Ethereum: от единоличного владычества до окружения врагами

С момента, как в 2024 году биткойн преодолел исторический максимум, а Эфир продолжает находиться в упадке, нарастает недовольство по поводу Эфира. К апрелю 2025 года цена Эфира упадет ниже 1500 долларов, и рыночные настроения изменятся от сомнений к отчаянию. Многие ранние инвесторы начинают распродажу Эфира, а некоторые крупные учреждения, ранее поддерживавшие Эфир, также начинают колебаться.

В этой статье будет рассмотрено восхождение и падение Ethereum с пяти сторон, а также его возможное будущее.

Один. Сияющие годы Ethereum (2017-2022)

В июле 2014 года Эфир запустил ICO. Но до 2016 года его цена оставалась ниже 10 долларов. В 2017 году начался бум ICO, и Эфир начал сиять. К 13 января 2018 года его цена взлетела с 10 долларов в начале 2017 года до 1430 долларов, установив исторический рекорд.

Согласно статистике, с 2017 года до начала 2018 года более 2500 токенов провели ICO на Ethereum. В этот период основная ценность Ethereum заключалась в выпуске токенов, ETH был не только основным газовым токеном в сети, но и единственным средством участия в ICO.

Несмотря на то, что в то время появилось несколько новых проектов публичных цепей, доля других публичных цепей на рынке ICO и смарт-контрактов, возглавляемом Эфиром, была незначительной. Эфир наслаждался огромными дивидендами от новаторства.

2018-2019 годы стали эпохой расцвета публичных блокчейнов. На рынке появилось множество новых публичных блокчейнов, таких как TON, ADA, Cosmos, Avalanche и другие. Среди них наиболее заметным стал Solana, который в то время не выделялся, но спустя несколько лет стал крупнейшим соперником Ethereum.

Несмотря на то, что новые блокчейны постоянно появляются, Ethereum по-прежнему доминирует на рынке смарт-контрактов. Концепция смарт-контрактов была впервые предложена Ethereum, а влияние Виталика в глобальной криптовалютной сфере уступает лишь Сатоши Накамото. Экосистема Ethereum объединяет наибольшее количество разработчиков смарт-контрактов в мире и множество оригинальных криптотехнологий и идей.

В 2020 году наступило лето DeFi, и Ethereum пережил абсолютный момент славы. После двух лет подготовки ряд ранних крипто-родных приложений — протоколов DeFi — сосредоточенно взорвались в экосистеме Ethereum.

Compound ввёл майнинг ликвидности, взорвав рынок; Uniswap открыл эру DEX на блокчейне; Yearn.Finance запустил агрегатор доходности DeFi; MakerDAO выпустил децентрализованную стабильную монету DAI; Curve предоставляет ликвидность для стабильных монет и DeFi токенов.

Лето DeFi привело к тому, что ожидания рынка от Ethereum достигли пика. Люди считают, что Ethereum можно использовать не только для выпуска токенов, но и для создания действительно ценных децентрализованных приложений, и что будущее децентрализованного мира будет строиться на Ethereum.

В 2021 и 2022 годах в экосистеме Ethereum последовательно возникли такие тренды, как GameFi, SocialFi и NFT. Волна за волной инновации сделали экосистему Ethereum процветающей.

10 ноября 2021 года Эфир достиг исторического максимума в 4878 долларов, его процветание достигло пика.

Однако, с увеличением количества средств, пользователей и приложений, которые поддерживает Ethereum, он становится все более дорогим и медленным. Проблема масштабируемости производительности становится самым большим препятствием на пути развития Ethereum.

Два. Путь расширения и трансформации Ethereum (POS-Layer2)

Расширение Ethereum имеет два основных направления: переход на механизм POS и развитие Layer2.

Переход на механизм POS был определён Виталиком с самого начала создания Эфира. Он считает, что POS более экономен в использовании ресурсов по сравнению с POW, а также может улучшить производительность сети, обеспечивая Эфиру более высокую масштабируемость.

Layer2 также является направлением расширения сети, которое Виталик всегда поддерживал, начиная с ранних исследований, таких как каналы состояния и подсети, до впоследствии ставших мейнстримом решений Rollup. С 2022 по 2023 год OP-Rollup и ZK-Rollup получили значительное развитие, что принесло надежду для расширения Ethereum.

Независимо от того, переходите ли вы на POS или Layer2, это считалось правильным выбором для того, чтобы Ethereum продолжал быть великим и процветающим в сообществе Ethereum в то время.

