Глобальная токенизация: стратегии и возможности Гонконга

В процессе постоянной эволюции финансового мира происходит тихая революция. Токенизация активов, особенно токенизация реальных активов (RWA), стремительно переходит от нишевой концепции к мейнстриму. В настоящее время на публичных блокчейнах уже обращается более 24 миллиардов долларов США RWA, охватывающих такие области, как доходные американские облигации, пул частного кредитования, токенизированные сырьевые товары и недвижимость. Эта тенденция тихо переопределяет способы формирования капитала, механизмы распределения активов и пути получения финансовых возможностей.

В этой глобальной конкурентной борьбе Гонконг активно планирует свои действия, стремясь занять лидирующие позиции. В недавно опубликованной «Политической декларации о развитии цифровых активов 2.0» Гонконга представлен регуляторный каркас «Leap», который расширяет сферу регулирования на эмитентов стабильных монет, хранителей и платформы RWA. Этот каркас не только допускает токенизацию, но и активно ее поддерживает. Каркас «Leap» охватывает несколько аспектов, включая упрощение законодательства и регулирования, расширение токенизированных продуктов, продвижение сценариев применения, а также развитие талантов и партнеров, с целью создания более обширной экосистемы цифровых активов.

По сравнению с другими рынками, стратегия Гонконга кажется более открытой и инклюзивной. Сингапур применяет более осторожный подход, сосредотачиваясь в основном на институциональных участниках и ограничивая участие розничных инвесторов. В то время как Гонконг, устанавливая четкие правила приемлемости, позволяет розничным пользователям участвовать, тем самым расширяя потенциальное рыночное пространство. Этот подход предоставляет инноваторам и инвесторам большую гибкость и возможности.

Однако одних только политических мер и регуляторных рамок недостаточно для обеспечения успеха. Реальная проблема заключается в создании продуктов, которые действительно нужны и вызывают доверие на рынке. Многие проекты по токенизации сталкиваются с такой дилеммой: технически они осуществимы, но не имеют реального спроса или актуальности на рынке. Поэтому следующий этап конкуренции будет больше сосредоточен на соответствии продукта и рынка, а не только на политической направленности.

"Проект Ensemble" Управления финансовых услуг Гонконга исследует несколько сценариев токенизации, включая облигации, фонды, углеродные кредиты, инфраструктуру зарядных станций и финансовые услуги цепочки поставок. Эти проекты демонстрируют огромный потенциал, но действительно способный в массовом порядке соединить активы, аудиторию и сценарии использования "хит" продукт еще не появился.

Преимущества Гонконга заключаются в его ясной регуляторной среде, уровне признания со стороны институтов и сотрудничестве государственного и частного секторов. Будучи важным узлом стратегии цифровых активов Китая, влияние Гонконга значительно превышает местный рынок. Тем не менее, будущий успех будет зависеть от того, сможет ли Гонконг разработать действительно соответствующие потребностям рынка продукты RWA.

Ключевые вопросы включают: сможет ли Гонконг привлечь инвесторов из Юго-Восточной Азии для инвестирования в стабильные монеты с реальной доходностью? Смогут ли китайские промышленные активы соединиться с глобальными капиталовыми рынками через законные цифровые методы? Смогут ли быть выведены на рынок новые RWA продукты, которые будут как законными и соответствующими требованиям, так и удовлетворять потребности рынка?

Ответы на эти вопросы определят, станет ли RWA лишь временной тенденцией или сможет ли он стать устойчивой финансовой трансформацией. Это также определит, сможет ли Гонконг стать ведущим центром глобальной токенизации. Если это удастся, Гонконг не только станет лидером в этой области, но и, вероятно, станет одной из важнейших сил, определяющих будущее финансовых форм.