Обзор полугодия крипторынка 2024 года: одобрение BTC ETF, победа Трампа, непрерывное процветание экосистемы

1. Обзор рынка

1.1 Основы криптовалютного рынка

С начала 2024 года общая рыночная капитализация криптовалют выросла с 2,31 трлн долларов до 3,33 трлн долларов, увеличившись на 44,2%. Этот рост обусловлен несколькими ключевыми вехами, включая одобрение спотового биткойн-ETF и ожидания политических изменений в связи с победой Трампа. Доля биткойна увеличилась до 56,8%, что в основном связано с удвоением объема активов ETF, отражающим возросший интерес институциональных инвесторов.

Эфирный ETF показывает относительно скромные результаты, предпочтение институциональных инвесторов по-прежнему явно на стороне биткойна. Солана демонстрирует отличные результаты, цена SOL выросла на 29,3%, чистый приток в экосистему составил 2 миллиарда долларов.

Доля рынка DeFi расширяется, TVL увеличивается более чем вдвое. Соотношение объемов торговли DEX/CEX повысилось до 11,05%, годовой объем торговли достиг 2,67 триллиона долларов США. Доли рынка TVL DeFi для Solana и Base увеличились до 7,17% и 3% соответственно.

Стейблкоины демонстрируют ускорение, рыночная капитализация увеличилась на 26,8% до 205 миллиардов долларов. Новички, такие как Ethena, способствовали этой тенденции. В будущем потенциальное одобрение ETF, предпочитающих активы другими учреждениями, окажет положительное катализирующее действие.

1.2 Макроокружение и политика

Политика

Выборы в США выиграл Трамп, Республиканская партия получила большинство мест в обеих палатах. Политика Трампа может привести к неопределенности в международной обстановке. Успеет ли его крипто-дружественная политика реализоваться, пока остается под вопросом.

В Европе влияние войны между Россией и Украиной усилило риторику правых партий. Криптополитика следует за США, законопроект MiCA четко определяет регуляторные схемы.

В Восточном Средиземноморье постоянно идут боевые действия, конфликт между Израилем и ХАМАСом переходит в завершающую стадию. В нескольких странах Южной Америки продвигается легализация криптовалют.

Экономика

В 2024 году глобальный рост ВВП составит 2,6%, уровень инфляции – 2,5%. Экономика США стабильно приземляется, в то время как экономика еврозоны замедляется под влиянием геополитических войн, а Китай сталкивается с такими вызовами, как слабый потребительский спрос. Все три основных индекса фондового рынка США значительно выросли, особенно выделяются акции технологического сектора. Индекс Никкей достиг 30-летнего максимума.

2. Биткойн

2.1 Проектирование продуктов и соглашений

В второй половине 2024 года ожидаются важные обновления программного обеспечения для Биткойна, такие как Bitcoin Core 28.0, который вводит гибкую стратегию пересылки транзакций. Обсуждение проектирования уровней протокола продолжается, в основном сосредоточено на предложениях по мягкому разветвлению, таких как OP_CTV, OP_CAT и другие. Реализация BitVM продолжает идти в стабильном темпе, с акцентом на проектирование и реализацию кросс-цепочных мостов.

2.2 Уровень 2 - Сеть Lightning

Количество каналов в сети Lightning не изменилось значительно, общий объем остается около 5000 BTC. BOLT12 был принят несколькими клиентами. Некоторые сети Layer 1 разрабатывают решения Layer 2, соответствующие стандартам BOLT.

2.3 Уровень 2 - Боковые цепочки

Производительность сторонних цепочек второго уровня варьируется. Проблемы, с которыми сталкивается BTCFi, включают зависимость от нестабильного роста TVL и стимулов в виде аирдропов. Ключ к успеху заключается в обеспечении безопасности активов и стремлении к вертикальной интеграции.

2.4 Цифровые активы на блокчейне

Активы протокола BRC20, Runes и других показывают плохие результаты. RGB находится в процессе продвижения, техническая реализация интеграции с сетью Lightning уже осуществлена. Активы Taproot были запущены Lightning Labs, Tether объявила о выпуске стабильной валюты на его базе.

2,5 BTCFi

BTCFi может предоставить дополнительный доход держателям биткойнов, общий объем замороженных средств, вероятно, вырастет. Babylon привлекла большое количество TVL, оцененного в биткойнах. Появляется множество проектов LST, заимствующих зрелые концепции DeFi.

3. Эфириум

Хотя в июле 2024 года будет запущен ETH ETF, его результаты не смогли воспроизвести успех BTC ETF. Соотношение ETH/BTC снизилось до 0,037. Плата за газ Layer 2 значительно ниже, чем у Ethereum, что приводит к притоку средств в проекты Layer 2.

