Гонконг выпустил Политическую декларацию 2.0, создавая мировой центр инноваций в области цифровых активов.

26 июня стало известно, что правительство специального административного района Гонконг опубликовало "Политическую декларацию о развитии цифровых активов Гонконга 2.0" (сокращенно "Декларация 2.0"), подтвердив приверженность правительства сделать Гонконг глобальным инновационным центром в области цифровых активов.
Документ «Политическая декларация 2.0» предлагает рамки «LEAP», которые включают оптимизацию законодательства и регулирования (Legal and regulatory streamlining), расширение ассортимента токенизированных продуктов (Expanding the suite of tokenised products), продвижение случаев применения и межсекторного сотрудничества (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), а также развитие кадров и партнерств (People and partnership development).
"Оптимизация правовых и регуляторных" материалов показывает, что правительство Гонконга создает единый и всесторонний регуляторный框架 для поставщиков услуг цифровых активов, охватывающий платформы торговли цифровыми активами, эмитентов стабильных монет, поставщиков торговых услуг цифровых активов и поставщиков услуг хранения цифровых активов.
«Политическая декларация 2.0» четко указывает, что Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга является основным регулятором поставщиков услуг по торговле цифровыми активами, отвечая за лицензирование и регистрацию, разработку стандартов, оптимизацию регуляторных процессов и снижение потенциального регуляторного арбитража в рамках различных регуляторных рамок цифровых активов; Агенство финансового управления Гонконга будет выступать в качестве фронтового регулятора для банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами.
В разделе «Продвижение сценариев применения и межотраслевого сотрудничества» Политической декларации 2.0 поддерживаются стейблкоины и другие токенизированные проекты, включая обсуждение использования стейблкоинов в качестве инструмента платежа.
"Политическая декларация 2.0" указывает на то, что стабильные монеты предоставляют экономически эффективную альтернативу вне традиционной системы и имеют потенциал для революции в платежах, управлении цепочками поставок и деятельности на капитальном рынке. Правительство Гонконга с 1 августа 2025 года введет систему регулирования эмитентов стабильных монет, установив соответствующие требования к управлению резервными активами, механизмам стабильности, процессам выкупа и управлению рисками.
"Политическая декларация 2.0" показывает, что многие компании, участвующие в трансграничной торговле и расчетных операциях, выражают заинтересованность в использовании стабильных монет для снижения затрат и ускорения торговых процессов. Чтобы в полной мере реализовать потенциал стабильных монет, правительство и регулирующие органы предоставят благоприятную рыночную среду и необходимые нормативные указания, чтобы содействовать исследованию и внедрению решений лицензированными эмитентами стабильных монет в Гонконге для решения реальных проблем в экономической деятельности. Правительство Гонконга приветствует предложения участников рынка о том, как протестировать и использовать лицензированные стабильные монеты, например, для повышения эффективности государственных платежей.
Кроме того, Digital港 также запустит программу грантов для пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, предоставляя финансирование для заявок, обладающих потенциалом будущего применения, знаковыми и имеющими рыночное влияние.
Ниже представлен полный текст "Декларации о политике 2.0":
Декларация о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0
Видение: создание надежного и ориентированного на инновации центра цифровых активов
Правительство Специального административного района Гонконг решительно строит Гонконг как ведущий мировой центр цифровых активов — рынок, который позволяет инновациям процветать в контролируемой рисковой среде и приносить реальную пользу реальной экономике и финансовым рынкам, а также быть надежным.
Опубликованное Управлением по финансовым делам и казначейству Гонконга ("Управление по финансовым делам и казначейству") "Заявление о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0" ("Политическое заявление 2.0") является активным ответом Гонконга на продолжающуюся эволюцию глобального рынка цифровых активов. Придерживаясь принципа "одинаковые бизнесы, одинаковые риски, одинаковые правила", "Политическое заявление 2.0" нацелено на разработку перспективной стратегии, поддержку развития отрасли, содействие инклюзивному финансированию, подготовку кадров, одновременно защищая инвесторов и поддерживая финансовую безопасность, укрепляя ведущую роль Гонконга как международного финансового центра.
