Сенат США принял законопроект GENIUS, прокладывая путь для регулирования стейблкоинов

Недавно Сенат США принял законопроект GENIUS, который установил четкую федеральную регуляторную структуру для криптовалют, поддерживаемых долларом (т.е. стейблкоин). Законопроект будет передан в Палату представителей и президенту на утверждение, и если он будет успешно принят, вступит в силу.

Основные положения закона GENIUS

Данный законопроект направлен на создание федеральной структуры для выпуска долларовых стейблкоинов, ключевые положения включают:

1. Полное обеспечение активов: каждый стейблкоин должен быть полностью обеспечен высококачественными, ликвидными резервными активами, такими как наличные доллары, застрахованные банковские депозиты, краткосрочные государственные облигации США и т. д. Эмитент должен держать не менее одного доллара соответствующих резервов на каждый стейблкоин.

2. Уровневая регуляция: различные стратегии регулирования в зависимости от объема эмиссии. Крупные эмитенты, выпускающие стейблкоины на сумму более 10 миллиардов долларов, подлежат федеральному регулированию; мелкие эмитенты могут выбирать регулирование на уровне штата.

3. Запрет алгоритмических стейблкоинов: Явно запрещается использование "алгоритмических стейблкоинов", которые полагаются на программы или внутренние криптоактивы для поддержания своей стоимости.

4. Запрещено предоставление дохода: платежные стейблкоины не могут выплачивать держателям проценты, дивиденды или любую форму дохода.

5. Не ценные бумаги или товары: четко соответствующие требованиям платежные стейблкоины не относятся к категории ценных бумаг или товаров, что решает неопределенность в классификации регулирования.

6. Защита от банкротства: в случае банкротства права требования владельцев стейблкоинов имеют приоритет перед другими кредиторами.

Важность закона

стейблкоин стал все более важной инфраструктурой в глобальной финансовой деятельности. В настоящее время общая рыночная капитализация стейблкоинов превышает 250 миллиардов долларов, годовой объем торгов превышает 30 триллионов долларов, а количество активных адресов достигает 261 миллион.

Интерес предприятий к стейблкоинам неуклонно растет. Опрос показал, что 81% малых и средних предприятий, знакомых с криптовалютами, заинтересованы в использовании стейблкоинов. Количество крупных предприятий, планирующих использовать или исследовать стейблкоины, увеличилось более чем в три раза по сравнению с прошлым годом.

Применение стейблкоинов на развивающихся рынках также ускоряется. В регионах с сильной валютной волатильностью стейблкоины предоставляют альтернативный выбор. Латинская Америка и страны к югу от Сахары являются мировыми лидерами по переводу розничных и профессиональных стейблкоинов, с годовым темпом роста более 40%.

Евросоюз, Сингапур и Гонконг достигли четкого прогресса в регулировании стейблкоинов. США ранее задерживались из-за политических разногласий и долго не могли разработать ясную политику. Принятие закона GENIUS в Сенате может сломать этот тупик.

Потенциальное влияние на рынок

1. Регулируемые эмитенты стейблкоинов получат выгоду от легитимности регулирования, открывая двери для соответствующего ввода институциональных средств в область цепочки платежей.

2. Нерегулируемые эмитенты стейблкоинов, предлагающие поддержку незаконных токенов или обещающие доход, могут покинуть рынок США.

3. Эпоха арбитража регулирования оффшорных стейблкоинов может закончиться. Эмитенты, не зарегистрированные в США, могут столкнуться с вызовами.

4. Финансовые технологические компании могут ускорить свои действия в области стейблкоинов, но крупные технологические компании столкнутся с жесткими требованиями соблюдения при выпуске стейблкоинов.

Будущее

1. Рассмотрение в Палате представителей: законопроект перейдет на стадию рассмотрения в Палате представителей, возможно, будут предложены поправки.

2. Разработка регуляторных норм: соответствующие регулирующие органы должны далее разработать конкретные правила по достаточности капитала, ликвидности, управлению рисками и т.д.

3. Направления в штатах: конкретные меры, принимаемые штатами в рамках данного законодательства, также заслуживают внимания.

Прозрачность регулирования стейблкоинов приведет к большему количеству возможностей и вызовов для криптовалютного рынка, способствуя более规范ному и массовому развитию отрасли.