заблокированный объем (TVL) составляет 1,137 миллиарда долларов, что составляет всего 11,3% от исторического максимума.

В структуре TVL Solana ликвидный стейкинг играет ключевую роль и является важной силой, способствующей росту TVL. Среди них Marinade и Jito занимают лидирующие позиции благодаря наивысшему TVL, подчеркивая важность категории ликвидного стейкинга. В этой статье мы подробно рассмотрим ключевых игроков в области ликвидного стейкинга Solana и проведем сравнительный анализ их стратегий и рыночных показателей.

Обзор рынка стейкинга Solana

По состоянию на 12 декабря рыночная капитализация SOL достигла 30,53 миллиарда долларов, капитализация стейкинга составила 27,62 миллиарда долларов, а доля стейкинга достигла 69,18%, количество застейканных SOL составляет 391 миллионов, уровень инфляции 6,75%, уровень вознаграждения 6,87%. Капитализация стейкинга SOL занимает второе место среди всех PoS блокчейнов после ETH; его доля стейкинга также находится на высоком уровне среди ведущих по капитализации PoS блокчейнов.

Сеть Solana насчитывает 1986 валидаторов, при этом валидаторы с высокими позициями предлагают годовую доходность (APY) близкую к 8%, без комиссии.

Чтобы стимулировать держателей SOL и повысить безопасность сети и устойчивость к цензуре, экосистема Solana запустила "Программу стейкингового пула". Пользователи могут вносить SOL в стейкинговый пул, чтобы получить SPL токены, представляющие их долю, то есть ликвидные стейкинговые токены (LST), которые могут свободно обращаться. В настоящее время в стейкинговом пуле заблокировано 1682 тысячи SOL, что составляет 4.3% от общего объема стейкинга, средняя APY составляет 6.68%.

Анализ четырех основных проектов ликвидного стейкинга

1. Маринад Финанс

Как один из первых ликвидных стейкинг-протоколов в экосистеме Solana, Marinade Finance был запущен в основной сети в августе 2021 года. Пользователи застейкают SOL и получают mSOL, а доход от стейкинга напрямую накапливается в mSOL.

Особенности:

• Предоставление услуг нативного застекивания, без необходимости в смарт-контрактах для получения дохода от застекивания
• Зафиксировано 705,8 тысяч SOL, это крупнейший ликвидный стейкинг проект на Solana.
• TVL достиг 777 миллионов долларов, занимает первое место в экосистеме Solana
• доходность за стейкинг 6.543%
• За последние 30 дней объем застыковки увеличился на 31,22%

Токен управления MNDE:

• Рыночная капитализация 8599 миллионов долларов США
• Общая капитализация 3,56 миллиарда долларов
• За последние 7 дней рост составил 22.2%

2. Дзито

Jito запустил платформу ликвидного стейкинга в конце 2022 года, пользователи застекивают SOL и получают JitoSOL, доходы накапливаются напрямую.

Особенности:

• Разработка инфраструктуры MEV для сети Solana, часть доходов от MEV распределяется среди держателей JitoSOL
• Зафиксированный объем 638万SOL
• TVL 4.55 миллиарда долларов США
• доходность за стейкинг 6.892%, выше, чем у других проектов
• За последние 30 дней объем застейканных средств увеличился на 17.77%

Токен управления JTO:

• Рыночная капитализация 342 миллиона долларов
• Общая рыночная капитализация 29.73 миллиардов долларов США
• За последние 7 дней рост составил 46.6%

3. БлейзСтейк

BlazeStake был запущен в мае 2022 года и быстро поднялся до третьего места среди ликвидных стейкинг-проектов благодаря взрыву экосистемы Solana. Пользователи, застейкавшие SOL, могут получить bSOL.

Особенности:

• Используйте официальный смарт-контракт пула застейка Solana Labs
• Иметь крупнейший набор валидаторов
• Позволяет пользователям застекивать ликвидный стейкинг конкретным валидаторам
• застейкать 152万SOL
• TVL 1.08 миллиарда долларов
• Застейканные доходности 6.232%
• За последние 30 дней объем застейканных средств значительно увеличился на 177%

Токен управления BLZE:

• Общая капитализация 38,84 миллиона долларов
• За последние 7 дней рост составил 66,5%

4. Открытый плавательный бассейн

Lido запустил ликвидный стейкинг на Solana в сентябре 2021 года, пользователи, застейкавшие SOL, получают stSOL.

Текущая ситуация:

• Окончание нового застекирования на Solana было объявлено в октябре.
• Застейкано 887000 SOL, за последние 30 дней снижение на 41,43%
• TVL на Solana составляет 6340 миллионов долларов США
• доходность стейкинга 6.717%

Токен управления LDO:

• Рыночная капитализация 20,95 миллиарда долларов США
• Общая рыночная капитализация 23,56 миллиарда долларов
• За последние 7 дней снижение на 6,7%

Применение LST в DeFi

Все LST проектов получают широкую поддержку в экосистеме DeFi Solana:

• Кредитный договор: marginfi и Solend поддерживают mSOL, JitoSOL, bSOL в качестве залога
• DEX: Ликвидность mSOL/SOL и bSOL/SOL в Orca превышает десять миллионов долларов

Меры стимулирования значительно влияют на рост объема застейканных средств и ликвидность LST:

• Blaze предлагает максимальные стимулы, при внесении средств в Solend можно получить 15.37% APR в виде субсидии BLZE
• Marinade предоставляет 1.98% APR субсидию MNDE на депозиты mSOL
• Jito еще не стимулировал применение JitoSOL в DeFi
• Lido, поскольку распределение токенов близко к завершению, не может продолжать стимулирование и выбирает выйти с рынка.

Резюме

В экосистеме Solana существует множество представительных схем ликвидного стейкинга, каждая из которых имеет свои особенности: Marinade является самой ранней и предлагает нативный стейкинг; Jito предоставляет более высокую доходность через инфраструктуру MEV; BlazeStake поддерживает стейкинг для определенных валидаторов; Lido представляет собой многосетевой сервис ликвидного стейкинга.

Однако общий объем ликвидного стейкинга все еще относительно мал, составляя только 4,3% от всех застейканных SOL. Разнообразие схем также привело к рассеиванию ликвидности, и в будущем могут появиться более конкурентоспособные новые схемы.

Стимулы по-прежнему являются ключевыми факторами, способствующими росту объема стейкинга и ликвидности LST. Blaze достигает быстрого роста благодаря высоким субсидиям, в то время как Lido решает выйти с рынка Solana из-за невозможности участвовать в конкуренции за стимулы.