"LEAP": Движение к созданию надежной, устойчивой и глубоко интегрированной с реальной экономикой экосистемы цифровых активов
Основываясь на инициативах, предложенных в первом «Политическом заявлении», представленном в октябре 2022 года, включая создание надежного регулирования, запуск биржевых фондов (ETF) для торговли цифровыми активами и другие инновационные продукты, расширение каналов инвестирования через допуск розничных участников и запуск экспериментальных проектов, таких как токенизация зеленых облигаций, Гонконг теперь готов двигаться к формированию экосистемы цифровых активов, которая будет надежной, устойчивой и глубоко интегрированной в реальную экономику («LEAP»). Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам («СФА») ранее обнародовала дорожную карту «ASPIRe», направленную на то, чтобы привести экосистему цифровых активов Гонконга в будущее в условиях постоянно меняющейся среды, внедряя адаптивное соблюдение и продуктовые рамки (такие как торговля производными) и ряд мер для достижения равновесия между защитой инвесторов и конкурентоспособностью рынка. «Политическое заявление 2.0» очерчивает следующий этап развития, сосредотачиваясь на повышении ликвидности торговых операций с цифровыми активами и продвижении более разнообразного предложения цифровых активов, чтобы укрепить позицию Гонконга как глобального центра цифровых активов. Правительство и регулирующие органы также приветствуют участие качественных поставщиков услуг цифровых активов со всего мира на рынке, чтобы способствовать ликвидности и здоровой, упорядоченной конкуренции.
Для достижения этой цели и создания экосистемы цифровых активов, глубоко интегрированной с реальной экономикой и финансовыми рынками и ориентированной на будущее, мы предлагаем ряд стратегических направлений политики и будем реализовывать соответствующие меры. При разработке направлений политики и мер мы стремимся к тому, чтобы они не были ограничены существующими технологиями и чтобы они могли соответствовать будущему развитию цифровых активов, а также интегрироваться в реальную экономику и финансовую систему для обеспечения устойчивого роста. Эти меры организованы в рамках "LEAP", которые включают в себя: ("L"егулирование и оптимизация законодательства), ("E"xpanding the suite of tokenised products) расширение линейки токенизированных продуктов, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) продвижение случаев использования и межсекторного сотрудничества, а также ("P"eople and partnership development) развитие кадров и партнерств, чтобы создать надежную, инновационную и динамичную экосистему цифровых активов, укрепляя ведущие позиции Гонконга в глобальной финансовой системе.
("L"егальное и регуляторное упрощение) оптимизация законодательства и регулирования
(а) Единая и комплексная система регулирования
Основываясь на прогрессе с 2022 года, правительство продолжит сотрудничество с регулирующими органами и заинтересованными сторонами в отрасли для разработки комплексной юридической и регуляторной структуры, регулирующей цифровые активы, чтобы обеспечить устойчивое и ответственное развитие экосистемы цифровых активов в Гонконге. Эта система охватывает биржи цифровых активов, эмитентов стабильных монет, поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов, и сосредоточена на защите инвесторов и потребителей. Основные меры на следующем этапе заключаются в проведении общественного обсуждения механизмов лицензирования для поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов, чтобы удовлетворить потребности инвесторов в поиске высокой ликвидности, крупных сделок и безопасного хранения активов. Правительство предлагает назначить Комиссию по ценным бумагам и фьючерсам основным регулирующим органом для поставщиков услуг торговли цифровыми активами, отвечающим за лицензирование и регистрацию, разработку стандартов, оптимизацию регуляторных процессов и снижение потенциального регуляторного арбитража в рамках различных регуляторных систем для цифровых активов. В то же время Управление финансовых услуг Гонконга («Управление») будет выступать в качестве фронтового регулирующего органа для банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами.
Аналогично, Комиссия по ценным бумагам будет основным регулирующим органом для провайдеров услуг по хранению цифровых активов, отвечающим за выдачу лицензий и регистрацию, а Управление валюты будет выступать в качестве фронтового регулирующего органа для банков, контролируя их деятельность по хранению цифровых активов.
Данная унифицированная и комплексная регуляторная схема повысит доверие к рынку, будет способствовать более широкому развитию цифровых активов и крупных сделок, а также предоставит ясные рекомендации участникам рынка. Эта схема также поддержит эффективное управление рисками и обеспечит ликвидность, гарантируя создание сбалансированной экосистемы для содействия инновациям на рынке и защиты инвесторов. Регулярно будут проводиться проверки и налаживаться тесная связь с заинтересованными сторонами, чтобы гарантировать, что рамки смогут адаптироваться к технологическим и рыночным изменениям.
