Обзор крипторынка 2024 года и прогноз на 2025 год

2024 год станет знаковым годом в истории шифрования. Вокруг двух основных тем: ETF и выборов в США, при главной движущей силе в лице биткойна, шифрование успешно достигло прорыва. Публичные компании, традиционные финансовые учреждения и даже государственные правительства массово вошли на рынок, что значительно повысило уровень и признание криптоактивов. С приходом нового правительства, регуляторная среда постепенно становится более ясной и свободной. Основными темами шифрования в 2024 году станут интеграция мейнстрима, диверсификация путей и эволюция регулирования.

Обзор 2024 года

Биткойн достиг вершины

Биткойн, безусловно, является ключевым игроком 2024 года. Одобрение ETF и спрос на государственные резервы способствуют тому, что цена биткойна преодолевает отметку в 100 тысяч долларов, что знаменует собой официальное преодоление биткойном границ криптовалют, став глобально признанным средством защиты от инфляции и хранилищем ценности. Биткойн переходит от цифрового золота к сверхсуверенной валюте, и этот финансовый эксперимент, начатый Сатоши Накамото, достиг промежуточной победы.

Экосистема биткойнов также значительно расширится в 2024 году. Несмотря на то, что такие инновационные приложения, как надписи и руны, пережили взлеты и падения, многообразная экосистема биткойнов уже начала формироваться. Приложения в области BTCFi, NFT, игр и социальных сетей продолжают развиваться, общий объем заблокированных средств в биткойн DeFi взлетел с 300 миллионов долларов в начале года до 6,755 миллиарда долларов, что более чем в 20 раз превышает уровень прошлого года. Среди них Babylon стал крупнейшим протоколом на биткойн-блокчейне, по состоянию на 20 декабря объем заблокированных средств составил 5,564 миллиарда долларов, что составляет 82,37% от общего объема.

Широкий биткойн-финанс в 2024 году показывает отличные результаты. Доля биткойн-спотовых ETF значительно возросла, а MicroStrategy, включенная в индекс Nasdaq 100, также стала объектом подражания, что отражает подавляющее преимущество биткойна в области централизованных финансов.

Эфир сталкивается с вызовами

Сравнительно, Ethereum сталкивается с немалыми вызовами в 2024 году. По сравнению с другими активами он показывает плохие результаты, снижение захвата стоимости и активности пользователей, а его нарративная сила не такова, как прежде. "Теория стоимости" заставляет Ethereum испытывать муки. Хотя лозунг о возрождении DeFi уже сформировался, кроме всплеска арбитража TVL, вызванного повторным стекингом, реальных инвестиций явно недостаточно. Тем не менее, появление деривативного темного коня Hyperliquid в конце года не только ударяет по централизованным биржам, но и звучит как сигнал к контратаке для DeFi.

С другой стороны, после обновления Dencun, внутреннее соперничество второго уровня Ethereum ускорилось и продолжает поедать долю основной сети, что вызвало широкие дискуссии о механизме Ethereum и постоянные сомнения. Даже быстрый рост Base породил спекуляции о том, что будущее Ethereum принадлежит Coinbase.

Сила Solana резко возросла

Солана в 2024 году стремительно восстает, контрастируя с Эфириумом. По данным TVL, доля Эфириума на рынке публичных блокчейнов снизилась с 58,38% в начале года до 55,59%, в то время как Солана с незначительных показателей в начале года поднялась к концу года до 6,9%, став второй по величине публичной цепочкой после Эфириума. Цена SOL взлетела с 6 долларов два года назад до около 200 долларов, только в 2024 году она выросла более чем на 100%.

Благодаря уникальным преимуществам низкой стоимости и высокой эффективности, нацеливаясь на核心流动性定位, опираясь на культуру Degen, Solana стремительно стала безусловным королем MEME и центром для розничных инвесторов в 2024 году. Суточные торговые сборы Solana многократно превышали Ethereum, а рост числа новых разработчиков также превзошел Ethereum, тенденция к опережению очевидна.

Другие блокчейны

TON и SUI также выделяются в 2024 году. Telegram, имеющий 900 миллионов пользователей, активно способствует развитию цепочных игр, открывая новый вход для трафика Web3 и внося мощный импульс в давно затихший рынок. TON наконец-то перешел из состояния ожидания в период быстрого роста. В настоящее время общее количество пользователей TON на цепи превысило 38 миллионов, а общий объем торгов превысил 2,1 миллиарда долларов.

