Глобальные финансовые рынки нестабильны: многократные факторы вызывают масштабную продажу

В последнее время глобальные финансовые рынки столкнулись с резкими колебаниями. Три основных фондовых индекса США продолжают падать, европейские и азиатские фондовые рынки также значительно упали. Товарные рынки тоже не остались в стороне, цены на нефть и золото упали. Рынок криптовалют также не смог избежать этого, биткойн упал более чем на 10% за два дня, эфириум упал даже на 20%. Весь финансовый рынок представляется "зеленым океаном".

На резкую реакцию рынка Трамп проявил спокойствие, сравнив текущую рыночную реакцию с "болезнью и лекарством". Однако действительно ли этот подход является целебным средством или же отравлением жажды? Когда рынок сможет восстановить спокойствие? Эти вопросы, как тень, нависли над глобальным рынком.

В начале этого месяца президент США Дональд Трамп подписал указ о "взаимных тарифах", объявив о введении 10% "минимального базового тарифа" для торговых партнеров и о повышении тарифов для некоторых из них. Этот шаг официально открыл эру взаимных тарифов.

В ответ на это наша страна быстро приняла меры противодействия. Государственный совет, Комитет по тарифам и таможенному регулированию, Министерство торговли и Главная таможенная администрация выпустили несколько мер против США, объявив, что с 10 апреля в 12:01 будет введена дополнительная пошлина в размере 34% на импортные товары, происходящие из США, на основе действующих тарифных ставок. Облака глобальной торговой войны начали сгущаться.

В таких условиях глобальные финансовые рынки столкнулись с беспрецедентным падением. Фьючерсы на американские акции продолжают тенденцию резкого падения с прошлой недели, фьючерсы на индекс Nasdaq упали более чем на 5%, фьючерсы на индекс S&P 500 упали более чем на 4%. Фьючерсы на европейские фондовые индексы также значительно снизились, фьючерсы на индекс EURO STOXX 50 упали более чем на 4%, фьючерсы на индекс DAX упали почти на 5%. Азиатские рынки также не избежали этого, фондовые рынки Японии и Кореи снова обвалились, индекс KOSPI открылся падением более чем на 4%, индекс Nikkei 225 упал почти на 2%. Гонконгский индекс Ханг Сенг зафиксировал максимальное падение за один день с 28 октября 1997 года.

Криптовалютный рынок также подвергся сильному удару. За два дня биткойн упал более чем на 10%, в какой-то момент опустившись ниже 75 000 долларов. Другие криптовалюты упали еще сильнее, эфириум опустился ниже 1500 долларов, а SOL упал до 100 долларов. Согласно данным платформы, вчера в мире было зафиксировано 487 700 ликвидаций на сумму более 1,632 миллиарда долларов, из которых ликвидации длинных позиций составили 1,25 миллиарда долларов, а ликвидации коротких позиций – 380 миллионов долларов.

Эта серия событий указывает на то, что доверие глобальных инвесторов упало до нуля, а панические настроения резко возросли. Опасения по поводу рецессии в США снова стали центром общественного мнения. Премьер-министр Канады Карни заявил, что США находятся в состоянии рецессии из-за агрессивной тарифной политики президента Трампа. Генеральный директор одного из крупных управляющих компаний также выразил согласие и подчеркнул, что многие бизнес-лидеры считают, что экономика США, возможно, уже находится в серьезной рецессии.

Согласно исследованию СМИ, 69% руководителей компаний ожидают экономический спад в США, при этом более половины руководителей компаний заявили, что рецессия произойдет в этом году.

Столкнувшись с недовольством в мире, некоторые шутят, что Трамп делает "шорт" Америки. Если это всего лишь тактика переговоров, то, похоже, она уже привела к чрезмерному эффекту. Официальные лица правительства США сообщили, что в настоящее время более 50 экономик ведут переговоры с США по тарифной политике. Вьетнам даже предложил стратегию нулевых тарифов в знак слабости, а Европейский Союз также изменил свою жесткую позицию и предложил взаимное освобождение от тарифов. Однако Трамп не удовлетворен этим и снова заявил, что "не приостановит тарифы".

