Биткойн стал любимцем биржевых компаний

В последнее время Биткойн снова стал центром внимания финансовых рынков. 30 октября цена Биткойна однажды поднялась до 73660 долларов, почти достигнув исторического максимума в 73881.3 долларов, установленного 14 марта этого года. В текущей политической обстановке рынок в целом прогнозирует, что к концу года Биткойн может достичь 100000 долларов.

Эта тенденция привлекла внимание публичных компаний. Недавно одна известная технологическая компания заявила в документах, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), что на собрании акционеров 10 декабря будет проведено голосование по "оценке инвестиций в Биткойн". Хотя совет директоров этой компании рекомендует отклонить это предложение, мнения акционеров различаются.

Как одна из самых известных компаний в мире, инвестиции этого технологического гиганта в Биткойн имеют далеко идущие последствия. С другой стороны, одна программная компания, которая давно уже сделала шаги, получила значительную прибыль от роста цен на Биткойн, что стало примером для других публичных компаний.

Технологические гиганты предложили инвестировать в Биткойн, совет директоров выступил против

В результате недавних политических факторов Биткойн вновь привлек внимание инвесторов. Хотя 30 октября он немного откатился, с начала года Биткойн вырос более чем на 56%, обогнав такие глобальные классы активов, как крупные акции, акции средней и малой капитализации, акции США и Европы, сырьевые товары, государственные облигации, золото, наличные деньги, развивающиеся рынки и инвестиционные фонды недвижимости, демонстрируя высокую устойчивость к инфляции и циклическим колебаниям.

Статус "цифрового золота" был признан, и не только розничные инвесторы стремятся его приобрести, но и上市公司 с большим капиталом проявляют интерес. Согласно документам, опубликованным Комиссией по ценным бумагам и биржам США 24 октября, одна крупная технологическая компания, похоже, намеревается инвестировать в Биткойн. Эта компания включила "оценку инвестиций в Биткойн" в повестку голосования на собрании акционеров 10 декабря.

Это предложение было инициировано консервативным аналитическим центром компании и предлагает инвестировать как минимум 1% от общего капитала в Биткойн, с аргументом, что "компании следует рассматривать Биткойн как инструмент хеджирования для защиты стоимости акционеров". Судя по динамике цен на Биткойн, это предложение кажется разумным, а диверсификация активов является распространенной практикой. Однако совет директоров компании выступает против этого и рекомендует акционерам голосовать против.

Совет директоров считает, что голосование по данному предложению не требуется, заявив, что оно было тщательно рассмотрено. Компания сообщила, что ее глобальная команда финансовых и инвестиционных услуг провела всестороннюю оценку различных инвестиционных активов с целью обеспечения финансовой поддержки для непрерывной работы компании. Это включает активы, которые могут обеспечить диверсификацию и защиту от инфляции, а также активы, которые могут снизить риск значительных экономических потерь из-за роста процентных ставок. В прошлых оценках Биткойн и другие криптовалюты также были в поле зрения, компания будет продолжать следить за тенденциями и развитием в области криптовалют, чтобы использовать это в будущем для принятия решений.

Компания подчеркивает, что волатильность является ключевым фактором при оценке инвестиций в криптовалюту. Хотя криптоактивы могут быть многообещающими активами, компания не исключает их возможности полностью, но значительная волатильность цены Биткойна может повлиять на баланс上市公司的 активов и обязательств, поэтому он не рассматривается как надежный выбор активов.

Хотя совет директоров проявляет осторожность в отношении инвестиций в Биткойн, окончательное решение остается за большинством акционеров. Согласно данным, два крупнейших институциональных акционера компании в настоящее время владеют 8,95% и 7,30% акций.

Одна из крупных управляющих компаний уже начала свою деятельность в области криптовалют, в этом году она запустила спотовые ETF на Биткойн и Эфириум. По состоянию на 30 октября, рыночная капитализация ее Биржевого фонда на Биткойн превысила 30 миллиардов долларов, что делает его лучшим среди первых Биткойн ETF. Высшее руководство компании также заявило: "Биткойн сам по себе является классом активов и альтернативой таким товарным категориям, как золото."

В сравнении, другой крупный акционер проявляет более осторожное отношение к Биткойну. В начале этого года компания ясно заявила, что не разрешает своим клиентам покупать какие-либо спотовые ETF на Биткойн, и заявила, что не планирует предлагать ETF на Биткойн или другие продукты, связанные с криптовалютами. Они считают, что эти продукты не соответствуют категориям активов, на которых сосредоточена компания, таким как акции, облигации и наличные деньги, и рассматривают эти традиционные активы как основу для сбалансированного долгосрочного инвестиционного портфеля.

Две крупные акционеры занимают разные позиции, у мелких акционеров тоже есть свои планы, поэтому окончательный результат голосования сложно предсказать. Но независимо от результата, то, что этот технологический гигант рассматривает возможность инвестирования в Биткойн, само по себе имеет важное значение. Если голосование пройдет, это further повысит рыночное признание Биткойна, что может вызвать цепную реакцию, побуждающую большее количество публичных компаний включать Биткойн в свою финансовую стратегию и укреплять его статус "цифрового золота". Даже если голосование провалится, интерес одной из крупнейших публичных компаний мира к Биткойну является весомым доказательством того, что Биткойн постепенно входит в мейнстрим.

