Анализ и оценка централизованных рисков Lido

С переходом Ethereum на механизм POS, Lido, как один из крупнейших бенефициаров, вызывает широкие обсуждения в сообществе Ethereum из-за своей постоянно растущей доли рынка. Особенно после того, как Lido отказался от "самоограничения" и планирует дальнейшее расширение, споры о его потенциальных угрозах стали актуальной темой.

Некоторые люди беспокоятся о том, что рост Lido может ослабить децентрализованные характеристики Ethereum, что приведет к централизации узлов, угрожая безопасности и стабильности сети. С другой стороны, есть мнения, что эти опасения могут быть преувеличены и даже могут быть маркетинговой стратегией конкурентов. Эта статья глубоко проанализирует долю рынка Lido и риски централизации, объективно оценив его влияние на экосистему Ethereum.

Доминирование Lido на рынке вызывает беспокойство

Lido — это проект, который решает проблему нехватки ликвидности стейкинговых токенов на PoS-блокчейнах. Он предлагает пользователям токенизированную версию вложенных средств через ликвидный стейкинг, что повышает гибкость стейкинга. С момента своего запуска в 2020 году Lido стал предпочтительной платформой для ликвидного стейкинга на Ethereum 2.0 и других PoS блокчейнах.

В отличие от традиционного минимального порога в 32ETH, Lido позволяет пользователям участвовать с любой суммой, значительно снижая барьер для входа. Однако, с быстрым развитием Lido, его потенциальная угроза децентрализации Ethereum вызывает беспокойство. На данный момент Lido заложил более 8,8 миллиона ETH, что составляет 31,8% доли на рынке залога Ethereum.

Этот высокий рыночный доля привлекла внимание многих, включая соучредителя Ethereum Виталика. Ранее Виталик предложил ограничить долю рынка для провайдеров стейкинга до 15%, в то время как Lido уже значительно превысил это ограничение. Исследователи отмечают, что Lido контролирует более 38% валидаторов, что значительно превышает долю, которой должен обладать любой единичный субъект. Это явление централизации вызвало беспокойство о степени децентрализации Ethereum.

Практическая оценка централизованных рисков Lido

Хотя приближение Lido к критической отметке в 33% от общего объема стейкинга вызвало широкие обсуждения, реальная ситуация может быть не столь серьезной. Во-первых, существует разница в прозрачности данных о рыночной доле. Lido, как онлайновый протокол, имеет полностью открытые и прозрачные данные. В отличие от этого, данные о стейкинговых платформах централизованных обменов, занимающих высокие позиции, имеют более низкий уровень открытости, и там могут быть случаи неполного раскрытия информации.

Даже если предположить, что данные сторон точны, риск, связанный с долей Lido в 33%, может быть преувеличен. Структурно, Lido распределяет средства между 29 назначенными операторами, выполняющими операции по ставке, что в определенной степени снижает риск. Кроме того, у операторов узлов нет мотивации для злонамеренных действий, поскольку любые действия, влияющие на стабильность сети, будут подвергаться строгому наказанию, что повредит их экономическим интересам.

В настоящее время самым большим потенциальным риском может быть сосредоточение выбора операторов узлов в руках Lido. Однако Lido применяет строгие стандарты при выборе операторов, акцентируя внимание на разнообразии серверов, географическом распределении и разнообразии клиентов, чтобы избежать централизации. Даже в худшем случае социальное вмешательство может удалить злонамеренные узлы и поддерживать безопасность сети.

Более глубокие проблемы, отраженные в Lido

Ситуация с Lido может рассматриваться как проявление проблемы централизации Ethereum, а не как ее корень. В рамках автономии сообщества решения держателей токенов могут быть более склонны к личным интересам, чем к долгосрочному развитию всей экосистемы. Lido DAO отвергает самоограничение через децентрализованное голосование, что в определенной степени отражает неконтролируемость полной децентрализации.

На самом деле, с переходом Ethereum на механизм POS уже существуют опасения по поводу централизации. Увеличение влияния крупных ставочников на сеть может привести к концентрации власти. В этом отношении Lido, как "альянс" из нескольких операторов узлов, на самом деле более децентрализован, чем централизованные ставочные платформы одной сущности.

В сравнении с этим, стейкинговый бизнес централизованных бирж может представлять большую угрозу для децентрализации Ethereum. Если не будет децентрализованного выбора, как Lido, централизованные биржи могут быстро занять большую часть рынка стейкинга. В этой ситуации государственные органы могут оказать давление на биржи, чтобы повлиять на сеть Ethereum, что создаст большие препятствия для децентрализованного развития.

Возможные решения проблемы Lido

Чтобы справиться с потенциальными рисками, связанными с Lido, экосистема Ethereum и сам Lido могут предпринять ряд мер:

1. Поддержка нестандартных ликвидных стейкинг-токенов: соучредитель Ethereum Виталик предложил поддерживать другие LSD токены, кроме stETH, в качестве залога для диверсификации рыночной доли.

2. Самоограничение Lido: Lido может рассмотреть возможность самоограничения доли рынка на определенный период времени для содействия здоровому развитию рынка.

3. Улучшение внутренней децентрализации: Lido может дополнительно усовершенствовать свою внутреннюю структуру управления, повысив стабильность и безопасность системы.

4. Профилактика ценового мошенничества: создание эффективных механизмов регулирования и управления рисками для поддержания справедливости на рынке.

5. Увеличение числа операторов узлов: снижение рисков централизации путем увеличения числа и разнообразия узлов.

6. Построение системного барьера: создание разумного механизма регулирования и рамок управления рисками для обеспечения безопасности системы.

7. Автоматический механизм регулирования: Рассмотреть возможность внедрения механизма автоматического увеличения пользовательских сборов, когда доля рынка превышает целевую, для поддержания разумной доли рынка.

С помощью этих мер Lido может смягчить потенциальное воздействие на децентрализацию Ethereum, одновременно поддерживая стабильность и безопасность всей экосистемы.

Заключение

Споры вокруг Lido отражают более широкую проблему: как найти баланс между децентрализованными ликвидными протоколами и централизованными услугами стекинга. Хотя доминирование Lido на рынке вызывает беспокойство, нам также следует учитывать, что без такого децентрализованного выбора рынок стекинга может быть монополизирован централизованными биржами. Будущие вызовы заключаются в том, как обеспечить долгосрочное развитие экосистемы, сохраняя при этом честную конкурентную среду на рынке, что требует совместных усилий и мудрости всего сообщества Ethereum.