С точки зрения сути, политика взаимных тарифов имеет три основных цели: во-первых, это исправление долгосрочной проблемы торгового дисбаланса и торгового дефицита, которая беспокоит США; во-вторых, увеличение доходов США, ожидается добавление около 700 миллиардов долларов к государственным доходам; в-третьих, это средство для дипломатии и переговоров.

Однако в настоящее время кажется, что эта политика уже вызвала серьезные негативные последствия. За стремлением США к так называемой справедливости стоит нарастающая глобальная торговая война. Как будет развиваться ситуация в дальнейшем, стало центром глобального внимания. Ожидается, что консультации и переговоры будут продолжены, и помимо того, что наша страна примет жесткие меры в ответ, внутри Европейского Союза также возникли разные мнения. В то же время отношение других стран Азии, как правило, не слишком жесткое. В целом, маловероятно, что тарифы будут продолжать расти; скорее всего, они могут снизиться, когда стороны достигнут консенсуса, что приведет к более сбалансированному состоянию.

Рынок больше всего беспокоит влияние взаимных тарифов на экономический спад в США. Прежде всего, это проблема инфляции. Согласно анализу одного исследовательского учреждения, импортные товары составляют 28% от объема потребления в США, и при увеличении ставки импортных пошлин на 10% краткосрочная инфляция вырастет на 0,4 процентных пункта. Исходя из этого, в краткосрочной перспективе резкое повышение импортных пошлин, похоже, неизбежно приведет к росту инфляции. Исследовательские учреждения в целом прогнозируют, что новая тарифная политика повысит уровень цен в США на 1-2,5%. Однако, поскольку тарифы имеют характеристику "кто слабее, тот и платит", потребительский спрос также может снизиться, особенно на потребление непродовольственных товаров. С этой точки зрения инфляция может сначала вырасти, а затем упасть.

Помимо инфляции, экономический рост также будет подвержен влиянию. Одно исследовательское учреждение прогнозирует, что новые тарифные меры с 2025 года замедлят рост реального ВВП США на 0,7%. Другое учреждение прогнозирует, что тарифные меры Трампа замедлят рост ВВП США в 2025 году примерно на 0,87%. Один крупный инвестиционный банк повысил вероятность рецессии в США в 2025 году с 40% до 60%.

В отличие от того, как это было, когда на прошлой неделе были предложены равные тарифы, ожидания рецессии становятся глобальным консенсусом. Перед лицом двойного давления рецессии и инфляции положение Федеральной резервной системы становится все более сложным. Рыночные данные показывают, что в настоящее время ожидается снижение ставок на 125 базисных пунктов до конца года, что эквивалентно пяти снижением на 25 базисных пунктов. На прошлой неделе трейдеры в целом ожидали только три снижения. Согласно данным одной платформы, вероятность снижения ставок в мае возросла до 57%. Трамп также оказал давление на Федеральную резервную систему, заявив в соцсетях: "Цены на нефть падают, процентные ставки снижаются, цены на продукты падают, инфляции не существует", и вновь раскритиковал Федеральную резервную систему за то, что она должна снизить ставки.

Согласно этой тенденции, Федеральная резервная система может начать снижать процентные ставки в мае, чтобы смягчить рыночную панику и стать последней линией защиты для спасения экономики. В целом, хотя политика взаимных тарифов может вызвать резкие колебания в краткосрочной перспективе, учитывая здоровье баланса частного сектора США, вероятность того, что это приведет к рецессии в американской экономике в долгосрочной перспективе, не так высока, как можно было бы предположить.