В то же время Гонконг продолжит внедрять международные стандарты, связанные с цифровыми активами, включая «Рекомендации по политике в области крипто- и цифровых активов» Международной организации комиссий по ценным бумагам, «Глобальную рамочную структуру регулирования деятельности с криптоактивами» Совета по финансовой стабильности, «Осторожный подход к рискам, связанным с криптоактивами» Базельского комитета по банковскому надзору, а также «Рамочную структуру отчетности по криптоактивам» Организации экономического сотрудничества и развития для содействия налоговой прозрачности.
(b) Обзор законодательства и регулирования токенизации
Токенизация активов реального мира и финансовых инструментов предоставляет возможности для интеграции новых технологий и традиционных финансов, что может способствовать обновлению экономической активности и структуры финансовых рынков, тем самым повышая эффективность, снижая затраты, увеличивая прозрачность и способствуя участию инвесторов. Чтобы в полной мере реализовать этот потенциал, необходимы четкие, ясные и удобные правовые и регуляторные рамки. Департамент финансов и Управление денежно-кредитной политики возглавят пересмотр соответствующих правовых и регуляторных рамок, опираясь на международный опыт и практику, чтобы содействовать дальнейшему применению токенизации в Гонконге. На начальном этапе пересмотра будет акцент сделан на рынке облигаций, который уже прошел стадию концептуального подтверждения, также ожидается, что это сможет послужить ориентиром для токенизации других активов реального мира и финансовых инструментов. Будет проведен полный обзор процесса выпуска и торговли токенизированными облигациями, включая, но не ограничиваясь, требованиями к расчетам, регистрации и ведению учета. В процессе пересмотра правительство будет сотрудничать с юридическими экспертами и заинтересованными сторонами отрасли, чтобы гарантировать, что результаты пересмотра и связанные с ними предложения по улучшению будут реалистичными и способны удовлетворить потребности будущего развития, сделав Гонконг пионером в этой инновационной области.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Расширение ассортимента токенизированных продуктов
(c) Регуляризация выпуска токенизированных государственных облигаций
Правительство дважды выпустило токенизированные зеленые облигации (на общую сумму около 6,8 миллиарда гонконгских долларов), продемонстрировав преимущества токенизированных схем. На этой основе правительство будет регулярно выпускать токенизированные государственные облигации и исследовать различные валютные и сроковые варианты, а также другие инновационные решения. Правительство надеется предоставить рынку стабильные и качественные цифровые облигации, расширить доступность и привлечь более широкий круг инвесторов. Для дальнейшего использования преимуществ токенизации Департамент финансов и Управление денежного обращения продолжат общаться с экспертами отрасли, чтобы понять мнения по различным аспектам рынка, включая вопрос о внедрении цифровых валют для повышения эффективности торговли, сценарии использования на вторичном рынке и дальнейшее расширение участия инвесторов на местном рынке облигаций. Правительство стремится установить глобальные стандарты, выпустив токенизированные облигации в первую очередь и сделав их регулярными, повысить доверие к этой технологии на рынке, а также поощрить как государственный, так и частный сектора к её использованию.
(d) предоставить стимулы для токенизации реальных активов и финансовых активов
Токенизация активов реального мира и финансовых инструментов на рынке может повысить эффективность, доступность и потенциальную ликвидность рынка Гонконга. Через проект Ensemble, управляемый Управлением валютного контроля (в котором Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам является основным партнером и совместно с Управлением валютного контроля ведет участие сектора управления активами), активно поощряются инновационные сценарии применения, включая токенизацию традиционных финансовых продуктов (таких как фонды денежного рынка и другие фонды), а также потоков доходов от активов реального мира (например, зарядные станции для электромобилей). Управление валютного контроля изучает возможность создания инфраструктуры Ensemble для упрощения расчетов по токенизированным депозитам на межбанковском рынке, чтобы упростить процессы и повысить ликвидность.
Лондонская биржа металлов (LME) включила Гонконг в свою глобальную сеть лицензированных мест доставки и одобрила операторам складов в Гонконге хранение металлов, зарегистрированных на Лондонской бирже металлов. Для дальнейшего развития экосистемы торговли сырьевыми товарами правительство поощряет рынок использовать технологии токенизации и отслеживания физических активов в складских программах. Технология создания токенов может служить идентификационной меткой для глобальных складов, помогая отслеживать цифровые активы и связанные с ними данные о их устойчивости, что будет способствовать дальнейшей интеграции Гонконга в глобальную сеть складов.