SUI же полностью выигрывает за счет роста, язык Move быстро развивается на публичной цепи, активно продвигаясь в таких областях, как оборудование, протоколы и аирдропы, перспективы выглядят многообещающими. В сравнении, публичная цепь Aptos в тот же период хотя и демонстрирует относительно слабые ценовые показатели, но более привлекает традиционный капитал, в 2024 году успешно установив партнерство с такими учреждениями, как BlackRock, Franklin Templeton, Libre, соблюдение норм может дать ей возможность в новом цикле RWA и BTCFI.

MEME-волна

С точки зрения применения, MEME является основным двигателем рынка в 2024 году. Восхождение MEME знаменует собой изменение рыночной структуры, токены VC теряют популярность, а избыточная ликвидность переходит в более справедливые и прибыльные области. Содержание MEME также постоянно расширяется, постепенно превращаясь из простого объекта спекуляции в представителя культурных финансов, "все может быть MEME" происходит в реальности.

Несмотря на то, что по рыночной капитализации MEME занимает менее 3% среди 300 крупнейших криптовалют ( без учета стейблкоинов ), его объем торгов продолжает составлять 6-7%, недавно достигнув 11%, что делает его одним из самых ликвидных основных направлений. В 2024 году MEME привлек внимание инвесторов на 30,67%, занимая первое место среди всех направлений. Предпродажа, токены знаменитостей, битвы зоопарков, PolitFi и AI - все проекты MEME поочередно становились центром внимания в отрасли.

Инфраструктура вокруг MEME также постоянно совершенствуется. Платформа справедливого запуска Pump.fun появилась на свет, она не только переосмысляет структуру MEME, но и становится одним из самых прибыльных и успешных приложений 2024 года. В ноябре Pump.fun стал "первым протоколом Solana, который когда-либо заработал более 100 миллионов долларов за месяц". По состоянию на 22 декабря Pump.fun накопил более 320 миллионов долларов дохода, общее количество развернутых токенов составляет около 4,93 миллиона.

Искусственный интеллект и Web3 слияние

В конце 2024 года, с переходом больших моделей от технологий к приложениям, ИИ снова восстает в области Web3, становясь темной лошадкой года. MEME первым запустил эту тенденцию, Truth Terminal представил такие проекты как GOAT, ACT, Fartcoin и другие, вызвав бурю в приложениях ИИ-агентов. В настоящее время почти все ведущие учреждения положительно оценивают ИИ-агентов, полагая, что они могут стать еще одним феноменальным направлением после DeFi.

Несмотря на то, что глубокая интеграция ИИ и блокчейна пока еще ограничена, инфраструктура требует доработки, а приложения в основном сосредоточены на мемах, ботах и других поверхностных решениях, новые области часто содержат огромные возможности, и кибернетическая модель шифрования инвестиций заслуживает ожидания.

Развитие PayFi

В качестве моста между традиционными финансами и Web3, PayFi ожидает быстрого развития в 2024 году. Стейблкоины и RWA являются типичными представителями этого. Стейблкоины не только быстро растут в области шифрования, но и начинают занимать место на глобальном рынке платежей и переводов. В регионах Африки, Латинской Америки и Восточной Европы начинают обходить традиционную банковскую систему, напрямую используя стейблкоины для расчетов, что соответствует росту более чем на 40% в год.

В настоящее время стоимость стабильных монет в обращении превышает 210 миллиардов долларов США, что значительно выше уровня в несколько миллиардов долларов в 2020 году. Каждый месяц более 20 миллионов адресов совершают сделки со стабильными монетами в публичной блокчейн-сети. Только в первой половине 2024 года стоимость расчетов со стабильными монетами превысила 2,6 триллиона долларов США. Ethena является самым ярким проектом стабильных монет в 2024 году, породившим бум доходных стабильных монет, а также является основным источником дохода AAVE в этом году.

RWA был полностью взорван после объявления BlackRock о входе, объем увеличился с менее чем 20 миллиардов долларов три года назад до 14 миллиардов долларов в 2024 году, охватывая такие области, как кредитование, недвижимость, стабильные монеты, облигации и другие. Стоит отметить, что из-за интеграции с традиционной финансовой системой, PayFi также является наиболее предпочитаемой правительственными учреждениями сферой Web3, как, например, в Гонконге стабильные монеты и RWA были включены в число приоритетных областей развития на 2025 год.

Перспективы на 2025 год

Смотрим в 2025 год, когда новое правительство откроет новую эру шифрования, финансово мощные учреждения готовятся к действиям. Несколько учреждений уже выпустили прогнозы по рынку на 2025 год.