В условиях глобальной нестабильности фондовых рынков несколько стран уже начали принимать меры для стабилизации рынка. Центральная финансовая компания нашей страны уже вышла на рынок, увеличив свою долю на 50,5 миллиарда юаней в ETF за один день, что является полной поддержкой рынка. Япония и Южная Корея также предприняли несколько мер, и сегодня на открытии рынков они показали значительный рост. Эти признаки указывают на то, что вчерашнее эпическое падение в значительной степени было вызвано паническими эмоциями, а не реальным погружением в рецессию.

Одно ошибочное сообщение также подтвердило этот вывод. Вчера вечером некоторые СМИ сообщили, что Трамп рассматривает возможность приостановки тарифов на 90 дней, после появления этой новости все индексы быстро восстановились за 7 минут, а биткойн также поднялся до 80 тысяч долларов. Несмотря на то, что позже пресс-секретарь Белого дома заявил, что это "фейковые новости", рост несколько замедлился, но на рынке не произошло дальнейшего значительного падения, что первоначально показывает наличие определенных признаков дна. Поэтому сегодня на глобальных финансовых рынках может произойти восстановление.

Рынок криптовалют также демонстрирует аналогичную динамику. Несмотря на то, что общий рынок полностью восстановился, и биткойн вернулся к 80 000 долларов, рынок альткойнов все еще в плачевном состоянии. Эфириум снова поднялся выше 1500 долларов, а SOL также вернулся к 110 долларам. Судя по данным торгов за вчера, большинство держателей позиций сохраняют выжидательную позицию, объем торгов не слишком высок, и основной причиной этого, похоже, является уклонение от риска, а не продажа. В таких условиях, если проблема налогов будет смягчена, вероятность того, что активы прекратят падение и начнут восстанавливаться, довольно высока. В конце концов, из быстрого восстановления в течение 7 минут видно, что капитал все еще заинтересован в активах по низким ценам. Но действительно ли возможно осуществить разворот, остается под вопросом, и необходимо следить за проблемами рецессии и снижения процентных ставок; действия Федеральной резервной системы по спасению будут ключевыми.

Что касается направления рынка в будущем, мнения трейдеров расходятся. Некоторые аналитики считают, что в этой волне продажи есть еще место для снижения, поскольку отсутствует вероятность поддержки со стороны ФРС или Трампа. Другой аналитик считает, что окончательная версия взаимных тарифов Трампа будет опубликована 9 числа, и до этого момента больше будет сроком для переговоров, поэтому сейчас слишком рано судить о размере тарифов и их влиянии на экономику. Еще один аналитик отметил, что если приближается 9 апреля, и между Китаем и США не будет достигнуто торговое соглашение, рыночные настроения могут снова рухнуть.

Технические аналитики, похоже, более пессимистичны; некоторые утверждают, что крупные тренды направлены вниз, а другие предсказывают, что цена биткойна может упасть в диапазон от 66 до 72 тысяч долларов. В настоящее время, согласно данным с одной платформы, ставки на финансирование на основных биржах указывают на то, что рынок полностью медвежий.

С учетом текущей ситуации, 9 апреля уже близко, и, очевидно, в короткие сроки достичь сложного соглашения вряд ли возможно. Министр финансов США также заявил, что до 9 апреля вряд ли будет достигнуто торговое соглашение. Тем не менее, внутри США не все едины. Кроме того, что некоторые сторонники Трампа отговаривают от введения взаимных тарифов, члены Республиканской партии также подталкиваются донорами к тому, чтобы давать советы президенту. Тем не менее, Трамп по-прежнему проявляет очень решительную позицию.

В этой ситуации Федеральная резервная система сталкивается с огромным давлением как внутри, так и вне. Официальные лица ФРС признают, что политики испытывают тревогу. В этот четверг ФРС опубликует протоколы мартовского заседания по денежно-кредитной политике, которые могут предоставить больше подсказок. Будет ли рынок снова переживать большие колебания, еще предстоит увидеть.