Анализ факторов, стоящих за колебаниями цен на Биткойн

За последнюю неделю цена Биткойна испытала сильные колебания, многократно пытаясь преодолеть сопротивление в диапазоне от 24200 до 24300 долларов, но безуспешно. Эти значительные колебания в краткосрочной перспективе в основном вызваны четырьмя факторами: цепочечными ликвидациями, высокими денежными ставками, замедлением притока институциональных средств и естественной коррекцией рынка.

Цепная ликвидация и высокие комиссии за капитал являются основными причинами падения рынка. 20 декабря Биткойн значительно скорректировался на уровне 24295 долларов. Поскольку книга заказов биржи показывала большое количество ордеров на продажу выше 24000 долларов, рынок ожидал коррекции. В последующие 17 часов цена Биткойна упала до 21815 долларов, снизившись на 10%. Это произошло в основном из-за массовой цепной ликвидации на крупных фьючерсных биржах.

В фьючерсном рынке трейдеры обычно используют высокий кредитное плечо для крупных сделок. Например, некоторые платформы предлагают кредитное плечо до 100 раз. Это означает, что всего за 1000 долларов можно открыть позицию на 100000 долларов. Чем выше кредитное плечо, тем больше риск ликвидации. 21 декабря, когда цена Биткойн упала ниже 22000 долларов, были принудительно ликвидированы контракты на миллиарды долларов. Данные показывают, что за 4 часа было ликвидировано примерно 474 миллиона долларов фьючерсных контрактов.

!

Массовая ликвидация вызовет сильные колебания, поскольку она заставляет трейдеров быстро закрывать позиции за короткий промежуток времени. На рынке 21 декабря многие бычьи позиции были вынуждены закрыться, что еще больше снизило цену Биткойна.

Ставка финансирования является важным индикатором оценки рыночной тенденции на фьючерсном рынке. Биржи используют механизм "финансирования" для балансировки рынка. Если длинные позиции преобладают, необходимо компенсировать короткие позиции, и наоборот. С 20 по 21 декабря ставка финансирования Биткойна достигала 0,1%, что создало огромное давление на держателей позиций.

!

Некоторые аналитики указывают на то, что замедление притока институциональных средств может вызвать здоровую коррекцию. В течение всего 2020 года институциональные инвесторы были основной силой, способствующей росту Биткойна. Когда спрос от крупнейших покупателей ослабевает, вероятность глубокой коррекции возрастает. Однако эксперты по анализу блокчейна отмечают, что даже если произойдет коррекция, цикл может быть коротким. Поскольку спрос со стороны покупателей остается сильным, он может быстро компенсировать влияние коррекции.

С макроперспективы положительным сигналом является снижение оттока средств с биржи и увеличение резервов стабильных монет. Это указывает на то, что активные продажи могут сокращаться, в то время как внебиржевые средства вновь поступают на рынок криптовалют. Инвесторы склонны переводить средства от продажи криптовалюты в стабильные монеты, чтобы в любой момент можно было снова купить. Таким образом, увеличение резервов стабильных монет на бирже означает, что инвесторы готовятся вернуться на рынок.

!

В краткосрочной перспективе институциональный спрос остается неопределенным фактором. В настоящее время премия одного трастового фонда достигает 41%, что свидетельствует о том, что институциональные инвесторы по-прежнему готовы покупать Биткойн по цене выше спотовой. Пока эта премия сохраняется на высоком уровне, риск резкого снижения институционального спроса относительно низок. Учитывая, что в настоящее время нет признаков того, что премия снизится в краткосрочной перспективе, вероятность того, что снижение институционных инвестиций приведет к значительной коррекции Биткойна, остается очень низкой.

!