Если ETH достигнет 5000 долларов, на сколько вырастет SBET?

ETH рост, эти стратегические резервы Ethereum могут захватить больше эмоциональной премии.

Автор: EeeVee

За последний месяц Эфир (ETH) с 2100 долларов стремительно поднялся до 3000 долларов. В ходе этого пампа американские компании и горнодобывающие компании объявили о покупке ETH в качестве своей «стратегической резерва», даже некоторые горнодобывающие компании продали все свои BTC и купили ETH за наличные.

Согласно статистике, стратегическая резервная компания Ethereum за последний месяц приобрела более 545 000 эфиров общей стоимостью более 1,6 миллиарда долларов.

SharpLink (SBET), как первая компания, использующая ETH в качестве стратегического резерва, после объявления о покупке ETH, ее акции взлетели с 3 долларов до более чем 100 долларов, а затем снова упали до однозначных значений, подвергшись критике рынка. В настоящее время акции снова находятся выше 20 долларов.

!

А недавно SBET за короткие 5 дней активно приобрела почти 50 000 ETH, и их общий объем держания ETH уже превысил объем фонда Ethereum.

Кроме того, SBET заложил часть своих ETH на блокчейне для получения дохода от стейкинга. По состоянию на 8 июля, его стейкинг-позиция заработала 322 ETH.

В настоящее время 5 компаний, котирующихся на американской бирже, используют ETH в качестве «стратегического резерва»:

• Игровой (SBET) SharpLink
• Технологии погружения BitMine (BMNR)
• Битовый цифровой (BTBT)
• Решения по консенсусу в блокчейн-технологиях (BTCS)
• GameSquare (GAME)

Каждая компания владеет следующим количеством ETH:

!

mNAV — это отношение рыночной капитализации (Market Capitalization) к чистой стоимости активов (Net Asset Value, сокращенно NAV), расчетная формула выглядит следующим образом:

!

mNAV стратегического резервного фонда ETH в основном рассчитывается на основе «объемов обращающихся акций» / «общей стоимости удерживаемого ETH».

Рынок FOMO?

Данные mNAV представляют собой разрыв между рыночной капитализацией компании и ее активами, а также отражают рыночную премию за эмоции по отношению к определенной концепции или акции. Когда mNAV становится выше, это часто указывает на повышенные спекулятивные настроения на рынке, в противном случае это указывает на то, что инвесторы находятся в относительно рациональном состоянии по отношению к определенной концепции или акции.

Согласно премии стратегического резерва BTC, по состоянию на май 2025 года, рыночная капитализация MicroStrategy (MSTR) составляет примерно 1,78 раза больше ее чистой стоимости активов Bitcoin (mNAV), которая колебалась от 1 до 4,5 раз в период с августа 2022 года по август 2024 года.

Кривая mNAV компании MSTR отражает, как эмоции крипторынка определяют стоимость таких компаний.

!

Его максимумы, такие как 4,5 раза, обычно наблюдаются в период бычьего рынка BTC и во время массовых закупок BTC компанией MSTR, что демонстрирует сильный интерес со стороны инвесторов. А минимумы, падающие до 1 раза, соответствуют медвежьему рынку криптовалют и периодам консолидации, показывая, что инвесторы больше не хотят платить эмоциональную надбавку.

mNAV в диапазоне 2-2.5 означает относительно нейтральное инвестиционное настроение и премию.

Сравните эти 5 компаний по стратегическим резервам Эфира: SBET и BTCS в настоящее время находятся в этом диапазоне, в то время как mNAV BMNR и BTBT немного завышен.

Важно отметить, что BMNR и BTBT изначально были горнодобывающими компаниями и, возможно, также владеют другими активами, помимо ETH, стоимость которых еще не была оценена.

В целом, в настоящее время стратегические резервы Ethereum находятся в относительно разумном диапазоне оценки, и рыночный ажиотаж ещё не достиг уровня FOMO.

Ethereum рост до 5000, сколько этих компаний сможет увеличить в несколько раз?

Если в течение следующих нескольких месяцев цена ETH продолжит расти и достигнет 5000 долларов, предполагая, что эти компании сохранят общее количество ETH неизменным и не будут проводить дополнительные раунды финансирования, согласно более рациональной премии (mNAV = 2), тогда цена акций и потенциальный рост будут:

!

Инвесторы должны обратить внимание на то, что mNAV = 2 является относительно нейтральной ставкой премии. Если ETH действительно вырастет до 5000 долларов, то рынок может быть готов заплатить более высокую эмоциональную премию за эти стратегические резервные компании ETH.

И в течение этого времени, стейкованный этими компаниями ETH также будет приносить им доход, увеличивая количество удерживаемого ими ETH.

Открытие стоимости Ethereum? Почему он вдруг стал лакомым кусочком для учреждений

Когда эти компании-стратегические резервисты Ethereum говорят о том, почему выбрали ETH, они упоминают три основных причины:

• Успех компаний по резервированию BTC, таких как MSTR
• Доход от стейкинга ETH
• Потенциал ETH в будущем в такихNarratives, как стабильные монеты и RWA.

Генеральный директор Bit Digital Сэм Табар очень оптимистично смотрит на возможность копирования модели MSTR на Эфир и полон уверенности в росте ETH до 10000 долларов:

「(Создание резервов Эфира) Мы только начали. Это всего лишь разминка. Подумайте, как Сейлор циклически выпускает свои акции для покупки BTC, а затем BTC постоянно растет, что дает ему возможность повторить весь этот процесс.»

Primitive Ventures в своих аргументах в пользу SBET акцентировала внимание на потенциале доходности от стейкинга ETH:

«ETH обладает естественной доходностью в стейкинге и DeFi экосистеме, являясь настоящим производственным активом, в то время как биткойн лишен подобных механизмов. SBET, вероятно, сможет напрямую использовать механизм компаундирования ETH для достижения реальной и количественно измеримой прибыли для акционеров.»

Генеральный директор Bitmine Immersion Technologies более оптимистично настроен на потенциал ETH в нарративах RWA и TradFi, он сказал об этом в интервью:

«На мой взгляд, Эфир привлекателен потому, что это первый уровень блокчейна, на котором токенизируются реальные активы. С увеличением токенизации всё большего количества вещей в финансовом и реальном мирах, такие финансовые учреждения, как Goldman Sachs, JPMorgan, а также Amazon и Walmart, захотят ставить на Эфир сам по себе, так же как они это сделали со стабильными монетами, и мы делаем то, что эти компании будут делать в будущем.»