Несмотря на то, что переход на механизм POS вызвал недовольство у многих майнеров, Ethereum официально перешел на механизм POS 15 сентября 2022 года. Эпоха POW Ethereum завершилась, майнеры ушли, и будущее Ethereum теперь зависит только от разработчиков и Layer2.

Однако, действительно ли Layer2 является спасением для Ethereum?

С 2022 по 2024 год было запущено множество Layer2, включая Arbitrum, Optimism, zkSync, StarkNet, Mantle, BASE, Blast, Scroll, Linea, Polygon zkEVM и другие.

Но запуск каждого Layer2 не приносит больше выгоды Эфиру, а наоборот, продолжает высасывать и наносить вред Эфиру. Каждый Layer2 участвует в соревновании по TVL, все копируют похожие Dapp, и очень мало Layer2 действительно разрабатывают приложения, которых нет в основной сети Эфира.

В конечном итоге, Ethereum стал номинальным владыкой, а Layer2 превратились в самостоятельные княжества, которые не только продолжают делить рынок Ethereum, но и имеют амбиции его заменить.

Позже ряд нативных приложений Ethereum, таких как Uniswap, начали строить свои собственные Layer2, даже заменяя ETH на свои токены в качестве газа, что является полным предательством.

Ethereum вырастил большое количество Layer2, которые в конечном итоге почти все стали конкурентами основной сети по ликвидности и разработчикам. Путь расширения Layer2 был опровергнут.

Оглядываясь назад, отказ Ethereum от POW был почти самоубийственным поступком.

После потери майнеров токены ETH потеряли свою основную стоимость производства и самый базовый механизм ценового хранения.

Предположим, что Ethereum не перешел на POS, а продолжил развиваться на механизме POW. Даже если развитие Layer2 будет неудачным, благодаря тому, что майнеры продолжают вкладывать большое количество вычислительной мощности и электроэнергии, механизм ценообразования ETH все равно будет действовать, и тогда сегодняшняя цена Ethereum, возможно, не была бы такой мрачной.

Три. Дилемма новаторов Ethereum (в окружении таких публичных блокчейнов, как Solana)

Независимо от того, будет ли переход на POS и развитие Layer2 успешным или неудачным, нельзя отрицать, что Ethereum всегда был лидером криптоинноваций.

До 2022 года все инновации в области криптовалют происходили от Ethereum, а затем были подхвачены другими цепочками. У Ethereum появился DeFi, другие цепочки последовали за ним; у Ethereum появился GameFi, другие цепочки имитировали это; у Ethereum появились NFT, другие цепочки также начали их запускать.

Ethereum постоянно внедряет инновации, другие цепочки постоянно подражают.

Однако инноваторы часто попадают в ловушку инноваторов.

После 2020 года, чтобы оптимизировать производительность и удовлетворить потребности пользователей, таких как DeFi, Эфир постоянно искал решения для масштабирования, основная цель которых заключается в том, чтобы сделать ETH быстрее и дешевле. Основные разработчики сделали ставку на переход на механизм POS и поддержку развития Layer2.

С точки зрения развития Ethereum, в этом нет ничего неправильного, даже это единственный возможный путь. Однако это неизбежная дилемма для инноваторов.

Раз уж пользователям нужны более быстрые и дешевые блокчейны, почему это не может быть BSC, не может быть Tron, не может быть Solana?

К 2020 году развитие криптоиндустрии стало очень ясным для рынка и пользователей. Топовые игроки понимают, что дело сводится к выпуску активов, торговле активами, поиску сценариев для активов, а затем к тому, чтобы дать всем возможность участвовать быстрее и удобнее.

Сейчас Ethereum занят расширением, и он все еще медленный и дорогой, поэтому у быстрых и дешевых блокчейнов появилось преимущество.

Таким образом, TRON занял рынок стейблкоинов.

BSC и BASE, сосредоточив внимание на экосистемных барьерах своих бирж, замкнули логику выпуска и торговли проектами в замкнутый цикл.

Самое страшное — это Solana, фонд сам вышел на арену, используя простую и грубую стратегию Meme, объединяя усилия всех сторон, постоянно создавая миф о богатстве, Sol стал философским камнем, которого все жаждут в безумии Meme.

Ethereum обгоняют конкуренты.

Ethereum всегда был innovatorом и лидером технологий базового уровня блокчейна, будь то изначальная технология смарт-контрактов или различные децентрализованные приложения, которые последовали за этим, он задавал тон времени.

Но всё в публичной цепи открыто, никаких секретов нет.

Ты сегодня создашь новую технологию, а я завтра уже смогу её использовать.

Ты сегодня придумал новый способ игры, я тоже могу сразу подражать.

