Анализ влияния ликвидности доллара на рынок Криптоактивов

В последнее время внимание инвесторов сместилось с горных лыж на крипторынок, особенно на то, сможет ли "трампизм" продолжиться. Хотя высокие ожидания от политики команды Трампа могут привести к краткосрочным негативным последствиям, нельзя игнорировать стимулирующее воздействие ликвидности доллара.

В настоящее время движение биткойна тесно связано с ритмом выпуска доллара. Федеральная резервная система и Министерство финансов США контролируют объем предложения долларов на глобальных финансовых рынках, что является ключевым фактором, влияющим на рынок.

Биткойн достиг дна в третьем квартале 2022 года, когда инструменты обратного репо Федеральной резервной системы (RRP) достигли пика. Затем Министерство финансов США сократило выпуск долгосрочных облигаций и увеличило выпуск краткосрочных безпроцентных облигаций, извлекая более 2 триллионов долларов из RRP, чтобы влить ликвидность в глобальные финансовые рынки. Это способствовало резкому росту Криптоактивов и фондового рынка, особенно акций крупных технологических компаний США.

В первом квартале 2025 года ключевым вопросом является то, сможет ли положительное стимулирование ликвидности доллара компенсировать разочарование, вызванное реализацией политики Трампа. Если да, то рыночные риски будут относительно контролируемыми.

Со стороны Федеральной резервной системы, политика количественного ужесточения (QT) продвигается со скоростью 60 миллиардов долларов в месяц, ожидается, что к середине марта из рынка будет изъято 180 миллиардов долларов ликвидности. В то же время, RRP практически исчерпаны, и Федеральная резервная система скорректировала ставку RRP, чтобы进一步 снизить ее привлекательность.

С точки зрения Министерства финансов, из-за проблемы с пределом долга Министерство финансов будет расходовать средства со своего обычного счета в Федеральной резервной системе (TGA). Ожидается, что такая ситуация продлится до мая или июня, когда баланс TGA может исчерпаться.

С учетом действий Федеральной резервной системы и Министерства финансов, ожидается, что в первом квартале 2025 года в рынок будет введено около 6120 миллиардов долларов ликвидности. Это может быть достаточно, чтобы компенсировать потенциальное разочарование, вызванное реализацией политики Трампа.

Исходя из этого анализа, на рынке может возникнуть локальный максимум в конце первого квартала. В 2024 году биткойн достигнет пика около 73 000 долларов в середине марта, после чего войдет в боковое движение и начнет падение перед сроком уплаты налогов в апреле.

Однако также необходимо учитывать другие факторы, такие как кредитная политика Китая, решения по процентным ставкам Банка Японии, возможность девальвации доллара и другие. Тем не менее, модель влияния изменений балансов RRP и TGA на рынок остается надежной.

В качестве инвестиционной стратегии рекомендуется рассмотреть возможность фиксации прибыли в конце первого квартала, ожидая улучшения условий ликвидности в долларах в третьем квартале перед повторным входом в рынок. В то же время, также положительно смотрим на новую область децентрализованной науки (DeSci) и уже приобрели соответствующие токены.

В общем, несмотря на неопределенность, общие перспективы рынка все еще остаются оптимистичными. Инвесторам следует внимательно следить за изменениями на рынке и своевременно корректировать свои стратегии.