Гонконг выпустил Политическую декларацию 2.0, создавая мировой центр инноваций в области цифровых активов

26 июня в новостях правительство специального административного района Гонконг опубликовало «Декларацию о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0» (сокращенно «Декларация 2.0»), повторив приверженность правительства сделать Гонконг глобальным инновационным центром в области цифровых активов.
Документ «Политическая декларация 2.0» предлагает рамки «LEAP», включая оптимизацию法律与监管 (Legal and regulatory streamlining), расширение ассортимента токенизированных продуктов (Expanding the suite of tokenised products), продвижение сценариев применения и межсекторного сотрудничества (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), развитие人才与合作伙伴 (People and partnership development) и др.
В разделе "Оптимизация законодательства и регулирования" говорится, что правительство Гонконга разрабатывает единый и комплексный регуляторный каркас для поставщиков услуг цифровых активов, который охватывает платформы для торговли цифровыми активами, эмитентов стабильных монет, поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов.
«Политическое заявление 2.0» четко указывает, что Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга является основным регулирующим органом для поставщиков услуг торговли цифровыми активами, отвечающим за выдачу лицензий и регистрацию, разработку стандартов, оптимизацию регуляторных процессов и снижение потенциального регуляторного арбитража в рамках различных регуляторных систем цифровых активов; Управление финансов Гонконга будет выступать в качестве фронтового регулирующего органа для банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами.
В разделе "Продвижение сценариев применения и межотраслевого сотрудничества" Политическая декларация 2.0 поддерживает стабильные монеты и другие токенизированные проекты, включая исследование использования стабильных монет в качестве платежного инструмента.
«Политическая декларация 2.0» указывает на то, что стабильные монеты предлагают экономически эффективную альтернативу вне традиционных систем, имея потенциал для революции в платежах, управлении цепочками поставок и деятельности на капитальных рынках. Правительство Гонконга с 1 августа 2025 года вводит систему регулирования эмитентов стабильных монет, устанавливая соответствующие требования к управлению резервными активами, механизмам стабилизации, процессам выкупа и управлению рисками.
«Политическая декларация 2.0» показывает, что множество компаний, участвующих в трансграничной торговле и расчетах, выражают большой интерес к использованию стабильных монет для снижения затрат и ускорения процессов сделок. Чтобы в полной мере раскрыть потенциал стабильных монет, правительство и регулирующие органы предоставят благоприятную рыночную среду и необходимые регуляторные рекомендации, чтобы содействовать исследованию и внедрению решений лицензированными эмитентами стабильных монет в Гонконге для решения реальных проблем экономической деятельности. Правительство Гонконга приветствует предложения участников рынка о том, как экспериментировать и использовать лицензированные стабильные монеты, например, для повышения эффективности правительственных платежей.
Кроме того, Digital港 также запустит программу финансирования пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, предоставляя средства для заявок, обладающих потенциалом будущего применения, знаковостью и рыночным влиянием.
Ниже приведен полный текст «Политической декларации 2.0»:
Декларация о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0
Видение: создание надежного центра цифровых активов, ориентированного на инновации.
Правительство Специального административного района Гонконг решительно нацелено на то, чтобы сделать Гонконг мировым лидером в области цифровых активов — рынком, который позволяет инновациям процветать в условиях управляемых рисков и приносит реальные преимущества для реальной экономики и финансовых рынков, и который является надежным.
Опубликованная Бюро финансовых дел и казначейства Гонконга ("财库局") Декларация о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0 ("政策宣言2.0") является активным ответом Гонконга на продолжающуюся эволюцию мирового рынка цифровых активов. Следуя принципу "одинаковый бизнес, одинаковый риск, одинаковые правила", "政策宣言2.0" нацелена на разработку перспективных стратегий, способствующих развитию отрасли, содействию инклюзивным финансам, подготовке кадров, а также защите инвесторов и поддержанию финансовой безопасности, укрепляя тем самым ведущую позицию Гонконга как международного финансового центра.