Прогноз цен

Большинство учреждений оптимистично оценивают стоимость биткойна, диапазон пиковых значений биткойна, предсказанный 6 учреждениями, составляет от 150 до 200 тысяч долларов. VanEck и Dragonfly ожидают, что биткойн достигнет 150 тысяч долларов, в то время как Presto Research, Bitwise и Bitcoin Suisse прогнозируют 200 тысяч долларов. Если учитывать стратегические резервные факторы, Unstoppable Domains и Bitwise даже предложили прогнозы в 500 тысяч долларов или выше.

Для других криптовалют VanEck, Bitwise и Presto Research сделали прогнозы, согласно которым ETH достигнет 6000-7000 долларов, Solana - 500-750 долларов, а SUI может вырасти до 10 долларов. Presto и Forbes ожидают, что общая капитализация крипторынка достигнет 7,5-8 триллионов долларов, в то время как Bitcoin Suisse прогнозирует, что общая капитализация мелких криптовалют вырастет в 5 раз.

Макроэкономическая среда

Почти все учреждения ожидают, что экономика США в 2025 году достигнет мягкой посадки, макроэкономическая обстановка улучшится, а шифрование будет также ослаблено. Более 5 учреждений имеют позитивное мнение о стратегических резервах биткойна, считая, что как минимум одна суверенная страна и несколько публичных компаний включат биткойн в свои резервы. Продолжающийся приток средств в ETF стал общепринятым мнением.

Ключевая трасса

Стейблкоины, токенизированные активы и ИИ — это области, которые наиболее интересуют учреждения.

В области стабильных монет VanEck ожидает, что объем расчетов в 2025 году достигнет 300 миллиардов долларов, Bitwise прогнозирует, что объем составит 400 миллиардов долларов, а Blockworks Mippo более оптимистичен, давая оценку в 450 миллиардов долларов. A16z считает, что компании будут больше принимать платежи в стабильных монетах, а Coinbase также указывает, что стабильные монеты могут стать следующим убийцей приложений в криптовалюте.

В области токенизированных активов A16z, VanEck, Coinbase, Bitwise, Bitcoin Suisse и Framework все выражают оптимизм. A16z ожидает, что с снижением затрат на инфраструктуру блокчейна токенизация нетрадиционных активов станет новым источником дохода. VanEck и Bitwise прогнозируют, что стоимость токенизированных ценных бумаг превысит 50 миллиардов долларов. Messari считает, что с падением процентных ставок токенизированные государственные облигации могут столкнуться с препятствиями, но неиспользуемые средства на блокчейне могут получить большее предпочтение.

В области ИИ A16z сохраняет высокий оптимизм по поводу сочетания ИИ и шифрования, ожидая значительного увеличения автономных возможностей агентов ИИ, которые смогут иметь собственные кошельки для осуществления субъектной деятельности. Coinbase также считает, что агенты ИИ с шифровальными кошельками будут наиболее разрушительной передовой областью. VanEck ожидает, что цепочные активности агентов ИИ превысят 1 миллион, а Robot Ventures считает, что общая рыночная капитализация токенов, связанных с агентами ИИ, вырастет как минимум в 5 раз.

Bitwise и Defiprime указали на ключевые области применения: первые считают, что AI Agent приведет к всплеску MEME, в то время как вторые полагают, что DeFi является основной областью глубокой интеграции. Messari представил три конкретных направления: новые AI казино, использование технологий блокчейн для микронастройки небольших специализированных моделей, сочетание AI Agent и MEME.

В других аспектах, YBB ожидает, что возрождение DeFi станет главной темой 2025 года, Robot Ventures считает, что появится волна интеграции приложенческих цепочек и L2, Messari прогнозирует, что большинство инфраструктурных протоколов будут использовать технологии ZK, а VanEck и Bitcoin Suisse оптимистично смотрят на возвращение NFT.

Заключение

Несмотря на небольшие различия в прогнозах различных учреждений, в целом по поводу 2025 года сохраняется оптимистичный настрой, будь то цена, экосистема или массовое принятие, все они, как ожидается, продолжат расти.

Ожидается, что в первом квартале 2025 года будет много благоприятных политик. Рост цен на основные монеты уже стал неизбежным, а рынок альткойнов продолжит дифференциацию, проекты с высокой степенью соблюдения нормативных требований будут более привлекательны для финансирования.

С точки зрения индустрии, старые публичные цепочки все еще имеют преимущество, но давление со стороны новых публичных цепочек неизбежно. Ценностное захватывание и нарратив Ethereum будут продолжать развиваться, приток внешних средств может смягчить давление. Технологическое расширение и абстракция аккаунтов будут важными прорывами для Ethereum. Solana все еще имеет драйв роста под поддержкой капитала, но чрезмерная зависимость от MEME создает риски. Новые публичные цепочки, такие как Monad и Berachain, также присоединятся.