Шифрование скептиков гигант Vanguard стал крупнейшим акционером Strategy? Изменилось ли его положение, вызывает следование.

1. Основное противоречие: сомнения в шифровании, но становление крупнейшим акционером

Долгосрочно рассматривая шифрование активов как высокие риски и отсутствие внутренней ценности, Vanguard, благодаря механизму своей пассивной инвестиции индексного фонда, драматически стал крупнейшим институциональным сторонником концепции акций биткойна Strategy. Strategy — это компания, сосредоточенная на резервировании биткойнов.

2. Подробности о акциях и рыночная позиция

Согласно данным Bloomberg, в настоящее время Vanguard владеет более 20,4 миллиона акций обыкновенных акций класса A, выпущенных Strategy. Это количество акций, вероятно, делает его крупнейшим акционером Strategy и в четвертом квартале 2024 года обойдет Capital Group (Capital Group Cos.). Vanguard управляет активами до 10,4 триллионов долларов.

3. Корень: механизм пассивного индексного фонда

Акции Strategy, принадлежащие Vanguard, происходят от его индексных фондов и ETF, отслеживающих широкий рынок. Эти фонды автоматически распределяют активы в соответствии с предустановленными правилами, а критерии фильтрации включают:

• Требования к рыночной капитализации
• Место上市
• Географическое покрытие
• Классификация отраслей Если Стратегия соответствует этим стандартам для включения индексов, соответствующие индексные фонды Vanguard будут пассивно покупать и держать их акции.

4. Огромный контраст между позицией и реальностью

Vanguard имеет долгосрительное недоверие ко всем шифрованным активам, включая биткойн. Особенно стоит отметить, что компания не участвует в конкуренции за биткойн-ETF на спотовом рынке и ясно заявила, что в настоящее время у нее нет соответствующих планов. Vanguard считает, что шифрованные активы не входят в сбалансированный долгосрочный инвестиционный портфель, состоящий из акций, облигаций и наличных.

Однако, несмотря на такую позицию, она стала одним из крупнейших институциональных акционеров Strategy. Старший аналитик ETF Bloomberg Intelligence Эрик Балчунас считает, что это "переломный момент судьбы".

Барчунас указал: "Vanguard выбрала эту модель. Когда вы управляете индексным фондом, вы должны владеть всеми акциями компонентов, независимо от того, хорошие они или плохие, включая те компании, которые вам могут не нравиться или с которыми вы не согласны."

5. Будет ли позиция изменяться? Основные моменты на российском рынке

Vanguard традиционно придерживалась консервативной стратегии в инвестициях, считая, что шифрование активов слишком волатильно для ее клиентской базы. Однако есть признаки того, что ее позиция может изменяться. Барчоунес предсказал в январе этого года, что Vanguard в конечном итоге смягчит свою позицию по отношению к биткойн-экспозиции и ETF. Этот потенциальный поворот является важным сигналом, который необходимо внимательно отслеживать для российских инвесторов в шифрование и инвесторов в цифровые активы в Восточной Европе, ориентирующихся на экспозицию к долларовым активам и соответствующие каналы для инвестирования в биткойн.