“LEAP”：переход к формированию надежной, устойчивой и глубоко интегрированной в реальную экономику экосистемы цифровых активов
Основанные на мерах, предложенных в первой «Политической декларации» от октября 2022 года, включая создание надежного регулирования, запуск биржевых фондов ("ETF") для торговли цифровыми активами и другие инновационные продукты, расширение каналов инвестирования за счет допуска розничных участников, а также запуск проектов по токенизации зеленых облигаций, Гонконг теперь готов перейти к созданию достойной доверия, устойчивой и глубоко интегрированной в реальную экономику экосистемы цифровых активов, известной как («LEAP»). Комиссия по торговле ценными бумагами и фьючерсами («SFC») ранее объявила дорожную карту «ASPIRe», целью которой является руководство экосистемой цифровых активов Гонконга в меняющейся среде, чтобы реализовать ряд мер, таких как адаптивное соблюдение правил и рамки продуктов (например, торговля производными), находя баланс между защитой инвесторов и конкурентоспособностью рынка. «Политическая декларация 2.0» описывает следующий этап развития, сосредотачиваясь на повышении ликвидности торговли цифровыми активами и стимулировании более разнообразного предложения продуктов цифровых активов, чтобы укрепить статус Гонконга как глобального центра цифровых активов. Правительство и регулирующие органы также приветствуют участие качественных поставщиков услуг цифровых активов со всего мира на рынке для содействия ликвидности и здоровой конкурентной среды.
Для достижения этой цели и задачи по созданию экосистемы цифровых активов, глубоко интегрированной с реальной экономикой и финансовыми рынками, а также ориентированной на будущее, мы предлагаем ряд стратегических направлений политики и будем реализовывать соответствующие меры. При разработке направлений политики и мер мы стремимся к тому, чтобы они не зависели от текущих технологических ограничений и обеспечивали адаптацию к будущему развитию цифровых активов, одновременно интегрируясь с реальной экономикой и финансовой системой для достижения устойчивого роста. Эти меры основаны на рамках "LEAP", которые включают в себя — ("L"егализация и упрощение регулирования) оптимизацию юридических и регуляторных аспектов, ("E"xpanding the suite of tokenised products) расширение ассортимента токенизированных продуктов, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) продвижение областей применения и межотраслевого сотрудничества, а также ("P"eople and partnership development) развитие талантов и партнерств, чтобы создать надежную, инновационную и динамичную экосистему цифровых активов, укрепляя лидирующие позиции Гонконга в глобальной финансовой структуре.
（“L”егальная и регуляторная оптимизация）оптимизация законодательства и регулирования
(a) Единая и всеобъемлющая регуляторная рамка
Основываясь на достижениях с 2022 года, правительство продолжит сотрудничество с регулирующими органами и заинтересованными сторонами для разработки комплексной правовой и регуляторной структуры, регулирующей цифровые активы, чтобы обеспечить устойчивое и ответственно развитие экосистемы цифровых активов в Гонконге. Эта система охватывает цифровые активные биржи, эмитентов стейблкоинов, поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг по хранению цифровых активов, при этом в центре внимания находятся защита инвесторов и потребителей. Основным мероприятием на следующем этапе станет публичное консультирование по механизму лицензирования поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг по хранению цифровых активов, чтобы удовлетворить потребности инвесторов в поиске высокой ликвидности, крупных сделок и безопасного хранения активов. Правительство предлагает определить Комиссию по ценным бумагам в качестве основного регулирующего органа для поставщиков услуг торговли цифровыми активами, ответственного за лицензирование и регистрацию, разработку стандартов, оптимизацию регуляторных процессов и снижение потенциального регуляторного арбитража в рамках различных регуляторных структур цифровых активов. В то же время Управление финансового надзора Гонконга («Управление») будет выступать в качестве фронтового регулирующего органа для банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами.
Аналогично, Комиссия по ценным бумагам будет основным регулирующим органом для поставщиков услуг хранения цифровых активов, отвечающим за выдачу лицензий и регистрацию, а Управление по денежному обращению будет выступать в качестве фронтового регулирующего органа для банков, контролируя их деятельность по хранению цифровых активов.
Данная единая и всеобъемлющая регуляторная схема повысит доверие к рынку, способствует более широким операциям с цифровыми активами и крупным сделкам, а также предоставит ясные рекомендации участникам рынка. Эта схема также поддержит эффективное управление рисками и обеспечит ликвидность, гарантируя создание сбалансированной экосистемы для содействия инновациям на рынке и защиты инвесторов. Регулярно будут проводиться проверки и тесное взаимодействие с заинтересованными сторонами, чтобы гарантировать, что рамки могут адаптироваться к технологическим и рыночным изменениям.