Правительство усилит усилия по расширению схем токенизации, способствуя более широкому токенизации активов и финансовых инструментов, демонстрируя многообразное применение этой технологии в различных секторах, включая драгоценные металлы (такие как золото), цветные металлы и возобновляемые источники энергии (такие как солнечные панели).
В настоящее время все биржевые фонды (ETF),上市在 Гонконгской фондовой бирже, освобождены от уплаты гербового сбора при передаче. Для содействия развитию токенизированного рынка правительство разъяснит, что эти меры освобождения от гербового сбора также применимы к токенизированным ETF. На основе этого освобождения правительство приветствует участников рынка, которые исследуют преимущества токенизации ETF, такие как ETF на валютном рынке, включая их введение для торговли на вторичном рынке на лицензированных платформах цифровых активов или других платформах. Смотрим в будущее, правительство будет придерживаться открытой позиции, учитывая финансовые последствия и факторы развития рынка, рассматривая налоговые меры для других фондов, признанных Комиссией по ценным бумагам, после токенизации.
Правительство представит законодательное предложение, в котором будет указано, что цифровые активы, выделенные для частной продажи фондов и инструментов контроля семейных инвестиций, могут享有 налоговые льготы на прибыль. Если предложение будет одобрено Законодательным собранием, налоговые льготы вступят в силу с налогового года 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Продвижение сценариев применения и межведомственного сотрудничества
(e) Поддержка стейблкоинов и других токенизированных проектов, включая обсуждение использования стейблкоинов в качестве инструмента платежа.
Стейблкоины предоставляют экономически эффективную альтернативу вне традиционных систем, с потенциалом революционизировать платежи, управление цепочками поставок и деятельность на капитальных рынках. Правительство введет режим регулирования эмитентов стейблкоинов с 1 августа 2025 года. Этот режим устанавливает разумные требования к управлению резервными активами, механизмам стабильности, процессам выкупа и осторожному управлению рисками, что является основой для достижения вышеупомянутого видения. Эти требования к регулированию помогают обеспечить стабильность и надежность эмиссии стейблкоинов, повышая их надежность как на местном, так и на международном уровне. Многие компании, участвующие в трансграничной торговле и расчетах, выразили живой интерес к использованию стейблкоинов для снижения затрат и ускорения процессов транзакций. Для того чтобы реализовать потенциал стейблкоинов, правительство и регулирующие органы создадут благоприятную рыночную среду и необходимые руководящие указания, чтобы содействовать изучению и внедрению решений лицензированными эмитентами стейблкоинов в различные сценарии применения, чтобы решить реальные проблемы экономической деятельности. Для демонстрации поддержки со стороны правительства и лидерства, участников рынка приглашают предложить идеи о том, как правительство может экспериментировать и использовать лицензированные стейблкоины, например, для повышения эффективности правительственных платежей.
(f) Содействие сотрудничеству между регулирующими органами, правоохранительными органами и поставщиками технологий
В качестве инкубатора цифровых технологий в Гонконге, Дата Порт активно поддерживает токенизированные проекты в Гонконге и создает динамичную среду для стартапов, сотрудничая с Управлением денежного обращения в проекте Ensemble для разработки инновационных финансовых технологий. Для дальнейшей поддержки развития токенизированных проектов Дата Порт будет сотрудничать с заинтересованными сторонами в области цифровых активов, используя свою инкубационную экосистему для предоставления поддержки, включая возможности для делового сотрудничества, техническую поддержку, наставничество от экспертов отрасли и участие в ускорительных программах, связанных с цифровыми активами и Web3. Стартапы и компании, занимающиеся токенизированными решениями, получат специализированные ресурсы, позволяющие им экспериментировать с инновационными идеями и коммерциализировать их. Дата Порт также запустит программу пилотного финансирования для блокчейна и цифровых активов, предоставляя финансирование для заявок с потенциалом будущего применения, знаковыми и имеющими рыночное влияние проектами. Кроме финансирования, Дата Порт также окажет помощь этим компаниям и будет координировать действия с заинтересованными сторонами для поддержки реализации пилотных проектов по мере необходимости.
Специализированная команда Управления по инвестиционному продвижению правительства приветствует и готова оказать поддержку