Больше транзакций, меньше интереса: может ли Affirm все еще победить в BNPL?

Affirm Holdings, Inc. AFRM разработала надежную систему для обработки большего количества транзакций, используя свою собственную технологическую инфраструктуру, глубокие аналитические возможности и эффективные модели риска. Кроме того, Affirm легко интегрируется с API мерчантов, что помогает поддерживать бесперебойные потоки транзакций в растущей сети примерно из 358,000 активных мерчантов по состоянию на 31 марта 2025 года.

Доходы компании тесно связаны с количеством транзакций, обработанных на ее платформе, поскольку каждая транзакция генерирует потенциальные доходы через либо комиссионные сборы от мерчантов, либо доходы от процентов потребителей. Количество транзакций увеличилось на 46% по сравнению с предыдущим годом в третьем квартале финансового 2025 года. Affirm предлагает гибкие финансовые решения, включая планы Pay-in-four каждые две недели, ежемесячные платежи с 0% годовых и кредиты с начислением процентов.

Несмотря на рост числа транзакций, возникают опасения, так как доля 0% APR Affirm в общем GMV растет. GMV по месячным платежам с 0% APR вырос на 44% по сравнению с прошлым годом в третьем финансовом квартале 2025 года. AFRM, как правило, зарабатывает меньше на этих кредитах по сравнению с кредитами с высокой процентной ставкой, и это может повлиять на его процентную маржу. Тем не менее, компания намеренно продвигает планы с 0% APR, чтобы привлечь более качественных заемщиков и увеличить показатели конверсии, что может снизить риск и повысить пожизненную ценность. Кроме того, она получает большие комиссионные от этих транзакций.

Если Affirm сможет продолжать наращивать объем транзакций, сохраняя сбалансированный микс кредитов, эта стратегия может поддерживать устойчивый рост, даже при более тонких маржах.

Как дела у конкурентов?

Некоторые из ключевых конкурентов Affirm в сфере покупки сейчас, оплаты позже (BNPL) включают PayPal Holdings, Inc. PYPL и Visa Inc. V, обе компании имеют сильное присутствие на рынке BNPL.

PayPal предлагает услуги BNPL под брендом PayPal Pay Later в США, Великобритании, Франции, Германии и Японии ( через свой бренд Paidy). Он обработал 6 миллиардов транзакций в первом квартале 2025 года. Чистые доходы PYPL выросли на 1% по сравнению с прошлым годом до 7,8 миллиарда долларов.

Visa предлагает решения BNPL через эмитентов и финтех-компании. Объем обработанных транзакций увеличился на 9% по сравнению с прошлым годом во втором квартале финансового 2025 года. Общие доходы V возросли на 9% по сравнению с прошлым годом, поддерживаемые увеличениями на 8% и 13% в объемах платежей и трансграничных операциях соответственно.

Ценовая динамика, оценка и прогнозы Affirm

Акции Affirm выросли на 104.9% за последний год по сравнению с ростом отрасли на 42.3%.

Zacks Investment Research
Источник изображения: Zacks Investment Research

С точки зрения оценки, AFRM торгуется с прогнозируемым соотношением цены к выручке 5.38, ниже среднеотраслевого показателя 5.7.

История продолжается Zacks Investment Research
Источник изображения: Исследование инвестиционного рынка Zacks

Консенсусная оценка Zacks для прибыли Affirm в фискальном 2025 году подразумевает улучшение на 101,8% по сравнению с прошлым годом. Консенсусная оценка для доходов указывает на рост на 37% по сравнению с прошлым годом.

Zacks Investment Research
Источник изображения: Zacks Investment Research

AFRM в настоящее время имеет рейтинг Zacks #1 (Strong Buy). You can see the complete list of today’s Zacks #1 Ранг акций здесь.

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Visa Inc. (V) : Бесплатный отчет по анализу акций

PayPal Активы, Inc. (PYPL) : Бесплатный отчет по анализу акций

Affirm Holdings, Inc. (AFRM) : Бесплатный отчет об анализе акций

Эта статья была первоначально опубликована на Zacks Investment Research (zacks.com).

Исследование инвестиций Zacks

Посмотреть комментарии