В то же время Гонконг продолжит применять международные стандарты, связанные с цифровыми активами, включая «Рекомендации по политике в области крипто- и цифровых активов» Международной организации по ценным бумагам, «Глобальная рамка регулирования криптоактивов» Совета по финансовой стабильности, «Консервативный подход к рискам криптоактивов» Базельского комитета по банковскому надзору, а также «Рамки отчетности по криптоактивам» Организации экономического сотрудничества и развития для содействия налоговой прозрачности.
(b) Обзор законодательства и регулирования токенизации
Токенизация активов и финансовых инструментов реального мира предоставляет возможности для интеграции новых технологий и традиционных финансов, что может способствовать экономической активности и инновациям в структуре финансовых рынков, тем самым повышая эффективность, снижая затраты, увеличивая прозрачность и способствуя участию инвесторов. Чтобы в полной мере реализовать этот потенциал, необходимы ясные, четкие и удобные правовые и регуляторные системы. Казначейство и Управление денежного обращения возглавят пересмотр соответствующих правовых и регуляторных рамок, ссылаясь на международный опыт и практику, чтобы способствовать дальнейшему применению токенизации в Гонконге. На начальном этапе пересмотра внимание будет сосредоточено на рынке облигаций, который уже прошел стадию концептуального доказательства, и также ожидается, что это предоставит справочные материалы для токенизации других активов реального мира и финансовых инструментов. Будет всесторонне изучен процесс выпуска и торговли токенизированными облигациями, включая, но не ограничиваясь, требованиями по расчету, регистрации и учету. В процессе пересмотра правительство будет сотрудничать с экспертами юридической сферы и заинтересованными сторонами в отрасли, чтобы гарантировать, что результаты пересмотра и связанные с ними предложения по улучшению будут практичными и смогут удовлетворять потребности будущего развития, сделав Гонконг пионером в этой инновационной области.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Расширение ассортимента токенизированных продуктов
(c) Регуляризация эмиссии токенизированных государственных облигаций
Правительство дважды выпустило (на общую сумму около 6,8 миллиарда гонконгских долларов) токенизированные зеленые облигации, предусмотрительно демонстрируя преимущества токенизированной схемы. На этой основе правительство будет регулярно выпускать токенизированные государственные облигации и исследовать различные валютные и сроковые варианты, а также другие инновационные решения. Правительство ожидает, что этот шаг предоставит рынку стабильные и качественные цифровые облигации, расширит доступность и привлечет более широкий круг инвесторов. Для дальнейшего использования преимуществ токенизации Департамент финансов и Управление денежного обращения продолжат общаться с отраслевыми экспертами, чтобы понять различные аспекты рынка, включая вопросы внедрения цифровой валюты для повышения эффективности торговли, сценарии применения на вторичном рынке и дальнейшее расширение участия инвесторов на локальном облигационном рынке. Правительство стремится установить глобальный стандарт, первыми выпустив токенизированные облигации и сделав их регулярными, усиливая доверие рынка к этой технологии и одновременно поощряя использование ее в государственном и частном секторах.
(d) предоставить стимулы для токенизации активов реального мира и финансовых активов
Токенизация активов реального мира и финансовых инструментов на рынке может повысить эффективность, доступность и потенциальную ликвидность рынка Гонконга. Через проект Ensemble Управления валютного обращения (где Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам является ключевым партнером и совместно с Управлением валютного обращения ведет участие сектора управления активами) активно поощряются инновационные сценарии применения, включая токенизацию традиционных финансовых продуктов (таких как фонды денежного рынка и другие фонды) и потоков доходов от активов реального мира (таких как зарядные станции для электрических автомобилей). Управление валютного обращения исследует создание инфраструктуры Ensemble для упрощения расчетов по токенизированным депозитам на межбанковском рынке, чтобы упростить процессы и повысить ликвидность.
Лондонская металлургическая биржа (LME) включила Гонконг в свою сеть лицензированных мест доставки по всему миру и одобрила операторам складов в Гонконге хранить металлы, зарегистрированные на Лондонской металлургической бирже. Для дальнейшего развития экосистемы торговли сырьевыми товарами правительство поощряет рынок к применению технологий токенизации и отслеживания физических активов в планах складирования. Технология создания токенов может служить идентификационной меткой для глобальных складов, помогая отслеживать данные о металлических активах и их устойчивости, способствуя дальнейшей интеграции Гонконга в глобальную сеть складов.