Непрерывное сияние Ethereum с 2017 по 2022 год обусловлено передовыми технологиями и постоянными инновациями в экосистеме. Однако после 2022 года основные разработчики Ethereum сосредоточили свои усилия на базовых исследованиях, таких как расширение производительности, что привело к замедлению инноваций в приложениях и игровых механиках. Новые цепочки, не испытывающие проблем с производительностью, могут сосредоточиться на инновациях в моделях, в то время как Ethereum углубляется в базовые исследования, гибкие конкуренты, сосредоточенные на инновациях в моделях, могут быстро обойти его.

Поскольку Ethereum не будет инновационным, он отстанет, это судьба открытых блокчейнов.

Однако, это ошибка Эфира?

Нет.

Ethereum не ошибается, работая над производительностью, занимаясь разработкой базового уровня и предоставляя лучшую инфраструктуру, это все правильно. Это неизбежная ситуация, с которой сталкиваются новаторы на определенном этапе своего развития.

Четыре. Слабость Ethereum отражает плохое развитие всей отрасли

Кроме биткойна, Эфир можно сказать является самым большим новшеством в области криптовалют.

Но почему Ethereum вдруг перестал работать?

Помимо факта, что углубленная работа над базовыми исследованиями была превышена более гибкими конкурентами, есть ли более глубокие причины?

Я думаю, что да. Дело в том, что криптоиндустрия все еще не нашла действительно здоровую модель развития, или, другими словами, кроме выпуска активов и спекуляций с активами, есть ли у криптовалюты большее прикладное значение?

До того как найти этот ответ, криптоиндустрия была典型ной недоразвитой.

Что такое дисплазия?

Смотри, в этот цикл, кроме BTC, осталась только Мемы и эффект богатства, а многие проекты, поддерживаемые различными венчурными капиталистами, никто не покупает.

Почему никто не платит? Потому что все знают, что эти проекты только рассказывают истории и не имеют истинной ценности.

Раз уж так, то лучше купить самый безопасный BTC, а затем немного поиграть с самым простым и грубым Мемом.

Таким образом, прежде чем в криптоиндустрии появятся действительно ценные приложения, с высокой вероятностью будет продолжаться текущая модель. Если в один прекрасный день даже мемы потеряют эффект богатства, то останется только бесконечный медвежий рынок.

Поэтому, вместо того чтобы сокрушаться по поводу слабости и упадка Ethereum, действительно стоит беспокоиться о том, куда же ведет путь криптовалюты?

Пять, в будущем Эфир может больше не быть единоличным лидером

Так что же ждет будущее Ethereum?

Мы ранее говорили о том, что рынок смарт-контрактов, созданный Ethereum, и многие модели криптовалюты могут быть легко скопированы другими конкурентными цепочками. На уровне технологий и моделей Ethereum уже утратил конкурентные преимущества; то, что может делать Ethereum, в основном могут делать и другие цепочки.

Единственным барьером, который в настоящее время остается у Ethereum, являются средства, находящиеся в основной сети Ethereum, и уже сформированная замкнутая экосистема DeFi. Эти DeFi-протоколы, от кредитования, торговли, стейблкоинов до цепочечных кредитных плеч, образуют строгое, органическое сочетание DeFi-экосистемы. Все активы, попадающие в цепочку, при поиске ликвидности неизбежно связываются с DeFi Ethereum.

Поэтому многие говорят, что RWA может быть возможностью для Эфира, и я также глубоко согласен с этим. Однако путь RWA долог и тернист, и то, сможет ли Ethereum продолжать создавать новые игровые механики на блокчейне, остается одним из самых эффективных путей к прорыву.

Но, Эфир действительно утратил монопольное положение.

Тем не менее, конкуренты Ethereum действительно развились и образовали свои собственные барьеры.

Долгий путь масштабирования Ethereum не улучшил его производительность, Ethereum по-прежнему очень медленный и дорогой. Приложения с высокими требованиями к производительности в будущем по-прежнему не будут выбирать Ethereum, а скорее новые блокчейны, такие как Solana, TON, BSC, Tron и даже SUI.

Так, потеряет ли Эфир позицию второго места за тысячу лет? Будет ли титул короля публичных цепочек заменён другими цепочками?

Я не могу дать прямой ответ, но мы можем сделать простое умозаключение:

Если бы последние преимущества DeFi Эфира были также отняты новыми блокчейнами, такими как Solana.

Если Эфир долго не сможет улучшить производительность.

Если инновации экосистемы Ethereum по-прежнему будут отставать от рынка.