Анализ отрасли публичных цепей в феврале 2025 года: вызовы и инновации на фоне рыночной коррекции

В феврале рынок блокчейна претерпел значительные изменения, что стало вызовом как для зрелых, так и для новых публичных блокчейнов. Биткойн показал относительную стабильность, его доминирующее положение стало еще более укрепленным, в то время как большинство цепей, включая Solana, Avalanche и Ethereum, испытали значительное падение. Тем не менее, активность разработчиков в области публичных блокчейнов не ослабела: запуск основной сети Berachain, обновление инфраструктуры Base и запуск Uniswap на уровне 2 стали главными событиями месяца.

Обзор рынка

В феврале на рынке произошла заметная коррекция: биткойн упал с 98,768 долларов до 84,177 долларов, снижение составило 14,8%, в то время как эфириум упал еще больше, с 3,065 долларов до 2,216 долларов, что составляет снижение на 27,7%. В последнюю неделю месяца, по мере распространения опасений по поводу безопасности, давление на продажу усилилось.

Данная коррекция последовала за бычьим рынком в январе, однако рыночные сигналы смешанные, и инвесторы колеблются между оптимистичными настроениями и беспокойством, вызванным уязвимостями в безопасности. Рыночное настроение ухудшается, а склонность к риску снижается, особенно в спекулятивных областях, таких как Memecoin. На глобальном уровне рынок Северной Америки демонстрирует осторожный оптимизм из-за изменений в политике, тогда как рынок Азиатско-Тихоокеанского региона более сильно ощутил последствия хакерских атак.

Регулирование и изменения в политике

Исполнительный указ правительства США по криптовалютам сосредоточен на само-хранении и развитии стейблкоинов, предоставляя отрасли уникальную ясность в вопросах политики. Однако инцидент с хакерской атакой на одну из торговых платформ 21 февраля, который привел к убыткам в 1,5 миллиарда долларов, стал самым большим убытком в истории криптовалют, вызвав новые опасения по поводу безопасности и быстро изменив настроение на рынке. Тем временем, позиция SEC несколько смягчилась: агентство приостановило расследование в отношении некоторых криптовалютных компаний и отказалось от апелляции на "правила торговцев". Двухпартийный законопроект "GENIUS" (Законопроект о национальном руководстве и установлении стейблкоинов США) дополнительно укрепил регулирующую основу для стейблкоинов, демонстрируя дружелюбную тенденцию к регулированию в США.

Поведение инвесторов отражает эту турбулентность. Всплеск Memecoin, связанный с токенами президента Аргентины Милея, быстро угас из-за негативных новостей, что привело к резкому падению оценок и значительному сокращению объемов торгов. Этот поворот намекает на то, что рынок отказывается от высокорискованных активов.

Уровень 1

Основные цепочки Layer 1 находятся под давлением, общая рыночная капитализация снизилась на 20,8% до 2,3 триллиона долларов. Доля биткойна возросла с 71,3% до 74,2%, в то время как доля эфириума уменьшилась с 14,0% до 11,9%. Доля BNB цепи немного увеличилась до 3,7%, но доля Solana упала с 4,0% до 3,3% после резкого падения цены на 36,3%.

Лайткоин идет против тренда, увеличившись на 1,0% до 128,7 долларов, в то время как Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) и другие показывают худшие результаты.

Общий объем заблокированных средств (TVL) в DeFi снизился на 20,0% до 82,9 миллиарда долларов, из которых на Ethereum приходится 44,9 миллиарда долларов (снижение на 21,7%), а на Solana - 8,6 миллиарда долларов (снижение на 34,1%).

Berachain стремительно поднялся на шестое место после запуска основной сети 6 февраля, с TVL в 3,2 миллиарда долларов. Эта цепочка выпустила 80 миллионов токенов BERA и использует модель "доказательства ликвидности" — инновационный способ стейкинга, который превращает ликвидность в безопасность сети. После финансирования в 100 миллионов долларов в 2024 году, аирдроп и стимулы для управления в этом месяце подогрели рыночный интерес. В отличие от традиционного доказательства доли, этот подход может заново определить, как публичные цепочки балансируют между ростом и стабильностью, делая Berachain проектом, на который стоит обратить внимание.