3.1 L2s

После обновления Dencun, комиссии за транзакции rollups снизились более чем на 90%. Base, OP Mainnet и Arbitrum соответственно достигли чистого притока в 3,5 миллиарда, 2,1 миллиарда и 1,7 миллиарда долларов. Суточный объем торгов на Layer 2 увеличился на 325%, а количество активных адресов в день возросло до 2,18 миллиона.

3.2 Повторное залоговое обеспечение

Общее количество ставок по эфиру увеличилось, а доходность снизилась до 3%. Протокол повторного стейкинга привлек большое количество TVL, но вторая половина 2024 года будет иметь ослабленную динамику роста. TVL Symbiotic увеличился более чем в 5 раз, составив 2,12 миллиарда долларов.

3.3 Будущее дорожной карты Ethereum и предложения EIP

Ожидается, что обновление Pectra будет завершено в первом квартале 2025 года и включит несколько важных предложений EIP. Цель долгосрочной дорожной карты — провести значительное обновление в 2029 году, внедрив такие ключевые технологии, как нулевое доказательство и постквантовая криптография.

4. Солана

Solana показала отличные результаты в 2024 году, цена выросла примерно на 75%, а соотношение SOL/ETH увеличилось до 0,06. Благодаря низким комиссиям и высокой пропускной способности она привлекла множество высокопроизводительных децентрализованных приложений. Рыночная капитализация стейблкоинов увеличилась более чем в три раза, составив 5,1 миллиарда долларов. Число разработчиков значительно возросло, впервые превысив Ethereum.

В 2024 году основные направления экосистемы Solana будут сосредоточены на DePIN, мемах, PayFi и других областях. В будущем внимание будет уделено развитию самой Solana, SVM и Layer 2, приложениям, управляемым сообществом, и приложениям, выходящим за рамки.

5. Альт-L1s

В 2024 году Alt-L1 продолжает получать сильное внимание. Стоит отметить:

• Berachain: введение механизма доказательства ликвидности, совместимость с EVM, после запуска TVL превышает 1,5 миллиарда долларов.

• TON: Опираясь на базу пользователей Telegram, количество активных пользователей в день увеличилось до 293,539, а TVL DeFi возрос более чем в 10 раз.

• Kaia: образован в результате слияния Klaytn и Finschia, интегрирует LINE и KakaoTalk, TVL увеличился до 60 миллионов долларов.

• Move экосистема: количество активных разработчиков в месяц увеличилось до более чем 1,500, Sui превосходит Aptos по нескольким показателям.

• MegaETH: Совместим с EVM, обладает пропускной способностью транзакций до 100 000 TPS.

• Monad: Реализация оптимистичного параллельного выполнения транзакций через несколько EVM экземпляров, сохраняя совместимость с байт-кодом Ethereum.

6. Другие направления

6.1 Мем

Общий рост Meme-сектора в 2024 году составил 218%. Запуск Pump.fun стал вехой, значительно освободившей розичный спрос. Новые инструменты продолжают появляться, такие как Kaito, Photon и GMGN.AI.

6.2 ИИ

Искусственный интеллект стал одной из самых популярных областей в 2024 году. Агенты ожидают взрыв в второй половине года, успешная трансформация Virtuals Protocol способствовала этой тенденции. Разработческие фреймворки, такие как ElizaOS, RIG framework и другие продолжают оставаться на пике популярности.

6.3 RWA

Рыночная стоимость RWA увеличилась на 63%, достигнув 13,67 миллиарда долларов США. Основные классы активов - частные кредитные вложения и государственные облигации США. Крупные эмитенты - Franklin Templeton, BlackRock и другие.

6.4 Торговый робот

Конкуренция на рынке торговых ботов в 2024 году усиливается. Торговый бот Trojan становится крупнейшим ботом, его доля на рынке стабильно составляет 30-40%. Торговый объем GMGN.AI быстро растет и к началу 2025 года достигает 2/3 от объема Trojan.

6.5 DeSci

Проектов DeSci почти 100, они распределены по таким областям, как биотехнологии, космос, гуманитарные науки и другим. Bio Protocol получил больше внимания после инвестиций от Binance Labs. Однако DeSci по-прежнему сталкивается с проблемами, такими как нехватка финансирования и юридические риски.

6.6 DePIN

Общая рыночная капитализация DePIN достигла 50 миллиардов долларов, увеличившись на 176%. Количество проектов увеличилось до более чем 295. Энергетические сети, беспроводные сети, геопространственные сети и вычислительные сети - это сегменты, на которые стоит обратить внимание.

6.8 Игра

В 2024 году игровая индустрия демонстрирует значительную устойчивость и рост, среднее количество активных кошельков в день превышает 7,6 миллиона. Основные игровые сети включают opBNB, Ronin, Xterio, Skale, TON и XAI. Несмотря на трудности с финансированием, индустрия все равно сохраняет устойчивость.