Babylon Cap-2 застыкать：свыше 12 миллиардов долларов США вливаются, кто же безумно застыкает BTC?

Вчера завершилась первая фаза стейкинга биткойнов по протоколу Babylon Cap-2. Хотя стейкинг длился всего 10 блоков, в нем приняло участие почти 23 тысячи BTC. Тем не менее, по сравнению с Cap-1, активность обсуждений в сообществе и ончейн комиссии на этапе Cap-2 значительно снизились. Какова причина этой разницы? Какие учреждения или лица по-прежнему активно участвуют в стейкинге BTC?

В данной статье будет проведен глубокий анализ вышеупомянутой проблемы, статистически изучено участие основных протоколов повторного стекинга Babylon в Cap-2, а также рассмотрены потенциальные риски безопасности пользовательских средств и развития экосистемы Babylon на фоне быстрого развития экосистемы повторного стекинга.

Почему этап застейка Cap-2 такой спокойный?

Вспоминая стадию Cap-1 Babylon, пользователи, чтобы участвовать в застеках, увидели, как транзакционные сборы в сети Биткойн в одно время взлетели до более чем 1000 сатоши/байт, а стоимость транзакций превысила 4% от первоначального капитала. В конечном итоге за 3 часа было достигнуто максимальное ограничение на застеки в 1000 BTC, а количество участвующих адресов составило около 12,7 тысячи.

В сравнении с этим, ончейн-активность на этапе Cap-2 была заметно спокойной. Несмотря на то, что общий объем застейканных BTC составил 22891 монет, количество участвующих адресов достигло 12570, но в течение этого времени максимальная сетевая комиссия за транзакцию оставалась всего около 30 сатоши/байт. Основными причинами этой разницы являются три фактора:

1. Изменение правил застекивания

Cap-1 имеет застейканный жесткий лимит, при этом максимальная сумма за одну сделку составляет всего 0.05BTC, а минимальная - 0.005BTC. Cap-2 отменяет лимит на застейк, изменяя его на механизм "ограниченное время, без ограничения по количеству", срок застейка составляет 10 блоков (864790-864799), при этом максимальная сумма за одну сделку увеличивается до 500BTC.

Это изменение в некоторой степени смягчило FOMO-эмоции пользователей, позволяя им участвовать в застейкать в зависимости от временных рамок. Повышение лимита на одну транзакцию, хотя и не сильно повлияло на розничных инвесторов, значительно упростило участие повторного стекинга и институциональных участников, снизив их частоту сделок и уменьшив вероятность блокировок в сети.

2. заステйкать积分稀释

В Cap-1, из-за лимита на стейкинг в 1000 BTC, 3125 очков, генерируемых каждым блоком, распределяются пропорционально количеству застейканных BTC, при этом за каждую единицу BTC начисляется больше очков. Например, за стейкинг 0.05 BTC можно получить 0.15625 очков за каждый блок биткойнов. Эта "головная" выгода является основной причиной, по которой Cap-1 вызывает FOMO.

После открытия Cap-2, при неизменном механизме распределения баллов, количество баллов, получаемых за каждый блок, увеличивается до 10000 пунктов. Аналогично, за стекая 0.05 BTC, сейчас за каждый блок биткоина можно получить только около 0.0209 баллов.

Очевидно, что после открытия стейкинга Cap-2, стейкинговые баллы были сильно разбавлены, что в определенной степени повлияло на энтузиазм пользователей к участию.

3. заStekать главенство переходит к институтам и проектам

Данные показывают, что количество адресов для участия в застейке Cap-1 составляет 12.7 тысяч, в то время как адреса для застейка Cap-2 немного снизились до 12.57 тысяч, без явного роста.

В Cap-1 официально раскрыто, что около 80% от общего объема застейканных средств поступает из проектов ликвидных застейкованных токенов (LST), а 20% - от нативных застейкеров. В Cap-2 доля проектов повторного застейка еще больше увеличилась, доля основных проектов повторного застейка составляет почти 90%, а доля нативных застейкеров, возможно, уже менее 10%.

Основная арена за STEK Babylona, безусловно, переместилась к институциональным и ре-стейкинговым проектам. Они осуществляют профессиональный стейкинг через кастодианов и сервисы подтверждения сделок, и для пользователей, которые уже внесли BTC на платформу повторного стейкинга, весь процесс не требует прямого участия, достаточно в определенное время забрать вознаграждение. Таким образом, "тихое" состояние стейкинга Cap-2 в определенной степени также отражает постоянное развитие экосистемы повторного стейкинга Babylona, предоставляя пользователям больше удобства.

Кто безумно застейкает BTC?

Проведен анализ состояния застейкации на 7 основных протоколах Babylon в Cap-1 и Cap-2.

В целом, эти семь повторных застейкованных протоколов составляют более 80% от общего объема застейка в Cap-1, а в застейке Cap-2 доля увеличивается до примерно 90%.

На этапе Cap-2 больше всего застейкано BTC у Lombard, всего застейкано 7166 BTC, что составляет 31.66%. Стоит отметить, что Lombard не участвовал в застекинге на этапе Cap-1 из-за слишком высоких комиссий. На данный момент пользователи его платформы внесли 8081.8 BTC, а ставка застекинга на платформе (отношение застейканного BTC в Babylon к BTC, внесенному пользователями на платформу) превышает 88%.

Кроме того, ставка застейканных средств на платформах Solv, Chakra и pSTAKE достигла 100%.

Отклоняется ли соглашение о повторном застейке от первоначального замысла Babylon?

Babylon разработала решение, которое не требует доверия и самоуправления, позволяя пользователям безопасно застейкать BTC, одновременно обеспечивая безопасность для систем POS и получая вознаграждение.

А реинвестирование в экосистеме Babylon выполняет роль "посредника по стейкингу" между пользователем и Babylon. Пользователь сначала вносит BTC на платформу реинвестирования, и когда стейкинг в Babylon открывается, платформа использует профессиональные технологии, чтобы помочь пользователю завершить стейкинг. Пользователь может одновременно наслаждаться двойными бонусами от платформы и Babylon.

С точки зрения доходности и удобства, выбор пользователей повторного стекинга понятен. С одной стороны, можно получить двойные вознаграждения, даже если BTC не были застейканы в Babylon, пользователи могут наслаждаться вознаграждением платформы за стекинг; с другой стороны, учитывая сложные правила и сроки стекинга в Babylon, соглашение о повторном стекинге может сэкономить пользователям силы и время.

Однако, с точки зрения безопасности, стоит ли жертвовать частью безопасности ради прибыли и удобства? Не противоречит ли это идее о том, что не требуется доверие и концепции самоуправления BTC, которую продвигает Babylon?

В настоящее время в соглашениях о повторной ставке Babylon широко используется схема управления. Ранее Bedrock понесла убытки в размере около 2 миллионов долларов на DEX из-за атаки; хотя официально были проведены исправления и компенсации, этот инцидент все еще вызвал беспокойство пользователей по поводу безопасности соглашений о повторной ставке. Произойдут ли в будущем другие черные лебеди? Если основной капитал пользователей, ставленный в залог, окажется под угрозой безопасности, то вознаграждения в виде очков, полученные за ставку, также могут потерять свою ценность.

"Ключи, которые ты не контролируешь, не являются твоими монетами". Babylon пытается раскрыть потенциал BTC, не нарушая этот принцип. Но если в экосистеме вновь застейкаемые протоколы не уделяют должного внимания обновлению безопасности или если доля нативного стейкинга остаётся на низком уровне, то проблема может вернуться на исходную точку.