Волна мемкойнов Solana явно пошла на спад. Громкие неудачные примеры, такие как токены, связанные с президентом Аргентины Милей, подорвали доверие к рынку, что привело к резкому падению объемов торгов на некоторых DEX-платформах. Хотя мемкойны не исчезнут и могут рассматриваться как цифровые коллекционные карточки, их пиковый ажиотаж, возможно, уже позади, и трейдеры начинают больше обращать внимание на фундаментальные показатели, а не на спекуляции.

Биткойн Layer 2 & сайдчейн

TVL биткойн L2 и сайдчейнов сократился на 24,5% с 2,7 миллиарда долларов до 2,1 миллиарда долларов. Core с TVL в 460 миллионов долларов лидирует (снижение на 42,0%), за ним следуют Bitlayer (350 миллионов долларов) и BSquared (320 миллионов долларов). BOB показал выдающиеся результаты, снизившись всего на 7,9% до 220 миллионов долларов.

На средних платформах Merlin показывает хорошие результаты, TVL немного снизился на 9,3% до 150 миллионов долларов. На малых платформах давление больше, SatoshiVM упал на 31,5%, MAP Protocol упал на 29,6%, Interlay упал на 27,4%.

Затишье в этой области соответствует мнению соучредителя Stacks Муниба Али на Consensus 2025: "С исчезновением первоначального энтузиазма более двух третей существующих проектов Layer 2 на базе биткойна исчезнут в течение трех лет." Он предсказывает, что рынок столкнется с серьезными вызовами, а затишье в феврале указывает на то, что интеграция, возможно, уже началась. Взглянув в будущее, платформы, которые смогут продемонстрировать реальную полезность, могут оказаться более устойчивыми, чем проекты, которые поддерживаются только за счет импульса.

Эфириум Layer 2

Общий объем заблокированных средств (TVL) в Ethereum L2 снизился на 23,4% до 14 миллиардов долларов США. Одна из платформ Layer 2 сохраняет лидерство с TVL в 4,5 миллиарда долларов (снижение на 33,4%), в то время как Base с TVL в 4,2 миллиарда долларов (снижение на 10,6%) поднялась на второе место, вытеснив другую платформу Layer 2 (2,1 миллиарда долларов) на третье место. Polygon zkEVM резко вырос на 104,1% до 300 миллионов долларов, став редким ярким моментом этого месяца.

Base запустила Flashblocks (более быстрые подтверждения транзакций), Appchains (настраиваемые L3) и подаккаунты умных кошельков, чтобы сохранить приверженность пользователей. Unichain запустил основную сеть 16 февраля, ранее его тестовая сеть обработала 95 миллионов транзакций, позиционируясь как изменяющий правила игры по масштабированию, такие как Circle и другие крупные организации уже присоединились. Приложение Nums от Starknet, как инновация Layer 3 в играх, демонстрирует будущее модульного дизайна.

Тем временем Sonic EVM, хотя и не является Layer 2 для Ethereum, привлек большое внимание своим запуском в основной сети Mobius 27 февраля как первой SVM цепи расширения Solana, достигнув 10,000 TPS и обеспечив Aave финансирование в размере 47.6 миллионов долларов всего за несколько дней. Эти действия показывают, что проекты Layer 2 наращивают инвестиции в технологии, а не просто используют их как рекламу.

Виталик Бутерин 19 февраля прокомментировал, подчеркнув, что Ethereum необходимо четко определить свою позицию на фоне нарастающей конкуренции. Он призвал Layer 2 занять лидирующую роль в масштабируемости (например, увеличение производительности в 17 раз) и взаимной совместимости, отметив, что они эволюционировали от "расширенных многофакторных подписей" до мощных сетей. Хотя он не комментировал Sonic EVM напрямую, его совместимость с EVM и скорость перекликались с его видением "бесшовного соединения Ethereum-экосистемы". Тем не менее, он также выразил недовольство склонностью экосистемы к казино-образным тенденциям, призвав сосредоточиться на реальной ценности, а не на спекулятивных пузырях.

Финансовая ситуация

Темпы финансирования замедлились, в феврале было завершено 6 сделок на общую сумму 32,4 миллиона долларов США. Mango Network привлекла 13,5 миллиона долларов для своей гибридной цепочки EVM-MoveVM и планирует запустить ее в первом квартале 2025 года. Fluent Labs получила 8 миллионов долларов финансирования для разработки много виртуальной машины второго уровня, соединяющей Ethereum и Solana.

Данное содержание предназначено исключительно для исследования и обмена в отрасли и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок сопряжен с рисками, поэтому необходимо проявлять осторожность при инвестициях.