Ценность токеномики выделяется на нестабильных рынках

В последнее время крипторынок пережил крупнейшую ликвидацию с момента события с LUNA. Цена биткойна упала ниже отметки в 80 000 долларов, и чувствительность инвесторов к рискам значительно возросла. В такой обстановке люди начали уделять больше внимания дизайну токеномических моделей, особенно тем, которые могут противостоять рыночным колебаниям и преодолевать бычьи и медвежьи циклы.

Плюсы и минусы модели инфляции

Большинство проектов выбирают инфляционную модель не случайно. За счет эмиссии токенов проект может быстро вознаградить разработчиков, сообщество и ранних инвесторов, что позволяет быстро запустить экосистему. Однако такая модель может вызвать проблемы в условиях негативного рыночного настроения. Когда объем обращения увеличивается при сокращении спроса, цена токена легко попадает в нисходящую спираль.

Опыт Ethereum является тому примером. Общий объем предложения не был задан в раннем проекте, что привело к долгосрочной проблеме инфляции и опасениям пользователей. Только с появлением предложения EIP-1559 давление со стороны продавцов было эффективно снижено с помощью механизма сжигания, что оказало глубокое влияние на экономическую модель компании и рыночные показатели.

Преимущества дефляционной модели

В отличие от борьбы с Эфириумом, у Биткойна есть механизм уменьшения вознаграждения каждые четыре года. После каждого уменьшения скорость производства новых токенов снижается, а дефицит способствует росту цен. Этот механизм позволяет Биткойну сохранять дефляционные свойства даже во время нескольких медвежьих рынков, что делает его "цифровым золотом" через циклы.

Этот подход все больше заимствуется другими проектами. Например, в одной из экосистем публичной цепи токен, который привлекает много внимания, недавно предложил идею динамической корректировки уровня инфляции. Его основная механика заключается в следующем: когда уровень стейкинга превышает 50%, объем эмиссии снижается для подавления инфляции, а при уровне ниже 50% он увеличивается для стимулирования стейкинга. Этот дизайн "гибкой инфляции" раскрывает ключевой принцип: дефляция не является полным отрицанием инфляции, а является инструментом балансировки в динамической игре с ней.

Многообразная ценность дефляционной механики

В текущей контрциклической среде ценность дефляционных механизмов становится всё более очевидной:

1. Премия за дефицит: когда темпы роста обращения ниже темпов роста спроса, стоимость токена естественным образом возрастает.
2. Антиинфляционные свойства: в условиях сверхвыпуска фиатных валют и регуляторных ударов, дефляционные токены становятся убежищем для капитала.
3. Укрепление общественного консенсуса: прозрачные действия по уничтожению, направленные на сообщество, передают долгосрочные обязательства со стороны проекта и привлекают инвесторов с долгосрочной перспективой.

Основные инструменты для реализации этих ценностей включают:

• Уничтожение токенов: перевод части циркулирующих токенов на черную дыру.
• Стейкинг: долгосрочное удержание через стимулы дохода.
• Экологические затраты: использование токена в качестве торговых сборов или залога, создавая позитивный цикл использования и уничтожения.

Практические примеры дизайна дефляции

Некоторый известный мем-токен демонстрировал относительно стабильные результаты на рынке в недавней волатильности, и его многоуровневая дефляционная модель заслуживает внимания. Основой этой модели является прозрачный on-chain механизм сжигания, включая автоматическое сжигание в рамках экосистемы и масштабное сжигание, вызванное событиями. На протяжении всей волатильности рынка этот токен продолжал уменьшать свое обращение, реализуя дефляционную экономику и в определенной степени достигая эффекта "растет, но не падает".

Механизм ежедневного уничтожения токенов проекта интегрирован во все экосистемные приложения, объем уничтожения постоянно увеличивается. Кроме того, сообщество регулярно проводит массовые мероприятия по уничтожению. Например, в декабре прошлого года одно из мероприятий уничтожило почти 1,8% от общего объема токенов, а в феврале этого года было проведено аналогичное по объему уничтожение. Эти меры не только укрепили доверие инвесторов, но и обеспечили поддержку цены за счет уменьшения давления со стороны продаж.

Эта дефляционная стратегия вызвала тройной эффект:

1. Реконструкция дефицита: с уменьшением объема обращения, восприятие ценности токена возрастает, что может способствовать росту цен.
2. Установление доверия в сообществе: действия по сжиганию передают положительный сигнал сообществу, демонстрируя обязательства проекта по долгосрочному росту.
3. Потенциал экспоненциального роста: постоянное сжигание может создать больше пространства для роста цен на токены, привлекая инвесторов с высоким уровнем риска и высокой доходностью.

В условиях усиливающейся волатильности рынка важность токеномики становится все более очевидной. Это уже не просто абстрактная концепция из белой книги, а ключевой фактор, определяющий выживание проекта. С помощью сжигания для борьбы с инфляцией или за счет динамических механизмов для балансировки стейкинга и дефицита мы видим, что дефляционные механизмы становятся не просто опциональными стратегиями, а необходимостью для выживания. В определенные ключевые моменты крипторынка дизайн токеномической модели может решающим образом повлиять на судьбу проекта больше, чем маркетинговая стратегия.