Инвестиции上市公司 в Биткойн не являются новостью

На самом деле, инвестиции в Биткойн со стороны публичных компаний уже не являются новостью. Данные показывают, что в настоящее время 29 публичных компаний владеют Биткойном, в общем количестве 360000 токенов, стоимость которых превышает 2,6 миллиарда долларов. Среди них наиболее представительной является одна программная компания.

11 августа 2020 года эта софтверная компания впервые объявила о входе в сферу Биткойн, приобретя 21454 Биткойн за 250 миллионов долларов, официально включив Биткойн в свой диверсифицированный портфель активов. Этот шаг в то время вызвал сенсацию на рынке и был рассмотрен как важная веха на пути Биткойн к мейнстриму.

С тех пор, независимо от колебаний рынка, компания постоянно придерживается стратегии покупки и удержания Биткойн. По состоянию на третий квартал 2024 года, компания инвестировала около 9,9 миллиарда долларов в покупку 252220 Биткойн, став крупнейшей публичной компанией, владеющей Биткойн в мире. Последний финансовый отчет показывает, что компания планирует привлечь 21 миллиард долларов акционерного капитала и выпустить облигаций на 21 миллиард долларов в течение следующих трех лет, продолжая покупать Биткойн в качестве финансового резервного актива для достижения более высокой доходности.

Фактически, эта компания сделала огромную ставку на Биткойн. Средняя цена покупки Биткойн компанией составляет около 39266 долларов, тогда как текущая цена Биткойн возросла до примерно 72000 долларов. Акции компании также значительно выросли, достигнув 247,31 долларов, что является новым рекордом за 25 лет, а рыночная капитализация вошла в клуб стоимостью 50 миллиардов долларов. По сообщениям, акции компании за последние два года показали результаты, превосходящие почти все крупные американские акции, включая одну известную чиповую компанию, а "неортодоксальное" решение о покупке Биткойн четыре года назад для хеджирования инфляции способствовало росту акций на более чем 1700%.

Успешная стратегия компании привлекла широкое внимание. Аналитики указывают на то, что в текущей модели оценки компания сильно зависит от Биткойна, что создает две модели оценки: первая — это дисконтированная стоимость, возникающая от роста собственного бизнеса, вторая — текущая стоимость самого Биткойна. Пока существует ожидание будущей премии за Биткойн, компания может, регулируя соотношение между запасами Биткойна и объемом эмиссии акций, постоянно повышать свою рыночную капитализацию. Этот успешный пример вдохновил другие компании на подражание, и, например, один цифровой рынок ценных бумаг заявил, что в ближайшие годы активно расширит свои запасы Биткойна.

Кроме того, известный производитель электромобилей также владеет большим количеством Биткойн. Компания впервые приобрела Биткойн на сумму 1,5 миллиарда долларов в феврале 2021 года, и в том же году объявила о возможности покупки автомобилей за Биткойн, но позже отказалась от этой идеи из-за резких колебаний цен. По состоянию на третий квартал 2024 года, финансовые отчеты компании показывают, что она владеет Биткойн на сумму 763 миллиона долларов, занимая четвертое место среди публичных компаний, уступая только упомянутой программной компании и двум криптовалютным предприятиям.

Стоит отметить, что, несмотря на несколько крупных переводов Биткойнов в третьем квартале, эта компания по производству электромобилей в настоящее время не проявляет признаков продажи. Это означает, что с момента сокращения на 75% во втором квартале 2022 года компания не продавала Биткойны в течение двух лет подряд, что демонстрирует оптимистичный взгляд ее руководства на Биткойн в долгосрочной перспективе. В то же время другая компания данного руководителя также владеет около 560 миллионов долларов в Биткойнах, а обе компании в сумме обладают примерно 19788 Биткойнами, общей стоимостью около 1.3 миллиарда долларов.

Заключение

Вернувшись к упомянутым в начале статьи технологическим гигантам, учитывая текущее отношение совета директоров, их голосование по Биткойну может иметь больше символическое значение. Однако в долгосрочной перспективе, с ростом стоимости Биткойна и продвижением процесса его мейнстримизации, обладание Биткойном как одним из вариантов диверсификации инвестиционного портфеля может стать нормой для публичных компаний. Тем не менее, в настоящее время волатильность цены Биткойна и вопросы соблюдения норм все еще являются основными вызовами, с которыми сталкиваются публичные компании.

Позитивно то, что уже наблюдаются признаки смягчения регулирования. В конце прошлого года Совет по финансовым бухгалтерским стандартам США (FASB) выпустил новые правила, согласно которым с 15 декабря 2024 года финансовые годы будут официально использовать учет справедливой стоимости Биткойна. Ранее публичные компании, владеющие Биткойном, должны были учитывать убытки от обесценения, но прирост стоимости мог учитываться только по стоимости приобретения, что создавало проблемы для публичных компаний, стремящихся к высоким финансовым отчетам. Новые правила позволяют использовать учет рыночной справедливой стоимости, что, вероятно, решит эту проблему.

Таким образом, можно увидеть, что положение Биткойн в активном распределении компаний может постепенно укрепляться, и будущее развитие заслуживает ожидания.