Государство усилит усилия по расширению программ токенизации, способствуя более широкому внедрению токенизации активов и финансовых инструментов, демонстрируя многообразие применения этой технологии в различных секторах, включая драгоценные металлы (например, золото), цветные металлы и возобновляемые источники энергии (например, солнечные панели).
В настоящее время все биржевые инвестиционные фонды (ETF), котирующиеся на Гонконгской фондовой бирже, освобождены от уплаты гербового сбора при передаче. Для содействия развитию токенизированного рынка правительство уточнит, что такие меры освобождения от гербового сбора также применимы к токенизированным ETF. На основе этого освобождения правительство приветствует участников рынка, исследующих преимущества токенизации ETF, такие как ETF денежного рынка, включая их внедрение на лицензированных платформах цифровых активов или других платформах для торговли на вторичном рынке. Смотрим в будущее, правительство будет придерживаться открытой позиции, учитывая финансовые последствия и развитие рынка, пересматривая налоговые условия для других фондов, признанных Комиссией по ценным бумагам после токенизации.
Правительство представит законодательное предложение, в котором будет указано, что цифровые активы, которые будут предложены в частной форме в рамках фондов и инструментов контроля семейных инвестиций, могут пользоваться налоговыми льготами на прибыль. Если предложение будет одобрено законодательным собранием, налоговые льготы вступят в силу с налогового года 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Продвижение сценариев применения и межведомственного сотрудничества
(e) поддержка стабильных монет и других токенизированных проектов, включая изучение использования стабильных монет в качестве инструмента платежа
Стейблкоины предлагают экономически эффективную альтернативу вне традиционных систем и имеют потенциал революционизировать платежи, управление цепочками поставок и капиталовложениями. Правительство введет режим регулирования эмитентов стейблкоинов с 1 августа 2025 года. Этот режим устанавливает адекватные требования к управлению резервными активами, механизмам стабилизации, процессам выкупа и осторожному управлению рисками, что является основой для достижения вышеупомянутого видения. Эти требования к регулированию помогают обеспечить стабильность и надежность эмиссии стейблкоинов, повышая их надежность как на местном, так и на международном уровнях. Многие компании, участвующие в трансграничной торговле и расчетах, выразили сильный интерес к использованию стейблкоинов для снижения затрат и ускорения процессинга сделок. Для полного раскрытия потенциала стейблкоинов правительство и регулирующие органы создадут благоприятные рыночные условия и необходимые руководства по регулированию, чтобы способствовать исследованию и реализации схем эмитентов стейблкоинов с лицензией в Гонконге для различных сценариев применения, чтобы решить реальные проблемы в экономической деятельности. Чтобы продемонстрировать поддержку правительства и взять на себя ведущую роль, участников рынка приглашают предложить, как правительство может экспериментировать с уже лицензированными стейблкоинами и использовать их, например, для повышения эффективности правительственных платежей.
(f) содействие сотрудничеству между регуляторами, правоохранительными органами и поставщиками технологий
В качестве цифрового технологического инкубатора в Гонконге, Digital港 активно поддерживает токенизированные проекты Гонконга и сотрудничает с Управлением валюты в проекте Ensemble, предоставляя стартапам благоприятную среду для исследования инновационных финансовых технологий. Для дальнейшей поддержки развития токенизированных проектов Digital港 будет сотрудничать с заинтересованными сторонами в отрасли цифровых активов, используя свою инкубационную экосистему для предоставления поддержки, включая возможности делового партнерства, техническую поддержку, наставничество от экспертов отрасли и участие в ускорительных программах, связанных с цифровыми активами и Web3. Стартапы и компании, занимающиеся токенизированными решениями, получат доступ к специализированным ресурсам, которые позволят им экспериментировать с инновационными идеями и коммерциализировать их. Digital港 также запустит программу грантов для пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, финансируя проекты с потенциалом будущего применения, знаковыми и имеющими рыночное влияние. Кроме финансирования Digital港 также окажет помощь этим компаниям и будет координировать с заинтересованными сторонами поддержку реализации пилотных проектов по мере необходимости.
Специальная команда Департамента инвестиций и продвижения правительства рада и готова поддержать